4 января 2012
Совет управляющих Федерального резерва
В соответствии с соглашением между Стронгом и Норманом Федеральный резерв во второй половине 1927 г. незамедлительно запустил интенсивную программу эмиссии долларов и дешевого кредита. Благодаря тому что Федеральный резерв в больших количествах – на 445 млн долл. за второе полугодие 1927 г. – скупал государственные ценные бумаги и банковские акцепты, эти месяцы стали периодом самого масштабного увеличения банковских резервов за все 1930-е гг. Одновременно была понижена учетная ставка, в результате чего выросла сумма векселей, учитываемых Федеральным резервом. Бенджамин Строи г решил, используя У. Д. Бейли, Управляющего Федерального резервного банка Канзаса, в качестве прикрытия, обмануть подозрительные окружные Федеральные резервные банки в вопросе о снижении процентных ставок. Вместо того чтобы начать снижение учетной ставки с 4 до 3,5% с Федерального резервного банка Нью-Йорка, Стронг уговорил доверчивого Бейли взять инициативу на себя и понизить ставки 29 июля, с тем чтобы другие окружные Федеральные резервные банки последовали тем же курсом спустя одну-две недели. Стронг убедил Бейли, что учетные ставки снижаются, чтобы помочь фермерам – убедительный аргументом для банкира из сельскохозяйственного региона. Бейли не услышал от него, что главной задачей была помощь Англии в поддержании инфляционного золотодевизного стандарта.
Но Федеральный резервный банк Чикаго отказался понижать ставки, и Стронгу пришлось подключить Совет управляющих Федерального резерва, чтобы заставить его в сентябре провести необходимые меры. Изоляционистская газета «Чикаго трибюн» сердито призвала отправить Стронга в отставку, обвинив его в том, что учетные ставки снижаются в интересах Великобритании.
Организовав в 1927 г. всплеск инфляции, Федеральный резервный банк Нью-Йорка в следующие два года продолжал делать все возможное в этом направлении, т.е. активно скупал первоклассные коммерческие векселя других стран, индоссированные их центральными банками. Целью этих операций была поддержка иностранных валют и сокращение притока золота в США. В 1927 и 1929 г. Федеральный резервный банк Нью-Йорка потратил большие суммы на покупку стерлинговых векселей. Он следующим образом характеризовал эту свою политику:
Этими операциями мы стремились укрепить иностранные валюты и, таким образом, не только помешать дальнейшей перекачке к нам европейского золота, но, укрепив их валюты, расширить возможность европейских стран оплачивать наш экспорт.
Хотя именно Стронг был застрельщиком инфляционной политики, администрация Кулиджа не многим уступала ему. Питсбургский мультимиллионер Эндрю Меллоп, министр финансов при всех республиканских администрациях 1920-х гг., был давнишним союзником Моргана. Уже в марте 1927 г. Мел-лон заверял всех и каждого, что политика «легких денег» будет продолжена; он и президент Кулидж неоднократно выступали в роли «пикадоров Уолл-стрит», призывая в многочисленных газетных интервью к росту биржевых цен всякий раз, как торговля провисала. И в январе 1928 г. министерство финансов заявило о намерении выпустить новый 3,5%-ный заем взамен подлежащего погашению в сентябре 4,5%-ного выпуска Займа свободы. Меллон всегда был надежнейшим сторонником Стронга. Когда министр торговли Герберт Гувер выступал с резкой критикой инфляционистской политики Стронга, Меллон неизменно отмахивался от его предостережений как «паникерских» и «несвоевременных».
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter