24 мая 2012 РБК
На американском рынке акций идет коррекция, но она не будет такой сильной, как в прошлом году, полагает портфельный менеджер Skybridge Capital Трой Гайески. "Причины коррекции почти все те же, что и тогда - новое ухудшение ситуации в Европе. Но в этом году не происходит значительного ослабления американской экономики, поэтому мы считаем, что падение рынка будет не таким сильным. Хорошие возможности сейчас дают ипотечные активы и высокодоходные американские облигации. Эти активы также как акции и сырье будут расти в случае новой интервенции ФРС, но при этом они более стабильны в условиях волатильности. Можно открывать короткие позиции по европейским облигациям с инвестиционным рейтингом", - сообщил Bloomberg Т.Гайески.
"Меня сейчас очень пугает расширение спрэдов между доходностью облигаций развивающихся стран и мусорных облигаций и доходностью Treasuries. Спрэды увеличиваются так же, как перед обвалом рынка в 2010 и 2011гг. Операция Twist заканчивается в следующем месяце, а доходность 30-летних Treasuries достигает рекордных минимумов, хотя предполагается, что ФРС уже не будет их покупать, это очень необычно", - заявил Bloomberg главный инвестиционный директор Pension Partners Майкл Гэйд.
Citigroup: Вероятность новых стимулирующих мер ФРС превышает 50%
В последние две недели ситуация в Европе резко ухудшилась, и это создает дополнительные риски для китайской экономики, сетует главный стратег Citigroup в Азии Мохаммед Апабхай. "Интересно, что после выборов во Франции и Греции не было значительных движений на рынках, национализация банка в Испании вызвала гораздо более сильную реакцию. Важной для рынков будет неделя с 15 по 20 июня - истечение опционов, выборы в Греции, заседание ФРС. До этого я не ожидаю значительного прогресса на рынках. Динамика будет такой же, как сейчас: после больших падений не происходит нормального восстановления. Возрастает риск того, что мы протестируем минимумы 4 октября", - заявил Bloomberg М.Апабхай.
Целевой уровень управляющего директора Citigroup Стива Уитинга по индексу S&P на конец года - 1425 пунктов. "Мы достигли его еще в начале года, и теперь идет коррекция, которой мы ожидали в середине года. Мы считаем, что, если неопределенность относительно бюджетной политики в США будет устранена, рынок акций к концу года сможет восстановиться до нашего целевого уровня. Вероятность новых стимулирующих мер ФРС, по нашим расчетам, чуть выше 50%", - подчеркнул С.Уитинг
Facebook неожиданно быстро встретился с реальностью
Успех нашумевшего IPO Facebook начал постепенно сдуваться. Напомним, что в рамках IPO Facebook, ставшего рекордным для интернет-сектора, компания и ее акционеры привлекли более 16 млрд долл., весь бизнес Facebook был оценен в 104 млрд долл. После успешного размещения и роста на первых торгах в последующие торговые сессии бумаги интернет-компании Facebook, владеющей самой популярной в мире социальной сетью, резко пошли вниз, уйдя даже ниже цены размещения. По итогам дебютных торгов 18 мая с.г. котировки Facebook повысились по сравнению с ценой IPO лишь на 23 цента (до 38,23 долл.), хотя многие аналитики прогнозировали рост до 50 долл./акция и выше. Во второй же торговый день, 21 мая, упала к окончанию торгов на 10,5% - до 34,03 долл. По итогам третьего торгового дня, 22 мая, котировки ценных бумаг упали на 8,9% - до 31,00 долл./акция, что ниже цены первичного размещения, которая составила 38 долл. за акцию
Дебют Facebook на бирже омрачился серьезными техническими проблемами в торговой системе NASDAQ. Кроме того, ряд аналитиков называли Facebook новым "мыльным пузырем" на рынке интернет-технологий, указывая на сомнения в способности Facebook монетизировать ресурс в виде 900-миллионной пользовательской аудитории и неясные перспективы компании в сфере мобильных технологий.
"Мы знали, что акциям Facebook предстоит встреча с реальностью, но не ожидали, что это произойдет так быстро", - заявил старший аналитик Greencrest Capital Анупам Палит. По его словам, падение обусловлено как завышенной оценкой при размещении, так и негативным настроем инвесторов, они сейчас намного более осторожны, чем в прошлом году, и значительно больше внимания уделяют стоимости акций. "Мы считаем, что справедливая цена для Facebook - это 31-32. Мы ожидаем, что еще через пару недель акции Facebook упадут до этого уровня, и тогда нужно будет покупать - это отличная компания", - сообщил Bloomberg А.Палит.
"Я скептически отношусь к IPO Facebook. Потенциал роста их бизнеса сильно ограничен. Между бизнесом Facebook и, например, Google есть большая разница. Все дело в стремлении пользователей тратить деньги. Поисковые запросы Google гораздо проще монетизировать, в Facebook же люди заходят поболтать с друзьями, социализироваться, а не затем, чтобы покупать что-либо. Бизнес-модель Facebook отлично выглядит в пиар-кампании перед IPO, все любят эту социальную сеть, всем интересно, кто какой колледж окончил. Но это не является системой, которая может дать продолжительный рост доходов от рекламы", - заявил Bloomberg президент и учредитель Ironfire Capital Эрик Джексон.
Credit Suisse: EDC позволяет сделать ставку на структурный рост
Аналитики Credit Suisse подтвердили позитивную точку зрения на акции Eurasia Drilling Company (EDC). В банке сохранили рекомендацию "покупать" эти бумаги и повысили их целевую цену с 32,5 до 36 долл. Рекомендация "покупать" обусловлена высокой степенью предсказуемости увеличения прибыли компании в 2012г. (40%) и перспективами роста в долгосрочной перспективе. Эксперты повысили на 9-24% оценку EBITDA компании в 2012-2014гг. Бюджет основных клиентов EDC предусматривает увеличение приблизительно на 40% капитальных расходов в сегмент разведки и добычи в 2012г.
По мнению специалистов Credit Suisse, это означает аналогичный рост расходов на бурение, учитывая производственные трудности, с которыми столкнулись ЛУКОЙЛ и "Роснефть" в Западной Сибири в 2011г. EDC должна стать одним из основных бенефициаров масштабных планов по бурению в России, и экономисты указывают на возможность повышения прогнозов компании по уровню цен.
Эксперты ожидают ухудшения производительности скважин, что обеспечит устойчивый высокий спрос на нефтесервисные услуги. Парк буровых установок EDC сравнительно новый и мощный, что дает компании возможность бурить все более сложные скважины, эффективно управлять затратами, увеличивать долю рынка. Помимо этого, аналитики Credit Suisse обращают внимание на деятельность компании в Каспийском бассейне, которая может обеспечить ей рост прибыли, если спрос в этом регионе будет оставаться высоким.
EDC торгуется с коэффициентами P/E 2012г. и 2013г., равными 9,3x и 7,2x соответственно, против 9,1x и 7,1x у мировых аналогов нефтесервисной отрасли. Акции компании представляются специалистам одними из наиболее дешевых на российском рынке бумаг, позволяющими сделать ставку на структурный рост (среднегодовые темпы роста EPS в 2011-2014гг. оцениваются на уровне 34%).
Barclays Capital: В мае появилась возможность для арбитража по никелю
Цены на никель пострадали от тех же негативных факторов, которые в последний месяц преследовали большую часть сектора промышленных металлов. Как отмечают аналитики Barclays Capital, рынок никеля сейчас находится на минимальных уровнях года (около 17000 долл./т). С фундаментальной точки зрения это снижение оправдано с учетом текущего избытка поставок на рынке. Согласно данным Международной группы по никелю (INSG), только в январе - феврале был зафиксирован избыток в 30 тыс. т, сообщили эксперты Barclays Capital.
Избыток в основном является следствием текущей слабости сталелитейного сектора Китая, причиной которой в свою очередь являются слабость экспорта и низкий внутренний спрос, которые привели к снижению необходимости в импорте рафинированного никеля. Кроме того, 50 тыс. т рафинированного никеля по-прежнему хранятся на складах, хотя большая часть этого количества связана финансовыми сделками. Слабость поддерживает и сторона предложения: с начала года производство рафинированного никеля в Китае выросло почти на 60%, что указывает на недостаток дисциплины. В дополнение к отсутствию значительных перебоев существенный рост показывают мировые поставки этого металла, сообщили аналитики Barclays Capital.
Есть ли хоть одна причина полагать, что в середине года ситуация с избытком изменится? По словам аналитиков Barclays Capital, в апреле - мае на заводах Китая наблюдался небольшой рост активности. Однако в мае появилась возможность для арбитража, и премия к спотовой цене в Шанхае выросла, хотя это в большей степени было связано с нежеланием производителей никеля в Китае снижать цены, чем с улучшением спроса. Результатом экспортного налога на никелевую руду в Индонезии в 20% является давление в сторону роста затрат на производство никелевого чугуна (согласно оценке Barclays Capital, увеличение затрат в среднем составило 4%). Однако наиболее важным фактором станет сокращение экспорта из Индонезии: судоходная активность там уже упала. Впрочем, беспокойство в отношении доступности руды снизят почти 12 млн т портовых запасов в Китае, заключили аналитики Barclays Capital.
National Australia Bank: Волнения в ЕС отбросили базовые металлы назад
Перспективы цен на основные металлы остаются уверенными, однако рост спекуляций касательно выхода Греции из еврозоны и повышение беспокойства в отношении перспектив экономического роста в Китае означают, что значительные риски понижения для спроса по-прежнему присутствуют, а волатильность сохранится еще в течение некоторого времени. Хотя экономика США продолжает восстанавливаться умеренными темпами, в ближайшие месяцы она может пройти проверку на устойчивость перед слабостью в Европе, подчеркивают аналитики National Australia Bank.
За последние недели волнения в еврозоне заметно отбросили цены на основные металлы назад, и учитывая, что политическая неопределенность в Греции не разрешится еще какое-то время, есть большая вероятность, что цены в ближайшее время останутся на низких уровнях. "Однако высокие операционные затраты могут ограничить поставки некоторых металлов, что создаст сопротивление дальнейшему падению в случае, если ситуация в мире в краткосрочной перспективе ухудшится", - полагают аналитики
WOC: В 2013г. подъем экономики развивающихся стран составит 5,5-6,0%
В преддверии V Астанинского экономического форума служба аналитической информации World Organization of Creditors (WOC) провела исследование на тему "Анализ и прогнозы мировой экономики и экономик стран-участниц СНГ, а также сравнение динамики инвестиционного развития Казахстана с крупнейшими экономиками мира" (Китай, Бразилия, Индия, Германия, Япония, Великобритания, США).
Состояние мировой экономики постепенно стабилизируется
Состояние мировой экономики постепенно стабилизируется, и, несмотря на то, что риски ее ослабления все еще остаются высокими, прогнозы по темпам роста мирового ВВП более не снижаются. Согласно прогнозам МВФ, мировой ВВП должен вырасти на 3,5% в 2012г., то есть немного замедлить свой рост по отношению к показателю 2011г. Ожидается, что в развитых странах ВВП вырастет в 2012г. на 1,5%, но в еврозоне, вследствие действующих факторов, таких, как низкая деловая уверенность и др., прогнозируется падение экономики на 0,3%.
Источник: WOC по данным МВФ
В 2013г. подъем экономики развивающихся стран составит 5,5-6,0%
В 2013г. подъем экономики в развивающихся странах прогнозируется на уровне 5,5-6,0%; ожидается, что негативное влияние финансовой ситуации из еврозоны будет компенсировано регулированием монетарной и фискальной политики в данной группе стран. В целом, ситуацию в развивающихся и транзитных странах можно характеризовать как относительно стабильную.
Во второй половине 2011г. экономика стран-участниц СНГ демонстрировала значительный подъем, поддержанный благоприятной ситуацией на рынке нефти и других сырьевых товаров, высокими объемами производства сельскохозяйственной продукции в таких странах как Армения, Беларусь, Казахстан, Россия, а также высокими показателями внутреннего спроса на товары и услуги.
Более низкие темпы роста экономики в мире, более слабые показатели экспорта в Европу вместе с ужесточением монетарной или фискальной политики в некоторых странах-участницах СНГ позволяют прогнозировать в данном регионе более низкие темпы роста ВВП в 2012 и 2013гг. по сравнению с 2011г., несмотря на ожидания благоприятных цен на рынке сырьевых товаров.
Рост ВВП может снизиться до 4,2% и 4,1% в 2012 и 2013гг, соответственно, по сравнению с ростом на 4,9% в 2011 году. Тем не менее эти показатели выше, чем средний ожидаемый темп роста ВВП в мире.
В случае благоприятного развития ситуации в еврозоне в странах-участницах СНГ, являющихся чистыми экспортерами нефти и газа, все же ожидается замедление экономического роста по сравнению с прошлым годом, хотя оно и не будет столь значительным.
Barclays Capital: ЕЦБ не готов сейчас к новым стимулам
В среду, 23 мая, состоится неформальный саммит Евросоюза (ЕС), который должен донести до народа Греции сигнал поддержки со стороны объединенной Европы, уверен новый премьер-министр Франции Жан-Марк Эйро. Ожидается, что на саммите ЕС президент Франции Франсуа Олланд затронет вопрос внесения поправок в бюджетный пакт ЕС, предусматривающий "полуавтоматические" санкции в отношении стран, нарушающих бюджетную дисциплину. Одержав победу на президентских выборах, состоявшихся во Франции 6 мая с.г., Ф.Олланд выразил мнение, согласно которому ЕЦБ следует придерживаться более активной роли в разрешении долгового кризиса и финансировать испытывающие сложности государства посредством европейского стабилизационного механизма ESM.
Однако, к примеру, главный международный экономист Barclays Capital Джулиан Кэллоу не думает, что ЕЦБ сейчас готов проводить новые стимулирующие меры, он хочет, чтобы правительства сделали больше. "А от политиков я на этой неделе не ожидаю никаких значительных решений, они будут обсуждать расширение ресурсов европейского инвестбанка, использование еще непотраченных средств стабфонда, а также систему страхования вкладов. Единственное, что сейчас могло бы оказать Европе реальную поддержку, это новый раунд количественного смягчения от ЕЦБ. Но для этого нужна если не дефляция, то, как минимум, очень низкая инфляция. Баланс бундесбанка составляет 40% ВВП Германии, ЕЦБ не в той позиции, чтобы начинать новые стимулирующие меры", - заявил Bloomberg Дж.Кэллоу.
Commerzbank: Если ситуация вокруг Ирана улучшится, цены на нефть продолжат падать
Цены на нефть вновь приближаются к минимумам прошлой пятницы. Сегодня утром Brent торговалась на отметке 107,5 долл./барр., WTI — 91 долл./барр. Поводом для распродаж на рынке являются растущая тенденция к уходу от рисков и укрепление доллара США. Дополнительное давление оказывает готовность Ирана вновь допустить инспекторов МАГАТЭ в страну. Сегодня проходит следующий раунд переговоров между Ираном и шестеркой международных посредников. Если тенденция к восстановлению отношений между конфликтующими сторонами сохранится или будет поднять вопрос об ослаблении санкций, ценовая премия за риск продолжит падать, увлекая за собой цены на нефть, полагают аналитики Commerzbank. Между тем рынок Brent приближается к фундаментально оправданному ценовому уровню в 100 долл./барр.
В настоящий момент производится скорее слишком много нефти, чем слишком мало, следует из данных Американского института нефти (API) по запасам нефти и нефтепродуктов в США, опубликованных вчера уже после закрытия биржевых торгов. Согласно API, на прошлой неделе запасы сырой нефти выросли еще на 1,5 млн барр., достигнув максимального уровня с июля 1990 года. В отличие от нефти, запасы бензина резко сократились на 4,5 млн барр., опустившись до минимального уровня с конца 2008 года. С другой стороны, это расходование запасов не является результатом растущего спроса: на самом деле подразумеваемый спрос на бензин на прошлой неделе снизился на 535 тыс. барр./день, оказавшись на 4,6% ниже уровня прошлого года. Официальные данные по запасам, которые Управление энергетической информации США опубликует сегодня, вероятно, покажут еще один, девятый по счету рост запасов нефти подряд, полагают в Commerzbank
Commerzbank: На платиновом руднике в ЮАР вновь волнения
Протесты на крупнейшем платиновом руднике в мире Rustenburg в ЮАР продолжаются второй день, сообщают аналитики Commerzbank. До сих пор потери производства (на руднике приводят цифру в 3 тыс. унций/день) не затронули цены на платину, которые наоборот сегодня утром упали до 4-месячного минимума в 1420 долл./унция, отразив сильную тенденцию к уходу от рисков. Принимая во внимание, что эксперты Johnson Matthey прогнозируют избыток на мировом рынке платины в 400 тыс. унций, потери производства кажутся вполне контролируемыми, если только протесты снова не будут продолжаться несколько недель, как это отмечалось в начале года, считают в Commerzbank
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
"Меня сейчас очень пугает расширение спрэдов между доходностью облигаций развивающихся стран и мусорных облигаций и доходностью Treasuries. Спрэды увеличиваются так же, как перед обвалом рынка в 2010 и 2011гг. Операция Twist заканчивается в следующем месяце, а доходность 30-летних Treasuries достигает рекордных минимумов, хотя предполагается, что ФРС уже не будет их покупать, это очень необычно", - заявил Bloomberg главный инвестиционный директор Pension Partners Майкл Гэйд.
Citigroup: Вероятность новых стимулирующих мер ФРС превышает 50%
В последние две недели ситуация в Европе резко ухудшилась, и это создает дополнительные риски для китайской экономики, сетует главный стратег Citigroup в Азии Мохаммед Апабхай. "Интересно, что после выборов во Франции и Греции не было значительных движений на рынках, национализация банка в Испании вызвала гораздо более сильную реакцию. Важной для рынков будет неделя с 15 по 20 июня - истечение опционов, выборы в Греции, заседание ФРС. До этого я не ожидаю значительного прогресса на рынках. Динамика будет такой же, как сейчас: после больших падений не происходит нормального восстановления. Возрастает риск того, что мы протестируем минимумы 4 октября", - заявил Bloomberg М.Апабхай.
Целевой уровень управляющего директора Citigroup Стива Уитинга по индексу S&P на конец года - 1425 пунктов. "Мы достигли его еще в начале года, и теперь идет коррекция, которой мы ожидали в середине года. Мы считаем, что, если неопределенность относительно бюджетной политики в США будет устранена, рынок акций к концу года сможет восстановиться до нашего целевого уровня. Вероятность новых стимулирующих мер ФРС, по нашим расчетам, чуть выше 50%", - подчеркнул С.Уитинг
Facebook неожиданно быстро встретился с реальностью
Успех нашумевшего IPO Facebook начал постепенно сдуваться. Напомним, что в рамках IPO Facebook, ставшего рекордным для интернет-сектора, компания и ее акционеры привлекли более 16 млрд долл., весь бизнес Facebook был оценен в 104 млрд долл. После успешного размещения и роста на первых торгах в последующие торговые сессии бумаги интернет-компании Facebook, владеющей самой популярной в мире социальной сетью, резко пошли вниз, уйдя даже ниже цены размещения. По итогам дебютных торгов 18 мая с.г. котировки Facebook повысились по сравнению с ценой IPO лишь на 23 цента (до 38,23 долл.), хотя многие аналитики прогнозировали рост до 50 долл./акция и выше. Во второй же торговый день, 21 мая, упала к окончанию торгов на 10,5% - до 34,03 долл. По итогам третьего торгового дня, 22 мая, котировки ценных бумаг упали на 8,9% - до 31,00 долл./акция, что ниже цены первичного размещения, которая составила 38 долл. за акцию
Дебют Facebook на бирже омрачился серьезными техническими проблемами в торговой системе NASDAQ. Кроме того, ряд аналитиков называли Facebook новым "мыльным пузырем" на рынке интернет-технологий, указывая на сомнения в способности Facebook монетизировать ресурс в виде 900-миллионной пользовательской аудитории и неясные перспективы компании в сфере мобильных технологий.
"Мы знали, что акциям Facebook предстоит встреча с реальностью, но не ожидали, что это произойдет так быстро", - заявил старший аналитик Greencrest Capital Анупам Палит. По его словам, падение обусловлено как завышенной оценкой при размещении, так и негативным настроем инвесторов, они сейчас намного более осторожны, чем в прошлом году, и значительно больше внимания уделяют стоимости акций. "Мы считаем, что справедливая цена для Facebook - это 31-32. Мы ожидаем, что еще через пару недель акции Facebook упадут до этого уровня, и тогда нужно будет покупать - это отличная компания", - сообщил Bloomberg А.Палит.
"Я скептически отношусь к IPO Facebook. Потенциал роста их бизнеса сильно ограничен. Между бизнесом Facebook и, например, Google есть большая разница. Все дело в стремлении пользователей тратить деньги. Поисковые запросы Google гораздо проще монетизировать, в Facebook же люди заходят поболтать с друзьями, социализироваться, а не затем, чтобы покупать что-либо. Бизнес-модель Facebook отлично выглядит в пиар-кампании перед IPO, все любят эту социальную сеть, всем интересно, кто какой колледж окончил. Но это не является системой, которая может дать продолжительный рост доходов от рекламы", - заявил Bloomberg президент и учредитель Ironfire Capital Эрик Джексон.
Credit Suisse: EDC позволяет сделать ставку на структурный рост
Аналитики Credit Suisse подтвердили позитивную точку зрения на акции Eurasia Drilling Company (EDC). В банке сохранили рекомендацию "покупать" эти бумаги и повысили их целевую цену с 32,5 до 36 долл. Рекомендация "покупать" обусловлена высокой степенью предсказуемости увеличения прибыли компании в 2012г. (40%) и перспективами роста в долгосрочной перспективе. Эксперты повысили на 9-24% оценку EBITDA компании в 2012-2014гг. Бюджет основных клиентов EDC предусматривает увеличение приблизительно на 40% капитальных расходов в сегмент разведки и добычи в 2012г.
По мнению специалистов Credit Suisse, это означает аналогичный рост расходов на бурение, учитывая производственные трудности, с которыми столкнулись ЛУКОЙЛ и "Роснефть" в Западной Сибири в 2011г. EDC должна стать одним из основных бенефициаров масштабных планов по бурению в России, и экономисты указывают на возможность повышения прогнозов компании по уровню цен.
Эксперты ожидают ухудшения производительности скважин, что обеспечит устойчивый высокий спрос на нефтесервисные услуги. Парк буровых установок EDC сравнительно новый и мощный, что дает компании возможность бурить все более сложные скважины, эффективно управлять затратами, увеличивать долю рынка. Помимо этого, аналитики Credit Suisse обращают внимание на деятельность компании в Каспийском бассейне, которая может обеспечить ей рост прибыли, если спрос в этом регионе будет оставаться высоким.
EDC торгуется с коэффициентами P/E 2012г. и 2013г., равными 9,3x и 7,2x соответственно, против 9,1x и 7,1x у мировых аналогов нефтесервисной отрасли. Акции компании представляются специалистам одними из наиболее дешевых на российском рынке бумаг, позволяющими сделать ставку на структурный рост (среднегодовые темпы роста EPS в 2011-2014гг. оцениваются на уровне 34%).
Barclays Capital: В мае появилась возможность для арбитража по никелю
Цены на никель пострадали от тех же негативных факторов, которые в последний месяц преследовали большую часть сектора промышленных металлов. Как отмечают аналитики Barclays Capital, рынок никеля сейчас находится на минимальных уровнях года (около 17000 долл./т). С фундаментальной точки зрения это снижение оправдано с учетом текущего избытка поставок на рынке. Согласно данным Международной группы по никелю (INSG), только в январе - феврале был зафиксирован избыток в 30 тыс. т, сообщили эксперты Barclays Capital.
Избыток в основном является следствием текущей слабости сталелитейного сектора Китая, причиной которой в свою очередь являются слабость экспорта и низкий внутренний спрос, которые привели к снижению необходимости в импорте рафинированного никеля. Кроме того, 50 тыс. т рафинированного никеля по-прежнему хранятся на складах, хотя большая часть этого количества связана финансовыми сделками. Слабость поддерживает и сторона предложения: с начала года производство рафинированного никеля в Китае выросло почти на 60%, что указывает на недостаток дисциплины. В дополнение к отсутствию значительных перебоев существенный рост показывают мировые поставки этого металла, сообщили аналитики Barclays Capital.
Есть ли хоть одна причина полагать, что в середине года ситуация с избытком изменится? По словам аналитиков Barclays Capital, в апреле - мае на заводах Китая наблюдался небольшой рост активности. Однако в мае появилась возможность для арбитража, и премия к спотовой цене в Шанхае выросла, хотя это в большей степени было связано с нежеланием производителей никеля в Китае снижать цены, чем с улучшением спроса. Результатом экспортного налога на никелевую руду в Индонезии в 20% является давление в сторону роста затрат на производство никелевого чугуна (согласно оценке Barclays Capital, увеличение затрат в среднем составило 4%). Однако наиболее важным фактором станет сокращение экспорта из Индонезии: судоходная активность там уже упала. Впрочем, беспокойство в отношении доступности руды снизят почти 12 млн т портовых запасов в Китае, заключили аналитики Barclays Capital.
National Australia Bank: Волнения в ЕС отбросили базовые металлы назад
Перспективы цен на основные металлы остаются уверенными, однако рост спекуляций касательно выхода Греции из еврозоны и повышение беспокойства в отношении перспектив экономического роста в Китае означают, что значительные риски понижения для спроса по-прежнему присутствуют, а волатильность сохранится еще в течение некоторого времени. Хотя экономика США продолжает восстанавливаться умеренными темпами, в ближайшие месяцы она может пройти проверку на устойчивость перед слабостью в Европе, подчеркивают аналитики National Australia Bank.
За последние недели волнения в еврозоне заметно отбросили цены на основные металлы назад, и учитывая, что политическая неопределенность в Греции не разрешится еще какое-то время, есть большая вероятность, что цены в ближайшее время останутся на низких уровнях. "Однако высокие операционные затраты могут ограничить поставки некоторых металлов, что создаст сопротивление дальнейшему падению в случае, если ситуация в мире в краткосрочной перспективе ухудшится", - полагают аналитики
WOC: В 2013г. подъем экономики развивающихся стран составит 5,5-6,0%
В преддверии V Астанинского экономического форума служба аналитической информации World Organization of Creditors (WOC) провела исследование на тему "Анализ и прогнозы мировой экономики и экономик стран-участниц СНГ, а также сравнение динамики инвестиционного развития Казахстана с крупнейшими экономиками мира" (Китай, Бразилия, Индия, Германия, Япония, Великобритания, США).
Состояние мировой экономики постепенно стабилизируется
Состояние мировой экономики постепенно стабилизируется, и, несмотря на то, что риски ее ослабления все еще остаются высокими, прогнозы по темпам роста мирового ВВП более не снижаются. Согласно прогнозам МВФ, мировой ВВП должен вырасти на 3,5% в 2012г., то есть немного замедлить свой рост по отношению к показателю 2011г. Ожидается, что в развитых странах ВВП вырастет в 2012г. на 1,5%, но в еврозоне, вследствие действующих факторов, таких, как низкая деловая уверенность и др., прогнозируется падение экономики на 0,3%.
Источник: WOC по данным МВФ
В 2013г. подъем экономики развивающихся стран составит 5,5-6,0%
В 2013г. подъем экономики в развивающихся странах прогнозируется на уровне 5,5-6,0%; ожидается, что негативное влияние финансовой ситуации из еврозоны будет компенсировано регулированием монетарной и фискальной политики в данной группе стран. В целом, ситуацию в развивающихся и транзитных странах можно характеризовать как относительно стабильную.
Во второй половине 2011г. экономика стран-участниц СНГ демонстрировала значительный подъем, поддержанный благоприятной ситуацией на рынке нефти и других сырьевых товаров, высокими объемами производства сельскохозяйственной продукции в таких странах как Армения, Беларусь, Казахстан, Россия, а также высокими показателями внутреннего спроса на товары и услуги.
Более низкие темпы роста экономики в мире, более слабые показатели экспорта в Европу вместе с ужесточением монетарной или фискальной политики в некоторых странах-участницах СНГ позволяют прогнозировать в данном регионе более низкие темпы роста ВВП в 2012 и 2013гг. по сравнению с 2011г., несмотря на ожидания благоприятных цен на рынке сырьевых товаров.
Рост ВВП может снизиться до 4,2% и 4,1% в 2012 и 2013гг, соответственно, по сравнению с ростом на 4,9% в 2011 году. Тем не менее эти показатели выше, чем средний ожидаемый темп роста ВВП в мире.
В случае благоприятного развития ситуации в еврозоне в странах-участницах СНГ, являющихся чистыми экспортерами нефти и газа, все же ожидается замедление экономического роста по сравнению с прошлым годом, хотя оно и не будет столь значительным.
Barclays Capital: ЕЦБ не готов сейчас к новым стимулам
В среду, 23 мая, состоится неформальный саммит Евросоюза (ЕС), который должен донести до народа Греции сигнал поддержки со стороны объединенной Европы, уверен новый премьер-министр Франции Жан-Марк Эйро. Ожидается, что на саммите ЕС президент Франции Франсуа Олланд затронет вопрос внесения поправок в бюджетный пакт ЕС, предусматривающий "полуавтоматические" санкции в отношении стран, нарушающих бюджетную дисциплину. Одержав победу на президентских выборах, состоявшихся во Франции 6 мая с.г., Ф.Олланд выразил мнение, согласно которому ЕЦБ следует придерживаться более активной роли в разрешении долгового кризиса и финансировать испытывающие сложности государства посредством европейского стабилизационного механизма ESM.
Однако, к примеру, главный международный экономист Barclays Capital Джулиан Кэллоу не думает, что ЕЦБ сейчас готов проводить новые стимулирующие меры, он хочет, чтобы правительства сделали больше. "А от политиков я на этой неделе не ожидаю никаких значительных решений, они будут обсуждать расширение ресурсов европейского инвестбанка, использование еще непотраченных средств стабфонда, а также систему страхования вкладов. Единственное, что сейчас могло бы оказать Европе реальную поддержку, это новый раунд количественного смягчения от ЕЦБ. Но для этого нужна если не дефляция, то, как минимум, очень низкая инфляция. Баланс бундесбанка составляет 40% ВВП Германии, ЕЦБ не в той позиции, чтобы начинать новые стимулирующие меры", - заявил Bloomberg Дж.Кэллоу.
Commerzbank: Если ситуация вокруг Ирана улучшится, цены на нефть продолжат падать
Цены на нефть вновь приближаются к минимумам прошлой пятницы. Сегодня утром Brent торговалась на отметке 107,5 долл./барр., WTI — 91 долл./барр. Поводом для распродаж на рынке являются растущая тенденция к уходу от рисков и укрепление доллара США. Дополнительное давление оказывает готовность Ирана вновь допустить инспекторов МАГАТЭ в страну. Сегодня проходит следующий раунд переговоров между Ираном и шестеркой международных посредников. Если тенденция к восстановлению отношений между конфликтующими сторонами сохранится или будет поднять вопрос об ослаблении санкций, ценовая премия за риск продолжит падать, увлекая за собой цены на нефть, полагают аналитики Commerzbank. Между тем рынок Brent приближается к фундаментально оправданному ценовому уровню в 100 долл./барр.
В настоящий момент производится скорее слишком много нефти, чем слишком мало, следует из данных Американского института нефти (API) по запасам нефти и нефтепродуктов в США, опубликованных вчера уже после закрытия биржевых торгов. Согласно API, на прошлой неделе запасы сырой нефти выросли еще на 1,5 млн барр., достигнув максимального уровня с июля 1990 года. В отличие от нефти, запасы бензина резко сократились на 4,5 млн барр., опустившись до минимального уровня с конца 2008 года. С другой стороны, это расходование запасов не является результатом растущего спроса: на самом деле подразумеваемый спрос на бензин на прошлой неделе снизился на 535 тыс. барр./день, оказавшись на 4,6% ниже уровня прошлого года. Официальные данные по запасам, которые Управление энергетической информации США опубликует сегодня, вероятно, покажут еще один, девятый по счету рост запасов нефти подряд, полагают в Commerzbank
Commerzbank: На платиновом руднике в ЮАР вновь волнения
Протесты на крупнейшем платиновом руднике в мире Rustenburg в ЮАР продолжаются второй день, сообщают аналитики Commerzbank. До сих пор потери производства (на руднике приводят цифру в 3 тыс. унций/день) не затронули цены на платину, которые наоборот сегодня утром упали до 4-месячного минимума в 1420 долл./унция, отразив сильную тенденцию к уходу от рисков. Принимая во внимание, что эксперты Johnson Matthey прогнозируют избыток на мировом рынке платины в 400 тыс. унций, потери производства кажутся вполне контролируемыми, если только протесты снова не будут продолжаться несколько недель, как это отмечалось в начале года, считают в Commerzbank
/Компиляция. 23 мая. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter