22 апреля 2008 ИХ "Финам" | Архив
Сегодня, 21 апреля, главный финансовый регулятор Великобритании – Банк Англии – объявил о новых мерах, направленных на оказание помощи кредитным учреждениям страны в условиях ипотечного кризиса, а именно о возможности обмена государственных ценных бумаг на общую сумму 50 млрд фунтов стерлингов ($100 млрд) на ипотечные ценные бумаги, а также долги по кредитным картам. По словам главы Банка Англии Мервина Кинга, Банк постарается удовлетворить спрос даже в том случае, если он превысит заявленную выше сумму. Главной целью такого рода мер, по словам Кинга, является, восстановление доверия граждан к банковской системе страны и обеспечение банков необходимой ликвидностью на среднесрочную перспектву.
На осуществление таких действий у Банка Англии были причины. Даже несмотря на троекратное понижение ключевой процентной ставки с 5,75% до 5% за период с ноября 2007 года, ситуация на кредитных рынках страны продолжала обостряться. Так, такие крупные ипотечные кредиторы как HBOS и Lloyds, не обращая внимания на уменьшение ключевой ставки Банка, продолжили повышать ставки по займам, лишь усугубляя кризис жилищного рынка Великобритании, где цены в марте по сравнению с предыдущим месяцем рухнули на 2,5%, что является максимальным снижением с 1992 года. Обострение ситуации на жилищном и кредитном рынках страны в конце концов вынудило Банк Англии пойти на новые для него меры, по сути аналогичные действиям ФРС в прошлом месяце, когда Федрезерв согласился обеспечить финансовые рынки дополнительными денежными средствами на сумму $200 млрд под залог более широкого спектра ценных бумаг, включая ипотечные.
На этот раз финансовый регулятор Англии кредитует коммерческие банки государственными ценными бумагами, а банки в качестве залога оставляют свои активы с высшим кредитным рейтингом ААА на сумму, превышающую стоимость государственного долга, а также должны заплатить определенный процент заимствования. В качестве залога банк Англии принимает ипотечные долги, а также долги по кредитным картам, причем ответственность за возможные убытки по залоговым ценностям будет лежать на их первоначальных владельцах. Государственные облигации могут быть обменены на период вплоть до одного года, однако затем этот период может быть продлен на срок до трех лет. В сделке могут быть задействованы лишь активы, выпущенные до 2008 года, а кредитные учреждения вправе объявить о своем желании обменять долги в течение следующих 6 месяцев. До текущего момента Банк Англии не был слишком мягок при кредитовании коммерческих банков и принимал только государственные ценные бумаги с высшим кредитным рейтингом на еженедельных аукционах.
Окажут ли значительное влияние меры, принятые финансовым регулятором Великобритании на финансовые рынки страны? Некоторые аналитики полагают, что сегодняшние действия будут эффективными и помогут уменьшить спрэды между рыночными ставками кредитования и ключевой ставкой самого Банка, что позволит Комитету по денежно-кредитной политике использовать ключевую ставку не для решения проблем на финансовых рынках, как это происходит в последнее время, а для стабилизации экономики. Министр финансов Великобритании Alistair Darling также считает меры правильными для стабилизации текущей ситуации, так как «в настоящий момент практически не существует рынка ипотечных ценных бумаг», что вынуждает кредитные учреждения держать их у себя на балансе и лишает их возможности использовать активы в качестве залога под другие ссуды.
Однако нельзя не заметить, что обмен государственных облигаций на ипотечные долги лишь на время предоставит рынкам дополнительную ликвидность, но при этом не решит глобальных проблем на жилищном рынке Великобритании. С другой стороны, представители Банка Англии и не рассчитывают на столь впечатляющие результаты. Согласно официальному заявлению банка, опубликованному сегодня «длительность сделок принесет банкам уверенность касательно ликвидности, которая нужна для поднятия доверия». А доверие кредитных учреждений другу к другу, как известно, является одним из ключевых аспектов, позволяющих нормализовать ситуацию на кредитных рынках и привести в норму взлетевшие ставки межбанковских заимствований LIBOR.
Елена Кожухова
http://www.finam.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На осуществление таких действий у Банка Англии были причины. Даже несмотря на троекратное понижение ключевой процентной ставки с 5,75% до 5% за период с ноября 2007 года, ситуация на кредитных рынках страны продолжала обостряться. Так, такие крупные ипотечные кредиторы как HBOS и Lloyds, не обращая внимания на уменьшение ключевой ставки Банка, продолжили повышать ставки по займам, лишь усугубляя кризис жилищного рынка Великобритании, где цены в марте по сравнению с предыдущим месяцем рухнули на 2,5%, что является максимальным снижением с 1992 года. Обострение ситуации на жилищном и кредитном рынках страны в конце концов вынудило Банк Англии пойти на новые для него меры, по сути аналогичные действиям ФРС в прошлом месяце, когда Федрезерв согласился обеспечить финансовые рынки дополнительными денежными средствами на сумму $200 млрд под залог более широкого спектра ценных бумаг, включая ипотечные.
На этот раз финансовый регулятор Англии кредитует коммерческие банки государственными ценными бумагами, а банки в качестве залога оставляют свои активы с высшим кредитным рейтингом ААА на сумму, превышающую стоимость государственного долга, а также должны заплатить определенный процент заимствования. В качестве залога банк Англии принимает ипотечные долги, а также долги по кредитным картам, причем ответственность за возможные убытки по залоговым ценностям будет лежать на их первоначальных владельцах. Государственные облигации могут быть обменены на период вплоть до одного года, однако затем этот период может быть продлен на срок до трех лет. В сделке могут быть задействованы лишь активы, выпущенные до 2008 года, а кредитные учреждения вправе объявить о своем желании обменять долги в течение следующих 6 месяцев. До текущего момента Банк Англии не был слишком мягок при кредитовании коммерческих банков и принимал только государственные ценные бумаги с высшим кредитным рейтингом на еженедельных аукционах.
Окажут ли значительное влияние меры, принятые финансовым регулятором Великобритании на финансовые рынки страны? Некоторые аналитики полагают, что сегодняшние действия будут эффективными и помогут уменьшить спрэды между рыночными ставками кредитования и ключевой ставкой самого Банка, что позволит Комитету по денежно-кредитной политике использовать ключевую ставку не для решения проблем на финансовых рынках, как это происходит в последнее время, а для стабилизации экономики. Министр финансов Великобритании Alistair Darling также считает меры правильными для стабилизации текущей ситуации, так как «в настоящий момент практически не существует рынка ипотечных ценных бумаг», что вынуждает кредитные учреждения держать их у себя на балансе и лишает их возможности использовать активы в качестве залога под другие ссуды.
Однако нельзя не заметить, что обмен государственных облигаций на ипотечные долги лишь на время предоставит рынкам дополнительную ликвидность, но при этом не решит глобальных проблем на жилищном рынке Великобритании. С другой стороны, представители Банка Англии и не рассчитывают на столь впечатляющие результаты. Согласно официальному заявлению банка, опубликованному сегодня «длительность сделок принесет банкам уверенность касательно ликвидности, которая нужна для поднятия доверия». А доверие кредитных учреждений другу к другу, как известно, является одним из ключевых аспектов, позволяющих нормализовать ситуацию на кредитных рынках и привести в норму взлетевшие ставки межбанковских заимствований LIBOR.
Елена Кожухова
http://www.finam.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter