19 декабря 2010 БКС Экспресс
Взгляд на российский рынок
Неделю отечественные площадки провели в локальном боковике, на что было несколько оснований. Одним из первых и самых важных - это «поддержка» продолжающейся реализованной ФРС США программы QE2. Фактически этот заметный стимул удерживает медведей от начала полноценной коррекции недавнего Новогоднего ралли. Также немаловажным фундаментальным критерием, который удерживал рынки от провала, оказалась неплохая статистика экономики США. Кроме фундаментальных причин присутствовали еще и технические. Основной индикатор отечественного рынка - индекс ММВБ - выстроил плотную базу на поддержке 1655 и неоднократно пытался организовать отскок от уровня. Так в среду индекс ММВБ дал старт развитию фигуры "сходящийся треугольник", но уже в четверг весь задор у быков исчез. В итоге индекс остался в узком диапазоне.
Основным поставщиком негатива на прошлой неделе по праву можно считать рейтинговое агентство Moody''s, которое в среду поставило рейтинг Испании на пересмотр с возможностью понижения, а в пятницу понизило рейтинг Ирландии. Но на этот негатив рынки отреагировали достаточно скромно, лишь локальными провалами
Ликвидные фишки на неделе в целом так же, как и индекс ММВБ отстоялись в боковике. Среди фаворитов оказались бумаги второго эшелона. Уралкалий и Сильвинит заметно подросли на новости их объединения. Из машиностроения на этот раз отличился не знакомый нам АвтоВАЗ, а акции компании СОЛЛЕРС. Бумаги за неделю прибавили больше шести процентов
Техническая картина индекса ММВБ выглядит достаточно оптимистично. Он крепко держится на поддержке 1655 в восходящем боковике, что медленно, но верно продвигает индекс к годовым максимам. Однако с фундаментальной же точки зрения все выглядит не так радужно. На следующей неделе в США и Западной Европе будут отмечаться католические Рождество. Неделя будет укороченной. Поэтому вероятность продолжения бокового движения может сохраниться уже до конца года. Тем не менее, не стоит сбрасывать со счетов заметные технические уровни 1655 и 1685. Если индекс их пробьет, то можно попробовать сыграть на этом движении
ИНДЕКС ММВБ
Индекс ММВБ уже в середине декабря ведет себя очень аморфно, хотя до конца года еще пара торговых недель. Движение сжалось до одного-двух процентов. На графике сформировался сужающийся треугольник с поддержкой на 1660 и верхней границей на 1670. На новой неделе этот треугольник, очевидно, будет пробит. Движение вверх ограничивается невнятной, боковой динамикой нефтяного рынка и биржевых площадок США. Там наблюдается аналогичная картина
Следующая неделя будет последней в этом году, когда от рынка можно будет ожидать каких-либо значимых движений. Активность будет постепенно снижаться. После возможного рывка вверх затем по рынку пройдет коррекция, техническими целями которой станет диапазон 1630 - 1640.
Рынок нефти
Вторую неделю нефтяной рынок топчется на месте. Абсолютно никакого движения. Торговля идет в узком ценовом диапазоне $90-92,5. После значительного подъема в конце ноября - начале декабря сейчас такое ощущение, что цены уже ничто не может сдвинуть с места. И нефтетрейдеры просто потеряли интерес к рынку. Все происходящие события способны были оказать лишь локальное воздействие на котировки
Хотя мало-помалу рынок все же карабкается вверх, приближаясь к годовым вершинам и максимумам за 26 месяцев, установленным в начале декабря, когда марка Brent в моменте стоила почти $93 за баррель. Причем такая неопределенная динамика с преобладанием бокового движения наблюдалась практически на всех мировых площадках
Поводом для незначительного роста котировок на неделе снова стал Китай. Сначала тем, что не стал после пугающих цифр по инфляции в стране повышать базовую процентную ставку, а ограничился лишь повышением резервных требований еще на 50 базисных пунктов. А потом отчетом об увеличении чистого импорта нефти в страну. По данным главного таможенного управления Китая, чистый импорт «черного золота» в страну в ноябре вырос на 26%, до 5 млн баррелей в сутки. При этом китайские НПЗ переработали в прошлом месяце рекордные 36,65 млн тонн нефти, или 8,96 млн баррелей в сутки. Это больше октябрьского уровня в 8,76 млн баррелей
Поддержку нефтяным котировкам оказали цифры по коммерческим запасам нефти в США за неделю, завершившуюся 10 декабря, снизившись на 9,85 миллиона баррелей до 346,02 миллиона баррелей. Запасы бензина выросли на 809.000 баррелей до 214,77 миллиона баррелей, а запасы дистиллятов повысились на 1,09 миллиона баррелей до 161,31 миллиона. Ожидалось, что запасы нефти снизятся на 2,5 миллиона баррелей, запасы бензина повысятся на 1,7 миллиона баррелей, а запасы дистиллятов сократятся на 500.000 баррелей. После обнародования этих данных подъем нефтяного рынка ненадолго продолжился.
«Добавила жару» на нефтяном рынке и холодная погода. Морозы в Европе, США и некоторых частях Восточной Азии способствуют спекулятивному спросу. На прошлой неделе на Среднем Западе США прошел крупный снегопад, а температура в Европе останется ниже нормы для этого времени. Из-за холодов контракты на уголь в Старом Свете на неделе подорожали до максимальной отметки этого года
Также стоит отметить, что ОПЕК на внеочередном заседании ожидаемо в седьмой раз принял решение сохранить квоту на добычу нефти на уровне 24,845 млн баррелей в сутки, однако это решение картеля рынок практически проигнорировал
В итоге боковым движением цены на нефть вплотную подобрались к локальному ноябрьскому восходящему тренду в районе $92 за баррель. Пробитие этой поддержки вниз не будет катастрофично для нефтяного рынка. На сильное снижение сейчас рассчитывать не стоит
Мировая экономика
На фондовых рынках прошедшая неделя прошла в борьбе за уровни, а основное действие развернулось на рынках гособлигаций. Во вторник на заседании FOMC ФРС было принято решение не увеличивать объем выкупа казначейских облигаций и оставить программу QE2 в рамках $600 млрд. Эта новость не вдохновила рынки, последнее время доходности американских трежерис быстро росли, потеряв корреляцию с фондовыми, валютными и сырьевыми рынками. Ситуацию накаляли слухи о новом крупном продавце на рынке американских гособлигаций. Возможно, это Китай начинает активно диверсифицировать свои валютные резервы (более $2 трлн).
Спекулянты ожидали, что ФРС сгладит ситуацию и расширит выкуп. Но этого не произошло, что сразу отразилось на рынке госдолга - доходности выросли к максимумам (доходность UST10 достигла 3,49%). Если продавец действительно Китай, то осторожность ФРС понятна - одно дело поддерживать рынок госдолга и «управлять» доходностью трежерис, а другое - помогать выйти из бумаг крупнейшему кредитору
Тем не менее, нашлись и другие пути. Резкий рост доходностей трежерис был остановлен благодаря решению американского рейтингового агентства Moody's поместить рейтинг Испании Aa1 на пересмотр с возможностью понижения. Риски вновь выросли, капитал начал резко уходить из европейских гособлигаций: доходности бумаг Испании ушли на максимумы, начали расти доходности португальских и ирландских бондов. Кроме того, ушли вверх доходности облигаций Германии и Великобритании. Соответственно повысился спрос на американские трежерис, доходности которых упали, ситуация была стабилизирована
Следующая неделя уже предпраздничная. 24 декабря, канун Рождества, Сочельник - выходной на всех американских и основных европейских рынках. Последний драйвер для покупок на фондовых рынках - ожидание итоговой оценки ВВП США за III квартал 2010 года (будет опубликован 22 декабря). Ожидания позитивные, после роста розничных продаж в последние месяцы 2010 многие экономисты пересмотрели в сторону повышения прогнозы по итоговой оценке ВВП. При этом сам выход данных может подтолкнуть к фиксации и уходу в «мертвый боковик» на фоне предстоящих праздников. Таким образом, у покупателей остается только четыре дня на реализацию своих целей
http://bcs-express.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Неделю отечественные площадки провели в локальном боковике, на что было несколько оснований. Одним из первых и самых важных - это «поддержка» продолжающейся реализованной ФРС США программы QE2. Фактически этот заметный стимул удерживает медведей от начала полноценной коррекции недавнего Новогоднего ралли. Также немаловажным фундаментальным критерием, который удерживал рынки от провала, оказалась неплохая статистика экономики США. Кроме фундаментальных причин присутствовали еще и технические. Основной индикатор отечественного рынка - индекс ММВБ - выстроил плотную базу на поддержке 1655 и неоднократно пытался организовать отскок от уровня. Так в среду индекс ММВБ дал старт развитию фигуры "сходящийся треугольник", но уже в четверг весь задор у быков исчез. В итоге индекс остался в узком диапазоне.
Основным поставщиком негатива на прошлой неделе по праву можно считать рейтинговое агентство Moody''s, которое в среду поставило рейтинг Испании на пересмотр с возможностью понижения, а в пятницу понизило рейтинг Ирландии. Но на этот негатив рынки отреагировали достаточно скромно, лишь локальными провалами
Ликвидные фишки на неделе в целом так же, как и индекс ММВБ отстоялись в боковике. Среди фаворитов оказались бумаги второго эшелона. Уралкалий и Сильвинит заметно подросли на новости их объединения. Из машиностроения на этот раз отличился не знакомый нам АвтоВАЗ, а акции компании СОЛЛЕРС. Бумаги за неделю прибавили больше шести процентов
Техническая картина индекса ММВБ выглядит достаточно оптимистично. Он крепко держится на поддержке 1655 в восходящем боковике, что медленно, но верно продвигает индекс к годовым максимам. Однако с фундаментальной же точки зрения все выглядит не так радужно. На следующей неделе в США и Западной Европе будут отмечаться католические Рождество. Неделя будет укороченной. Поэтому вероятность продолжения бокового движения может сохраниться уже до конца года. Тем не менее, не стоит сбрасывать со счетов заметные технические уровни 1655 и 1685. Если индекс их пробьет, то можно попробовать сыграть на этом движении
ИНДЕКС ММВБ
Индекс ММВБ уже в середине декабря ведет себя очень аморфно, хотя до конца года еще пара торговых недель. Движение сжалось до одного-двух процентов. На графике сформировался сужающийся треугольник с поддержкой на 1660 и верхней границей на 1670. На новой неделе этот треугольник, очевидно, будет пробит. Движение вверх ограничивается невнятной, боковой динамикой нефтяного рынка и биржевых площадок США. Там наблюдается аналогичная картина
Следующая неделя будет последней в этом году, когда от рынка можно будет ожидать каких-либо значимых движений. Активность будет постепенно снижаться. После возможного рывка вверх затем по рынку пройдет коррекция, техническими целями которой станет диапазон 1630 - 1640.
Рынок нефти
Вторую неделю нефтяной рынок топчется на месте. Абсолютно никакого движения. Торговля идет в узком ценовом диапазоне $90-92,5. После значительного подъема в конце ноября - начале декабря сейчас такое ощущение, что цены уже ничто не может сдвинуть с места. И нефтетрейдеры просто потеряли интерес к рынку. Все происходящие события способны были оказать лишь локальное воздействие на котировки
Хотя мало-помалу рынок все же карабкается вверх, приближаясь к годовым вершинам и максимумам за 26 месяцев, установленным в начале декабря, когда марка Brent в моменте стоила почти $93 за баррель. Причем такая неопределенная динамика с преобладанием бокового движения наблюдалась практически на всех мировых площадках
Поводом для незначительного роста котировок на неделе снова стал Китай. Сначала тем, что не стал после пугающих цифр по инфляции в стране повышать базовую процентную ставку, а ограничился лишь повышением резервных требований еще на 50 базисных пунктов. А потом отчетом об увеличении чистого импорта нефти в страну. По данным главного таможенного управления Китая, чистый импорт «черного золота» в страну в ноябре вырос на 26%, до 5 млн баррелей в сутки. При этом китайские НПЗ переработали в прошлом месяце рекордные 36,65 млн тонн нефти, или 8,96 млн баррелей в сутки. Это больше октябрьского уровня в 8,76 млн баррелей
Поддержку нефтяным котировкам оказали цифры по коммерческим запасам нефти в США за неделю, завершившуюся 10 декабря, снизившись на 9,85 миллиона баррелей до 346,02 миллиона баррелей. Запасы бензина выросли на 809.000 баррелей до 214,77 миллиона баррелей, а запасы дистиллятов повысились на 1,09 миллиона баррелей до 161,31 миллиона. Ожидалось, что запасы нефти снизятся на 2,5 миллиона баррелей, запасы бензина повысятся на 1,7 миллиона баррелей, а запасы дистиллятов сократятся на 500.000 баррелей. После обнародования этих данных подъем нефтяного рынка ненадолго продолжился.
«Добавила жару» на нефтяном рынке и холодная погода. Морозы в Европе, США и некоторых частях Восточной Азии способствуют спекулятивному спросу. На прошлой неделе на Среднем Западе США прошел крупный снегопад, а температура в Европе останется ниже нормы для этого времени. Из-за холодов контракты на уголь в Старом Свете на неделе подорожали до максимальной отметки этого года
Также стоит отметить, что ОПЕК на внеочередном заседании ожидаемо в седьмой раз принял решение сохранить квоту на добычу нефти на уровне 24,845 млн баррелей в сутки, однако это решение картеля рынок практически проигнорировал
В итоге боковым движением цены на нефть вплотную подобрались к локальному ноябрьскому восходящему тренду в районе $92 за баррель. Пробитие этой поддержки вниз не будет катастрофично для нефтяного рынка. На сильное снижение сейчас рассчитывать не стоит
Мировая экономика
На фондовых рынках прошедшая неделя прошла в борьбе за уровни, а основное действие развернулось на рынках гособлигаций. Во вторник на заседании FOMC ФРС было принято решение не увеличивать объем выкупа казначейских облигаций и оставить программу QE2 в рамках $600 млрд. Эта новость не вдохновила рынки, последнее время доходности американских трежерис быстро росли, потеряв корреляцию с фондовыми, валютными и сырьевыми рынками. Ситуацию накаляли слухи о новом крупном продавце на рынке американских гособлигаций. Возможно, это Китай начинает активно диверсифицировать свои валютные резервы (более $2 трлн).
Спекулянты ожидали, что ФРС сгладит ситуацию и расширит выкуп. Но этого не произошло, что сразу отразилось на рынке госдолга - доходности выросли к максимумам (доходность UST10 достигла 3,49%). Если продавец действительно Китай, то осторожность ФРС понятна - одно дело поддерживать рынок госдолга и «управлять» доходностью трежерис, а другое - помогать выйти из бумаг крупнейшему кредитору
Тем не менее, нашлись и другие пути. Резкий рост доходностей трежерис был остановлен благодаря решению американского рейтингового агентства Moody's поместить рейтинг Испании Aa1 на пересмотр с возможностью понижения. Риски вновь выросли, капитал начал резко уходить из европейских гособлигаций: доходности бумаг Испании ушли на максимумы, начали расти доходности португальских и ирландских бондов. Кроме того, ушли вверх доходности облигаций Германии и Великобритании. Соответственно повысился спрос на американские трежерис, доходности которых упали, ситуация была стабилизирована
Следующая неделя уже предпраздничная. 24 декабря, канун Рождества, Сочельник - выходной на всех американских и основных европейских рынках. Последний драйвер для покупок на фондовых рынках - ожидание итоговой оценки ВВП США за III квартал 2010 года (будет опубликован 22 декабря). Ожидания позитивные, после роста розничных продаж в последние месяцы 2010 многие экономисты пересмотрели в сторону повышения прогнозы по итоговой оценке ВВП. При этом сам выход данных может подтолкнуть к фиксации и уходу в «мертвый боковик» на фоне предстоящих праздников. Таким образом, у покупателей остается только четыре дня на реализацию своих целей
http://bcs-express.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter