30 июня 2014 Промсвязьбанк | Gold (XAU/USD) | USD|RUB | S&P 500 (GSPC) | DAX | 10 Year Note (TNX) Османов Роман
SnP 500: недельный график. Конец квартала приближается, «быки» не сдают позиций. Рекомендуется удерживать короткую позицию, ориентировочная цель 1800-1900.
Самым интересным событием прошедшей недели была отчетность по окончательному значению ВВП США первого квартала, которое оказалось существенно ниже прогнозов и составило -2,9%. Но этот негатив был проигнорирован на рынке акций по причине более оптимистических показателей по деловой активности и продажам новых домов в мае.
Необходимо отметить, что подходит к завершению второй квартал, и, как обычно, управляющие портфелями пытаются приукрашивать свои результаты, что сказывается на поведении рынков. Поэтому ни геополитические события, ни смешанные экономические показатели не вызывают существенного роста индекса волатильности (индекса страха).
Несомненно, основной фокус инвесторов на данный момент обращен к экономической статистике и, в частности, к ИПЦ, который в последнее время показывает рост, что может отразиться на действиях ФРС.
С технической точки зрения индекс перекуплен, поэтому его можно считать уязвимым, хотя он и продолжает удивлять своим движением вверх. Однако при такой ликвидности в системе и низком уровне ставок можно найти оправдание высоким значениям.
Удерживаем короткую позицию, поскольку вблизи сильное сопротивление и потеря составляет менее 3%.
SnP 500: дневной график. Топтание на месте. Рекомендуется удерживать короткую позицию, ориентировочная цель 1875-1900.
Прошедшая неделя не привнесла особых изменений за исключением того, что индекс переписал новое значение пика.
Как уже было сказано, более негативный показатель ВВП первого квартала слегка охладил пыл инвесторов, что не позволило закрепиться на историческом пике.
Очевидно, что никакие новости не могут вынудить инвесторов уменьшить доли рисковых активов в своих портфелях, поскольку оптимизм преобладает на фоне низких процентных ставок и избытка ликвидности в системе. Кроме того, риторика ФРС направлена на то, чтобы не позволить упасть рынку, да и конспирологически можно предположить, что предпринимает определенные действия.
Технически рынок смотрится уязвимым ввиду того, что находится вблизи исторического пика на фоне слаборастущей экономики. Индекс RSI (относительной силы) также показывает значение близкое к перекупленности. Локальная поддержка находится на уровне 1925, стоп-волатильность – на 1943. Проблемный уровень 1975 остается сопротивлением.
Продолжаем удерживать короткую позицию ввиду перекупленности, негативной сезонности и допустимого порога потерь.
С точки зрения переломных точек, уровень в районе 25 июня пока притормозил восходящую тенденцию.
DAX: дневной график. Немецкий рынок слабее американского. Рекомендуется выжидательная позиция для позиционных игроков.
Негативная дивергенция, о которой упоминалось в прошлом обзоре, дала о себе знать. Индекс SnP500 задержался на прежних высотах, в то время как DAX снижался к поддержке в районе 9750.
Экономическая ситуация в еврозоне остается нестабильной, мало того, индексы деловой активности по Франции, Германии и еврозоне показывают тенденцию на ослабление, хотя еще остаются выше порогового значения 50.
Немецкий рынок будет продолжать ориентироваться на американский рынок, поскольку он является глобальным барометром. Другой движущей силы не видится.
Техническая структура остается нейтральной, хотя, как рекомендовалось в прошлом обзоре, агрессивные игроки могли успешно использовать негативную дивергенцию для коротких позиций.
На данном этапе воздержимся от позиционных сделок, пока не будет сформирована отчетливая техническая модель.
Заседание ЕЦБ состоится 3 июля, что может сказаться на динамике индекса и волатильности.
UST-10: недельный график. Консолидация продолжается. Рекомендуется выжидательная позиция.
Попытки доходности вырасти оказались безуспешными благодаря слабым данным по ВВП первого квартала, и в целом неделя оказалась негативной.
Очевидно, что падение доходности говорит о том, что инвесторы предполагают слабую динамику экономики и не ожидают скорого повышения ставок в США.
Возможно, что последние показатели по продажам домов скажутся положительно и на других экономических показателях. Рынок недвижимости является одним из важнейших в экономической структуре, и по нему можно судить о настроениях потребителей. Уверенность является движущей силой расходов потребителей, а потребление составляет 2/3 ВВП. Поэтому инвесторы еще пока оптимистичны в отношении экономики, иначе бы доходность упала ниже 2,40% после выхода данных о падении ВВП на 2,9% в первом квартале.
С технической точки зрения определилось локальное сопротивление 2,65-2,66%, поддержка 2,40%. В случае выхода из консолидации можно полагать движение порядка 25 б.п. То есть пробой 2,65% обозначит целевой уровень 2,90%. Пробой 2,40% может привести к 2,15%. Тем не менее в долгосрочной перспективе более вероятно движение вверх – к 2,80%-2,90%.
EUR/USD: недельный график. Что плохо для доллара, хорошо для евро. Не рекомендуется инициировать позиции для позиционной торговли, для агрессивных игроков можно скальпировать на импульсе.
Ситуация в еврозоне не претерпела особых изменений, экономические показатели оставляют желать лучшего, но евро укрепился благодаря спугнувшему инвесторов значению ВВП США, то есть ввиду слабости доллара.
Основным фокусом текущей недели будет заседание ЕЦБ, на котором инвесторы узнают, что на повестке дня. Необходимо понять, будет ли включен «печатный станок» в еврозоне. Стоит отметить, что, несмотря на анемичную деловую активность, сюрприз могут преподнести показатели инфляции, поскольку нефть в последнее время подорожала, а это может оказать давление на ИПЦ.
С технической точки зрения структура носит нейтрально-негативный характер, но большое количество коротких позиций оказывает поддержку евро. Поэтому движение к 1,3650-1,3750 вполне вероятно, и это не нарушит негативность. Чтобы структура приобрела положительный характер, необходимо преодолеть 1,3850.
Отскок к указанному выше диапазону сделать привлекательным позиционирование в короткую сторону. Поэтому оценим ситуацию после заседания ЕЦБ.
EUR/USD: дневной график. Слабость доллара привела к отскоку евро. Рекомендуется выжидательная позиция в связи с заседанием ЕЦБ.
Медленно и неуверенно, но евро поднимается все выше с критических уровней поддержки.
Продолжаем мониторить уровень инфляции и составной PMI (индекс деловой активности) в еврозоне. Оба эти фактора могут сказаться на дальнейших монетарных действиях со стороны ЕЦБ.
Техническая ситуация остается нейтральной, хотя локальный отскок имеет неплохую вероятность вплоть до 1,3750, где проходит МА89.
Необходимо отметить, что согласно СОТ (отчетность трейдеров), короткие позиции находятся на исторически максимальных значениях, что может способствовать приличному отскоку евро. Однако в среднесрочной перспективе, если инфляция в еврозоне будет оставаться на низком уровне и ЕЦБ предпримет дальнейшие шаги по смягчению политики, уровень 1,33 будет достигнут.
Поскольку 3 июля пройдет заседание ЕЦБ, то нецелесообразно торговать евро. Оценим техническую ситуацию на следующей неделе. В случае отскока в диапазон 1,3650-1,3850 рассмотрим короткую позицию.
Золото: недельный график. Ситуация в золоте не изменилась. Рекомендуется только для частичного хеджирования длинных портфелей на случай коррекции в рисковых активах.
Наблюдалось небольшое ослабление на геополитическом фронте, что нивелировало премию в золоте. Коррекция в рисковых активах не материализовалась, что также сказалось в снижении котировки.
С технической точки зрения ситуация остается нейтральной. Золото находится в узком консолидационном диапазоне $1300-1330 в ожидании новой порции данных. Основной фокус – инфляционные ожидания и доходность 10л облигаций, другими словами, реальные процентные ставки. Ну и геополитическая составляющая с возможной коррекцией из рисковых активов может быть положительной для золота.
Технического сигнала нет, поэтому рассматриваем золото как хеджирующий актив на данном этапе.
Интересно, что SPDR не изменился и не вызывает интереса у инвесторов, хотя по фьючерсам короткие позиции сократились, а длинные увеличились. В целом это говорит о локальном интересе к золоту.
Рубль: дневной график. Техническая цель достигнута. Рекомендуется покупка для агрессивных игроков, способных играть на импульсе.
Как и предполагалось, налоговый период сыграл свою роль, и в отсутствие существенной эскалации ситуации в Украине рубль смог укрепиться до уровня, соответствующего нижней линии нисходящего канала.
Геополитическая ситуация не полностью разряжена, поэтому иногда инвесторы будут покупать доллары на привлекательных уровнях.
Фундаментальная модель показывает значение близкое к 33,50-33,75 руб. за долл. Композитная модель, учитывающая внешние факторы, указывает на 34,50 руб. за долл, поэтому есть неплохая вероятность движения к середине нисходящего канала и ближе к значению композитной модели 34,25-34,50руб. за долл.
Техническая ситуация трансформировалась в нейтрально-негативную для рубля, поэтому для агрессивных игроков можно рассмотреть лонг USDRUB с целью 34,25-34,50руб. за долл. Поскольку с утра уже произошло движение в размере 25 коп. (около 1%), то желательно искать вход ближе к 34,75 руб. за долл. либо на новом импульсе.
Для позиционной сделки нужно более сильное техническое формирование
RTS и MICEX: дневной график. Как и предполагалось в прошлом обзоре, произошел тест МА21 на фоне слабости внешних рынков. Рекомендуеются для агрессивных игроков сделки в короткую сторону на импульсе в случае слабости внешних рынков.
Как и предполагалось в прошлом обзоре, произошел тест МА21 на фоне слабости внешних рынков. Даже укрепление рубля на прошлой неделе не смогло подтолкнуть рынок акций на более высокие уровни. Очевидно, что перекупленность является одной из причин, плюс геополитическая ситуация не была достаточно оптимистичной. В целом оба индекса находятся в зоне сильного сопротивления, и только полная разрядка геополитики, связанной с Украиной, сможет позволить индексу ММВБ, в частности, тестировать пик начала 2014г. Таким образом, ММВБ остается под колпаком 1500, РТС имеет сильное сопротивление 1375-1400. С точки зрения поддержки, следующий рубеж находится на уровне МА200, который индексы протестирует, если не будет положительной помощи со стороны американского рынка. Нефть потеряла восходящий импульс, что также наложило негативный отпечаток на российский рынок в целом. На данном этапе коррекция смотрится предпочтительней, чем рост, но позиционного сигнала не сгенерировано, хотя рекомендованная в прошлом обзоре разгрузка портфелей оказалась своевременной.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Самым интересным событием прошедшей недели была отчетность по окончательному значению ВВП США первого квартала, которое оказалось существенно ниже прогнозов и составило -2,9%. Но этот негатив был проигнорирован на рынке акций по причине более оптимистических показателей по деловой активности и продажам новых домов в мае.
Необходимо отметить, что подходит к завершению второй квартал, и, как обычно, управляющие портфелями пытаются приукрашивать свои результаты, что сказывается на поведении рынков. Поэтому ни геополитические события, ни смешанные экономические показатели не вызывают существенного роста индекса волатильности (индекса страха).
Несомненно, основной фокус инвесторов на данный момент обращен к экономической статистике и, в частности, к ИПЦ, который в последнее время показывает рост, что может отразиться на действиях ФРС.
С технической точки зрения индекс перекуплен, поэтому его можно считать уязвимым, хотя он и продолжает удивлять своим движением вверх. Однако при такой ликвидности в системе и низком уровне ставок можно найти оправдание высоким значениям.
Удерживаем короткую позицию, поскольку вблизи сильное сопротивление и потеря составляет менее 3%.
SnP 500: дневной график. Топтание на месте. Рекомендуется удерживать короткую позицию, ориентировочная цель 1875-1900.
Прошедшая неделя не привнесла особых изменений за исключением того, что индекс переписал новое значение пика.
Как уже было сказано, более негативный показатель ВВП первого квартала слегка охладил пыл инвесторов, что не позволило закрепиться на историческом пике.
Очевидно, что никакие новости не могут вынудить инвесторов уменьшить доли рисковых активов в своих портфелях, поскольку оптимизм преобладает на фоне низких процентных ставок и избытка ликвидности в системе. Кроме того, риторика ФРС направлена на то, чтобы не позволить упасть рынку, да и конспирологически можно предположить, что предпринимает определенные действия.
Технически рынок смотрится уязвимым ввиду того, что находится вблизи исторического пика на фоне слаборастущей экономики. Индекс RSI (относительной силы) также показывает значение близкое к перекупленности. Локальная поддержка находится на уровне 1925, стоп-волатильность – на 1943. Проблемный уровень 1975 остается сопротивлением.
Продолжаем удерживать короткую позицию ввиду перекупленности, негативной сезонности и допустимого порога потерь.
С точки зрения переломных точек, уровень в районе 25 июня пока притормозил восходящую тенденцию.
DAX: дневной график. Немецкий рынок слабее американского. Рекомендуется выжидательная позиция для позиционных игроков.
Негативная дивергенция, о которой упоминалось в прошлом обзоре, дала о себе знать. Индекс SnP500 задержался на прежних высотах, в то время как DAX снижался к поддержке в районе 9750.
Экономическая ситуация в еврозоне остается нестабильной, мало того, индексы деловой активности по Франции, Германии и еврозоне показывают тенденцию на ослабление, хотя еще остаются выше порогового значения 50.
Немецкий рынок будет продолжать ориентироваться на американский рынок, поскольку он является глобальным барометром. Другой движущей силы не видится.
Техническая структура остается нейтральной, хотя, как рекомендовалось в прошлом обзоре, агрессивные игроки могли успешно использовать негативную дивергенцию для коротких позиций.
На данном этапе воздержимся от позиционных сделок, пока не будет сформирована отчетливая техническая модель.
Заседание ЕЦБ состоится 3 июля, что может сказаться на динамике индекса и волатильности.
UST-10: недельный график. Консолидация продолжается. Рекомендуется выжидательная позиция.
Попытки доходности вырасти оказались безуспешными благодаря слабым данным по ВВП первого квартала, и в целом неделя оказалась негативной.
Очевидно, что падение доходности говорит о том, что инвесторы предполагают слабую динамику экономики и не ожидают скорого повышения ставок в США.
Возможно, что последние показатели по продажам домов скажутся положительно и на других экономических показателях. Рынок недвижимости является одним из важнейших в экономической структуре, и по нему можно судить о настроениях потребителей. Уверенность является движущей силой расходов потребителей, а потребление составляет 2/3 ВВП. Поэтому инвесторы еще пока оптимистичны в отношении экономики, иначе бы доходность упала ниже 2,40% после выхода данных о падении ВВП на 2,9% в первом квартале.
С технической точки зрения определилось локальное сопротивление 2,65-2,66%, поддержка 2,40%. В случае выхода из консолидации можно полагать движение порядка 25 б.п. То есть пробой 2,65% обозначит целевой уровень 2,90%. Пробой 2,40% может привести к 2,15%. Тем не менее в долгосрочной перспективе более вероятно движение вверх – к 2,80%-2,90%.
EUR/USD: недельный график. Что плохо для доллара, хорошо для евро. Не рекомендуется инициировать позиции для позиционной торговли, для агрессивных игроков можно скальпировать на импульсе.
Ситуация в еврозоне не претерпела особых изменений, экономические показатели оставляют желать лучшего, но евро укрепился благодаря спугнувшему инвесторов значению ВВП США, то есть ввиду слабости доллара.
Основным фокусом текущей недели будет заседание ЕЦБ, на котором инвесторы узнают, что на повестке дня. Необходимо понять, будет ли включен «печатный станок» в еврозоне. Стоит отметить, что, несмотря на анемичную деловую активность, сюрприз могут преподнести показатели инфляции, поскольку нефть в последнее время подорожала, а это может оказать давление на ИПЦ.
С технической точки зрения структура носит нейтрально-негативный характер, но большое количество коротких позиций оказывает поддержку евро. Поэтому движение к 1,3650-1,3750 вполне вероятно, и это не нарушит негативность. Чтобы структура приобрела положительный характер, необходимо преодолеть 1,3850.
Отскок к указанному выше диапазону сделать привлекательным позиционирование в короткую сторону. Поэтому оценим ситуацию после заседания ЕЦБ.
EUR/USD: дневной график. Слабость доллара привела к отскоку евро. Рекомендуется выжидательная позиция в связи с заседанием ЕЦБ.
Медленно и неуверенно, но евро поднимается все выше с критических уровней поддержки.
Продолжаем мониторить уровень инфляции и составной PMI (индекс деловой активности) в еврозоне. Оба эти фактора могут сказаться на дальнейших монетарных действиях со стороны ЕЦБ.
Техническая ситуация остается нейтральной, хотя локальный отскок имеет неплохую вероятность вплоть до 1,3750, где проходит МА89.
Необходимо отметить, что согласно СОТ (отчетность трейдеров), короткие позиции находятся на исторически максимальных значениях, что может способствовать приличному отскоку евро. Однако в среднесрочной перспективе, если инфляция в еврозоне будет оставаться на низком уровне и ЕЦБ предпримет дальнейшие шаги по смягчению политики, уровень 1,33 будет достигнут.
Поскольку 3 июля пройдет заседание ЕЦБ, то нецелесообразно торговать евро. Оценим техническую ситуацию на следующей неделе. В случае отскока в диапазон 1,3650-1,3850 рассмотрим короткую позицию.
Золото: недельный график. Ситуация в золоте не изменилась. Рекомендуется только для частичного хеджирования длинных портфелей на случай коррекции в рисковых активах.
Наблюдалось небольшое ослабление на геополитическом фронте, что нивелировало премию в золоте. Коррекция в рисковых активах не материализовалась, что также сказалось в снижении котировки.
С технической точки зрения ситуация остается нейтральной. Золото находится в узком консолидационном диапазоне $1300-1330 в ожидании новой порции данных. Основной фокус – инфляционные ожидания и доходность 10л облигаций, другими словами, реальные процентные ставки. Ну и геополитическая составляющая с возможной коррекцией из рисковых активов может быть положительной для золота.
Технического сигнала нет, поэтому рассматриваем золото как хеджирующий актив на данном этапе.
Интересно, что SPDR не изменился и не вызывает интереса у инвесторов, хотя по фьючерсам короткие позиции сократились, а длинные увеличились. В целом это говорит о локальном интересе к золоту.
Рубль: дневной график. Техническая цель достигнута. Рекомендуется покупка для агрессивных игроков, способных играть на импульсе.
Как и предполагалось, налоговый период сыграл свою роль, и в отсутствие существенной эскалации ситуации в Украине рубль смог укрепиться до уровня, соответствующего нижней линии нисходящего канала.
Геополитическая ситуация не полностью разряжена, поэтому иногда инвесторы будут покупать доллары на привлекательных уровнях.
Фундаментальная модель показывает значение близкое к 33,50-33,75 руб. за долл. Композитная модель, учитывающая внешние факторы, указывает на 34,50 руб. за долл, поэтому есть неплохая вероятность движения к середине нисходящего канала и ближе к значению композитной модели 34,25-34,50руб. за долл.
Техническая ситуация трансформировалась в нейтрально-негативную для рубля, поэтому для агрессивных игроков можно рассмотреть лонг USDRUB с целью 34,25-34,50руб. за долл. Поскольку с утра уже произошло движение в размере 25 коп. (около 1%), то желательно искать вход ближе к 34,75 руб. за долл. либо на новом импульсе.
Для позиционной сделки нужно более сильное техническое формирование
RTS и MICEX: дневной график. Как и предполагалось в прошлом обзоре, произошел тест МА21 на фоне слабости внешних рынков. Рекомендуеются для агрессивных игроков сделки в короткую сторону на импульсе в случае слабости внешних рынков.
Как и предполагалось в прошлом обзоре, произошел тест МА21 на фоне слабости внешних рынков. Даже укрепление рубля на прошлой неделе не смогло подтолкнуть рынок акций на более высокие уровни. Очевидно, что перекупленность является одной из причин, плюс геополитическая ситуация не была достаточно оптимистичной. В целом оба индекса находятся в зоне сильного сопротивления, и только полная разрядка геополитики, связанной с Украиной, сможет позволить индексу ММВБ, в частности, тестировать пик начала 2014г. Таким образом, ММВБ остается под колпаком 1500, РТС имеет сильное сопротивление 1375-1400. С точки зрения поддержки, следующий рубеж находится на уровне МА200, который индексы протестирует, если не будет положительной помощи со стороны американского рынка. Нефть потеряла восходящий импульс, что также наложило негативный отпечаток на российский рынок в целом. На данном этапе коррекция смотрится предпочтительней, чем рост, но позиционного сигнала не сгенерировано, хотя рекомендованная в прошлом обзоре разгрузка портфелей оказалась своевременной.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу