13 февраля 2014 UFS IC | Мегафон | Лукойл | ОАО "Газпром" | ВТБ (VTBR) Козлов Алексей, Милостнова Анна, Балакирев Илья
Несмотря на то, что Джанет Йеллен пыталась успокоить рынки и дать игрокам уверенность в завтрашнем дне, запала оптимизма у игроков хватило ненадолго: если в начале вчерашней торговой сессии в Америке индексы демонстрировали достаточно уверенный рост, то к концу торгового дня индексы оказались в легком минусе. Котировки фьючерсного контракта на индекс широкого рынка сегодня продолжили заданную во второй половине вчерашней американской торговой сессии динамику и в настоящий момент снижаются на 0,23%, что существенно.
Вчера закон о временном прекращении действия лимита госдолга США после одобрения в Сенате поступил на подпись Президенту Соединенных Штатов Бараку Обаме. Накануне Палата представителей отменила действие планки госдолга страны до марта 2015 года. По всей вероятности, Обама подпишет закон, и вопрос планки госдолга будет снят на следующие 13 месяцев.
Промышленное производство в еврозоне по итогам декабря снизилось на 0,7%, месяцем ранее показатель, по уточненным данным, вырос на 1,6% (ранее публиковалось значение 1,8%). С учетом рабочих дней, промпроизводство 17 стран зоны евро выросло лишь на 0,5% против роста на 2,8% в ноябре. Очень слабые данные, что негативно отразилось на настроениях игроков. В первую очередь отреагировал валютный рынок: соотношение единой европейской валюты и доллара, которое на момент публикации статистики достигло значения 1,3653, резко двинулось вниз и достигло отметки 1,3562 (-0,67%). Однако в дальнейшем пара евро/доллар восстановила большую часть утраченных позиций, в настоящий момент валютная пара котируется на уровне 1,3615 (-0,11% от уровня сутками ранее). Полагаем, в течение сегодняшнего дня валютная пара евро/доллар будет находиться в диапазоне 1,3565-1,3635.
По данным Министерства энергетики США, коммерческие запасы нефти в ходе прошлой недели выросли на 3,27 млн баррелей, ожидалось, что резервы черного золота увеличатся на 2,63 млн баррелей. Запасы нефти продолжают расти, что оказывает определенное давление на котировки углеводорода.
Нефть марки Light Sweet в ходе торгов среды подешевела на 0,27% до уровня $100,07 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent снизилась на 0,15% до уровня $108,62 за баррель. Полагаем, в течение сегодняшнего дня котировки Brent будут находиться в диапазоне $108,20-109,20 за баррель.
Вчера рубль умеренно ослаб, соотношение доллара и российской валюты снизилось на 0,26% до отметки 34,83 рубля за доллар. Полагаем, сегодня соотношение российской валюты и доллара будет находиться в диапазоне значений 34,70–34,95 рубля за доллар. Валютная пара евро/рубль будет торговаться в пределах 47,20–47,55 рубля за евро.
Индекс ММВБ в среду повысился на 0,84% до отметки 1496,03 пункта. Позитивных настроений хватило ненадолго, технически российский рынок акций выглядит перекупленным, и для продолжения восходящего движения необходима небольшая коррекция, которая позволила бы сбросить напряжение. Внешний фон на сегодня нейтральный со слегка негативным оттенком. Американские индексы отторговались практически нейтрально, однако фьючерсы на данный базовый актив сейчас снижаются; азиатски индексы постепенно уходят в минус; цены на нефть сползают вниз. Полагаем, в течение сегодняшнего дня Индекс ММВБ будет находиться в диапазоне значений 1500-1470 пунктов.
ВТБ продает болгарский табак (умеренно позитивно)
«ВТБ Капитал», инвестиционное подразделение ВТБ, продает свою долю в «Булгартабаке» — крупнейшем производителе табачной продукции в Болгарии. Новым владельцем 79,83% может стать болгарский партнер ВТБ Цветан Василев, один из богатейших бизнесменов страны. Для структуры российского госбанка инвестиция оказалась весьма удачной: за два года участия в бизнесе «Булгартабака» стоимость ее доли выросла в три раза, до €311 млн, кроме того, банк получил в виде дивидендов порядка €27 млн за 2013 год.
Мы умеренно позитивно оцениваем продажу актива – как показывает практика, инвестиционные приобретения ВТБ в целом оказываются удачными (достаточно вспомнить Теле2), но репутацию банка сильно омрачила покупка «Банка Москвы». Выход из ряда инвестиционных активов по выгодным ценам поможет банку высвободить ликвидность и нарастить прибыль, что может позитивно сказаться и на дивидендах группы
ЛУКОЙЛ не пускают в Китай (умеренно негативно)
ЛУКОЙЛ остановил программу листинга в Гонконге, сообщил журналистам президент компании Вагит Алекперов. По его словам, прогресса в этом вопросе пока нет, потому что соответствующее соглашение Россией не подписано. «Мы сегодня остановили все работы по выходу на Гонконгскую биржу. Пока не будут юридически оформлены документы, мы не будем ничего делать», — сказал он.
Решение вполне адекватное – до подписания соглашения со стороны России подготовка к листингу выглядит бессмысленным процессом, а бюрократические процедуры могут затянуться на неопределенный срок. С точки зрения оптимизации расходов, разумно заморозить проект. Тем не менее, инвесторы могут воспринять новость без особого энтузиазма, поскольку листинг в Гонконге – потенциальный драйвер для капитализации компании, и отсутствие прогресса в этом вопросе – неприятный момент.
Щедрость по-газпромовски (умеренно позитивно)
Греческая газовая компания DEPA и российское ОАО «Газпром» достигли соглашения о снижении цены на российский газ до $398-399,5 за 1000 куб. м, сообщили «РИА Новости» два источника, знакомые с ходом переговоров. «Это очень хорошая скидка — более $60», — сказал собеседник агентства.
Также были изменены условия поставки годового контрактного объема take-or-pay («бери или плати») до 2 млрд куб. м с 2,4 млрд куб. м. По условиям поставки, DEPA платит за оговоренные контрактом объемы, независимо от того, выбрала ли она их. В последнее время потребление газа упало в Греции из-за рецессии. Так, если в 2011 г. «Газпром» поставил в эту страну более 2,9 млрд куб. м, то в 2012 г. — около 2,3 млрд куб. м газа.
Сам факт предоставления скидки вполне ожидаем, и греческая сторона хотела бы добиться даже более значительных преференций. Однако изначально позиция «Газпрома» была весьма жесткой, и то, что монополия пошла на уступки, намекает на то, что наметился прогресс в переговорах по первостепенным для «Газпрома» вопросам в регионе – строительству «Южного Потока» и, возможно, вхождению «Газпрома» в объекты газовой инфраструктуры в стране. А это – потенциальный позитивный фактор для «Газпрома», так как, в конечном счете, улучшает экономику ключевого инвестиционного проекта компании. Ожидаем, что инвесторы могут воспринять сообщение с умеренным оптимизмом.
Сотовым операторам могут запретить покупку зарубежного оборудования (умеренно негативно)
На днях в Госдуму были внесены поправки в закон «О связи», которые накладывают на сотовых операторов обязательство отдавать приоритет российскому оборудованию при строительстве телекоммуникационных сетей. Иностранное оборудование можно будет использовать, если нет аналогичного российского. Как отмечается в пояснительной записке, сейчас более 90% оборудования информационно-телекоммуникационных сетей выпущено за рубежом. Ежегодный объем закупок оценивается в более чем 300 млрд руб. Также иностранные компании, например шведская Ericsson или китайская Huawei, занимаются техподдержкой и обслуживанием сетей.
В Минкомсвязи пока не знакомы с законопроектом и не готовы его прокомментировать. А операторы в один голос заявляют о том, что его внедрение «парализует развитие отрасли», утверждая, что российское оборудование не обладает необходимыми характеристиками для обеспечения качественной связи. Некоторые из операторов заявляют также, что российское оборудование может быть дороже аналогичных зарубежных образцов, что при принятии поправок к закону приведет к удорожанию оказываемых услуг. Мы считаем, что жалобы на законопроект со стороны операторов неголословны, и Минкомсвязи вряд ли пойдет на их принятие. Однако само обсуждение и возможность принятия такого законопроекта может создать умеренно негативный фон вокруг компаний отрасли.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба