5 сентября 2014 UFS IC | Мегафон | ОАО "Газпром" | Роснефть Козлов Алексей, Балакирев Илья, Милостнова Анна
• Вчера Европейский центральный банк принял решение снизить учетную ставку с отметки 0,15% до уровня 0,05%.
• Согласно финальной оценке Markit, составной индекс деловой активности США по итогам августа сократился на 0,9 пункта до значения 59,7 пункта.
• Первичные заявки на пособие по безработице в США по итогам прошлой недели увеличились на 4 тыс. до 302 тыс. обращений.
• Промышленные заказы Германии в июле в месячном выражении выросли на 4,6% против сокращения в июне на 2,7%.
• По данным Министерства энергетики США, коммерческие запасы нефти по итогам прошлой недели сократились на 0,91 млн баррелей.
• Индекс потребительских цен в РФ по итогам августа в месячном исчислении, как и ожидалось, вырос на 0,2% против увеличения в июле на 0,5%.
Комментарии
• «Газпром»: наравне с Азербайджаном (умеренно позитивно);
• «Мечел»: выкуп дороги до Эльги может быть сделан на средства ФНБ (позитивно);
• «Роснефть» близка к закрытию сделки с Morgan Stanley (умеренно позитивно);
• Телекомы получат поддержу (позитивно).
Ключевая статистика на сегодня
• Промышленное производство Германии (10:00);
• ВВП еврозоны (13:00);
• Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе США (16:30);
• Коэффициент безработицы США (16:30);
• Средняя почасовая зарплата США (16:30);
• Недельный индекс ожидаемых инфляционных циклов США (18:30).
Корпоративные события на сегодня
• Публикация финансовых результатов «Сбербанка» по РСБУ за 8 месяцев 2013 года;
• Заседание совета директоров «Мечела».
Вчера Европейский центральный банк принял решение снизить учетную ставку с отметки 0,15% до уровня 0,05%. Маржинальная ставка была понижена с 0,4% до 0,3%, а депозитная ставка уменьшена со значения -0,1% до -0,2%. Также регулятор уже в октябре намерен начать выкуп обеспеченных активами ценных бумаг. Объемы выкупа пока неизвестны и будут уточнены позже. Кроме того, ЕЦБ проведет несколько раундов программы целевого долгосрочного кредитования (TLTRO). Стартовый объем составит €400 млрд; проведение первого аукциона планируется в середине сентября. Негативная динамика экономики еврозоны, значительное замедление темпов роста промпроизводства, риски дефляции послужили причиной резкого смягчения регулятором кредитно-денежной политики. Столь радикальное смягчение монетарной политики привело к резкому ослаблению единой европейской валюты. За минувшие сутки соотношение евро и доллара рухнуло на 1,64% до уровня 1,2934 доллара за евро. В настоящий момент котировки пары евро/доллар консолидируются, после чего пара может попытаться протестировать отметку 1,2900 доллара за евро. Во второй половине дня не исключаем попытки компенсировать вчерашнее снижение. Полагаем, в течение сегодняшнего дня котировки пары будут находиться в диапазоне 1,2880- 1,3030. Согласно финальной оценке Markit, составной индекс деловой активности США по итогам августа сократился на 0,9 пункта до значения 59,7 пункта. Предыдущая оценка показателя была на уровне 58,8 пункта. Составной индекс деловой активности от ISM, напротив, вырос на 0,9 пункта до 59,7 пункта. Если рассматривать показатели совокупно, результат нейтральный, что не оказало влияния на настроения игроков. Первичные заявки на пособие по безработице в США по итогам прошлой недели увеличились на 4 тыс. до 302 тыс. обращений, эксперты ожидали роста до 300 тыс. обращений. Повторные заявки на пособие по безработице в ходе позапрошлой недели сократились на 64 тыс. обращений до 2528 тыс., ожидалось уменьшение до 2510 тыс. обращений. При этом число новых рабочих мест в августе увеличилось на 204 тыс. против роста в июле на 201 тыс. рабочих мест. При этом в последний месяц лета ожидалось увеличение рабочих мест на 220 тыс. В целом нейтральная статистика, которая не оказала влияние на настроения игроков. Промышленные заказы Германии в июле в месячном выражении выросли на 4,6% против сокращения в июне на 2,7%, эксперты ожидали увеличения заказов во второй летний месяц на 1,5%. Достаточно сильные данные, которые позитивно отразились на настроениях игроков, однако, не оказали сильного влияния на рынки на фоне ожиданий изменения монетарной политики от ЕЦБ. Индекс широкого рынка SnP 500 в четверг потерял 0,15%, понизившись до отметки 1997,65 пункта. Фьючерсный контракт на SnP 500 в настоящий момент дешевеет на 0,14%. Доходность UST-10 выросла на 5 б. п. до уровня 2,45%. Цена на золото упала на 0,73% до уровня $1263,30 за тройскую унцию. Азиатские индексы акций сегодня не показывают единой динамики: NIKKEI 225 повышается на 0,17%; Shanghai Composite увеличивается на 0,30%; гонконгский Hang Seng сокращается на 0,32%; KOSPI теряет 0,44%; австралийский SnP/ASX 200 снижается на 0,52%. По данным Министерства энергетики США, коммерческие запасы нефти по итогам прошлой недели сократились на 0,91 млн баррелей против ожидаемого снижения на 0,77 млн баррелей. Резервы черного золота на терминале в Кашинге уменьшились на 0,39 млн баррелей, неделей ранее объем запасов вырос на 0,51 млн бочек. Несмотря на сокращение запасов, стоимость нефти идет вниз. Резкое укрепление доллара оказывает сильное давление на стоимость товарных активов, в том числе на котировки черного золота. Нефть марки Light Sweet за последние сутки подешевела на 0,69% до уровня $94,45 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent снизилась на 0,44% до значения $101,75 за баррель. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $101,50-103,20 за баррель. Индекс потребительских цен в РФ по итогам августа в месячном исчислении, как и ожидалось, вырос на 0,2%, против увеличения в июле на 0,5%. В годовом выражении инфляция составила 7,6%, против 7,5% месяцем ранее. С начала года накопленным итогом рост цен составил 5,6%. Традиционно в августе инфляция замедляется до нулевой отметки, однако в текущем году обесценение рубля, взаимные санкции России и Запада стали причиной роста инфляционного давления и в последний месяц лета. На этом фоне растет вероятность ужесточения Банком России кредитно-денежной политики. По итогам вчерашних торгов рубль ослаб на 0,40% до значения 37,00 рубля за доллар. В целом рубль вчера укреплялся, стоимость бивалютной корзины вчера снизилась порядка 0,60%. В итоге рубль продемонстрировал резкое удорожание к евро и относительно небольшое ослабление к американской валюте. Сегодня страны Запада принимают решение о санкциях в отношении России, что может оказать давление на рубль. Полагаем, пара доллар/рубль будет находиться в диапазоне 36,75-37,20 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 47,80-48,35 рубля за евро. Индекс ММВБ по итогам торгов четверга поднялся на 0,56%, достигнув значения 1457,34 пункта. Рынок продолжает отыгрывать ожидания мира на Украине, а также решение ЕЦБ о значительном смягчении кредитно-денежной политики. Сегодня ожидается обнародование решения западных стран по санкциям против РФ, что может оказать давление на российский рынок акций. Кроме того, нельзя сбрасывать со счетов фактор пятницы: после бурного роста котировок акций в течение недели многие игроки предпочтут зафиксировать длинные позиции, что может стать фактором снижения котировок акций. Внешний фон сегодня умеренно негативный: американские индексы акций в четверг немного снизились, фьючерсный контракт на индекс SnP 500 сегодня дешевеет, азиатские индексы акций торгуются разнонаправленно, цены на нефть идут вниз. Полагаем, сегодня индекс ММВБ будет находиться в диапазоне 1435-146570 пунктов.
«Газпром»: наравне с Азербайджаном (умеренно позитивно)
Европейская комиссия (ЕК) готова предоставить «Южному потоку» исключение из норм «Третьего энергопакета» по аналогии с проектом газопровода TAP, по которому Европа планирует получать газ из Азербайджана через Турцию, сообщил ИТАР-ТАСС. TAP и «Южный поток» проходят по территории ЕС и стран Договора об энергетическом сообществе, поэтому для обоих проектов возможны одинаковые исключения, заявил представитель ЕК. Эта возможность предусмотрена газовой директивой «Третьего энергопакета» — TAP получил исключение на этом основании. В нем говорится, что газопровод может получить исключение, если его строительство увеличит конкуренцию и безопасность поставок газа, если без изъятия инвестиции невозможно, а сам трубопровод не нанесет вред рынку, его регулированию и проч. Правда, эти критерии не применяются автоматически. Каждое исключение анализируется отдельно, говорит представитель ЕК. Но чтобы это произошло, компания, владеющая трубопроводом, должна подать соответствующую заявку, а от «Газпрома» она не поступала. Неожиданное изменение в риторике ЕК подтверждает наши ожидания того, что по мере приближения холодов переговорное окно для ЕС сужается, и Европа вынуждена идти на уступки «Газпрому», чтобы обеспечить собственную энергетическую безопасность. «Газпром» пока стоит на принципиальной позиции, что «Южный Поток» – это проект, который стартовал до введения «Третьего энергопакета», и поэтому не должен под него попадать в принципе. Теперь мы видим, что ЕС, оказывается, не против исключить газопровод из норм пакета, но на своих условиях. Ожидаем, что судьба проекта, равно как и вопрос исключения из норм «Третьего энергопакета» отвода от «Северного Потока» «Опал» и, конечно, основной камень преткновения – газовый вопрос на Украине, будут решены в ближайшее время. Зима близко.
«Мечел»: выкуп дороги до Эльги может быть сделан на средства ФНБ (позитивно)
РЖД рассчитывает привлечь деньги из ФНБ на выкуп дороги до Эльгинского угольного месторождения у «Мечела», рассказал президент монополии Владимир Якунин (его цитировал «Интерфакс»). По его словам, РЖД может привлечь бридж- кредит в ФНБ под государственные гарантии, а возвращать деньги будет за счет взноса в капитал РЖД, который сделает государство. «Наше финансовое положение, объем инвестиционной программы, самостоятельно такие проекты решать не позволяют», — объяснил В. Якунин. Стоимость дороги оценивается в 70 млрд руб., напомнил он. РЖД поддерживает действия правительства по стабилизации экономической ситуации в «Мечеле». На наш взгляд, выкуп дороги до Эльги у «Мечела» – это, безусловно, позитивный для компании исход. То, что этот вариант сейчас, судя по всему, прорабатывается как основной сценарий господдержки компании, может стать мощным драйвером для роста котировок. Ожидаем новых подробностей по развитию ситуации вокруг компании.
«Роснефть» близка к закрытию сделки с Morgan Stanley (умеренно позитивно)
Европейская комиссия (ЕК) одобрила сделку по покупке «Роснефтью» нефтетрейдингового бизнеса Morgan Stanley. Деятельность сторон пересекается на различных рынках нефти и нефтепродуктов. Предлагаемое приобретение не вызовет опасений за конкуренцию, сообщила Еврокомиссия. Сделку уже одобрила Федеральная торговая комиссия США. С июля она находится на рассмотрении комитета по иностранным инвестициям США (CFIUS). На изучение сделки отводится 75 дней. По данным WSJ, из-за ситуации вокруг Украины есть риск, что комитет может не одобрить сделку. «Роснефть» фактически осталась в одном шаге от закрытия сделки с Morgan Stanley, которая сделает крупнейшую в мире по добыче и активам нефтяную компанию еще и одним из основных игроков на рынке торговли нефтью. Насколько это выгодно для компании в кратко- и среднесрочной перспективе (и где «Роснефть» возьмет для этого деньги) пока не до конца понятно, но долгосрочно это однозначно расширяет спектр возможностей для «Роснефти» и позволит компании укрепить позиции на мировом рынке. Кроме того, сегодня это, безусловно, имиджевая сделка на фоне западных санкций, которые распространяются на «Роснефть». Если сделка состоится, то это можно будет расценивать как позитивный фактор для стоимости «Роснефти».
Телекомы получат поддержу (позитивно)
Министерство финансов России готовит проект федерального закона, который снимет ограничения в использовании мобильной коммерции, говорится в опубликованном ведомством уведомлении о начале публичного обсуждения документа. Новое регулирование должно усовершенствовать порядок платежей с мобильного телефона. Законопроект будет содержать три ключевые нормы. Первая позволит осуществлять мобильные платежи юридическим лицам. Сейчас корпоративные абоненты лишены возможности совершать мобильные транзакции, так же как и абоненты-физлица с кредитной системой оплаты. Вторая норма законопроекта должна снять ограничения на платежи для предоплатных клиентов. Третья норма готовящегося законопроекта снимет необходимость получить согласие плательщика на проведение однотипных транзакций при каждом платеже. Представители российских телекоммуникационных компаний подтвердили, что поддерживают законодательную инициативу Минфина. «Поправки помогут облегчить и ускорить процесс оплаты с мобильного телефона различных услуг», – заявили в «МегаФоне». Это позволит расширить число пользователей мобильной коммерции, что в итоге приведет к росту доходов операторов. Рынок электронной коммерции стремительно набирает обороты, проникновение смартфонов этому помогает. Уже в 2013 году доходы от VAS-услуг приносили сотовым операторам около 15% от выручки. Оцениваем сообщение позитивно для стоимости компаний, ожидаем позитивного отклика в котировках. Добавим, что в результате очередного пересмотра индексов агентства FTSE был увеличен вес депозитарных расписок «МегаФона» в индексе бумаг развивающихся стран. Это обеспечит дополнительный приток средств в бумаги «МегаФона», что окажет поддержку котировкам. Вчера расписки «МегаФона» в Лондоне выросли на 2,34%.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба