26 апреля 2024 Велес Капитал Кожухова Елена
Российский рынок акций в пятницу к окончанию основных торгов закреплялся в сдержанном плюсе, сумев восстановить позиции благодаря покупкам в отдельных эмитентах, несмотря на жесткий тон ЦБ РФ. Индекс Мосбиржи к 18:40 мск вырос на 0,36%, до 3452,06 пункта. Индекс РТС увеличился на 0,83%, до 1188,49 пункта, получая поддержку в том числе со стороны рубля.
Рубль на Мосбирже к вечеру ускорил рост и укреплялся в пределах 1%, располагаясь у 91,55 руб, 97,80 руб и 12,55 руб к доллару, евро и юаню соответственно. Рубль поднялся к максимумам с марта и февраля и тестировал на прочность среднесрочный медвежий тренд после сохранения процентной ставки ЦБ РФ на уровне 16%. Регулятор при этом ужесточил сигнал и подчеркнул ослабление инфляционного давления более медленными темпами, чем прогнозировалось в феврале, что предполагает продолжительный период жестких денежно-кредитных условий. ЦБ РФ также повысил прогноз по средней ключевой ставке в 2024 и 2025 годах до 15-16% и 10-12% соответственно. Для рубля в ближайшие месяцы, таким образом, в совокупности с продлением указа по обязательной продаже валютной выручки должны сложиться благоприятные монетарные условия.
Эмитенты
В лидерах роста к завершению сессии пребывали расписки Циана (+4,70%), акции Аэрофлота (+3,95%), котировки Россетей (+3,75%), бумаги Магнита (+2,43%), акции Озона (+1,80%), котировки Черкизово (+1,83%), акции Полюса (+1,08%), бумаги НЛМК (+1,05%).
Циан в пятницу сообщил о росте выручки в 4-м квартале 2023 года на 37%, до 3,3 млрд руб при увеличении скорректированной EBITDA на 28% г/г. Кроме того, в компании заявили, что после завершения реструктуризации планируют сформулировать дивидендную политику и таким образом получить возможность выплат акционерам.
Россети и Аэрофлот повышались без значимых фундаментальных сигналов.
Акции Полюса сохраняли импульс к коррекционному росту вместе с ценами на золото, которые вернулись в район 2350 долл/унц.
НЛМК является одной из наиболее привлекательных дивидендных историй текущего сезона с доходностью около 11%, которая на данный момент чуть выше лишь у МТС (около 11,3%). Дивидендный реестр по НЛМК закроется 27 мая, а акционеры соберутся для одобрения дивидендов 14 мая.
В наибольшем минусе к завершению сессии находились расписки Fix Price (-3,44%), бумаги ОГК-2 (-1,15%), акции ВК (-0,90%), котировки НоваБев Групп (-0,85%), бумаги банка «Санкт-Петербург» (-0,83%), акции ПИК (-0,83%).
Fix Price в пятницу представил слабые операционные и финансовые результаты за 1-й квартал 2024 года, согласно которым выручка ритейлера увеличилась на 8,8% г/г, EBITDA упала на 12,4% г/г, а рентабельность снизилась сразу на 3,3 процентных пункта, до 13,6% (прогноз 15,2%). Чистая квартальная прибыль Fix Price сократилась на 44% г/г и составила 3,29 млрд руб (прогноз 4,65 млрд руб). Сопоставимые продажи вновь вернулись к росту и увеличились на 0,4% при увеличении среднего чека на 3,7% и падении трафика на 3,2%. Мы полагаем, однако, что в будущие периоды компании удастся обеспечить более высокую рентабельность, а расходы на персонал в процентах от выручки снизятся. Наша рекомендация для расписок Fix Price — «Покупать» с целевой ценой 437 руб за бумагу.
Внешний фон: умеренно позитивный
Биржи США: позитивный настрой. Торги на фондовых биржах США к завершению основной сессии в РФ проходили с повышением трех основных индексов на 0,4-2,2% во главе с высокотехнологичным Nasdaq. Индикатор S&P 500 при этом поднялся в район цели восходящей коррекции 5115 пунктов (средняя полоса Боллинджера дневного графика), стабилизация выше которой может предвещать как минимум краткосрочную волну роста. Рынок продолжил восстановление от локальных минимумов после оптимистичных квартальных результатов Microsoft, Alphabet и Snap. Статистика при этом показала сохранение темпов роста базового индекса ценового потребления в марте на уровне 2,8% г/г при ускорении основного индекса с 2,5% до 2,7% г/г, выше прогнозов. В месячном исчислении показатели выросли на 0,3%, как и в феврале. Данные в очередной раз предупреждают о рисках сохранения жесткого тона ФРС.
Биржи Европы: позитивный настрой. Торги в Европе к завершению основной сессии проходили с повышением индекса Euro Stoxx 50 на 1,4%, который ускорил рост вместе с покупками в США. На следующей неделе участники будут ждать в том числе предварительных оценок потребительской инфляции еврозоны за апрель. На данный момент рост цен в регионе более сдержанный, чем в США, но если рынок получит тревожные сигналы в том числе из Европы, у инвесторов будет больше поводов для выхода из акций.
Нефтяной рынок: умеренно позитивный настрой. Ближайшие фьючерсы на нефть Brent и WTI к завершению основной сессии в РФ оставались в сдержанном плюсе и прибавляли около 0,5%. Цены завершают неделю немногим ниже краткосрочных сопротивлений 88,80 долл и 84 долл соответственно, которые препятствуют развитию повышения и указывают на риски возвращения к недавним минимумам в район 85,80 долл и 81 долл. Продажи могут получить продолжение в случае негатива на фондовых площадках и нейтральных геополитических сигналов. В целом текущая динамика котировок пока скорее выглядит консолидацией перед возможной новой волной повышения: на этой неделе фьючерсы смогли отступить от среднесрочных поддержек.
Рынок завтра
Общий настрой: Зарубежные фондовые площадки в пятницу придерживались оптимистичных настроений, которые были обеспечены главным образом позитивом в IT-секторе. Данные по инфляции в США при этом вновь дали тревожные сигналы, указывающие на то, что темпы роста цен в крупнейшей экономике мира остаются повышенными. На следующей неделе ФРС проведет очередное заседание, после чего будут опубликованы ключевые данные о состоянии американского рынка труда в апреле. Индексы Мосбиржи и РТС перед рабочей субботой смогли вырасти, при этом долларовый индикатор достиг очередного пика с сентября 2022 года (1190 пунктов) благодаря валютной динамике. ЦБ РФ по итогам очередного заседания ужесточил свой тон, что предвещает сохранение высокой доходности облигаций и депозитов в ближайшие месяцы, которые уменьшают привлекательность акций. Впрочем, сезон квартальных отчетностей пока также проходит достаточно успешно, а многие компании готовы делиться полученной прибылью с акционерами и в будущем не исключают увеличения выплат.
События дня:
финансовые результаты РусГидро, Юнипро за 1-й кв 2024 г по РСБУ
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Рубль на Мосбирже к вечеру ускорил рост и укреплялся в пределах 1%, располагаясь у 91,55 руб, 97,80 руб и 12,55 руб к доллару, евро и юаню соответственно. Рубль поднялся к максимумам с марта и февраля и тестировал на прочность среднесрочный медвежий тренд после сохранения процентной ставки ЦБ РФ на уровне 16%. Регулятор при этом ужесточил сигнал и подчеркнул ослабление инфляционного давления более медленными темпами, чем прогнозировалось в феврале, что предполагает продолжительный период жестких денежно-кредитных условий. ЦБ РФ также повысил прогноз по средней ключевой ставке в 2024 и 2025 годах до 15-16% и 10-12% соответственно. Для рубля в ближайшие месяцы, таким образом, в совокупности с продлением указа по обязательной продаже валютной выручки должны сложиться благоприятные монетарные условия.
Эмитенты
В лидерах роста к завершению сессии пребывали расписки Циана (+4,70%), акции Аэрофлота (+3,95%), котировки Россетей (+3,75%), бумаги Магнита (+2,43%), акции Озона (+1,80%), котировки Черкизово (+1,83%), акции Полюса (+1,08%), бумаги НЛМК (+1,05%).
Циан в пятницу сообщил о росте выручки в 4-м квартале 2023 года на 37%, до 3,3 млрд руб при увеличении скорректированной EBITDA на 28% г/г. Кроме того, в компании заявили, что после завершения реструктуризации планируют сформулировать дивидендную политику и таким образом получить возможность выплат акционерам.
Россети и Аэрофлот повышались без значимых фундаментальных сигналов.
Акции Полюса сохраняли импульс к коррекционному росту вместе с ценами на золото, которые вернулись в район 2350 долл/унц.
НЛМК является одной из наиболее привлекательных дивидендных историй текущего сезона с доходностью около 11%, которая на данный момент чуть выше лишь у МТС (около 11,3%). Дивидендный реестр по НЛМК закроется 27 мая, а акционеры соберутся для одобрения дивидендов 14 мая.
В наибольшем минусе к завершению сессии находились расписки Fix Price (-3,44%), бумаги ОГК-2 (-1,15%), акции ВК (-0,90%), котировки НоваБев Групп (-0,85%), бумаги банка «Санкт-Петербург» (-0,83%), акции ПИК (-0,83%).
Fix Price в пятницу представил слабые операционные и финансовые результаты за 1-й квартал 2024 года, согласно которым выручка ритейлера увеличилась на 8,8% г/г, EBITDA упала на 12,4% г/г, а рентабельность снизилась сразу на 3,3 процентных пункта, до 13,6% (прогноз 15,2%). Чистая квартальная прибыль Fix Price сократилась на 44% г/г и составила 3,29 млрд руб (прогноз 4,65 млрд руб). Сопоставимые продажи вновь вернулись к росту и увеличились на 0,4% при увеличении среднего чека на 3,7% и падении трафика на 3,2%. Мы полагаем, однако, что в будущие периоды компании удастся обеспечить более высокую рентабельность, а расходы на персонал в процентах от выручки снизятся. Наша рекомендация для расписок Fix Price — «Покупать» с целевой ценой 437 руб за бумагу.
Внешний фон: умеренно позитивный
Биржи США: позитивный настрой. Торги на фондовых биржах США к завершению основной сессии в РФ проходили с повышением трех основных индексов на 0,4-2,2% во главе с высокотехнологичным Nasdaq. Индикатор S&P 500 при этом поднялся в район цели восходящей коррекции 5115 пунктов (средняя полоса Боллинджера дневного графика), стабилизация выше которой может предвещать как минимум краткосрочную волну роста. Рынок продолжил восстановление от локальных минимумов после оптимистичных квартальных результатов Microsoft, Alphabet и Snap. Статистика при этом показала сохранение темпов роста базового индекса ценового потребления в марте на уровне 2,8% г/г при ускорении основного индекса с 2,5% до 2,7% г/г, выше прогнозов. В месячном исчислении показатели выросли на 0,3%, как и в феврале. Данные в очередной раз предупреждают о рисках сохранения жесткого тона ФРС.
Биржи Европы: позитивный настрой. Торги в Европе к завершению основной сессии проходили с повышением индекса Euro Stoxx 50 на 1,4%, который ускорил рост вместе с покупками в США. На следующей неделе участники будут ждать в том числе предварительных оценок потребительской инфляции еврозоны за апрель. На данный момент рост цен в регионе более сдержанный, чем в США, но если рынок получит тревожные сигналы в том числе из Европы, у инвесторов будет больше поводов для выхода из акций.
Нефтяной рынок: умеренно позитивный настрой. Ближайшие фьючерсы на нефть Brent и WTI к завершению основной сессии в РФ оставались в сдержанном плюсе и прибавляли около 0,5%. Цены завершают неделю немногим ниже краткосрочных сопротивлений 88,80 долл и 84 долл соответственно, которые препятствуют развитию повышения и указывают на риски возвращения к недавним минимумам в район 85,80 долл и 81 долл. Продажи могут получить продолжение в случае негатива на фондовых площадках и нейтральных геополитических сигналов. В целом текущая динамика котировок пока скорее выглядит консолидацией перед возможной новой волной повышения: на этой неделе фьючерсы смогли отступить от среднесрочных поддержек.
Рынок завтра
Общий настрой: Зарубежные фондовые площадки в пятницу придерживались оптимистичных настроений, которые были обеспечены главным образом позитивом в IT-секторе. Данные по инфляции в США при этом вновь дали тревожные сигналы, указывающие на то, что темпы роста цен в крупнейшей экономике мира остаются повышенными. На следующей неделе ФРС проведет очередное заседание, после чего будут опубликованы ключевые данные о состоянии американского рынка труда в апреле. Индексы Мосбиржи и РТС перед рабочей субботой смогли вырасти, при этом долларовый индикатор достиг очередного пика с сентября 2022 года (1190 пунктов) благодаря валютной динамике. ЦБ РФ по итогам очередного заседания ужесточил свой тон, что предвещает сохранение высокой доходности облигаций и депозитов в ближайшие месяцы, которые уменьшают привлекательность акций. Впрочем, сезон квартальных отчетностей пока также проходит достаточно успешно, а многие компании готовы делиться полученной прибылью с акционерами и в будущем не исключают увеличения выплат.
События дня:
финансовые результаты РусГидро, Юнипро за 1-й кв 2024 г по РСБУ
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter