Неделя №48, 29 ноября-3 декабря

6 декабря 2010 Rietumu Trading | Обзор рынка
PDF 
ЕЦБ оставил учетную ставку на уровне 1% ЕЦБ оставил учетную ставку без изменений - на уровне 1%. Это совпало с прогнозами аналитиков. После такого решения базовая ставка ЕЦБ находится на неизменном уровне в 1% уже больше года. Аналитики не ожидают изменения монетарного курса ЕЦБ как минимум до начала 2011г С обытия недели

ЕЦБ оставил учетную ставку на уровне 1% ЕЦБ оставил учетную ставку без изменений - на уровне 1%. Это совпало с прогнозами аналитиков. После такого решения базовая ставка ЕЦБ находится на неизменном уровне в 1% уже больше года. Аналитики не ожидают изменения монетарного курса ЕЦБ как минимум до начала 2011г. Инфляция в еврозоне стабильно ниже 2-процентного ориентира центробанка, что позволяет ему продолжать мягкую кредитно-денежную политику. Также было объявлено о продолжении проведения в I квартале 2011г. специальных мер по предоставлению ликвидности коммерческим банкам.

В странах ОЭСР растет инфляция Инфляция в 33 странах ОЭСР в октябре составила 1,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, тогда как в сентябре рост цен в годовом выражении составлял 1,7%. максимальный рост цен среди этих стран был отмечен в октябре в Турции (8,6%) и Греции (5,2%). Минимальный – 0,2% - в Японии и Швейцарии. В Японии инфляция отмечается впервые после 20 месяцев дефляции

ФРС США опубликовала детали сделок, заключенных в кризис ФРС США обнародовала часть деталей сделок, заключенных с фирмами, компаниями и иностранными центральными банками в период финансового кризиса. Это самое крупное раскрытие такого рода информации из когда-либо опубликованных. Речь идет приблизительно о 21 тыс. транзакций с декабря 2007г. по июль 2010г., сообщается в документах ФРС. Программы помощи были предоставлены для поддержания основных финансовых рынков, важных финансовых институтов, а также для восстановления экономики путем снижения размера долгосрочных процентных ставок. Среди получателей такие компании, как крупнейший фонд облигаций PIMCO, T.Rowe Price и инвестиционная компания BlackRock, некоторые пенсионные фонды, а также банки Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America и Citigroup.

США

Рынок акций заметно вырос на прошедшей неделе, несмотря на негативные данные по рынку труда. В течение недели выходили положительные статданные, что оказывало поддержку фондовым рынкам. Постепенно налаживается и ситуация с долговым кризисом в Европе. Как результат индексы S&P 500 и Dow Jones выросли на 3% и 2,6% соответственно.
Повышение уровня безработицы до 9,8% подтверждает правоту ФРС, который пытается стимулировать экономику и занятость путем вливания дополнительной ликвидности. После роста уровня безработицы начались разговоры о расширении объемов программы QE2, которая составляет 600 млрд. долл. Экономического роста по-прежнему не хватает для наращивания занятости, о чем свидетельствует и данные по занятости в несельскохозяйственном секторе. Глава ФРС Б. Бернанке признает, что уровень безработице высок и для центробанка это создание рабочих мест является задачей самого высокого приоритета. Однако это вызывает некоторое недоумение, так как главной задачей центробанка должно быть поддержание стабильности цен. Возможно, что с повышением уровня безработицы, ФРС пойдет на то, чтобы напечатать еще денег и влить их в экономику, выкупая гособлигации США.
Стоит отметить и начавшиеся на прошлой неделе обсуждения специальной комиссии по бюджетному дефициту. Несмотря на то, что сейчас все внимание участников рынка приковано к еврозоне и таким странам как Португалия и Испания, в США проблем не намного меньше и сам факт того, что проблема с дефицитом признается властями должна приветствоваться. Однако предложения комиссии не смогли преодолеть барьер предварительных обсуждений в Конгрессе
Что качается перспектив рынка акций на ближайшие недели, то ожидается продолжение роста на фоне Санта-ралли в преддверии Нового года
Индекс деловой активности, рассчитываемый Ассоциацией менеджеров в Чикаго (PMI), в ноябре 2010г. вырос до 62,5 пункта с 60,6 пункта в предыдущем месяце. Аналитики ожидали, что данный показатель составит 60 пунктов
Индекс деловой активности в сфере услуг США в ноябре 2010г. снизился по сравнению с предыдущим месяцем на 0,3 пункта и составил 56,6 пункта. Аналитики прогнозировали, что значение индекса составит 57 пунктов.
Объем затрат на строительство в США в октябре 2010г. вырос на 0,7% по сравнению с пересмотренным показателем сентября и составил 802,3 млрд долл. Аналитики ожидали, что данный показатель снизится на 0,4%. В годовом исчислении объем затрат на строительство в США в октябре 2010г. снизился на 9,3% по сравнению с показателем октября 2009г. на уровне 884,7 млрд долл
Число первичных обращений по выплате пособия по безработице за неделю, которая завершилась 27 ноября 2010г., по сравнению с аналогичным показателем предшествующей недели выросло до 436 тыс. Аналитики ожидали, что этот показатель составит 425 тыс
Уровень безработицы в США в ноябре 2010г. по сравнению с показателем предыдущего месяца вырос и составил 9,8%. Аналитики ожидали, что уровень безработицы не изменится и составит 9,6%.
Число рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях экономики США в ноябре 2010г. по сравнению с предыдущим месяцем возросло лишь на 39 тыс. Аналитики прогнозировали, что число рабочих мест вырастет на 140 тыс. По пересмотренным данным, в октябре количество рабочих мест возросло на 172 тыс., тогда как ранее сообщалось о росте показателя на 151 тыс.

Европа

Европейские индексы также закончили неделю в плюсе. FTSE 100 и DAX выросли на 1,4%. Фондовые рынки выросли, даже, несмотря на сохранение проблем с госфинансами в странах периферии еврозоны. Экономисты и аналитики уже говорят о возможном возникновении проблем в Португалии, Испании и Бельгии. Поэтому участники рынка с нетерпением ждали заседания ЕЦБ и пресс-конференцию главы банка Трише
По итогам заседания было принято решение продлить предоставление ликвидности коммерческим банкам до конца 1 квартала 2011г. Это окажет поддержку банкам Португалии и Испании, в случае возникновения проблем с капиталом. Ажиотаж с опасениями по поводу предоставлении помощи Португалии и другим странам Еврозоны, пошел на убыль после выкупа гособлигаций этих стран со стороны ЕЦБ. Решение об увеличении фонда стабильности ЕС, пока не принято, но нет сомнений, что в случае эскалации проблем с облигациями какой-либо страны Еврозоны, финансовая поддержка будет оказана и со стороны ЕС, и МВФ.
Объем розничных продаж в еврозоне в октябре 2010г. по отношению к предыдущему месяцу вырос на 0,5%. Аналитики ожидали, что данный показатель в месячном исчислении вырастет на 0,2%.
Объем розничных продаж в Германии в октябре 2010г. в реальном выражении снизился на 0,7% в годовом исчислении. Аналитики же прогнозировали, что показатель в годовом исчислении вырастет на 1,3%. В номинальном выражении рост розничных продаж в годовом исчислении в октябре с.г. составил 0,4%
По уточненным данным, ВВП в Еврозоне в III квартале 2010г. вырос на 0,4% по сравнению с предыдущим кварталом. Аналитики прогнозировали рост этого показателя на 0,4%.

Долговые рынки

Доходности по ГКО США росли на протяжении большей части прошедшей недели. Давление на ставки оказывали события на Корейском полуострове и долговой кризис в Европе, так как инвесторы искали более надежные активы. Росли же ставки на фоне положительной макростатистики
По итогам недели 5-летние бумаги выросли на 9 б.п., 7-летние бумаги выросли на 13 б.п., the 10-летние бумаги выросли на 13 б.п.; and the 30-летние бумаги выросли на 13 б.п. 3-месячные бумаги упали на 2 б.п., 2- летние на 4 б.п..

Неделя №48, 29 ноября-3 декабря


График недели

График показывает объем облигаций, который Бельгия, Испания и Португалия должны рефинансировать в 2011 году, в процентном отношении к валовому внутреннему продукту этих государств и в сравнении со стоимостью страховки от рисков по долговым обязательствам на рынке кредитно-дефолтных свопов
Бельгии необходимо рефинансировать облигации на $81,5 миллиарда, что составляет 17,4 процента ВВП страны, Испании – на $174 миллиарда, или 11,9 процента ВВП, Португалии - на $35 миллиардов, или 15,35 процента ВВП.
Активы бельгийских банков составляют 340 процентов ВВП, и страна имеет значительные вложения в бумаги Ирландии, Португалии, Греции и Испании. Кроме этого, спустя пять месяцев после выборов в Бельгии по-прежнему временное правительство и не принят бюджет на 2011 год из-за разногласий между фламандской и франкоязычной партиями
Если ситуация с Португалией ухудшится, рынок может начать искать другие слабые места помимо Испании и Италии, и к этим местам можно отнести Бельгию

Доходность 2-летних облигаций

Неделя №48, 29 ноября-3 декабря


Источник http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311021683_ba0bd50f7276bf3a0145a6d9159117bf.jpg http://www.rietumu.ru/trading
При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=103886 обязательна
Условия использования материалов