4 января 2012
Чрезмерная эмиссия валют
Задача Британии не ограничивалась только тем, чтобы сделать США добровольным гарантом неустойчивых из-за чрезмерной эмиссии валют израненной войной Европы. У Великобритании ведь была возможность вернуться к истинному золотому стандарту при новом, реалистичном курсе 3,50 долл. за фунт стерлингов. Но это ее не привлекало. Британцы мечтали о том, чтобы восстановить, причем с еще большим блеском, финансовое превосходство Британии, а если бы они согласились девальвировать фунт на 30%, всем стало бы ясно, что отныне финансовой осью мира является не фунт, а доллар. Этого делать очень не хотелось; чтобы восстановить доминирующее положение, спасти финансовое лицо, считалось необходимым любой ценой, даже рискуя полным финансовым крахом, восстановить курс 4,86 долл. за фунт. Крахом дело и кончилось. Да иначе и быть не могло, потому что восстановить курс 4,86 долл. за фунт, даже на условиях карикатурного золотодевизного стандарта, означало, что фунт станет абсурдно дорогим относительно доллара и других валют, а при текущем уровне цен, сложившемся в условиях высокой инфляции, это гарантировало, что британский экспорт – жизненно важный для страны – станет неконкурентоспособным, и экспортные отрасли попадут в тиски депрессии. Так и случилось, все экспортные отрасли, особенно угольная и текстильная, страдали от жестокой депрессии. При восстановлении курса 4,86 долл. за фунт у Британии была единственная возможность сохранить конкурентоспособность своего экспорта – провести основательную дефляцию для понижения общего уровня цен и заработной платы. Дефляционная политика никогда не дается легко, но для Британии она оказалась вовсе невозможной, потому что новая система страхования по безработице в сочетании с сильными и воинственными профсоюзами заранее обрекали на неудачу любую политику снижения заработной платы.
Но если у Британии не было возможностей девальвировать золотой курс фунта или провести глубокую дефляцию для поддержания конкурентоспособности экспортных отраслей, оставался третий путь, который и стал главным для ее международной экономической политики в 1920-е гг.: она могла побудить или принудить другие страны к проведению инфляции либо сделать так, чтобы и они установили завышенный курс своих валют по отношению к золоту; короче говоря, раз она не могла вычистить и привести в порядок собственную экономику, она могла ввергнуть в хаос экономики всех других стран. В противном случае золото из инфляционной британской экономики стало бы утекать в США, Францию и другие страны, проводящие политику «твердых денег», как, собственно, это и происходило в 1920-х гг.; только добившись того, чтобы другие страны, прежде всего США, также вели инфляционную политику, Британия могла контролировать утечку золота и, тем самым, оттягивать разрушение халтурно скроенной международной валютной системы.
Поначалу придуманная британцами схема работала блестяще, но длилось это недолго. Самое уязвимое звено этой структуры осталось незамеченным: если США, база денежных пирамид и единственная связь с золотом и твердыми деньгами для всех валют, станут злоупотреблять инфляцией, доллар также станет неустойчивым, золото начнет уходить из оборота, а кончится тем, что доллар рухнет и увлечет за собой все сооружение. Во время Великой депрессии все именно так и произошло.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter