МЕРЫ ФРС НЕ СУЛЯТ ОТНЮДЬ НИЧЕГО ХОРОШЕГО

11 ноября 2010 Риком-Траст | Акции
Снижение на рынке начинает приобретать относительно здравый характер: нет и не может быть никаких объяснений в пользу безудержного роста в ближайшее время. Снижаться стали потому, что большинство инвесторов поняли некую 'тупиковость' всей текущей ситуации в мировой экономике Снижение на рынке начинает приобретать относительно здравый характер: нет и не может быть никаких объяснений в пользу безудержного роста в ближайшее время. Снижаться стали потому, что большинство инвесторов поняли некую 'тупиковость' всей текущей ситуации в мировой экономике. Если бы не активизация спроса на основные виды сырья и металлов со стороны Китая и вообще стран Юго-Восточной Азии, ситуация была бы гораздо более серьезной. Хорошо, что сейчас мы не имеем перенасыщения мирового спроса на сырье, поскольку в свете и так самых больших запасов за последние десятки лет положение дел с ценами на нефтяные фьючерсы могло обернуться для российской экономики куда опаснее, чем сейчас. Честно говоря, и сейчас возникают большие вопросы в справедливости нефтяных цен на уровне почти под $90 за баррель, поскольку кроме спекулятивного витка должны быть и еще какие-то факторы, которые объективно бы объясняли столь высокую цену сырья. Уровень запасов остается на прежнем уровне, меняясь, по большому счету, незначительно, инвесторы ищут альтернативные углеводородам источники сырья, пригодные для инвестирования и находят их в лице рынка металлов.

Разделить точку зрения, присущую большинству участников рынка, что внешний фон остается позитивным, и ожидается масштабный приток капитала на рынки после решения ФРС, мы не можем. Ситуация, когда звучат призывы к возврату золотого стандарта вкупе с продолжающим ростом уровней безработицы и инфляции в США и усиления долговых проблем ряда стран Еврозоны, причем настолько сильных, что приходится объявлять о двукратном росте ряда налогов для компенсации бюджетных расходов, не является позитивной. Что же здесь позитивного? Локальный укол анестезии, безусловно, поможет рынкам, но наши ожидания, по-прежнему, остаются негативными. Саммит G20, стартующий сегодня в Сеуле, должен дать некоторые разъяснения по ситуации со стороны развивающихся стран в отношении того, какие меры защиты от угрозы инфляции и роста курсов собственных валют они собираются предпринимать. Китай, например, уже заговорил об ужесточении норм резервов для банков

Сегодня на рынке мы ожидаем довольно вялый торговый день в связи с пониманием многими инвесторами всех вышеперечисленных проблем и их естественным желанием зафиксироваться. Покупатели из-за океана будут отсутствовать в связи с тем, что в США празднуют День Ветеранов, рынки будут закрыты и никакой статистики не выйдет. Это значит, что все новости с саммита G20 будут активно отыгрываться завтра с новой статистикой. Именно завтра, а не в субботу, когда мы будем одни предоставлены сами себе

АНАЛИТИЧЕСКИЙ ОБЗОР

По итогам торгов индекс ММВБ понизился на 1,26% до уровня в 1 574,63 пунктов, индекс РТС вырос на 1,35% до уровня в 1637,02 пункта. Объем торгов акциями на ММВБ составил 56,76 млрд. руб., общий объем торгов на всех рынках РТС достиг 205,2 млрд. руб., из которых объем торгов акциями в RTS Standard - 17,1 млрд. руб.

Торги в среду сопровождались сильным желанием отечественных участников рынка фиксироваться. Если раньше снижение на американском рынке было практически полностью проигнорировано, но их очередное снижение оставить без внимания было уже нельзя. Продавать вчера надо было как по техническим причинам (большого количества незакрытых гэпов), так и по фундаментальным (слухам о долговых проблемах стран Европы и ужесточении денежно-кредитной политики в Китае). Вчера народный банк Китая объявил о повышении нормы резервирования по депозитам банков на 50 базисных пунктов, что стало уже четвертым повышением этого норматива с начала года. В течение дня продавцы наращивали свое присутствие, поэтому даже сильные данные с рынка труда США, где число первичных обращений за пособием по безработице неожиданно упало до 435 тыс., что не смогло изменить внутридневную тенденцию. Необходимо отметить, что давления продавцов не хватило даже для того, чтобы нивелировать рост предшествовавшей сессии.

На нефтяных рынках котировки фьючерсов в среду выросли до нового 2-летнего максимума после того, как Министерство энергетики США сообщило о сокращении запасов нефти и топлива на последней неделе. Запасы продолжили снижаться со своих 27-летних максимумов. Управление сообщило о падении запасов бензина на 1,9 млн. баррелей. Запасы дистиллятов, включающих дизельное топливо и топочный мазут, уменьшились на 5 млн. баррелей. Оба снижения превзошли ожидания рынка. Коэффициент загруженности нефтеперерабатывающих мощностей вырос на 0,6% до уровня в 82,4%. Совокупные запасы нефти и топлива сейчас находятся на самом низком уровне с июля, сокращаясь в течение четырех из последних пяти недель, но уровень запасов все еще продолжает превышать средний. Запасы снижаются с рекордного уровня для этого времени года, но в США остается по-прежнему предостаточно запасов, поэтому и не наблюдалось устойчивого повышения конечного спроса.

Несмотря на показанный в среду рост, с конца августа, когда Федеральная резервная система США впервые упомянула вероятность смягчения денежно-кредитной политики, индекс доллара снизился на 7%. На прошлой неделе ФРС объявила о намерении приобрести казначейских облигаций на сумму $600 млрд. в течение восьми месяцев. Такая политика ослабляет доллар, увеличивая денежную массу.

По итогам торгов на Нью-Йоркской товарной бирже котировки декабрьских фьючерсов на нефть выросли на 1,3% до уровня в $87,81 за баррель. Фьючерсы на нефть марки Brent на момент написания статьи торговались с повышением на 0,7% до уровня в $88,96 за баррель.

На американском рынке в начале торгов преобладали пессимистичные настроения, развеять их могла бы позитивная внутренняя макроэкономическая статистика, но этого не хватило. Данные Министерства труда США о состоянии рынка труда в среду вышли на день раньше обычного, поскольку сегодня в США нерабочий день в связи с празднованием Дня ветеранов. Согласно сообщению министерства труда, число первичных обращений за пособием по безработице за прошлую неделю по сравнению с аналогичным показателем предшествовавшей недели снизилось на 24 тыс. и составило 435 тыс. Рынок ожидал значения этого показателя на отметке в 450 тыс. Отметим, что показатель опустился до минимального уровня с сентября 2008-го года, что дало шанс закрепиться ниже уровня в 450 тыс. Теперь участники рынка могут рассчитывать на улучшение ситуации на рынке труда как одном из наиболее проблемных секторов экономики и не опасаться реакции со стороны ФРС, поскольку программа количественного смягчения стартовала.

Министерство энергетики США вчера сообщило о снижении коммерческих запасов сырой нефти за прошлую неделю на 3,27 млн. баррелей, тогда как аналитики спрогнозировали их рост на 1,4%. Даже на фоне сильного курса доллара цены на нефть марки Brent поднялись выше отметки в $89 за баррель, обновили полугодовой максимум и тестируют максимумы текущего года. Котировки акций Chevron выросли на 1,93%, Exxon Mobil - на 0,71%, ConocoPhillips - на 1,9%, Anadarko Petroleum - на 3,52%, Devon Energy - на 1,51%, EOG Resources - на 2,05%, Marathon Oil - на 1,25%, Hess - на 2,68%.

Что касается корпоративных новостей, то стоит отметить финансовый отчет за III квартал американского автоконцерна General Motors, который в июле прошлого года вышел из процедуры банкротства. Чистая прибыль компании составила $1,96 млрд. по сравнению с чистыми убытками в размере $908 млн., полученными в III квартале 2009-го года. Выручка GM за указанный период выросла на 35,5% и составила $34,06 млрд. Отчет оказался позитивным и вышел вовремя, поскольку до конца месяца компания планирует провести IPO, и можно рассчитывать на повышенный интерес к компании. Ford Motor подорожал на 3,48%.

По итогам торгов индекс Dow Jones вырос на 0,09% до уровня в 11 357,04 пунктов, индекс NASDAQ вырос на 0,62% до уровня в 2 578,78 пунктов, индекс S&P подрос на 0,44% до уровня в 1 218,71 пунктов.

Теперь к российскому рынку акций:

1. В нефтяном секторе дешевело большинство бумаг, несмотря на то, что цены на нефть оказались стабильными вблизи уровня в $89 за баррель по марке Brent. Корпоративные новости полностью игнорировались. Газпром подешевел на 1,14%, даже несмотря на сообщение Алексея Миллера о том, что объем поставок российского газа на рынки Азии в скором времени приблизится к объему европейских контрактов, что снизит зависимость от Европейских потребителей, которые пытаются диктовать свои условия по ценам. Лучше выглядел НОВАТЭК (-0,73%) даже при том, что прогноз по его рейтингам международное рейтинговое агентство Fitch снизило со "стабильного" до "негативного" в связи с планами НОВАТЭКа нарастить объем долгов на $1,5 млрд. Роснефть просела на 1,15%, ЛУКОЙЛ - на 1,81%, Татнефть - на 0,77%, Газпром нефть - на 1,53%, Сургутнефтегаз подорожал на 0,07%.

2. В банковском секторе стремительно дешевели бумаги Сбербанка (-3,05%), чуть не добравшись до уровня поддержки в 100 рублей за акцию. ВТБ снизился на 1,49%. Сильно просесть бумагам банка не дали опубликованные финансовые результаты за 10 месяцев 2010-го года по РСБУ, согласно которым чистая прибыль за 10 месяцев выросла до 45,7 млрд. руб., причем только в октябре чистая прибыль составила 12,6 млрд. руб. Банк Москвы потерял еще меньше (-0,31%) после повышения целевой стоимости его бумаг на 6% со стороны 'Тройки Диалог' с учетом последних финансовых результатов банка и снижения стоимости капитала до 12,5%. Росбанк и Возрождение по итогам торгов даже смогли подорожать - на 0,56% и 0,77% соответственно.

3. В металлургическом секторе бумаги смотрелись хорошо: акции ТМК подорожали на 0,03%, Северсталь просела на 0,48%, ММК - на 0,4%. Вчера была повышена целевая цена по GDR ММК до уровня в $19,73 со стороны Raiffeisen Research. За счет того, что руководство компании решило сосредоточить еще больше внимания на продуктах с высокой добавленной стоимостью, компания сможет показать гораздо более сильные, чем предполагалось, результаты за 2010-й год. Котировки ГМК Норильский никель, сообщившего о запуске в эксплуатацию обогатительной фабрики на расположенном в ЮАР предприятии Nkomati, снизились на 0,94%, но удержались выше отметки в 6000 рублей за акцию.

ПРОГНОЗ: Пока добраться до уровня в 1600 пунктов по индексу ММВБ рынку не удается, поскольку после радости о запуске программы ФРС среди инвесторов стало распространяться опасение того, что продолжение ралли без первоначального 'отката' вниз вряд ли возможно. Открытие 'коротких позиций' сегодня крайне вероятно в течение дня

РЕКОМЕНДАЦИИ ПО БУМАГАМ

РОСТЕЛЕКОМ АП

Вчера проходило собрание акционеров Ростелекома, на котором основной акционер компании Связьинвест, владеющий 50,7% уставного капитала, проголосовал против поправки, которая устанавливала изменения в дивидендной политике оператора. Кроме Связьинвеста против внесения изменений в дивидендную политику также проголосовал и ВЭБ, который владеет около 38% акций Ростелекома. Поскольку два основных акционера проголосовали против изменений дивидендной политики, то они не были приняты.

Согласно предлагаемым изменениям, планировалось, что 10% от чистой прибыли по итогам последнего финансового года будет направлено на общее число размещаемых привилегированных акций, что дало бы возможность значительно поднять дивидендные выплаты по итогам года в объединенной компании, поскольку число привилегированных акций снизится после объединения примерно до 8%. В этом случае, размер дивидендов за 2011-й год мог бы составить около 13-14 руб. на акцию.

Инициатором проведения изменений в дивидендной политике Ростелекома был именно Связьинвест, причем представители холдинга говорили о возможных поправках еще в марте текущего года, но занималась этим вопросом команда г-на Юрченко, уволенного осенью со своего поста. Новое руководство холдинга, как видно из последних решений, решило все 'старые' изменения заблокировать, ссылаясь на мнение Ассоциации по защите прав инвесторов, которая указала на то, что если будет осуществлена выплата владельцам менее 8% в виде дивидендов в размере 10% чистой прибыли, это сильно ущемит права владельцев обыкновенных акций Ростелекома.

Мы считаем, что данная новость негативно отразится на котировках 'префов' Ростелекома, по крайней мере, до того момента, пока не будет обнародован новый вариант изменения дивидендной политики компании. Но даже если все пожелания будут учтены, и дивиденды по привилегированным акциям будут по своему размеру примерно сопоставимы с дивидендами по обыкновенным акциям, новость будет негативной для привилегированных акций Ростелекома, поскольку в абсолютном выражении сумма дивиденда все равно будет ниже первоначально планируемой.

Цена: 77 руб.

Цель: 85 руб.

Рекомендация: держать

МЕЧЕЛ

Вчера Мечел заключил соглашение с компанией Posco, которая является одним из крупнейших мировых сталепроизводителей, которое касается вопросов стратегического сотрудничества в реализации возможных совместных проектов в области металлургии, горной добычи и логистики в РФ и Республике Корея, а также и на территории других стран.

Мы считаем, что данная новость является позитивной для бумаг Мечела, поскольку альянс с корейской компанией будет позитивным, так как Мечел будет реализовывать свой уголь южнокорейским потребителям, что увеличит потенциальный рынок сбыта для компании.

Цена: 757 руб.

Цель: 842 руб.

Рекомендация: покупать
Источник http://analytic.ricom.ru/ http://www.ricom.ru
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=101027 обязательна
Условия использования материалов


27 инструментов для прибыльной торговли на биржах в одном интерфейсе

Угадай точный счет матча и получи $100.
1. Открой торговый счет в компании AMEGA в период проведения конкурса и пополни его на сумму $20 или более. Тип счета Premium, валюта USD;
2. Размести заявку на предполагаемый точный счет матча в данной теме. Пример заявки приведен ниже;
3. Соверши до начала матча на счете сделки объемом не менее 0.5 лот.

Начни торговлю и скажи всем, что у тебя теперь тоже есть криптовалюты! Открыть торговый счет в NORDFX