13 мая 2024 Мои Инвестиции | Русагро
📈Операционные результаты были раскрыты заранее и отразили рост выручки на 44% г/г до 72 млрд руб. (16% г/г без учета приобретений активов).
📊Скорр. EBITDA компании осталась на сопоставимом уровне, а скорр. чистая прибыль незначительно выросла г/г. Давление на результаты оказал разовый фактор в с/х сегменте – отсутствие реализации свеклы в 1 кв. 2024 г. При этом в 1 кв. 2023 г. реализация происходила из-за сдвинутого графика уборки. Дополнительное давление оказало увеличение себестоимости продаж в сахарном и масложировом дивизионах.
🐷При этом EBITDA мясного дивизионе выросла в 2,6x. Сегмент получил поддержку благодаря росту цен при ограниченности предложения в центральном регионе России
🌾Майские заморозки привели к росту цен на пшеницу 8-15% с начала месяца. При этом погода не затронула существенное количество посевных площадей. Считаем, что продажи «Русагро» могут получить дополнительную поддержку на фоне восстановления цен.
💰«Русагро» успешно осуществляет снижение долговой нагрузки – Чистый долг / EBITDA составил 1,1x (против 1,8x год назад).
🔭Расписки выросли на 18% с начала года и торгуются по 4,3x EV/EBITDA. Сохраняем позитивный взгляд на акции компании на фоне приближающегося начала нового сезона и потенциального запуска процесса редомициляции.
📊Скорр. EBITDA компании осталась на сопоставимом уровне, а скорр. чистая прибыль незначительно выросла г/г. Давление на результаты оказал разовый фактор в с/х сегменте – отсутствие реализации свеклы в 1 кв. 2024 г. При этом в 1 кв. 2023 г. реализация происходила из-за сдвинутого графика уборки. Дополнительное давление оказало увеличение себестоимости продаж в сахарном и масложировом дивизионах.
🐷При этом EBITDA мясного дивизионе выросла в 2,6x. Сегмент получил поддержку благодаря росту цен при ограниченности предложения в центральном регионе России
🌾Майские заморозки привели к росту цен на пшеницу 8-15% с начала месяца. При этом погода не затронула существенное количество посевных площадей. Считаем, что продажи «Русагро» могут получить дополнительную поддержку на фоне восстановления цен.
💰«Русагро» успешно осуществляет снижение долговой нагрузки – Чистый долг / EBITDA составил 1,1x (против 1,8x год назад).
🔭Расписки выросли на 18% с начала года и торгуются по 4,3x EV/EBITDA. Сохраняем позитивный взгляд на акции компании на фоне приближающегося начала нового сезона и потенциального запуска процесса редомициляции.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба