15 декабря 2010
Когда ласточки возвращаются из теплых стран – значит, скоро весна. Когда компании вновь затевают враждебные поглощения, и рынок IPO за день вырастает вдвое – значит, на Уолл-Стрит вернулся бычий тренд, пишет Dow Jones Newswires.
Два года назад игроки спешили продать акции IBM за любую цену. Сейчас бумаги китайских Интернет-компаний успевают подорожать на 150% прежде, чем остывает ваш кофе.
Такая перемена в настроении инвесторов красноречивее любого статистического обзора. Забудьте об акциях, которые на протяжении последних недели шагали то вверх, то вниз в рамках одного коридора, словно узники, скованные единой цепью. В воздухе запахло жадностью. Значит, начало следующего года будет характеризоваться неумеренностью.
Последнее подтверждение этого тренда поступило в прошлый четверг. Community Health Systems Inc. (NYSE:CYH) неожиданно сделала предложение Tenet Healthcare Corp о покупке по цене 6 долл за одну акцию с 43-проц премией к цене закрытия.
Сумма сделки составит 7,3 млрд долл, 3,3 млрд из которых будет оплачено акциями, а еще 4 млрд – долговыми бумагами. Совет директоров Tenet Healthcare Corp впервые получил предложение о покупке еще 12 ноября, но отклонил его 6 декабря. История раскрылась, когда Community Health Systems Inc. повторно сделала предложение Tenet Healthcare Corp в конце прошлой недели.
Игра продолжается
Вот здорово! Мы столько лет не слышали о враждебных поглощениях! Будто снова окунулись в середину 1980-х г.г, и с нами вновь Гордон Гекко! Данная история повествует о том, насколько не терпится компаниям заставить деньги работать и консолидироваться, чтобы сэкономить на расходах. Годовой доход объединенной компании составит 22 млрд долл. Она будет владеть или контролировать 176 стационаров в 30 штатах. Это 32 830 койко-мест.
При одном упоминании о THC в памяти всплывают воспоминания о других временах и о тех, кто десятилетиями был на рынке. Полюбуйтесь на данные таблицы и вспомните то время, когда акции больничных компаний расходились как горячие пирожки, а THC была царем царей.
Тогда, в 2000 – 2002 г.г. в период упадка Интернет-компаний медвежьему рынку нужны были герои, и THC им стала, и продолжала им быть до тех пор, пока федеральные органы не начали против нее расследование. Внезапно вся группа компаний опрокинулась, как плохо поставленное судно.
Эта история должна напомнить вам, что рынок впадает в эйфорию, когда инвесторы с легкостью вкладывают средства, не глядя на фундаментальные показатели. Сектор может разогреваться от полугода до двух лет, а когда он разогрет, любой довод используется для того, чтобы объяснить, почему он никогда не остынет. А затем, пшик – и все заканчивается, оставляя инвесторов в слезах. И пройдет много лет, прежде чем нечто подобное повторится.
Начинается бычий цикл, так что, вспоминайте эту историю всякий раз, как только почувствуете, что проникаетесь любовью к развивающимся рынкам или к производителям цифровых запоминающих устройств или высококалорийных продуктов. Вам хочется присоединиться к всеобщей эйфории, но будьте готовы, физически и морально, схватить все, что вам принадлежит, и выйти.
Вот еще несколько советов для новичков на бычьем рынке.
Эйфория: Она прожигает дыру в той части вашего мозга, где живет здравый смысл. Если вы начнете изучать данные оценки, основанные на чем-то кроме цены, объема продаж или чистого капитала, сразу записывайтесь в центр реабилитации.
Развивающиеся рынки: Любите их при дешевеющем долларе. Любите их, когда они растут. Любите их, ибо никто в мире больше не демонстрирует таких темпов роста. Но едва услышав волшебные слова «контроль над капиталом», сматывайтесь на ближайшей попутке.
Twitter и Facebook: Когда они выйдут на рынок, рынок сойдет с ума. Их будут сравнивать с Google, Amazon.com и Netflix. Раздуется огромнейший пузырь, которого мы не видели со времен тех же Google, Amazon.com и Netflix.
Только, ради Бога, прочитайте регистрационную заявку S-1. Попробуйте понять, каким образом они собираются зарабатывать на своей популярности, чего они до сих пор так и не сделали. Google приносил прибыль с самого первого дня своего существования. Amazon.com, как и Netflix, связан с торговлей. Twitter и Facebook, исповедующие хиппи-капитализм, не размещают рекламу и не используют других коммерческих приемов. Не факт, что их IPO обязательно будут провальными, просто, услышав мантру «там видно будет», когда речь идет о прибыли, следует проявить осторожность.
Мыслите широко: Этот совет противоречит первым трем. Дешевые деньги и растущие акции действуют на предпринимателей, как красная тряпка на быка. Успех рождает успех. Через несколько лет перед вашим взором предстанут продукты, услуги и компании, о которых вы сейчас не можете даже мечтать. Не будьте чересчур скептично настроены. Помечтайте немного. Помните, что плохие пузыри лишь те, которые лопаются. Нигде вы не заработаете столько, сколько во время растущего пузыря. Держите противоядие под рукой, но не позволяйте страху мешать вам наслаждаться настоящим.
Энергетика, сырье, банки и технологии: в начале бизнес-цикла, когда сменяется поколение управленцев, виртуозов поглощений и королей социальных программ, балом правят старые добрые крупные компании. Обратите внимание на нефте- и газодобывающие и смежные компании, угледобывающие, сталелитейные и нефтеперерабатывающие компании, а также на региональные банки, чей баланс чист, и кто может позволить себе новые кредиты. В компьютерном секторе сосредоточьте свое внимание на производителях микропроцессоров и оборудования, провайдерах высокоскоростного доступа в сеть и поставщиков решений по обеспечению безопасности.
В массе своей эти компании продолжают залечивать раны, полученные в нелегкие времена предыдущего десятилетия, и их акции еще долго не подешевеют. Начинайте с них, а потом расширите свой пакет. В их список входят Schlumberger Ltd. (NYSE:SLB), Occidental Petroleum Corp. (NYSE:OXY), Tesoro Corp. (NYSE:TSO), ARM Holdings Plc (NASDAQ:ARMH), Apple Inc. (NASDAQ:AAPL), F5 Networks Inc. (NASDAQ:FFIV), Broadcom Corp. (NASDAQ:BRCM), Google Inc. (NASDAQ:GOOG). Они как маленькое черное платьице или синий галстук в вашем гардеробе. Их можно дополнять чем угодно.
Япония и Европа: И там, и там хаос, но разный. Однако у них много опыта в подобных вопросах, и они найдут способ восстановить свои экономики. Если Европе удалось пережить Средневековье, а Япония выстояла после двух атомных взрывов, то обе справятся и с веком технопопа и аниме. Ну, уж с технопопом-то наверняка. В заключение хочется сказать, что если последние признаки весны в экономике нас не обманывают, готовьтесь к бурной активности, но не забывайте держать руку на пульсе
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Два года назад игроки спешили продать акции IBM за любую цену. Сейчас бумаги китайских Интернет-компаний успевают подорожать на 150% прежде, чем остывает ваш кофе.
Такая перемена в настроении инвесторов красноречивее любого статистического обзора. Забудьте об акциях, которые на протяжении последних недели шагали то вверх, то вниз в рамках одного коридора, словно узники, скованные единой цепью. В воздухе запахло жадностью. Значит, начало следующего года будет характеризоваться неумеренностью.
Последнее подтверждение этого тренда поступило в прошлый четверг. Community Health Systems Inc. (NYSE:CYH) неожиданно сделала предложение Tenet Healthcare Corp о покупке по цене 6 долл за одну акцию с 43-проц премией к цене закрытия.
Сумма сделки составит 7,3 млрд долл, 3,3 млрд из которых будет оплачено акциями, а еще 4 млрд – долговыми бумагами. Совет директоров Tenet Healthcare Corp впервые получил предложение о покупке еще 12 ноября, но отклонил его 6 декабря. История раскрылась, когда Community Health Systems Inc. повторно сделала предложение Tenet Healthcare Corp в конце прошлой недели.
Игра продолжается
Вот здорово! Мы столько лет не слышали о враждебных поглощениях! Будто снова окунулись в середину 1980-х г.г, и с нами вновь Гордон Гекко! Данная история повествует о том, насколько не терпится компаниям заставить деньги работать и консолидироваться, чтобы сэкономить на расходах. Годовой доход объединенной компании составит 22 млрд долл. Она будет владеть или контролировать 176 стационаров в 30 штатах. Это 32 830 койко-мест.
При одном упоминании о THC в памяти всплывают воспоминания о других временах и о тех, кто десятилетиями был на рынке. Полюбуйтесь на данные таблицы и вспомните то время, когда акции больничных компаний расходились как горячие пирожки, а THC была царем царей.
Тогда, в 2000 – 2002 г.г. в период упадка Интернет-компаний медвежьему рынку нужны были герои, и THC им стала, и продолжала им быть до тех пор, пока федеральные органы не начали против нее расследование. Внезапно вся группа компаний опрокинулась, как плохо поставленное судно.
Эта история должна напомнить вам, что рынок впадает в эйфорию, когда инвесторы с легкостью вкладывают средства, не глядя на фундаментальные показатели. Сектор может разогреваться от полугода до двух лет, а когда он разогрет, любой довод используется для того, чтобы объяснить, почему он никогда не остынет. А затем, пшик – и все заканчивается, оставляя инвесторов в слезах. И пройдет много лет, прежде чем нечто подобное повторится.
Начинается бычий цикл, так что, вспоминайте эту историю всякий раз, как только почувствуете, что проникаетесь любовью к развивающимся рынкам или к производителям цифровых запоминающих устройств или высококалорийных продуктов. Вам хочется присоединиться к всеобщей эйфории, но будьте готовы, физически и морально, схватить все, что вам принадлежит, и выйти.
Вот еще несколько советов для новичков на бычьем рынке.
Эйфория: Она прожигает дыру в той части вашего мозга, где живет здравый смысл. Если вы начнете изучать данные оценки, основанные на чем-то кроме цены, объема продаж или чистого капитала, сразу записывайтесь в центр реабилитации.
Развивающиеся рынки: Любите их при дешевеющем долларе. Любите их, когда они растут. Любите их, ибо никто в мире больше не демонстрирует таких темпов роста. Но едва услышав волшебные слова «контроль над капиталом», сматывайтесь на ближайшей попутке.
Twitter и Facebook: Когда они выйдут на рынок, рынок сойдет с ума. Их будут сравнивать с Google, Amazon.com и Netflix. Раздуется огромнейший пузырь, которого мы не видели со времен тех же Google, Amazon.com и Netflix.
Только, ради Бога, прочитайте регистрационную заявку S-1. Попробуйте понять, каким образом они собираются зарабатывать на своей популярности, чего они до сих пор так и не сделали. Google приносил прибыль с самого первого дня своего существования. Amazon.com, как и Netflix, связан с торговлей. Twitter и Facebook, исповедующие хиппи-капитализм, не размещают рекламу и не используют других коммерческих приемов. Не факт, что их IPO обязательно будут провальными, просто, услышав мантру «там видно будет», когда речь идет о прибыли, следует проявить осторожность.
Мыслите широко: Этот совет противоречит первым трем. Дешевые деньги и растущие акции действуют на предпринимателей, как красная тряпка на быка. Успех рождает успех. Через несколько лет перед вашим взором предстанут продукты, услуги и компании, о которых вы сейчас не можете даже мечтать. Не будьте чересчур скептично настроены. Помечтайте немного. Помните, что плохие пузыри лишь те, которые лопаются. Нигде вы не заработаете столько, сколько во время растущего пузыря. Держите противоядие под рукой, но не позволяйте страху мешать вам наслаждаться настоящим.
Энергетика, сырье, банки и технологии: в начале бизнес-цикла, когда сменяется поколение управленцев, виртуозов поглощений и королей социальных программ, балом правят старые добрые крупные компании. Обратите внимание на нефте- и газодобывающие и смежные компании, угледобывающие, сталелитейные и нефтеперерабатывающие компании, а также на региональные банки, чей баланс чист, и кто может позволить себе новые кредиты. В компьютерном секторе сосредоточьте свое внимание на производителях микропроцессоров и оборудования, провайдерах высокоскоростного доступа в сеть и поставщиков решений по обеспечению безопасности.
В массе своей эти компании продолжают залечивать раны, полученные в нелегкие времена предыдущего десятилетия, и их акции еще долго не подешевеют. Начинайте с них, а потом расширите свой пакет. В их список входят Schlumberger Ltd. (NYSE:SLB), Occidental Petroleum Corp. (NYSE:OXY), Tesoro Corp. (NYSE:TSO), ARM Holdings Plc (NASDAQ:ARMH), Apple Inc. (NASDAQ:AAPL), F5 Networks Inc. (NASDAQ:FFIV), Broadcom Corp. (NASDAQ:BRCM), Google Inc. (NASDAQ:GOOG). Они как маленькое черное платьице или синий галстук в вашем гардеробе. Их можно дополнять чем угодно.
Япония и Европа: И там, и там хаос, но разный. Однако у них много опыта в подобных вопросах, и они найдут способ восстановить свои экономики. Если Европе удалось пережить Средневековье, а Япония выстояла после двух атомных взрывов, то обе справятся и с веком технопопа и аниме. Ну, уж с технопопом-то наверняка. В заключение хочется сказать, что если последние признаки весны в экономике нас не обманывают, готовьтесь к бурной активности, но не забывайте держать руку на пульсе
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter