Прогнозы:
· Продажи домов в США на вторичном рынке жилья в январе окажутся хуже прогнозов – в частности, из-за пресловутого погодного фактора;
· Розничные продажи в Британии в январе выйдут близкими к консенсус-прогнозу.
· Котировки нефти WTI после вчерашнего отчёта по запасам от EIA (исследовательское крыло Минэнерго) будут консолидироваться выше отметки $103/баррель.
К началу третьей декады февраля мы имеем следующую картину: на американском фондовом рынке продолжается волатильная консолидация, облигационный рынок также пребывает в состоянии нерешительности, а цены на сырьё вяло карабкаются вверх. Компоненты индекса Dow Jones завершили торги преимущественно в плюсе (24 из 30 компонентов закрылись в «зелёной зоне»). Больше всех упали в цене акции Wal-Mart Stores (WMT,-1.78%) после публикации разочаровывающих квартальных результатов (см. ниже). В лидерах прироста второй день подряд оказались акции Verizon Communications (VZ, +3.42%). Все секторы индекса SnP 500 закрылись в плюсе. Наилучшую динамику по итогам дня обеспечил сектор производителей промышленных материалов (+1.17%).
Вчера до открытия торгов отчитался титульный оператор российского поискового онлайн-сервиса Яндекс (YNDX). Несмотря на рост чистой прибыли на 24% за год, квартальные результаты расстроили инвесторов – скорректированная прибыль на акцию составила 10.6 рублей ($0.31), против среднего прогноза в 11.38. По итогам вчерашних торгов цена акций Яндекс упала на 6.4% до $37.29, хотя сегодня утром наметился вялый позитивный отскок.
Наоборот, уже после окончания торгов – традиционно, одним из последних – свои квартальные результаты представил мега-ритейлер Wal-Mart Stores (WMT). Выпущенные данные также не порадовали: мы ожидаем, что сегодня акции WMT будут находиться под существенным давлением. Чистая прибыль компании по итогам 4-го квартала 2013 финансового года снизилась по сравнению с аналогичным прошедшим периодом на 21% до $4.43 млрд, прибыль на акцию — до $1.37 с $1.68. Таким образом, показатель оказался хуже прогнозов: консенсус-прогноз ожидал чистой прибыли в районе $1.6 на акцию. Квартальная выручка компании увеличилась на 1.5% до $129.7 млрд. По итогам всего 2013 финансового года, завершившегося 31 января, чистая прибыль компании уменьшилась на 5.7% до $16.02 млрд. Чистая прибыль Wal-Mart на акцию за отчётный период составила $4.9 против $5.04 за 2013 финансовый год. При этом выручка ритейлера выросла на 1.6% и достигла $476.29 млрд.
До открытия регулярной сессии стало известно, что индекс деловой активности в производственном секторе США заметно вырос в феврале. Публикация показала, что соответствующий индекс поднялся до 56.7 с 53.7 месяцем ранее, по сравнению с прогнозами на уровне 53.6 пункта.
Также приблизительно в это же время был опубликован очередной важный отчёт от Министерства труда США, который показал, что количество обращений за пособиями по безработице немного уменьшилось за отчётный период. Их число за неделю, завершившуюся 15 февраля, упало на 3 тыс., снизившись до уровня 336 тыс. Последнее значение оказалось немного больше, чем прогнозировалось – на уровне 335 тыс. – но всё же было ниже, чем средний показатель на отметке 344 тыс. за весь прошлый год (52 недели).
В свою очередь, потребительские цены выросли в январе, хотя и заметно меньшими темпами, чем в предыдущем месяце. Индекс потребительских цен в США вырос в январе на 0.1% по сравнению с предыдущим месяцем. Основной индекс (core), который исключает цены на продукты питания и энергоносители, также увеличился на 0.1%, что полностью совпало со среднерыночным прогнозом. По сравнению с данными за тот же период годом ранее потребительские цены выросли в январе на 1.6%, показав самый заметный прирост с июля, но по-прежнему остались ниже 2%-ного годового целевого показателя, таргетируемого ФРС. Основные цены также поднялись на 1.6% по сравнению с годом ранее. Годовые увеличения также подтвердили ожидания экономистов.
После открытия рынка были опубликованы данные по производственному индексу ФРБ Филадельфии, который резко снизился в феврале. Как показал отчёт, в феврале индекс деловой активности существенно ухудшился, достигнув при этом отрицательного значения -6.3 пункта по сравнению с 9.4 пкт в январе. Консенсус-прогноз хотя и ожидал снижение данного показателя до отметки 9.2, но не предвидел его перехода через нулевую отметку.
Между тем, индекс опережающих индикаторов экономики США от Conference Board в январе вырос на 0.3% до 99.5, после нулевого изменения в декабре и роста на 0.9% в ноябре. При этом, индекс совпадающих индикаторов в январе вырос на 0.1% до 108.1.
На этом фоне, мировые лидеры G20 до конца недели должны опубликовать драфт повестки намеченной на 22-23 февраля встречи в Сиднее, которая станет прототипом финального коммюнике. Как ожидается, в нём будут затронуты, среди прочих, такие вопросы, как влияние монетарной политики ФРС США на экономики развивающихся рынков. В частности, будет предпринята попытка количественной оценки замедления экономического роста в Китае, а также – январских распродаж на облигационных и валютных рынках GEM. Напомним, что в январе МВФ заявил, что ожидает 3.7-процентного роста мирового ВВП в этом году и 3.9-процентный рост в 2015 году. Финансовая организация призывает страны с развитой экономикой избегать быстрого завершения монетарного стимулирования, так как отток капитала и резкое обесценение валют в странах с развивающейся экономикой представляют угрозу темпам восстановления мировой экономики в целом.
Курс евро снизился против доллара США (текущее значение на 9:30 мск – $ 1.3717), что было связано с выходом данных по деловой активности в еврозоне. Коррекция началась после того, как отчёт указал на снижение активности в частном секторе Франции – темпы отрицательной динамики неожиданно усилились в феврале, во главе чего стояло заметное ухудшение активности в секторе услуг. Композитный индекс деловой активности PMI упал в феврале до двухмесячного минимума и составил 47.6 пкт, по сравнению с 48.9 пкт в январе. Между тем, стало известно, что индекс PMI для производственного сектора также снизился до 48.5 в феврале с 49.3 в предыдущем месяце при консенсус-прогнозе 49.6. Давление также оказали данные по еврозоне в целом, которые также продемонстрировали более слабые результаты частного сектора, чем прогнозировалось, хотя и продолжили некоторый рост в феврале. Согласно опубликованному отчёту, композитный индекс PMI составил в феврале 52.7 пункта, что оказалось чуть ниже январского пика на уровне 52.9 пкт. Между тем, индикатор активности в сфере услуг поднялся до 51.7 с 51.6 в начале года. Позже евро отступил от минимумов после выхода блока столь же вялой макростатистики из США.
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как умеренно-позитивный.
• Мы ожидаем открытия рынка с повышением около 0.3%, вблизи отметки 1485 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся уровни 1480, 1470 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1490, 1500 п.;
• В первые минуты торгов локальный рынок отыграет позитивное закрытие фондовых индексов в США. Позднее вероятен переход индекса ММВБ в состояние бокового движения вблизи уровня открытия;
• Во второй половине дня участники локальных торгов будут привычно ориентироваться на характер движения западных фондовых индексов и фьючерсов на нефть.
В минувший четверг основные российские фондовые индексы ММВБ (-0.31%) и РТС (-0.22%) завершили торги с незначительным понижением. В первые минуты торгов они отыграли утреннее ухудшение внешнего фона, которое состоялось вслед за слабым закрытием рынка акций в США. В результате масштабного гэпа вниз индекс ММВБ нащупал довольно прочную поддержку в районе 1470 п. Позднее рынок перешел в состояние волатильной консолидации, которая завершилась обновлением внутридневного максимума и восстановлением выше отметки 1480 п. по индексу ММВБ.
При взгляде на дневной график индекса ММВБ можно заметить, что текущее положение рынка напоминает ситуацию, сложившуюся в нале января текущего года и в середине ноября прошлого года. Индекс отскочил от середины трехмесячного коридора, ограниченного отметками 1425 – 1520 п. В последующие дни, если рынок может восстановиться в район 1500 п. по индексу ММВБ и совершить новую попытку пробоя среднесрочного сопротивления.
Под закрытие вечерней торговой сессии мартовский фьючерс на индекс РТС (RIH4) пришел в состояние контанго величиной в 4 п., или 0.3%. по отношению к базовому активу. Участники срочного рынка близки к нейтральной оценке ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне умеренного падения индекса ММВБ, состоявшегося по итогам дня, ликвидные акции закрылись преимущественно с понижением в пределах 1-2% по отношению к уровням предыдущего закрытия. Минувший день оказался крайне небогат на значимые корпоративные новости. Тем не менее, представители первого эшелона торговались достаточно неоднородно.
Среди голубых фишек несколько сильнее рынка выглядели представители нефтегазового сектора: «Газпром» (GAZP RM, +0.51%), «ЛУКОЙЛ» (LKOH RM, +0.64%), «Сургутнефтегаз»-ап (SNGSP RM, +0.11%). На фоне достаточно комфортной стоимости нефти экспортеры углеводородов выигрывают от среднесрочной девальвации рубля.
Бумаги «Транснефть»-ап (TRNFP RM, +1.06%) заметно подорожали под закрытие торгов. Вероятно, вечерняя активизация покупок состоялась под влиянием улучшившейся технической ситуации. Неуверенное внутридневное балансирование на грани значимой круглой отметки 80000 руб. завершилось «выстрелом» этих акций в район 81500 руб.
Добавим, что в последние недели привилегированные акции «Транснефти» выглядят достаточно неуверенно. Среди последних неблагоприятных корпоративных новостей отметим недавнее решение правительства об индексации тарифов «Транснефти» на 2015, 2016, 2017 годы в размере 90% от уровня инфляции. В то же время, тарифы на 2014 год сохраняются на уровне 2013 года без индексации. Кроме того, «Транснефть» может приостановить рост дивидендных выплат в рамках ожидаемого перехода к новой дивидендной политике, которая предполагает выплаты акционерам в размере до 25% от чистой прибыли по МСФО. Освободившиеся средства будут направлены на расширение нефтепровода Восточная Сибирь-Тихий океан (ВСТО).
Сильнее рынка торговались бумаги ВТБ (VTBR RM, +0.09%), «Северсталь» (CHMF RM, +0.45%), РГС (RGSS RM, +0.65%), «РусГидро» (HYDR RM, +0.29%), «Распадская» (RASP RM, +2.31%).
Опережающим падением отличились бумаги АФК «Система» (AFKS RM, -4.15%). Неблагоприятным техническим сигналом в пользу усиления распродаж на повышенных оборотах стал пробой психологически значимой отметки 40 руб. Вместе с тем, эти акции сумели нащупать поддержку около своего трехнедельного минимума, в районе 38.4 руб. Не исключено, что в ходе предстоящих торгов они сумеют восстановиться в район 40 руб.
Акции «Квадра»-ао (TGKD RM, -8.52%) вчера корректировались вниз после своего состоявшегося накануне стремительного взлета, связанного с неподтвержденными слухами о том, что группа «Онэксим», косвенно контролирующая 81% «Квадры», может продать свою долю в этой компании французской EdF и «ИНТЕР РАО». Впрочем, на фоне тридцатидвухпроцентного прироста, состоявшегося в среду, их вчерашнее падение не выглядит чрезмерным.
Хуже рынка также закрылись МТС (MTSS RM, -1.87%), «Татнефть»-ао (TATN RM, -2.25%), «Уралкалий» (URKA RM, -1.20%), «ФСК ЕЭС» (FEES RM, -1.63%), «Э.ОН Россия» (EONR RM, -1.98%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с заметным повышением более 0.2%. Контракты на нефть сорта Brent балансируют на грани положительного и отрицательного изменения. Японский индекс Nikkei225 прибавил 2.4%. Гонконгский Нang Seng подрос на 0.4%.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых облигаций немного понизятся;
• Доходности ОФЗ продолжат рост, ослабление рубля по-прежнему портит их имидж;
• Ставки денежно-кредитного рынка подрастут, реагируя на налоговый период;
• Рубль ослабнет по отношению к доллару США.
Вчера отечественные организации производили очередные налоговые платежи, в числе которых фигурировал 1/3 суммы НДС за IV квартал 2013 г. Пока концентрация платежей небольшая, возрастать она будет по мере приближения конца месяца. Смотря на межбанковские ставки, мы видим, что пока они избегают перегрева. Вчера, например, основной бенчмарк межбанковского рынка - ставка Mosprime по кредитам «овернайт» - понизился на 7 б.п. – до уровня 6.22% годовых. Налоговый период в большей степени влияет на настроения рынка корпоративных бондов (меньше ликвидности – хуже для рынка), а вот ждать от него положительного влияния на национальную валюту сейчас явно не приходится. Рубль сейчас раскоррелирован с фундаментальными факторами.
Вчера, к счастью, ослабление рубля приостановилось. По итогам валютных торгов на Московской бирже курс доллара США упал на 2.0 коп. – до уровня 35.775 рубль/доллар, а курс единой европейской валюты понизился на 8.55 коп. – до уровня 49.0815 рубль/евро. В результате такой динамики стоимость бивалютной корзины сформировалась на уровне 41.7629 рублей (-4.95 коп.). Пока снижение национальной валюты приостановилось, но оно может продолжиться. Стрессовых факторов сейчас много, львиная доля из них носит внутренний характер.
В последние дни сильный диссонанс возник из-за очередной активизации Минфина касаемо покупки валюты с рынка в Резервный фонд. Время для таких ярких заявлений в СМИ, мягко говоря, не самое подходящее. Внешний же фон (самочувствие нефти и т.п.) по-прежнему достаточно стабилен.
Регулятор, активно проводящий свои валютные интервенции, а также руководствующийся актуальными догмами курсовой политики, вынужден фактически ежедневно сдвигать границы (в нашем случае – вверх) валютного коридора. 5 копеек в день – явление характерное для последнего времени.
Последний раз к повышенным объёмам интервенций регулятор прибегал 17 февраля, продав валюты на 25.68 млрд рублей, уже на следующий день было продано в два раза меньше – 14.11 млрд рублей.
Смотря на первичный рынок корпоративных облигаций, мы видим, что активность в данном сегменте постепенно возрастает. Если в пост-новогоднем январе отечественные эмитенты разместили всего 6 выпусков в совокупности на 56.1 млрд рублей, то с начала февраля они уже успели продать 12 выпусков на 76.3 млрд рублей. И это ещё не предел, планы до конца месяца следующие: 25 февраля – ТрансФин-М БО-22 (1 млрд рублей), ТрансФин-М БО-23 (1 млрд рублей); 26 февраля – Росбанк БСО-08 (1 млрд рублей); 27 февраля – ВТБ Капитал Финанс 18 (2 млрд рублей); 28 февраля – НОМОС-БАНК БО-04 (5 млрд рублей).
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Uranium 02 (10.25% годовых), Якутия 35003 (7.95% годовых), Ярославская обл 34011 (8.85% годовых). Пройдёт оферта по выпуску Кредит Европа Банк БО-04 (5 млрд рублей). Размещений новых выпусков, равно как и погашения старых в сегодняшней повестке дня не значится.
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
· Продажи домов в США на вторичном рынке жилья в январе окажутся хуже прогнозов – в частности, из-за пресловутого погодного фактора;
· Розничные продажи в Британии в январе выйдут близкими к консенсус-прогнозу.
· Котировки нефти WTI после вчерашнего отчёта по запасам от EIA (исследовательское крыло Минэнерго) будут консолидироваться выше отметки $103/баррель.
К началу третьей декады февраля мы имеем следующую картину: на американском фондовом рынке продолжается волатильная консолидация, облигационный рынок также пребывает в состоянии нерешительности, а цены на сырьё вяло карабкаются вверх. Компоненты индекса Dow Jones завершили торги преимущественно в плюсе (24 из 30 компонентов закрылись в «зелёной зоне»). Больше всех упали в цене акции Wal-Mart Stores (WMT,-1.78%) после публикации разочаровывающих квартальных результатов (см. ниже). В лидерах прироста второй день подряд оказались акции Verizon Communications (VZ, +3.42%). Все секторы индекса SnP 500 закрылись в плюсе. Наилучшую динамику по итогам дня обеспечил сектор производителей промышленных материалов (+1.17%).
Вчера до открытия торгов отчитался титульный оператор российского поискового онлайн-сервиса Яндекс (YNDX). Несмотря на рост чистой прибыли на 24% за год, квартальные результаты расстроили инвесторов – скорректированная прибыль на акцию составила 10.6 рублей ($0.31), против среднего прогноза в 11.38. По итогам вчерашних торгов цена акций Яндекс упала на 6.4% до $37.29, хотя сегодня утром наметился вялый позитивный отскок.
Наоборот, уже после окончания торгов – традиционно, одним из последних – свои квартальные результаты представил мега-ритейлер Wal-Mart Stores (WMT). Выпущенные данные также не порадовали: мы ожидаем, что сегодня акции WMT будут находиться под существенным давлением. Чистая прибыль компании по итогам 4-го квартала 2013 финансового года снизилась по сравнению с аналогичным прошедшим периодом на 21% до $4.43 млрд, прибыль на акцию — до $1.37 с $1.68. Таким образом, показатель оказался хуже прогнозов: консенсус-прогноз ожидал чистой прибыли в районе $1.6 на акцию. Квартальная выручка компании увеличилась на 1.5% до $129.7 млрд. По итогам всего 2013 финансового года, завершившегося 31 января, чистая прибыль компании уменьшилась на 5.7% до $16.02 млрд. Чистая прибыль Wal-Mart на акцию за отчётный период составила $4.9 против $5.04 за 2013 финансовый год. При этом выручка ритейлера выросла на 1.6% и достигла $476.29 млрд.
До открытия регулярной сессии стало известно, что индекс деловой активности в производственном секторе США заметно вырос в феврале. Публикация показала, что соответствующий индекс поднялся до 56.7 с 53.7 месяцем ранее, по сравнению с прогнозами на уровне 53.6 пункта.
Также приблизительно в это же время был опубликован очередной важный отчёт от Министерства труда США, который показал, что количество обращений за пособиями по безработице немного уменьшилось за отчётный период. Их число за неделю, завершившуюся 15 февраля, упало на 3 тыс., снизившись до уровня 336 тыс. Последнее значение оказалось немного больше, чем прогнозировалось – на уровне 335 тыс. – но всё же было ниже, чем средний показатель на отметке 344 тыс. за весь прошлый год (52 недели).
В свою очередь, потребительские цены выросли в январе, хотя и заметно меньшими темпами, чем в предыдущем месяце. Индекс потребительских цен в США вырос в январе на 0.1% по сравнению с предыдущим месяцем. Основной индекс (core), который исключает цены на продукты питания и энергоносители, также увеличился на 0.1%, что полностью совпало со среднерыночным прогнозом. По сравнению с данными за тот же период годом ранее потребительские цены выросли в январе на 1.6%, показав самый заметный прирост с июля, но по-прежнему остались ниже 2%-ного годового целевого показателя, таргетируемого ФРС. Основные цены также поднялись на 1.6% по сравнению с годом ранее. Годовые увеличения также подтвердили ожидания экономистов.
После открытия рынка были опубликованы данные по производственному индексу ФРБ Филадельфии, который резко снизился в феврале. Как показал отчёт, в феврале индекс деловой активности существенно ухудшился, достигнув при этом отрицательного значения -6.3 пункта по сравнению с 9.4 пкт в январе. Консенсус-прогноз хотя и ожидал снижение данного показателя до отметки 9.2, но не предвидел его перехода через нулевую отметку.
Между тем, индекс опережающих индикаторов экономики США от Conference Board в январе вырос на 0.3% до 99.5, после нулевого изменения в декабре и роста на 0.9% в ноябре. При этом, индекс совпадающих индикаторов в январе вырос на 0.1% до 108.1.
На этом фоне, мировые лидеры G20 до конца недели должны опубликовать драфт повестки намеченной на 22-23 февраля встречи в Сиднее, которая станет прототипом финального коммюнике. Как ожидается, в нём будут затронуты, среди прочих, такие вопросы, как влияние монетарной политики ФРС США на экономики развивающихся рынков. В частности, будет предпринята попытка количественной оценки замедления экономического роста в Китае, а также – январских распродаж на облигационных и валютных рынках GEM. Напомним, что в январе МВФ заявил, что ожидает 3.7-процентного роста мирового ВВП в этом году и 3.9-процентный рост в 2015 году. Финансовая организация призывает страны с развитой экономикой избегать быстрого завершения монетарного стимулирования, так как отток капитала и резкое обесценение валют в странах с развивающейся экономикой представляют угрозу темпам восстановления мировой экономики в целом.
Курс евро снизился против доллара США (текущее значение на 9:30 мск – $ 1.3717), что было связано с выходом данных по деловой активности в еврозоне. Коррекция началась после того, как отчёт указал на снижение активности в частном секторе Франции – темпы отрицательной динамики неожиданно усилились в феврале, во главе чего стояло заметное ухудшение активности в секторе услуг. Композитный индекс деловой активности PMI упал в феврале до двухмесячного минимума и составил 47.6 пкт, по сравнению с 48.9 пкт в январе. Между тем, стало известно, что индекс PMI для производственного сектора также снизился до 48.5 в феврале с 49.3 в предыдущем месяце при консенсус-прогнозе 49.6. Давление также оказали данные по еврозоне в целом, которые также продемонстрировали более слабые результаты частного сектора, чем прогнозировалось, хотя и продолжили некоторый рост в феврале. Согласно опубликованному отчёту, композитный индекс PMI составил в феврале 52.7 пункта, что оказалось чуть ниже январского пика на уровне 52.9 пкт. Между тем, индикатор активности в сфере услуг поднялся до 51.7 с 51.6 в начале года. Позже евро отступил от минимумов после выхода блока столь же вялой макростатистики из США.
Российский рынок
Прогнозы на текущий день:
Внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как умеренно-позитивный.
• Мы ожидаем открытия рынка с повышением около 0.3%, вблизи отметки 1485 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками останутся уровни 1480, 1470 п. В качестве значимых сопротивлений выступят отметки 1490, 1500 п.;
• В первые минуты торгов локальный рынок отыграет позитивное закрытие фондовых индексов в США. Позднее вероятен переход индекса ММВБ в состояние бокового движения вблизи уровня открытия;
• Во второй половине дня участники локальных торгов будут привычно ориентироваться на характер движения западных фондовых индексов и фьючерсов на нефть.
В минувший четверг основные российские фондовые индексы ММВБ (-0.31%) и РТС (-0.22%) завершили торги с незначительным понижением. В первые минуты торгов они отыграли утреннее ухудшение внешнего фона, которое состоялось вслед за слабым закрытием рынка акций в США. В результате масштабного гэпа вниз индекс ММВБ нащупал довольно прочную поддержку в районе 1470 п. Позднее рынок перешел в состояние волатильной консолидации, которая завершилась обновлением внутридневного максимума и восстановлением выше отметки 1480 п. по индексу ММВБ.
При взгляде на дневной график индекса ММВБ можно заметить, что текущее положение рынка напоминает ситуацию, сложившуюся в нале января текущего года и в середине ноября прошлого года. Индекс отскочил от середины трехмесячного коридора, ограниченного отметками 1425 – 1520 п. В последующие дни, если рынок может восстановиться в район 1500 п. по индексу ММВБ и совершить новую попытку пробоя среднесрочного сопротивления.
Под закрытие вечерней торговой сессии мартовский фьючерс на индекс РТС (RIH4) пришел в состояние контанго величиной в 4 п., или 0.3%. по отношению к базовому активу. Участники срочного рынка близки к нейтральной оценке ближайших перспектив индекса РТС.
На фоне умеренного падения индекса ММВБ, состоявшегося по итогам дня, ликвидные акции закрылись преимущественно с понижением в пределах 1-2% по отношению к уровням предыдущего закрытия. Минувший день оказался крайне небогат на значимые корпоративные новости. Тем не менее, представители первого эшелона торговались достаточно неоднородно.
Среди голубых фишек несколько сильнее рынка выглядели представители нефтегазового сектора: «Газпром» (GAZP RM, +0.51%), «ЛУКОЙЛ» (LKOH RM, +0.64%), «Сургутнефтегаз»-ап (SNGSP RM, +0.11%). На фоне достаточно комфортной стоимости нефти экспортеры углеводородов выигрывают от среднесрочной девальвации рубля.
Бумаги «Транснефть»-ап (TRNFP RM, +1.06%) заметно подорожали под закрытие торгов. Вероятно, вечерняя активизация покупок состоялась под влиянием улучшившейся технической ситуации. Неуверенное внутридневное балансирование на грани значимой круглой отметки 80000 руб. завершилось «выстрелом» этих акций в район 81500 руб.
Добавим, что в последние недели привилегированные акции «Транснефти» выглядят достаточно неуверенно. Среди последних неблагоприятных корпоративных новостей отметим недавнее решение правительства об индексации тарифов «Транснефти» на 2015, 2016, 2017 годы в размере 90% от уровня инфляции. В то же время, тарифы на 2014 год сохраняются на уровне 2013 года без индексации. Кроме того, «Транснефть» может приостановить рост дивидендных выплат в рамках ожидаемого перехода к новой дивидендной политике, которая предполагает выплаты акционерам в размере до 25% от чистой прибыли по МСФО. Освободившиеся средства будут направлены на расширение нефтепровода Восточная Сибирь-Тихий океан (ВСТО).
Сильнее рынка торговались бумаги ВТБ (VTBR RM, +0.09%), «Северсталь» (CHMF RM, +0.45%), РГС (RGSS RM, +0.65%), «РусГидро» (HYDR RM, +0.29%), «Распадская» (RASP RM, +2.31%).
Опережающим падением отличились бумаги АФК «Система» (AFKS RM, -4.15%). Неблагоприятным техническим сигналом в пользу усиления распродаж на повышенных оборотах стал пробой психологически значимой отметки 40 руб. Вместе с тем, эти акции сумели нащупать поддержку около своего трехнедельного минимума, в районе 38.4 руб. Не исключено, что в ходе предстоящих торгов они сумеют восстановиться в район 40 руб.
Акции «Квадра»-ао (TGKD RM, -8.52%) вчера корректировались вниз после своего состоявшегося накануне стремительного взлета, связанного с неподтвержденными слухами о том, что группа «Онэксим», косвенно контролирующая 81% «Квадры», может продать свою долю в этой компании французской EdF и «ИНТЕР РАО». Впрочем, на фоне тридцатидвухпроцентного прироста, состоявшегося в среду, их вчерашнее падение не выглядит чрезмерным.
Хуже рынка также закрылись МТС (MTSS RM, -1.87%), «Татнефть»-ао (TATN RM, -2.25%), «Уралкалий» (URKA RM, -1.20%), «ФСК ЕЭС» (FEES RM, -1.63%), «Э.ОН Россия» (EONR RM, -1.98%).
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с заметным повышением более 0.2%. Контракты на нефть сорта Brent балансируют на грани положительного и отрицательного изменения. Японский индекс Nikkei225 прибавил 2.4%. Гонконгский Нang Seng подрос на 0.4%.
Долговые рынки
Прогнозы на текущий день:
• Цены корпоративных рублёвых облигаций немного понизятся;
• Доходности ОФЗ продолжат рост, ослабление рубля по-прежнему портит их имидж;
• Ставки денежно-кредитного рынка подрастут, реагируя на налоговый период;
• Рубль ослабнет по отношению к доллару США.
Вчера отечественные организации производили очередные налоговые платежи, в числе которых фигурировал 1/3 суммы НДС за IV квартал 2013 г. Пока концентрация платежей небольшая, возрастать она будет по мере приближения конца месяца. Смотря на межбанковские ставки, мы видим, что пока они избегают перегрева. Вчера, например, основной бенчмарк межбанковского рынка - ставка Mosprime по кредитам «овернайт» - понизился на 7 б.п. – до уровня 6.22% годовых. Налоговый период в большей степени влияет на настроения рынка корпоративных бондов (меньше ликвидности – хуже для рынка), а вот ждать от него положительного влияния на национальную валюту сейчас явно не приходится. Рубль сейчас раскоррелирован с фундаментальными факторами.
Вчера, к счастью, ослабление рубля приостановилось. По итогам валютных торгов на Московской бирже курс доллара США упал на 2.0 коп. – до уровня 35.775 рубль/доллар, а курс единой европейской валюты понизился на 8.55 коп. – до уровня 49.0815 рубль/евро. В результате такой динамики стоимость бивалютной корзины сформировалась на уровне 41.7629 рублей (-4.95 коп.). Пока снижение национальной валюты приостановилось, но оно может продолжиться. Стрессовых факторов сейчас много, львиная доля из них носит внутренний характер.
В последние дни сильный диссонанс возник из-за очередной активизации Минфина касаемо покупки валюты с рынка в Резервный фонд. Время для таких ярких заявлений в СМИ, мягко говоря, не самое подходящее. Внешний же фон (самочувствие нефти и т.п.) по-прежнему достаточно стабилен.
Регулятор, активно проводящий свои валютные интервенции, а также руководствующийся актуальными догмами курсовой политики, вынужден фактически ежедневно сдвигать границы (в нашем случае – вверх) валютного коридора. 5 копеек в день – явление характерное для последнего времени.
Последний раз к повышенным объёмам интервенций регулятор прибегал 17 февраля, продав валюты на 25.68 млрд рублей, уже на следующий день было продано в два раза меньше – 14.11 млрд рублей.
Смотря на первичный рынок корпоративных облигаций, мы видим, что активность в данном сегменте постепенно возрастает. Если в пост-новогоднем январе отечественные эмитенты разместили всего 6 выпусков в совокупности на 56.1 млрд рублей, то с начала февраля они уже успели продать 12 выпусков на 76.3 млрд рублей. И это ещё не предел, планы до конца месяца следующие: 25 февраля – ТрансФин-М БО-22 (1 млрд рублей), ТрансФин-М БО-23 (1 млрд рублей); 26 февраля – Росбанк БСО-08 (1 млрд рублей); 27 февраля – ВТБ Капитал Финанс 18 (2 млрд рублей); 28 февраля – НОМОС-БАНК БО-04 (5 млрд рублей).
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Uranium 02 (10.25% годовых), Якутия 35003 (7.95% годовых), Ярославская обл 34011 (8.85% годовых). Пройдёт оферта по выпуску Кредит Европа Банк БО-04 (5 млрд рублей). Размещений новых выпусков, равно как и погашения старых в сегодняшней повестке дня не значится.
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter