2 августа 2012 БКС Экспресс Поляков Алексей
Ключевым событием четверга стало выступление главы ЕЦБ М.Драги на пресс-конференции после оглашения результатов заседания банка по вопросу дальнейшей фискальной политики. В итоге своими обещаниями Драги не воодушевил инвесторов, сильное падение во второй половине дня. Индекс ММВБ провалился под психологический уровень 1400 пунктов. На плаву удержались РусГидро на фоне публикации квартального отчета, а так же Магнит и банк Возрождение.
В ДЕТАЛЯХ:
Позитивные факторы:
1. S&P подтвердило рейтинг Германии "ААА", прогноз "стабильный"
2. Правительство Греции согласовало сокращение бюджета и снова готово к встрече с кредиторами
3. Данные с рынка труда США лучше ожиданий
Негативные факторы:
1. ЦБ Англии и ЕЦБ оставили ставки на прежних уровнях, М.Драги снова «кормит завтраками»
2. Доходность испанских облигаций продолжает расти на прошедшем сегодня аукционе
3. Объем заказов промпредприятий США неожиданно снизился в июле
4. Европейские и американские индексы в отрицательной зоне, нефть тоже ниже нуля
НА РЫНКАХ
Ключевым событием четверга стало выступление главы ЕЦБ М.Драги на пресс-конференции после оглашения результатов заседания банка по вопросу дальнейшей фискальной политики. В итоге ЕЦБ оставил все по-прежнему (Банк Англии сегодня тоже не изменил ставки и объем программы выкупа активов), а Драги говорил лишь о слабости европейской экономики и необходимости стимулирующих мер.
Однако подобные заявления мы уже проходили. Неоднократно. И если бездействие ФРС вчера рынки стерпели, то реакция на слова главы ЕЦБ отразила негативное отношение инвесторов к пустым обещаниям. Буквально за 1 час небольшой рост первой половины дня обернулся снижением основных мировых фондовых индексов на 2%.
С открытием торгов на американских биржах падение усилилось, и лишь ближе к закрытию российского рынка пошла небольшая коррекция. Индекс ММВБ теряет чуть больше 1%, закрывая сессию ниже отметки 1400 пунктов. Индекс РТС снижается почти 1.5%.
При таком общем давлении практически все ликвидные бумаги закрываются в минусе. Больше всех теряют энергетики: ХолМРСК (-3.79%), ИркЭнерго (-2.55%), МОЭСК (-3.8%). Больше всех «достается» ФСК ЕЭС (-4.36%) после публикации слабой отчетности. Исключением стали акции РусГидро (+2.4%) на фоне публикации результатов за 1 квартал 2012 года.
Лучше рынка сегодня смотрятся так же «вчерашние лидеры»: Магнит (+1.79%) и банк Возрождение (+1.81%).
В целом неплохо закрывают день металлурги – спекулятивные идеи после нескольких месяцев сильной «просадки» поддерживают интерес к бумагам отрасли на этой неделе.
В пятницу будут опубликованы данные по безработице в США, после чего может сформироваться вектор движения на рынках на ближайшие 1-2 недели
Аналитики неоднозначно оценили отчетность РусГидро
РусГидро опубликовала сегодня отчетность за первый квартал 2012 года по МСФО. Мнения аналитиков разошлись в оценке результатов компании.
Финансовые результаты за 1 квартал 2012 года (по сравнению с аналогичным периодом 2011 года):
Общая выручка: 85 185 млн руб. (-50%)
Общая выручка от текущей деятельности без учета группы выбытия: 85 185 млн руб. (+15%)
Расходы по текущей деятельности: 71 280 млн руб. (-49%)
Расходы по текущей деятельности без учета группы выбытия: 71 280 млн руб. (+33%)
EBITDA: 19 316 млн руб. (-37%)
Чистая прибыль: 10 652 млн руб. (-59%)
Комментирует Анна Дианова, аналитик ИК «Велес Капитал»:
Мы оцениваем результаты РусГидро за 1 кв. 2012 г. как ожидаемо слабые. Выручка компании без учета группы выбытия (энергосбытовых компаний, которые 28 марта 2011 г. были переданы в качестве вклада в уставный капитал ИНТЕР РАО ЕЭС) выросла по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 15% - до 85 млрд руб., расходы по текущей деятельности без учета группы выбытия - на 33%. В результате EBITDA РусГидро в отчетном периоде составила около 19 млрд руб., чистая прибыль - 10,7 млрд руб. Основная причина данных результатов - низкие цены на электроэнергию на РСВ в первой ценовой зоне, где формируется основная часть выручки компании: в 1 пол. 2012 г. они были в среднем на 10% ниже цен за аналогичный период 2011 г. При этом компания пока демонстрирует неспособность сдерживать рост операционных расходов. Однако в июле ситуация несколько улучшилась - цена на электроэнергию на РСВ в первой ценовой зоне была более чем на 20% выше, чем в 1 пол. 2012 г., что должно оказать некоторую поддержку рентабельности компании. Наш прогноз средневзвешенной цены на электроэнергию на РСВ в первой ценовой зоне РФ в 2012 г. составляет -3% по отношению к цене прошлого года.
На наш взгляд, отчетность РусГидро за 1 кв. 2012 г. не представляет такого интереса, как принятие решения о схеме докапитализации компании. Учитывая высокий уровень CAPEX, принятый на себя компанией до 2016 г., мы считаем, что сейчас лучше сделать ставку на акции РАО ЕЭС Востока. Драйвером роста может послужить принятие решения о переводе последней на единую акцию с одной из ее «дочек» - «Дальневосточной энергетической компанией» (ДЭК) до конца года.
Комментирует Дмитрий Котляров аналитик по энергетике Газпромбанка:
«РусГидро представила очень неплохие финансовые результаты за 1-й кв. 2012 г., заметно превысив консенсус-прогноз по выручке, EBITDA и чистой прибыли. Учитывая, что корпоративная структура Группы РусГидро значительно изменилась (в прошлом году компания приобрела контроль над РАО ЭС Востока, Башкирской ЭСК и др. и вышла из капитала ряда сбытовых компаний, включая Мосэнергосбыт), сравнение с показателями прошлого года некорректно. В первом квартале РусГидро компания увеличила выработку, в частности, благодаря дальнейшему восстановлению Саяно-Шушенской ГЭС. Вкупе с растущими ценами во второй ценовой зоне (Сибирь) это позволило частично скомпенсировать падающую выручку от продажи электроэнергии в первой ценовой зоне (Европейская часть России и Урал). В целом сильные результаты, на мой взгляд, должны поддержать котировки акций РусГидро.
http://bcs-express.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
В ДЕТАЛЯХ:
Позитивные факторы:
1. S&P подтвердило рейтинг Германии "ААА", прогноз "стабильный"
2. Правительство Греции согласовало сокращение бюджета и снова готово к встрече с кредиторами
3. Данные с рынка труда США лучше ожиданий
Негативные факторы:
1. ЦБ Англии и ЕЦБ оставили ставки на прежних уровнях, М.Драги снова «кормит завтраками»
2. Доходность испанских облигаций продолжает расти на прошедшем сегодня аукционе
3. Объем заказов промпредприятий США неожиданно снизился в июле
4. Европейские и американские индексы в отрицательной зоне, нефть тоже ниже нуля
НА РЫНКАХ
Ключевым событием четверга стало выступление главы ЕЦБ М.Драги на пресс-конференции после оглашения результатов заседания банка по вопросу дальнейшей фискальной политики. В итоге ЕЦБ оставил все по-прежнему (Банк Англии сегодня тоже не изменил ставки и объем программы выкупа активов), а Драги говорил лишь о слабости европейской экономики и необходимости стимулирующих мер.
Однако подобные заявления мы уже проходили. Неоднократно. И если бездействие ФРС вчера рынки стерпели, то реакция на слова главы ЕЦБ отразила негативное отношение инвесторов к пустым обещаниям. Буквально за 1 час небольшой рост первой половины дня обернулся снижением основных мировых фондовых индексов на 2%.
С открытием торгов на американских биржах падение усилилось, и лишь ближе к закрытию российского рынка пошла небольшая коррекция. Индекс ММВБ теряет чуть больше 1%, закрывая сессию ниже отметки 1400 пунктов. Индекс РТС снижается почти 1.5%.
При таком общем давлении практически все ликвидные бумаги закрываются в минусе. Больше всех теряют энергетики: ХолМРСК (-3.79%), ИркЭнерго (-2.55%), МОЭСК (-3.8%). Больше всех «достается» ФСК ЕЭС (-4.36%) после публикации слабой отчетности. Исключением стали акции РусГидро (+2.4%) на фоне публикации результатов за 1 квартал 2012 года.
Лучше рынка сегодня смотрятся так же «вчерашние лидеры»: Магнит (+1.79%) и банк Возрождение (+1.81%).
В целом неплохо закрывают день металлурги – спекулятивные идеи после нескольких месяцев сильной «просадки» поддерживают интерес к бумагам отрасли на этой неделе.
В пятницу будут опубликованы данные по безработице в США, после чего может сформироваться вектор движения на рынках на ближайшие 1-2 недели
Аналитики неоднозначно оценили отчетность РусГидро
РусГидро опубликовала сегодня отчетность за первый квартал 2012 года по МСФО. Мнения аналитиков разошлись в оценке результатов компании.
Финансовые результаты за 1 квартал 2012 года (по сравнению с аналогичным периодом 2011 года):
Общая выручка: 85 185 млн руб. (-50%)
Общая выручка от текущей деятельности без учета группы выбытия: 85 185 млн руб. (+15%)
Расходы по текущей деятельности: 71 280 млн руб. (-49%)
Расходы по текущей деятельности без учета группы выбытия: 71 280 млн руб. (+33%)
EBITDA: 19 316 млн руб. (-37%)
Чистая прибыль: 10 652 млн руб. (-59%)
Комментирует Анна Дианова, аналитик ИК «Велес Капитал»:
Мы оцениваем результаты РусГидро за 1 кв. 2012 г. как ожидаемо слабые. Выручка компании без учета группы выбытия (энергосбытовых компаний, которые 28 марта 2011 г. были переданы в качестве вклада в уставный капитал ИНТЕР РАО ЕЭС) выросла по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 15% - до 85 млрд руб., расходы по текущей деятельности без учета группы выбытия - на 33%. В результате EBITDA РусГидро в отчетном периоде составила около 19 млрд руб., чистая прибыль - 10,7 млрд руб. Основная причина данных результатов - низкие цены на электроэнергию на РСВ в первой ценовой зоне, где формируется основная часть выручки компании: в 1 пол. 2012 г. они были в среднем на 10% ниже цен за аналогичный период 2011 г. При этом компания пока демонстрирует неспособность сдерживать рост операционных расходов. Однако в июле ситуация несколько улучшилась - цена на электроэнергию на РСВ в первой ценовой зоне была более чем на 20% выше, чем в 1 пол. 2012 г., что должно оказать некоторую поддержку рентабельности компании. Наш прогноз средневзвешенной цены на электроэнергию на РСВ в первой ценовой зоне РФ в 2012 г. составляет -3% по отношению к цене прошлого года.
На наш взгляд, отчетность РусГидро за 1 кв. 2012 г. не представляет такого интереса, как принятие решения о схеме докапитализации компании. Учитывая высокий уровень CAPEX, принятый на себя компанией до 2016 г., мы считаем, что сейчас лучше сделать ставку на акции РАО ЕЭС Востока. Драйвером роста может послужить принятие решения о переводе последней на единую акцию с одной из ее «дочек» - «Дальневосточной энергетической компанией» (ДЭК) до конца года.
Комментирует Дмитрий Котляров аналитик по энергетике Газпромбанка:
«РусГидро представила очень неплохие финансовые результаты за 1-й кв. 2012 г., заметно превысив консенсус-прогноз по выручке, EBITDA и чистой прибыли. Учитывая, что корпоративная структура Группы РусГидро значительно изменилась (в прошлом году компания приобрела контроль над РАО ЭС Востока, Башкирской ЭСК и др. и вышла из капитала ряда сбытовых компаний, включая Мосэнергосбыт), сравнение с показателями прошлого года некорректно. В первом квартале РусГидро компания увеличила выработку, в частности, благодаря дальнейшему восстановлению Саяно-Шушенской ГЭС. Вкупе с растущими ценами во второй ценовой зоне (Сибирь) это позволило частично скомпенсировать падающую выручку от продажи электроэнергии в первой ценовой зоне (Европейская часть России и Урал). В целом сильные результаты, на мой взгляд, должны поддержать котировки акций РусГидро.
/Компиляция. 2 августа. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://bcs-express.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу