2 февраля 2011 Финмаркет
Доллар придавили: в последний раз на ММВБ американская валюта стоила ниже 29,5 рубля в начале мая 2010 года. А до того временами опускалась на эти уровни в отдельные моменты осени 2009 года и начала весны 2010 года.
До обновления пост-кризисного минимума доллару у нас, конечно, еще далеко: были моменты и ниже (немного ниже) 29 рублей. Но все же, при такой выраженной направленности хода евро на глобальных рынках, эти уровни представляются не недостижимыми.
Вспомним события конца весны 2010 года: тогда евро опустился на короткое время к отметке $1,2 на опасениях скорого дефолта Греции. Дефолта, впрочем, не дождались, а дождались сложного и мучительного, но все-таки движущегося процесса самоорганизации финансовой системы Евросоюза, причем в режиме, когда сильные страны волей-неволей, но принимают на себя часть ответственности по долгам менее удачливых соседей. Европейским госфинансистам не хочется это признать, но по факту мы видим то, что должно было произойти - строительство единой Европы, с централизованным механизмом финансирования.
Оно не завершено, еще предстоит много "ломок", например, сегодня рейтиновое агентство Standard & Poor's ухудшило рейтинги Ирландии (по обязательствам в местной и иностранной валюте с "А-/А-1" до "А-/А-2"). Кстати, заметного рыночного эффекта снижение рейтинга не оказало. Рынок уже привык, что градаций рейтинга много, так что отрезание у собаки еще одного миллиметра с хвоста болезненно, но привычно - и евро сохранил вектор вверх.
Более серьезные ломки предстоят, если реализуются прогнозы осторожных экспертов - о том, что какой-то из стран типа Греции, Ирландии и т.д. не удастся восстановить долгосрочную платежеспособность - и придется делать следующие шаги. Сейчас евро растет, так как инвесторское сообщество уверено, что шаги эти - в случае необходимости - обязательно будут сделаны.
Есть еще несколько причин, почему сейчас покупают евро. Мы лишь отметим, что с точки зрения соотношений ППС, эти покупки в долгосрочном плане малооправданы: грубо говоря, в будущем Европа, чтобы сохранить устойчивость, должна все больше походить на США, в том числе и в отношении сходных ориентиров по инфляции. Впрочем, это лишь наша точка зрения.
Но вернемся к российскому валютному рынку. Рублевые активы - так же, как множество активов на разнообразных рынках разнообразных стран EM - сейчас пользуются спросом, потому что обеспечивают более высокую доходность. Но для долгосрочных инструментов эта доходность может реализоваться при условии, что валютная стабильность будет обеспечиваться не только притоком спекулятивного капитала, но и макроэкономическими параметрами. В первую очередь, инфляцией.
Сейчас у нас - относительно высокая инфляция, в США - относительно низкая. В Европе инфляция растет, это также фактор краткосрочного роста евро - но это же и фактор долгосрочного ослабления евро.
Быть может, нам действительно удастся со временем выровнять инфляцию с мировой (может быть, за счет того, что западным странам придется пережить всплеск инфляции). Но до этого момента к росту рубля следует относиться весьма осторожно. Хоть он в ближайшее время и может, по опросам, продолжиться (см. http://www.finmarket.ru/z/nws/hotnews.asp?id=1917836).
Андрей Лусников
Доллар на многомесячном минимуме
Доллар на ММВБ упал в среду до минимума более чем за полгода на фоне роста аппетита к риску и дорогой нефти. Рубль вновь подрос к бивалютной корзине
Москва. 2 февраля. FINMARKET.RU - Доллар заметно снизился на ММВБ в среду по итогам дня, обновив в ходе торгов девятимесячный минимум, евро немного просел к рублю после разворота единой европейской валюты вниз на мировых рынках. Рубль укрепился к бивалютной корзине на фоне сохранения высоких мировых цен на нефть.
Доллар завершил торги в среду на уровне 29,4525 руб., потеряв 16,25 копейки к уровню предыдущего закрытия. Евро завершил торги в среду на ММВБ на отметке 40,6675 руб., потеряв 4,25 копейки за сутки.
Обе валюты снизились на ММВБ второй день подряд, потери евро за этот период составили 16,5 копейки, доллар же снизился более чем на 32 копейки и опустился к минимальному уровню с мая 2010 года, т.е. примерно за 9 месяцев. В утренние часы торгов в среду доллар опускался до 29,3941 руб.
Рубль второй день подряд заметно укрепился по отношению к бивалютной корзине (индикатор, включающий $0,55 и EUR0,45). Корзина опустилась до уровня 34,5 рубля, потеряв 11 копеек к предыдущему закрытию. За две торговые сессии корзина подешевела на 25 копеек.
По мнению начальника управления операций на денежных рынках Русского международного банка Владислава Рыкина, ключевым фактором укрепления рубля является сохранение высоких цен на нефть. "Важное значение имеет, что Brent остается выше $100 за баррель", - сказал он "Интерфаксу".
"На рынке крайне много рублевой ликвидности, это подтверждает, что рост рубля основан не на недостатке средств, а на интересе к рублевым инструментам. Возможно также продолжение игры по тренду на рынке нефти, остающемуся восходящим. Не исключаю, что корзина сделает еще шаг вниз, опустившись к отметке 34,4 рубля. В этот момент индикатор приблизится к минимумам января, и здесь может оказаться либо разворотная точка, либо подтверждение тренда", - считает В.Рыкин.
Цены на нефть оставались в среду вблизи максимальных уровней более чем за 2 года. Фьючерс на нефть Brent на март держался в районе $101,5 за баррель. Цены сорта WTI - около $91 за баррель. "Основной причиной, по которой нефть пробила отметку в $100 за баррель, является возвращение на рынок премии за геополитический риск, - отметил старший брокер Bache Commodities Кристофер Беллью. - Имеет место приток инвесторов на новые спекулятивные позиции, хотя учитывая размер запасов и свободные добывающие мощности, ожидать скачков до новых рекордов не приходится".
Евро достигал в утренние часы среды на рынке Forex максимума с ноября на уровне $1,386, после чего немного скорректировался, оказавшись в районе $1,38. Коррекция, как сообщило агентство Bloomberg, началась после того, как рейтинговое агентство Standard & Poor's ухудшило рейтинги Ирландии по обязательствам в местной и иностранной валюте с "А-/А-1" до "А-/А-2", сохранив по ним негативный прогноз.
По мнению аналитиков United World Capital, итоги запланированного на четверг заседания Европейского Центробанка вряд ли станут сюрпризом для рынка, однако волатильность в преддверии заседания может вырасти.
ЦБ РФ снизил официальные курсы доллара и евро на четверг. Доллар потерял 23,29 копейки и составил 29,4219 руб., евро отступил на 1,1 копейки, до 40,7258 руб.
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
До обновления пост-кризисного минимума доллару у нас, конечно, еще далеко: были моменты и ниже (немного ниже) 29 рублей. Но все же, при такой выраженной направленности хода евро на глобальных рынках, эти уровни представляются не недостижимыми.
Вспомним события конца весны 2010 года: тогда евро опустился на короткое время к отметке $1,2 на опасениях скорого дефолта Греции. Дефолта, впрочем, не дождались, а дождались сложного и мучительного, но все-таки движущегося процесса самоорганизации финансовой системы Евросоюза, причем в режиме, когда сильные страны волей-неволей, но принимают на себя часть ответственности по долгам менее удачливых соседей. Европейским госфинансистам не хочется это признать, но по факту мы видим то, что должно было произойти - строительство единой Европы, с централизованным механизмом финансирования.
Оно не завершено, еще предстоит много "ломок", например, сегодня рейтиновое агентство Standard & Poor's ухудшило рейтинги Ирландии (по обязательствам в местной и иностранной валюте с "А-/А-1" до "А-/А-2"). Кстати, заметного рыночного эффекта снижение рейтинга не оказало. Рынок уже привык, что градаций рейтинга много, так что отрезание у собаки еще одного миллиметра с хвоста болезненно, но привычно - и евро сохранил вектор вверх.
Более серьезные ломки предстоят, если реализуются прогнозы осторожных экспертов - о том, что какой-то из стран типа Греции, Ирландии и т.д. не удастся восстановить долгосрочную платежеспособность - и придется делать следующие шаги. Сейчас евро растет, так как инвесторское сообщество уверено, что шаги эти - в случае необходимости - обязательно будут сделаны.
Есть еще несколько причин, почему сейчас покупают евро. Мы лишь отметим, что с точки зрения соотношений ППС, эти покупки в долгосрочном плане малооправданы: грубо говоря, в будущем Европа, чтобы сохранить устойчивость, должна все больше походить на США, в том числе и в отношении сходных ориентиров по инфляции. Впрочем, это лишь наша точка зрения.
Но вернемся к российскому валютному рынку. Рублевые активы - так же, как множество активов на разнообразных рынках разнообразных стран EM - сейчас пользуются спросом, потому что обеспечивают более высокую доходность. Но для долгосрочных инструментов эта доходность может реализоваться при условии, что валютная стабильность будет обеспечиваться не только притоком спекулятивного капитала, но и макроэкономическими параметрами. В первую очередь, инфляцией.
Сейчас у нас - относительно высокая инфляция, в США - относительно низкая. В Европе инфляция растет, это также фактор краткосрочного роста евро - но это же и фактор долгосрочного ослабления евро.
Быть может, нам действительно удастся со временем выровнять инфляцию с мировой (может быть, за счет того, что западным странам придется пережить всплеск инфляции). Но до этого момента к росту рубля следует относиться весьма осторожно. Хоть он в ближайшее время и может, по опросам, продолжиться (см. http://www.finmarket.ru/z/nws/hotnews.asp?id=1917836).
Андрей Лусников
Доллар на многомесячном минимуме
Доллар на ММВБ упал в среду до минимума более чем за полгода на фоне роста аппетита к риску и дорогой нефти. Рубль вновь подрос к бивалютной корзине
Москва. 2 февраля. FINMARKET.RU - Доллар заметно снизился на ММВБ в среду по итогам дня, обновив в ходе торгов девятимесячный минимум, евро немного просел к рублю после разворота единой европейской валюты вниз на мировых рынках. Рубль укрепился к бивалютной корзине на фоне сохранения высоких мировых цен на нефть.
Доллар завершил торги в среду на уровне 29,4525 руб., потеряв 16,25 копейки к уровню предыдущего закрытия. Евро завершил торги в среду на ММВБ на отметке 40,6675 руб., потеряв 4,25 копейки за сутки.
Обе валюты снизились на ММВБ второй день подряд, потери евро за этот период составили 16,5 копейки, доллар же снизился более чем на 32 копейки и опустился к минимальному уровню с мая 2010 года, т.е. примерно за 9 месяцев. В утренние часы торгов в среду доллар опускался до 29,3941 руб.
Рубль второй день подряд заметно укрепился по отношению к бивалютной корзине (индикатор, включающий $0,55 и EUR0,45). Корзина опустилась до уровня 34,5 рубля, потеряв 11 копеек к предыдущему закрытию. За две торговые сессии корзина подешевела на 25 копеек.
По мнению начальника управления операций на денежных рынках Русского международного банка Владислава Рыкина, ключевым фактором укрепления рубля является сохранение высоких цен на нефть. "Важное значение имеет, что Brent остается выше $100 за баррель", - сказал он "Интерфаксу".
"На рынке крайне много рублевой ликвидности, это подтверждает, что рост рубля основан не на недостатке средств, а на интересе к рублевым инструментам. Возможно также продолжение игры по тренду на рынке нефти, остающемуся восходящим. Не исключаю, что корзина сделает еще шаг вниз, опустившись к отметке 34,4 рубля. В этот момент индикатор приблизится к минимумам января, и здесь может оказаться либо разворотная точка, либо подтверждение тренда", - считает В.Рыкин.
Цены на нефть оставались в среду вблизи максимальных уровней более чем за 2 года. Фьючерс на нефть Brent на март держался в районе $101,5 за баррель. Цены сорта WTI - около $91 за баррель. "Основной причиной, по которой нефть пробила отметку в $100 за баррель, является возвращение на рынок премии за геополитический риск, - отметил старший брокер Bache Commodities Кристофер Беллью. - Имеет место приток инвесторов на новые спекулятивные позиции, хотя учитывая размер запасов и свободные добывающие мощности, ожидать скачков до новых рекордов не приходится".
Евро достигал в утренние часы среды на рынке Forex максимума с ноября на уровне $1,386, после чего немного скорректировался, оказавшись в районе $1,38. Коррекция, как сообщило агентство Bloomberg, началась после того, как рейтинговое агентство Standard & Poor's ухудшило рейтинги Ирландии по обязательствам в местной и иностранной валюте с "А-/А-1" до "А-/А-2", сохранив по ним негативный прогноз.
По мнению аналитиков United World Capital, итоги запланированного на четверг заседания Европейского Центробанка вряд ли станут сюрпризом для рынка, однако волатильность в преддверии заседания может вырасти.
ЦБ РФ снизил официальные курсы доллара и евро на четверг. Доллар потерял 23,29 копейки и составил 29,4219 руб., евро отступил на 1,1 копейки, до 40,7258 руб.
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter