Взгляд на российский рынок
Российские рынки на этой неделе ушел в боковик на новых уровнях, хотя индекс ММВБ все же смог несколько раз обновить максимумы. Но в целом темпы роста явно снизились. Не смогли ободрить спекулянтов ни новые многолетние максимумы цен на нефть, ни стабилизация долгового кризиса в ЕС после выделения помощи Португалии, ни даже неплохая макроэкономическая статистика из США.
Что так придавило рынок в условиях избытка ликвидности и позитивного фона? Если учесть низкие объемы на снижении и общую боковую динамику можно говорить, что это идет привыкание к «дорогим» уровням, подготовка к новой волне роста. Давит на рынок, позволяя сформировать хоть какую то коррекцию только техническая картина на американских рынках, где индекс широкого рынка SP500 консолидируется под многолетним годовым максимумом. Именно угроза технического отката SP500 краткосрочно работала на медведей.
Но шортовые идеи сейчас актуальны только внутри дня. Среднесрочно все смотрит вверх, индекс ММВБ сформировал фигуру продолжения тенденции «вымпел», разрешить которую может помочь старт сезона отчетов в США (11 апреля). Корпоративные новости из США могут поддержать американские индексы и снять навес медвежьей техники над российским рынком.
На неделе среди фаворитов, был нефтегазовый сектор. Выделяется, конечно, Газпром. Бумага стала модной бычьей идей на рынке, чему способствовало отставание в росте от индексов в 2010 году и фундаментальный рост спроса на газ на фоне катастрофы в Японии и нового витка АЭС-фобии в мире.
Ярко сыграл и ГМК Норильский никель. Бумага во вторник выстрелила до 7980, существенно превысив докризисный максимум, на новостях о возможном обратном выкупе бумаг с рынка. Но затем на неделе весь рост был потерян и НорНикель ушел в минус
ИНДЕКС ММВБ
В глухом боковике провел индекс ММВБ прошедшую неделю, консолидируясь на достигнутых уровнях, которые являются максимальными за последние 2,5 года. Медведи предприняли несколько атак на поддержку 1840, но все они оказались безрезультатными. В то же время, быки особых достижений также не добились, при том, чтоцены на нефть показали за неделю 5%-ный прирост. В частности котировки контрактов на североморскую Brent достигли $125 за баррель, а западно-техасской WTI - $111 на фоне ослабления курса доллара против единой европейской валюты, которое проходило на ожиданиях повышения ключевой ставки ЕЦБ, что и было сделано в четверг. Кроме того, спрос на «черное золото» поддерживается ввиду непрекращающихся конфликтов в Северной Африке, где накануне был совершен удар по нефтяному месторождению Сарир в Ливии, в результате чего был поврежден нефтепровод, связывающий данное месторождение с нефтяным терминалом на берегу Средиземного моря.
Позднее медвежий натиск пришлось сдерживать трендовой линии краткосрочного восходящего канала после сообщений о новом 7-мибальном землетрясении в Японии. В итоге котировки так и не вышли из текущей консолидации.
Картина на дневном таймфрейме, судя по показаниям MACD и стохастика, сложилась малопривлекательная, но при таких ценах на энергоносители говорить о коррекции пока не приходиться, хотя непосредственно их снижение приведет к пробою поддержки на 1840, от которой продажи пойдут гораздо охотнее.
Рынок нефти
Нефтяной рынок продолжает восхождение к новым высотам, чуть ли не каждый день обновляя годовые и послекризисные максимумы за последние 2,5 года. Цены на марку Brent подорожали уже почти до $125 за баррель, WTI преодолел уровень $110 за баррель. Военная операция сил международной коалиции в Ливии протекает с переменным успехом. Города страны переходят поочередно от войск Каддафи к повстанцам и наоборот. Самая масштабная военная операция иностранных сил в арабском мире с момента вторжения в Ирак в 2003 году поднимает нефтяной рынок на новые высоты.
Как результат, с начала года рост нефтяного рынка по Brent составляет уже около 30%, по марке WTI - около 20%. Наблюдатели в Ливии отмечают, что, несмотря на вмешательство международных сил, ситуация в стране пока далека от стабилизации. Конфликт усугубляется, а поставки нефти, вероятно, будут прерваны еще в течение довольно продолжительного времени.
Однако такой рост нефтяного рынка усиливает беспокойство, что из-за высоких цен может пострадать мировое потребление. Саудовская Аравия и ОАЭ уже повысили добычу, чтобы компенсировать срывы поставок из Ливии, но ОПЕК в целом пока ничего не предпринимает для сдерживания цен. Все громче звучат заявления, что нынешний уровень цен угрожает восстановлению мировой экономики и странам-потребителям нефти.
НЕФТЬ
Марка Brent продолжает продвигаться вверх в границах трехмесячного восходящего тренда, приближаясь к сопротивлению на $125-126, от которых может реализоваться коррекция. Рынок выглядит перегретым и перекупленным. Только с начала апреля рост уже на 6%. Но опять же многое будет зависеть от успешности и продолжительности военной операции в Ливии. Ситуация в этой стране еще долгое время будет сказываться на динамике нефтяного рынка.
Нефтегазовый сектор
ГАЗПРОМ
Target Price на основании данных фундаментального анализа: $9.37
После волны роста в конце марта в первую неделю апреля Газпром начла консолидироваться на текущих максимумах. Бумага всю неделю торгуется в районе 240. После пробития сопротивления 4-месчного восходящего тренда в районе 235 цена замедлилась и стелется вдоль него. Попутно был сформирован более короткий месячный растущий канал, в линию сопротивления которого цена также успела уткнуться.
Спекулянты немного охладели к Газпрому после мартовского ралли. Волатильность в бумаге снизилась. Цена передвигается в диапазоне 236-242. Приток иностранного капитала в российские бумаги остается на достаточно высоком уровне. К сумме в $600 млн в фонды, инвестирующие в акции РФ и СНГ, на прошлой неделе добавились еще $400 млн на этой
ЛУКОЙЛ
Target Price на основании данных фундаментального анализа: $65.76
Лукойл ожидаемо откатился от сильных сопротивления вблизи годовых максимумов. Медведи спешили воспользоваться ситуацией и оставили незакрытый гэп на 2065. Уровень будет выступать сильным маяком для покупателей, но пока инициатива остается за медведями.
После падения Лукойл консолидируется над локальным восходящим трендом 2040 - 2045. Уровень смотрится слабо, пробой поддержки может привести к резкому падению до 2035 и ниже к 2025. От 2025 может пройти отскок и при улучшении фона сформируется новая волна роста. Однако рост ограничен. Пока не пробиты и уверенно не протестированы сверху годовые максимумы, актуален медвежий сценарий - формирование среднесрочной фигуры «двойная вершина».
РОСНЕФТЬ
Льготы по экспортным пошлинам на нефть Ванкорского месторождения будут отменены с 1 мая, об этом сообщил статс-секретарь — заместитель министра финансов Сергей Шаталов. Это предложение, ранее поддержанное на совещании 25 марта у вице-премьера Игоря Сечина, должен одобрить Таможенный союз России, Казахстана и Белоруссии, внеся изменения в Единый таможенный тариф.
Но льготы у "Роснефти" отняли с оговорками. По сообщениям СМИ, в письме министра финансов Алексея Кудрина на имя первого вице-премьера Игоря Шувалова от 4 апреля указано, что, "учитывая незапланированный рост капзатрат по проекту освоения Ванкорского месторождения, в случае падения мировых цен на нефть ниже уровня, предусмотренного прогнозом социально-экономического развития России», ведомства вернутся к обсуждению вопроса о льготах. Это соответствует подходу, ранее одобренному премьером Владимиром Путиным, и "направлено на сохранение уровня внутренней нормы доходности инвестпроекта в размере не менее 16—17%", указано в документе. Сейчас рентабельность Ванкора — 20%.
В Минфине подтвердили, что позиция министерства была согласована всеми сторонами. Представитель "Роснефти" сказал, что было принято "взаимоприемлемое для всех решение".
Впрочем, ведомства всегда были консервативны в прогнозе социально-экономического развития. Накануне Минфин повысил прогноз средней цены на нефть на текущий год с 81 до 105 долл. за баррель. В 2012—2013 годах министерство прогнозирует цену на российскую нефть также в размере более 90 долл. за баррель.
БАШНЕФТЬ
Target Price на основании данных фундаментального анализа: $52.30
Совет директоров ОАО АНК "Башнефть", основным акционером которого является АФК "Система", одобрил изменения структуры и утвердил новым президентом компании Александра Корсика. До недавнего времени А.Корсик являлся старшим вице-президентом АФК "Система" и руководитель бизнес-единицы "ТЭК". Как предполагается, предыдущий президент "Башнефти" Виктор Хорошавцев продолжит свою работу в группе АФК "Система".
ГАЗПРОМ
Target Price на основании данных фундаментального анализа: $9.37
"Газпром" просит правительство РФ установить ряд льгот для газовых проектов на востоке страны. В частности, компания просит обнулить НДПИ, налог на имущество, ускорить амортизацию, снизить пошлины на оборудование и экспортные пошлины на газ. Правительство ввело льготный налоговый режим для восточносибирской нефти, а по газу оставило прежнюю ставку, несмотря на то, что нефтяники и газовики в регионе работают в одних и тех же условиях - все месторождения газоконденсатные.
"Если в зоне ЕСГ (единая система газоснабжения) повысился НДПИ (с 2011 года -на 61%, поскольку не повышался с 2005 года), то на востоке НДПИ надо обнулить. Также надо снизить налог на имущество, ввести ускоренную амортизацию, снизить таможенные пошлины как на газ, так и на товары и оборудование, которые будут использоваться при реализации нефтегазовых проектов. Ничего этого мы пока не видим, а это должен быть основной подход", - заявил начальник управления координации восточных проектов "Газпрома" Виктор Тимошилов. Его поддержал директор Института геологии нефти и газа Сибирского отделения РАН, академик Алексей Канторович, который заявил, что без налоговых льгот ни один проект в Восточной Сибири реализован не будет.
Генеральный директор ЗАО "Восточно-сибирская газохимическая корпорация" Александр Климентьев заметил, что для России предполагается установить равнодоходные с европейским рынком цены, которые будут рассчитываться как net-back от европейского рынка - основного рынка сбыта для "Газпрома". Если же считать равнодоходную цену для Востока РФ от американского рынка, то в Якутии будет отрицательная цена, а в Приморье до $25 за тыс. кубометров.
СУРГУТНЕФТЕГАЗ
Target Price на основании данных фундаментального анализа: Пересмотр
"Сургутнефтегаз" проиграл второй судебный процесс против венгерской нефтяной компании MOL, отказавшейся включать "Сургутнефтегаз" в реестр акционеров. Муниципальный суд Будапешта – суд первой инстанции – отклонил иск российской компании с просьбой отменить решение MOL, говорится в сообщении. Представитель MOL подтвердила эту информацию. Суд указал, что опубликует официальное сообщение позднее
Металлургия
ГМК НОРИЛЬСКИЙ НИКЕЛЬ
Target Price на основании данных фундаментального анализа: $217.00
НорНикель после обновления исторических максимумов постепенно сползает вниз. В начале недели ГМК объявил, что непотраченные $200 млн. будут добавлены к $1 млрд., и компания начнет второй этап выкупа своих акций. Теперь уже с рынка, и без подачи заявок. Если исходить из цены первого этапа скупки акций, то ГМК скупит около 2,5% своих бумаг. Таким образом, за счет двух этапов buy-back Норникель соберет 9,35% своих акций, что в совокупности с долей Интерроса и трейдера Trafigura даст 47,5% голосов.
В итоге на фиксации прибыли после мартовского ралли цена откатилась к уровню поддержки на 7600, к мартовским максимумам. Там же находится поддержка восходящего канала с середины марта. От этих уровней 7550-7600 можно рассчитывать на техническую коррекцию. По крайней мере, попытки сыграть в отскок будут предприниматься
ММК
Target Price на основании данных фундаментального анализа: $1.44
Рост спроса и цен на металл позволил крупнейшему в России Магнитогорскому металлургическому комбинату в 2010 году увеличить чистую прибыль по МСФО на 6 процентов, но четвертый квартал оказался менее прибыльным по сравнению с третьим из-за сокращения отгрузок на экспорт.
Прибыль ММК, который контролирует глава ее совета директоров Виктор Рашников, в прошлом году составила $232 миллионов, но оказалась хуже прогноза аналитиков, ожидавших $280 миллионов. Выручка увеличилась до $7,72 миллиарда с $5,08 миллиарда при прогнозе $7,86 миллиарда. Сама компания ожидала по итогам прошлого года рост выручки более чем на 50 процентов.
EBITDA выросла до $1,61 миллиарда с $1,31 миллиарда, тогда как аналитики ожидали $1,56 миллиарда, рентабельность по этому показателю снизилась до 21 процента с 26 в прошлом году. Общий долг Магнитки на конец прошлого года составил $3,548 миллиарда против $2,12 миллиарда в 2009 году. Компания говорит, что он вырос из-за рекордных инвестиционных вложений в $2,21 миллиарда.
Производство товарной металлопродукции за прошлый год составило 10,2 миллиона тонн, что на 17 процентов выше 2009 года. На внутреннем рынке Магнитка реализовала 7,044 миллиона тонн металлопродукции, увеличив этот показатель на 44 процента. В 2011 году ММК рассчитывает увеличить производство металлопродукции на 20 процентов, в том числе в России - на 15 процентов.
В четвертом квартале 2010 года чистая прибыль сократилась до $42 миллионов с $43 миллионов за третий квартал, менеджмент Магнитки рассчитывал сохранить квартальную прибыль на прежнем уровне, а аналитики ожидали ее удвоения до $88 миллионов. Квартальная выручка упала до $1,94 миллиарда с $2,055 миллиарда, в основном, по причине снижения отгрузок в конце года на 6 процентов вслед за снижением спроса на экспортных рынках. Экспортные поставки ММК в 4 квартале составили 576.000 тонн, крупнейшими внешними рынками сбыта остались Ближний Восток и Европа. EBITDA выросла до $407 миллионов с $388 миллионов из-за роста цен на металлопродукцию, рентабельность по этому показателю составила 21 процент против 19 процентов
ГМК НОРИЛЬСКИЙ НИКЕЛЬ
Target Price на основании данных фундаментального анализа: $217.00
Норильский никель объявил о начале второго этапа программы по повышению капитализации, принятой в конце прошлого года. Компания намерена скупить собственные акции и расписки, потратив на это $1,2 млрд. Официально утверждается, что выкуп будет осуществляться до конца года. После завершения второго этапа выкупа менеджмент "Норникеля" будет контролировать около 9,2% акций компании.
Первый этап программы завершился в прошедший понедельник. В ходе него "Норникель" скупал акции по фиксированной цене — $252 за штуку с премией к рынку на уровне 10% (сейчас акции будут скупаться на открытом рынке). Изначально размер первого buy back предусматривал скупку 7,2% акций на $3,5 млрд. В итоге было выкуплено 6,85% на $3,29 млрд. Остаток по невыбранному лимиту направлен на второй этап. В целом размер программы составляет $4,5 млрд. Как и в первом случае, сейчас бумаги выкупаются дочерней компанией "Норникеля" Corbiere.
Второй этап был запущен, когда акции "Норникеля" в РТС стоили $273,5 за штуку (по состоянию на закрытие торгов 4 апреля), то есть на 8,5% выше цены прошлого buy back.
Очередная скупка акций "Норникелем" снова обострила конфликт акционеров компании. "Русал" (владеет 25% акций), который борется за контроль над ГМК с альянсом холдинга "Интеррос" (30%) и ее менеджмента, выступал резко против первого buy back.
ТМК
Target Price на основании данных фундаментального анализа: $6.88
Один из крупнейших в мире производителей труб, ТМК, может в будущем провести вторичное размещение акций (SPO) для снижения долга. "Решение будет зависеть от уровня цен на наши акции на рынке. В настоящее время цены не на этом уровне", – сказал вице-президент по стратегии ТМК Владимир Шматович. Компания добавила, что во втором полугодии может довести рентабельность по EBITDA до уровня четвертого квартала 2010 года, когда она составляла 18%.
Банковский сектор
СБЕРБАНК
Target Price на основании данных фундаментального анализа: $4.00
Цена на бумаги Сбербанка на текущей неделе дорисовала правую часть разворотной фигуры «голова-плечи», которая могла бы получить реализацию еще в прошедший четверг, однако благодаря позитивной американской статистике по рынку труда и потребительскому кредитованию быкам удалось исправить ситуацию. Продажи могло спровоцировать решение ЕЦБ относительно повышения ключевой ставки до 1,25%, однако к этому инвесторы были готовы. Более того, рост евро против доллара на ожиданиях и после данного решения спровоцировал рост цен на нефть, которые обновили максимумы за 2,5 года, поднявшись выше $111 за баррель по марке WTI.
В итоге потенциальное «правое плечо» заметно растянулось, и теперь уже возможность реализации фигуры подвергается некоторым сомнениям. Тем не менее, сигналы стохастика на часовом таймфрейме свидетельствуют о накопленной перекупленности, при этом по индикатору прослеживается дивергенция. Таким образом, короткую позицию по бумаге открывать можно лишь после очередного пробоя поддержки на 107,5
СБЕРБАНК
Target Price на основании данных фундаментального анализа: $4.00
Глава казначейства Сбербанка Андрей Голиков, проработавший в крупнейшем банке РФ 15 лет, собирается его покинуть. Причиной такого решения могла стать грядущая интеграция бизнеса Сбербанка и инвестиционной компании Тройка Диалог, о покупке которой госбанк объявил в марте.
"Голиков, скорее всего, уйдет... Видимо, его не устраивает то, что часть операций, которые он курировал, может отойти Тройке, у которой фондовый департамент сильнее", - сообщили источники СМИ.
Пресс-служба Сбербанка информацией по этому вопросу не располагает. Голиков, который работает в крупнейшем банке страны с 1996 года, курирует казначейство и операции на финансовых рынках. С ноября 2004 года он входит в правление банка.
Другой источник говорит, что эти два события - приобретение Тройки и возможный уход Голикова не связаны между собой. Сбербанк покупает Тройку за $1 миллиард, пообещав ее бывшим владельцам право на дополнительное вознаграждение через три года в случае ежегодной прибыли не менее $200 миллионов. Сбербанк обещает создать на платформе инвесткомпании нового лидера рынка. Глава Тройки Диалог Рубен Варданян говорил, что рассчитывает на безболезненную интеграцию бизнеса, поскольку пересечений немного, а госбанк настроен на перемены
ВТБ
Target Price на основании данных фундаментального анализа: $6.40(GDR)
Транскредитбанк отказался от планов по выходу в открытую розницу и вернется к кредитованию зарплатных клиентов. В ТКБ подтвердили эту информацию. "Да, наши планы изменились,— сообщил предправления Транскредитбанка Юрий Новожилов.— С учетом договоренностей с группой ВТБ, которая уже приобрела 43% нашего банка и в перспективе двух лет будет владеть 100% акций, мы будем, как и ранее, по-прежнему развивать розничное кредитование в рамках зарплатных проектов сотрудников наших текущих и новых корпоративных клиентов".
О планах выйти на открытый розничный рынок ТКБ объявил летом прошлого года, когда в банк пришла новая команда менеджеров из банка "Русский стандарт" — Вениамин Полянцев, Михаил Пожидаев и Алексей Елагин. Тратить ресурсы на выход в уличный сегмент теперь не имеет смысла, так как в группе ВТБ есть свой дочерний розничный банк ВТБ 24, который успешно работает в этом сегменте, указывает господин Новожилов
Химический сектор
УРАЛКАЛИЙ
Target Price на основании данных фундаментального анализа: $9.95
Федеральная антимонопольная служба одобрила ходатайство ОАО "Уралкалий" о присоединении к нему ОАО "Сильвинит". В ходе рассмотрения ходатайства ФАС определила ряд условий, направленных на обеспечение конкуренции на внутреннем рынке, которые "Уралкалий" должен был выполнить. "В частности, одним из условий ФАС России определила "Уралкалию" разработать и утвердить маркетинговую политику в отношении продаж хлористого калия различным категориям российских потребителей (в том числе сельхозпроизводителям, производителям сложных удобрений и промышленным потребителем), которая бы предусматривала единый порядок ценообразования для каждой из групп потребителей, а также иные процедуры, необходимые для осуществления поставок хлористого калия российским потребителям".
Кроме того, пресс-служба Уралкалия сообщила, что генерирующая компания ТГК-9, управляемая холдингом КЭС Виктора Вексельберга, через суд потребовала от Уралкалия 2,7 миллиарда рублей в качестве возмещения ущерба от крупной аварии на одном из рудников производителя удобрений в 2006 году. Уралкалий, что получил копию иска, который ТГК-9 направила в арбитражный суд Пермского края.
Компания будет оспаривать требования энергетиков и напоминает, что Ростехнадзор в 2009 году назвал причиной аварии совокупность геологических и технологических факторов. В 2006 году из-за техногенной аварии был затоплен один из рудников Уралкалия, который был построен в 30-е годы прошлого века и обеспечивал 20 процентов потребностей компании в калийной руде. Затем на месте аварии в Березниках образовался огромный провал из-за которого прошлось строить новую железную дорогу, переселять людей. Пострадали и объекты ТКГ-9 - ТЭЦ и магистральные теплосети, попавшие в зону бедствия. Компания в рамках компенсации последствий этой крупной аварии добровольно заплатила в бюджет 7,8 миллиарда рублей.
Также Уралкалий сообщил, что на территории одной из его "дочек" в Березниках было отмечено резкое повышение скорости оседания грунта и может вновь образоваться провал. Компания заявила, что если в соответствии с прогнозом проседание грунта случится, то "это не должно отразиться на текущей производственной деятельности Уралкалия, ОАО РЖД и других промышленных предприятий".
Телекоммуникации
РОСТЕЛЕКОМ
Target Price на основании данных фундаментального анализа: $3.47
ОАО "Ростелеком" планирует завершить процедуру получения листинга на одной из зарубежных бирж до конца 2011 года, сообщил глава компании Александр Провоторов. "Скорее всего, это будет LSE", - сказал он. За рубежом будет обращаться не более 25% акций "Ростелекома", добавил глава компании. А.Провоторов уточнил, что размещать акции для привлечения денег "Ростелеком" сейчас не планирует. "Компания не нуждается в привлечении дополнительных средств, привлекать дополнительные средства на бирже в ближайшее время не планируем", - сказал он.
Объединенный "Ростелеком" еще не сформулировал свои предложения по дивидендной политике компании и намерен обсудить этот вопрос с рынком, но уже сейчас можно предположить, что доля выплат в прибыли не будет значительной из-за большой инвестпрограммы. "Мы планируем провести консультации и обсудить этот вопрос (дивидендной политики) с участниками рынка", - сообщил глава "Ростелекома", на базе которого были объединены активы "Связьинвеста". "Ростелеком" 1 апреля завершил присоединение 8 дочерних компаний "Связьинвеста". "Мы находимся на развивающемся рынке, у нас много планов и задач по развитию сети, захвату доли рынка по ШПД, все это требует капзатрат", - сказал А.Провоторов. По его словам, по результатам консультаций с рынком, обсуждений с основными акционерами и членами совета директоров будет выработан подход к вопросу о дивидендах. Менеджмент сделает свои предложения, а совет директоров и акционеры примут окончательное решение, сказал глава "Ростелекома".
МТС
Target Price на основании данных фундаментального анализа: $10.06
МТС опубликовал слабые финансовые результаты работы по US GAAP за 2010 год. Чистая прибыль компании снизилась на 67.7% по сравнению с предыдущим кварталом. Негативно на данный показатель повлияли списания в связи с приостановкой деятельности оператора в Туркмении в размере $137.8 млн. Выручка компании оказалась на 2% выше консенсуса и составила $2995.1 млн, OIBDA – на 3.5% ниже консенсуса, $1159.2 млн. МТС завершил квартал с рекордно низким показателем рентабельности OIBDA, которая составила 38.7%, что связывают в компании с определенными коммерческими решениями, в частности с ростом расходов на дилерские комиссии. МТС остается лидером по выручки оператора. В IV квартале среднемесячная выручка на абонента компании составила 261.9 руб. (269.4 руб. в III квартале), среднемесячный трафик вырос с 244 мин. до 259 мин. Таким образом, средняя цена одной минуты сократилась до 1.01 руб. с 1.1 руб., что является самым низким показателем среди операторов «большой тройки».
Также МТС сообщил некоторые прогнозные показатели на 2011 год. В компании ожидают роста выручки на 10%, а также восстановления рентабельности OIBDA до 42-43% по итогам года. Помимо улучшения макроэкономической ситуации положительно на показателях МТС должно отразиться увеличение доходов от трафика передачи данных. Компания намерена оставить объем капитальных вложений на прежнем уровне – 22-24% от выручки
ВЫМПЕЛКОМ
"Билайн Бизнес" победил в аукционах на оказание услуг по предоставлению цифровых каналов связи, а также междугородной и международной телефонной связи для Министерства внутренних дел. По итогам аукционов подписаны государственные контракты сроком на 1 год. Их общая сумма составляет 193 млн рублей. "Государственный сектор российской экономики - один из наиболее стабильных и интересных рынков с точки зрения своего потенциала в период всеобщей модернизации. Поэтому развитие отношений с организациями этого сегмента - стратегически важно для компании", - отметил вице-президент по развитию корпоративного бизнеса ОАО "ВымпелКом" Андрей Патока. "Билайн Бизнес" – структурное подразделение ОАО "ВымпелКом", которое ведет свою деятельность на рынке корпоративных пользователей. Предоставляет свои услуги порядка 200 тысяч корпоративным клиентам
Мировая экономика
Если на фондовых рынках движение это жизнь, то на прошедшей неделе жизни в SP500 и DJI не было. Индексы подошли к сильным уровням – многолетним максимумам и «умерли» в низковолатильных боковиках под сопротивлениями. Макроэкономической статистики было немного и она, в общем, и целом не удивила рынки. Ликвидность на рынках есть, но пробивать явные сопротивления в моменте совершенно не на чем, сильных бычьих тем не было.
Точнее, главная и единственная бычья тема последних лет – стимулирование американской экономики ФРС, и выкуп по программе QE2, становится все более зыбкой. Опубликованные на неделе протоколы прошлого заседания FOMC ФРС от 7 марта, подтвердили растущую «дискуссионность» принятия решений в комитете. Инфляционный Ястреб Дж. Буллард набирает силу, а необычайно пристальное внимание регулятора к инфляции (о чем дважды на неделе высказывался Б.Бернанке), может стать приметой начала выхода из сверхмягкой кредитно-денежной политики. Все решится уже на следующем заседании FOMC 27-28 апреля. Это последний шанс уменьшить объем QE2 до окончания программы в конце июня. Возможно, будет прокомментировано повышение ставки в этом году.
Фокус спекулятивного внимания сместился в отдельные отрасли (хайтек, энергетику) и в Европу, где ЕЦБ отвечал на сакраментальный вопрос: выдержит ли боливар двоих? Может ли Еврозона позволить себе, спасать PIIGS, и одновременно ужесточать монетарную политику, борясь с инфляцией во благо сильных экономик Германии и Франции?
Оказалось, что может: Португалия получит 80 млрд. евро, а ставка повышена до 1,25%. Де-факто это значит, что выбор сделан: Греция и другие, потенциальные PIIGS уже заранее «национализированы», а ЕЦБ теперь заботится о тех, кто еще «живет в рынке». Вот такое решение европейской дилеммы и еще один сигнал ФРС.
На предстоящей неделе стартует сезон корпоративных отчетов за I квартал. Данные могут приободрить рынки и позволить на время отвлечься от тяжелых мыслей о выходе из QE2. По традиции первым отчитается производитель алюминия Alcoa. Корпоративный позитив может подтолкнуть индексы верх довести SP500 до хаев и позволить DJI прошиповать сопротивления, но временное окно для роста сжимается.
http://bcs-express.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Российские рынки на этой неделе ушел в боковик на новых уровнях, хотя индекс ММВБ все же смог несколько раз обновить максимумы. Но в целом темпы роста явно снизились. Не смогли ободрить спекулянтов ни новые многолетние максимумы цен на нефть, ни стабилизация долгового кризиса в ЕС после выделения помощи Португалии, ни даже неплохая макроэкономическая статистика из США.
Что так придавило рынок в условиях избытка ликвидности и позитивного фона? Если учесть низкие объемы на снижении и общую боковую динамику можно говорить, что это идет привыкание к «дорогим» уровням, подготовка к новой волне роста. Давит на рынок, позволяя сформировать хоть какую то коррекцию только техническая картина на американских рынках, где индекс широкого рынка SP500 консолидируется под многолетним годовым максимумом. Именно угроза технического отката SP500 краткосрочно работала на медведей.
Но шортовые идеи сейчас актуальны только внутри дня. Среднесрочно все смотрит вверх, индекс ММВБ сформировал фигуру продолжения тенденции «вымпел», разрешить которую может помочь старт сезона отчетов в США (11 апреля). Корпоративные новости из США могут поддержать американские индексы и снять навес медвежьей техники над российским рынком.
На неделе среди фаворитов, был нефтегазовый сектор. Выделяется, конечно, Газпром. Бумага стала модной бычьей идей на рынке, чему способствовало отставание в росте от индексов в 2010 году и фундаментальный рост спроса на газ на фоне катастрофы в Японии и нового витка АЭС-фобии в мире.
Ярко сыграл и ГМК Норильский никель. Бумага во вторник выстрелила до 7980, существенно превысив докризисный максимум, на новостях о возможном обратном выкупе бумаг с рынка. Но затем на неделе весь рост был потерян и НорНикель ушел в минус
ИНДЕКС ММВБ
В глухом боковике провел индекс ММВБ прошедшую неделю, консолидируясь на достигнутых уровнях, которые являются максимальными за последние 2,5 года. Медведи предприняли несколько атак на поддержку 1840, но все они оказались безрезультатными. В то же время, быки особых достижений также не добились, при том, чтоцены на нефть показали за неделю 5%-ный прирост. В частности котировки контрактов на североморскую Brent достигли $125 за баррель, а западно-техасской WTI - $111 на фоне ослабления курса доллара против единой европейской валюты, которое проходило на ожиданиях повышения ключевой ставки ЕЦБ, что и было сделано в четверг. Кроме того, спрос на «черное золото» поддерживается ввиду непрекращающихся конфликтов в Северной Африке, где накануне был совершен удар по нефтяному месторождению Сарир в Ливии, в результате чего был поврежден нефтепровод, связывающий данное месторождение с нефтяным терминалом на берегу Средиземного моря.
Позднее медвежий натиск пришлось сдерживать трендовой линии краткосрочного восходящего канала после сообщений о новом 7-мибальном землетрясении в Японии. В итоге котировки так и не вышли из текущей консолидации.
Картина на дневном таймфрейме, судя по показаниям MACD и стохастика, сложилась малопривлекательная, но при таких ценах на энергоносители говорить о коррекции пока не приходиться, хотя непосредственно их снижение приведет к пробою поддержки на 1840, от которой продажи пойдут гораздо охотнее.
Рынок нефти
Нефтяной рынок продолжает восхождение к новым высотам, чуть ли не каждый день обновляя годовые и послекризисные максимумы за последние 2,5 года. Цены на марку Brent подорожали уже почти до $125 за баррель, WTI преодолел уровень $110 за баррель. Военная операция сил международной коалиции в Ливии протекает с переменным успехом. Города страны переходят поочередно от войск Каддафи к повстанцам и наоборот. Самая масштабная военная операция иностранных сил в арабском мире с момента вторжения в Ирак в 2003 году поднимает нефтяной рынок на новые высоты.
Как результат, с начала года рост нефтяного рынка по Brent составляет уже около 30%, по марке WTI - около 20%. Наблюдатели в Ливии отмечают, что, несмотря на вмешательство международных сил, ситуация в стране пока далека от стабилизации. Конфликт усугубляется, а поставки нефти, вероятно, будут прерваны еще в течение довольно продолжительного времени.
Однако такой рост нефтяного рынка усиливает беспокойство, что из-за высоких цен может пострадать мировое потребление. Саудовская Аравия и ОАЭ уже повысили добычу, чтобы компенсировать срывы поставок из Ливии, но ОПЕК в целом пока ничего не предпринимает для сдерживания цен. Все громче звучат заявления, что нынешний уровень цен угрожает восстановлению мировой экономики и странам-потребителям нефти.
НЕФТЬ
Марка Brent продолжает продвигаться вверх в границах трехмесячного восходящего тренда, приближаясь к сопротивлению на $125-126, от которых может реализоваться коррекция. Рынок выглядит перегретым и перекупленным. Только с начала апреля рост уже на 6%. Но опять же многое будет зависеть от успешности и продолжительности военной операции в Ливии. Ситуация в этой стране еще долгое время будет сказываться на динамике нефтяного рынка.
Нефтегазовый сектор
ГАЗПРОМ
Target Price на основании данных фундаментального анализа: $9.37
После волны роста в конце марта в первую неделю апреля Газпром начла консолидироваться на текущих максимумах. Бумага всю неделю торгуется в районе 240. После пробития сопротивления 4-месчного восходящего тренда в районе 235 цена замедлилась и стелется вдоль него. Попутно был сформирован более короткий месячный растущий канал, в линию сопротивления которого цена также успела уткнуться.
Спекулянты немного охладели к Газпрому после мартовского ралли. Волатильность в бумаге снизилась. Цена передвигается в диапазоне 236-242. Приток иностранного капитала в российские бумаги остается на достаточно высоком уровне. К сумме в $600 млн в фонды, инвестирующие в акции РФ и СНГ, на прошлой неделе добавились еще $400 млн на этой
ЛУКОЙЛ
Target Price на основании данных фундаментального анализа: $65.76
Лукойл ожидаемо откатился от сильных сопротивления вблизи годовых максимумов. Медведи спешили воспользоваться ситуацией и оставили незакрытый гэп на 2065. Уровень будет выступать сильным маяком для покупателей, но пока инициатива остается за медведями.
После падения Лукойл консолидируется над локальным восходящим трендом 2040 - 2045. Уровень смотрится слабо, пробой поддержки может привести к резкому падению до 2035 и ниже к 2025. От 2025 может пройти отскок и при улучшении фона сформируется новая волна роста. Однако рост ограничен. Пока не пробиты и уверенно не протестированы сверху годовые максимумы, актуален медвежий сценарий - формирование среднесрочной фигуры «двойная вершина».
РОСНЕФТЬ
Льготы по экспортным пошлинам на нефть Ванкорского месторождения будут отменены с 1 мая, об этом сообщил статс-секретарь — заместитель министра финансов Сергей Шаталов. Это предложение, ранее поддержанное на совещании 25 марта у вице-премьера Игоря Сечина, должен одобрить Таможенный союз России, Казахстана и Белоруссии, внеся изменения в Единый таможенный тариф.
Но льготы у "Роснефти" отняли с оговорками. По сообщениям СМИ, в письме министра финансов Алексея Кудрина на имя первого вице-премьера Игоря Шувалова от 4 апреля указано, что, "учитывая незапланированный рост капзатрат по проекту освоения Ванкорского месторождения, в случае падения мировых цен на нефть ниже уровня, предусмотренного прогнозом социально-экономического развития России», ведомства вернутся к обсуждению вопроса о льготах. Это соответствует подходу, ранее одобренному премьером Владимиром Путиным, и "направлено на сохранение уровня внутренней нормы доходности инвестпроекта в размере не менее 16—17%", указано в документе. Сейчас рентабельность Ванкора — 20%.
В Минфине подтвердили, что позиция министерства была согласована всеми сторонами. Представитель "Роснефти" сказал, что было принято "взаимоприемлемое для всех решение".
Впрочем, ведомства всегда были консервативны в прогнозе социально-экономического развития. Накануне Минфин повысил прогноз средней цены на нефть на текущий год с 81 до 105 долл. за баррель. В 2012—2013 годах министерство прогнозирует цену на российскую нефть также в размере более 90 долл. за баррель.
БАШНЕФТЬ
Target Price на основании данных фундаментального анализа: $52.30
Совет директоров ОАО АНК "Башнефть", основным акционером которого является АФК "Система", одобрил изменения структуры и утвердил новым президентом компании Александра Корсика. До недавнего времени А.Корсик являлся старшим вице-президентом АФК "Система" и руководитель бизнес-единицы "ТЭК". Как предполагается, предыдущий президент "Башнефти" Виктор Хорошавцев продолжит свою работу в группе АФК "Система".
ГАЗПРОМ
Target Price на основании данных фундаментального анализа: $9.37
"Газпром" просит правительство РФ установить ряд льгот для газовых проектов на востоке страны. В частности, компания просит обнулить НДПИ, налог на имущество, ускорить амортизацию, снизить пошлины на оборудование и экспортные пошлины на газ. Правительство ввело льготный налоговый режим для восточносибирской нефти, а по газу оставило прежнюю ставку, несмотря на то, что нефтяники и газовики в регионе работают в одних и тех же условиях - все месторождения газоконденсатные.
"Если в зоне ЕСГ (единая система газоснабжения) повысился НДПИ (с 2011 года -на 61%, поскольку не повышался с 2005 года), то на востоке НДПИ надо обнулить. Также надо снизить налог на имущество, ввести ускоренную амортизацию, снизить таможенные пошлины как на газ, так и на товары и оборудование, которые будут использоваться при реализации нефтегазовых проектов. Ничего этого мы пока не видим, а это должен быть основной подход", - заявил начальник управления координации восточных проектов "Газпрома" Виктор Тимошилов. Его поддержал директор Института геологии нефти и газа Сибирского отделения РАН, академик Алексей Канторович, который заявил, что без налоговых льгот ни один проект в Восточной Сибири реализован не будет.
Генеральный директор ЗАО "Восточно-сибирская газохимическая корпорация" Александр Климентьев заметил, что для России предполагается установить равнодоходные с европейским рынком цены, которые будут рассчитываться как net-back от европейского рынка - основного рынка сбыта для "Газпрома". Если же считать равнодоходную цену для Востока РФ от американского рынка, то в Якутии будет отрицательная цена, а в Приморье до $25 за тыс. кубометров.
СУРГУТНЕФТЕГАЗ
Target Price на основании данных фундаментального анализа: Пересмотр
"Сургутнефтегаз" проиграл второй судебный процесс против венгерской нефтяной компании MOL, отказавшейся включать "Сургутнефтегаз" в реестр акционеров. Муниципальный суд Будапешта – суд первой инстанции – отклонил иск российской компании с просьбой отменить решение MOL, говорится в сообщении. Представитель MOL подтвердила эту информацию. Суд указал, что опубликует официальное сообщение позднее
Металлургия
ГМК НОРИЛЬСКИЙ НИКЕЛЬ
Target Price на основании данных фундаментального анализа: $217.00
НорНикель после обновления исторических максимумов постепенно сползает вниз. В начале недели ГМК объявил, что непотраченные $200 млн. будут добавлены к $1 млрд., и компания начнет второй этап выкупа своих акций. Теперь уже с рынка, и без подачи заявок. Если исходить из цены первого этапа скупки акций, то ГМК скупит около 2,5% своих бумаг. Таким образом, за счет двух этапов buy-back Норникель соберет 9,35% своих акций, что в совокупности с долей Интерроса и трейдера Trafigura даст 47,5% голосов.
В итоге на фиксации прибыли после мартовского ралли цена откатилась к уровню поддержки на 7600, к мартовским максимумам. Там же находится поддержка восходящего канала с середины марта. От этих уровней 7550-7600 можно рассчитывать на техническую коррекцию. По крайней мере, попытки сыграть в отскок будут предприниматься
ММК
Target Price на основании данных фундаментального анализа: $1.44
Рост спроса и цен на металл позволил крупнейшему в России Магнитогорскому металлургическому комбинату в 2010 году увеличить чистую прибыль по МСФО на 6 процентов, но четвертый квартал оказался менее прибыльным по сравнению с третьим из-за сокращения отгрузок на экспорт.
Прибыль ММК, который контролирует глава ее совета директоров Виктор Рашников, в прошлом году составила $232 миллионов, но оказалась хуже прогноза аналитиков, ожидавших $280 миллионов. Выручка увеличилась до $7,72 миллиарда с $5,08 миллиарда при прогнозе $7,86 миллиарда. Сама компания ожидала по итогам прошлого года рост выручки более чем на 50 процентов.
EBITDA выросла до $1,61 миллиарда с $1,31 миллиарда, тогда как аналитики ожидали $1,56 миллиарда, рентабельность по этому показателю снизилась до 21 процента с 26 в прошлом году. Общий долг Магнитки на конец прошлого года составил $3,548 миллиарда против $2,12 миллиарда в 2009 году. Компания говорит, что он вырос из-за рекордных инвестиционных вложений в $2,21 миллиарда.
Производство товарной металлопродукции за прошлый год составило 10,2 миллиона тонн, что на 17 процентов выше 2009 года. На внутреннем рынке Магнитка реализовала 7,044 миллиона тонн металлопродукции, увеличив этот показатель на 44 процента. В 2011 году ММК рассчитывает увеличить производство металлопродукции на 20 процентов, в том числе в России - на 15 процентов.
В четвертом квартале 2010 года чистая прибыль сократилась до $42 миллионов с $43 миллионов за третий квартал, менеджмент Магнитки рассчитывал сохранить квартальную прибыль на прежнем уровне, а аналитики ожидали ее удвоения до $88 миллионов. Квартальная выручка упала до $1,94 миллиарда с $2,055 миллиарда, в основном, по причине снижения отгрузок в конце года на 6 процентов вслед за снижением спроса на экспортных рынках. Экспортные поставки ММК в 4 квартале составили 576.000 тонн, крупнейшими внешними рынками сбыта остались Ближний Восток и Европа. EBITDA выросла до $407 миллионов с $388 миллионов из-за роста цен на металлопродукцию, рентабельность по этому показателю составила 21 процент против 19 процентов
ГМК НОРИЛЬСКИЙ НИКЕЛЬ
Target Price на основании данных фундаментального анализа: $217.00
Норильский никель объявил о начале второго этапа программы по повышению капитализации, принятой в конце прошлого года. Компания намерена скупить собственные акции и расписки, потратив на это $1,2 млрд. Официально утверждается, что выкуп будет осуществляться до конца года. После завершения второго этапа выкупа менеджмент "Норникеля" будет контролировать около 9,2% акций компании.
Первый этап программы завершился в прошедший понедельник. В ходе него "Норникель" скупал акции по фиксированной цене — $252 за штуку с премией к рынку на уровне 10% (сейчас акции будут скупаться на открытом рынке). Изначально размер первого buy back предусматривал скупку 7,2% акций на $3,5 млрд. В итоге было выкуплено 6,85% на $3,29 млрд. Остаток по невыбранному лимиту направлен на второй этап. В целом размер программы составляет $4,5 млрд. Как и в первом случае, сейчас бумаги выкупаются дочерней компанией "Норникеля" Corbiere.
Второй этап был запущен, когда акции "Норникеля" в РТС стоили $273,5 за штуку (по состоянию на закрытие торгов 4 апреля), то есть на 8,5% выше цены прошлого buy back.
Очередная скупка акций "Норникелем" снова обострила конфликт акционеров компании. "Русал" (владеет 25% акций), который борется за контроль над ГМК с альянсом холдинга "Интеррос" (30%) и ее менеджмента, выступал резко против первого buy back.
ТМК
Target Price на основании данных фундаментального анализа: $6.88
Один из крупнейших в мире производителей труб, ТМК, может в будущем провести вторичное размещение акций (SPO) для снижения долга. "Решение будет зависеть от уровня цен на наши акции на рынке. В настоящее время цены не на этом уровне", – сказал вице-президент по стратегии ТМК Владимир Шматович. Компания добавила, что во втором полугодии может довести рентабельность по EBITDA до уровня четвертого квартала 2010 года, когда она составляла 18%.
Банковский сектор
СБЕРБАНК
Target Price на основании данных фундаментального анализа: $4.00
Цена на бумаги Сбербанка на текущей неделе дорисовала правую часть разворотной фигуры «голова-плечи», которая могла бы получить реализацию еще в прошедший четверг, однако благодаря позитивной американской статистике по рынку труда и потребительскому кредитованию быкам удалось исправить ситуацию. Продажи могло спровоцировать решение ЕЦБ относительно повышения ключевой ставки до 1,25%, однако к этому инвесторы были готовы. Более того, рост евро против доллара на ожиданиях и после данного решения спровоцировал рост цен на нефть, которые обновили максимумы за 2,5 года, поднявшись выше $111 за баррель по марке WTI.
В итоге потенциальное «правое плечо» заметно растянулось, и теперь уже возможность реализации фигуры подвергается некоторым сомнениям. Тем не менее, сигналы стохастика на часовом таймфрейме свидетельствуют о накопленной перекупленности, при этом по индикатору прослеживается дивергенция. Таким образом, короткую позицию по бумаге открывать можно лишь после очередного пробоя поддержки на 107,5
СБЕРБАНК
Target Price на основании данных фундаментального анализа: $4.00
Глава казначейства Сбербанка Андрей Голиков, проработавший в крупнейшем банке РФ 15 лет, собирается его покинуть. Причиной такого решения могла стать грядущая интеграция бизнеса Сбербанка и инвестиционной компании Тройка Диалог, о покупке которой госбанк объявил в марте.
"Голиков, скорее всего, уйдет... Видимо, его не устраивает то, что часть операций, которые он курировал, может отойти Тройке, у которой фондовый департамент сильнее", - сообщили источники СМИ.
Пресс-служба Сбербанка информацией по этому вопросу не располагает. Голиков, который работает в крупнейшем банке страны с 1996 года, курирует казначейство и операции на финансовых рынках. С ноября 2004 года он входит в правление банка.
Другой источник говорит, что эти два события - приобретение Тройки и возможный уход Голикова не связаны между собой. Сбербанк покупает Тройку за $1 миллиард, пообещав ее бывшим владельцам право на дополнительное вознаграждение через три года в случае ежегодной прибыли не менее $200 миллионов. Сбербанк обещает создать на платформе инвесткомпании нового лидера рынка. Глава Тройки Диалог Рубен Варданян говорил, что рассчитывает на безболезненную интеграцию бизнеса, поскольку пересечений немного, а госбанк настроен на перемены
ВТБ
Target Price на основании данных фундаментального анализа: $6.40(GDR)
Транскредитбанк отказался от планов по выходу в открытую розницу и вернется к кредитованию зарплатных клиентов. В ТКБ подтвердили эту информацию. "Да, наши планы изменились,— сообщил предправления Транскредитбанка Юрий Новожилов.— С учетом договоренностей с группой ВТБ, которая уже приобрела 43% нашего банка и в перспективе двух лет будет владеть 100% акций, мы будем, как и ранее, по-прежнему развивать розничное кредитование в рамках зарплатных проектов сотрудников наших текущих и новых корпоративных клиентов".
О планах выйти на открытый розничный рынок ТКБ объявил летом прошлого года, когда в банк пришла новая команда менеджеров из банка "Русский стандарт" — Вениамин Полянцев, Михаил Пожидаев и Алексей Елагин. Тратить ресурсы на выход в уличный сегмент теперь не имеет смысла, так как в группе ВТБ есть свой дочерний розничный банк ВТБ 24, который успешно работает в этом сегменте, указывает господин Новожилов
Химический сектор
УРАЛКАЛИЙ
Target Price на основании данных фундаментального анализа: $9.95
Федеральная антимонопольная служба одобрила ходатайство ОАО "Уралкалий" о присоединении к нему ОАО "Сильвинит". В ходе рассмотрения ходатайства ФАС определила ряд условий, направленных на обеспечение конкуренции на внутреннем рынке, которые "Уралкалий" должен был выполнить. "В частности, одним из условий ФАС России определила "Уралкалию" разработать и утвердить маркетинговую политику в отношении продаж хлористого калия различным категориям российских потребителей (в том числе сельхозпроизводителям, производителям сложных удобрений и промышленным потребителем), которая бы предусматривала единый порядок ценообразования для каждой из групп потребителей, а также иные процедуры, необходимые для осуществления поставок хлористого калия российским потребителям".
Кроме того, пресс-служба Уралкалия сообщила, что генерирующая компания ТГК-9, управляемая холдингом КЭС Виктора Вексельберга, через суд потребовала от Уралкалия 2,7 миллиарда рублей в качестве возмещения ущерба от крупной аварии на одном из рудников производителя удобрений в 2006 году. Уралкалий, что получил копию иска, который ТГК-9 направила в арбитражный суд Пермского края.
Компания будет оспаривать требования энергетиков и напоминает, что Ростехнадзор в 2009 году назвал причиной аварии совокупность геологических и технологических факторов. В 2006 году из-за техногенной аварии был затоплен один из рудников Уралкалия, который был построен в 30-е годы прошлого века и обеспечивал 20 процентов потребностей компании в калийной руде. Затем на месте аварии в Березниках образовался огромный провал из-за которого прошлось строить новую железную дорогу, переселять людей. Пострадали и объекты ТКГ-9 - ТЭЦ и магистральные теплосети, попавшие в зону бедствия. Компания в рамках компенсации последствий этой крупной аварии добровольно заплатила в бюджет 7,8 миллиарда рублей.
Также Уралкалий сообщил, что на территории одной из его "дочек" в Березниках было отмечено резкое повышение скорости оседания грунта и может вновь образоваться провал. Компания заявила, что если в соответствии с прогнозом проседание грунта случится, то "это не должно отразиться на текущей производственной деятельности Уралкалия, ОАО РЖД и других промышленных предприятий".
Телекоммуникации
РОСТЕЛЕКОМ
Target Price на основании данных фундаментального анализа: $3.47
ОАО "Ростелеком" планирует завершить процедуру получения листинга на одной из зарубежных бирж до конца 2011 года, сообщил глава компании Александр Провоторов. "Скорее всего, это будет LSE", - сказал он. За рубежом будет обращаться не более 25% акций "Ростелекома", добавил глава компании. А.Провоторов уточнил, что размещать акции для привлечения денег "Ростелеком" сейчас не планирует. "Компания не нуждается в привлечении дополнительных средств, привлекать дополнительные средства на бирже в ближайшее время не планируем", - сказал он.
Объединенный "Ростелеком" еще не сформулировал свои предложения по дивидендной политике компании и намерен обсудить этот вопрос с рынком, но уже сейчас можно предположить, что доля выплат в прибыли не будет значительной из-за большой инвестпрограммы. "Мы планируем провести консультации и обсудить этот вопрос (дивидендной политики) с участниками рынка", - сообщил глава "Ростелекома", на базе которого были объединены активы "Связьинвеста". "Ростелеком" 1 апреля завершил присоединение 8 дочерних компаний "Связьинвеста". "Мы находимся на развивающемся рынке, у нас много планов и задач по развитию сети, захвату доли рынка по ШПД, все это требует капзатрат", - сказал А.Провоторов. По его словам, по результатам консультаций с рынком, обсуждений с основными акционерами и членами совета директоров будет выработан подход к вопросу о дивидендах. Менеджмент сделает свои предложения, а совет директоров и акционеры примут окончательное решение, сказал глава "Ростелекома".
МТС
Target Price на основании данных фундаментального анализа: $10.06
МТС опубликовал слабые финансовые результаты работы по US GAAP за 2010 год. Чистая прибыль компании снизилась на 67.7% по сравнению с предыдущим кварталом. Негативно на данный показатель повлияли списания в связи с приостановкой деятельности оператора в Туркмении в размере $137.8 млн. Выручка компании оказалась на 2% выше консенсуса и составила $2995.1 млн, OIBDA – на 3.5% ниже консенсуса, $1159.2 млн. МТС завершил квартал с рекордно низким показателем рентабельности OIBDA, которая составила 38.7%, что связывают в компании с определенными коммерческими решениями, в частности с ростом расходов на дилерские комиссии. МТС остается лидером по выручки оператора. В IV квартале среднемесячная выручка на абонента компании составила 261.9 руб. (269.4 руб. в III квартале), среднемесячный трафик вырос с 244 мин. до 259 мин. Таким образом, средняя цена одной минуты сократилась до 1.01 руб. с 1.1 руб., что является самым низким показателем среди операторов «большой тройки».
Также МТС сообщил некоторые прогнозные показатели на 2011 год. В компании ожидают роста выручки на 10%, а также восстановления рентабельности OIBDA до 42-43% по итогам года. Помимо улучшения макроэкономической ситуации положительно на показателях МТС должно отразиться увеличение доходов от трафика передачи данных. Компания намерена оставить объем капитальных вложений на прежнем уровне – 22-24% от выручки
ВЫМПЕЛКОМ
"Билайн Бизнес" победил в аукционах на оказание услуг по предоставлению цифровых каналов связи, а также междугородной и международной телефонной связи для Министерства внутренних дел. По итогам аукционов подписаны государственные контракты сроком на 1 год. Их общая сумма составляет 193 млн рублей. "Государственный сектор российской экономики - один из наиболее стабильных и интересных рынков с точки зрения своего потенциала в период всеобщей модернизации. Поэтому развитие отношений с организациями этого сегмента - стратегически важно для компании", - отметил вице-президент по развитию корпоративного бизнеса ОАО "ВымпелКом" Андрей Патока. "Билайн Бизнес" – структурное подразделение ОАО "ВымпелКом", которое ведет свою деятельность на рынке корпоративных пользователей. Предоставляет свои услуги порядка 200 тысяч корпоративным клиентам
Мировая экономика
Если на фондовых рынках движение это жизнь, то на прошедшей неделе жизни в SP500 и DJI не было. Индексы подошли к сильным уровням – многолетним максимумам и «умерли» в низковолатильных боковиках под сопротивлениями. Макроэкономической статистики было немного и она, в общем, и целом не удивила рынки. Ликвидность на рынках есть, но пробивать явные сопротивления в моменте совершенно не на чем, сильных бычьих тем не было.
Точнее, главная и единственная бычья тема последних лет – стимулирование американской экономики ФРС, и выкуп по программе QE2, становится все более зыбкой. Опубликованные на неделе протоколы прошлого заседания FOMC ФРС от 7 марта, подтвердили растущую «дискуссионность» принятия решений в комитете. Инфляционный Ястреб Дж. Буллард набирает силу, а необычайно пристальное внимание регулятора к инфляции (о чем дважды на неделе высказывался Б.Бернанке), может стать приметой начала выхода из сверхмягкой кредитно-денежной политики. Все решится уже на следующем заседании FOMC 27-28 апреля. Это последний шанс уменьшить объем QE2 до окончания программы в конце июня. Возможно, будет прокомментировано повышение ставки в этом году.
Фокус спекулятивного внимания сместился в отдельные отрасли (хайтек, энергетику) и в Европу, где ЕЦБ отвечал на сакраментальный вопрос: выдержит ли боливар двоих? Может ли Еврозона позволить себе, спасать PIIGS, и одновременно ужесточать монетарную политику, борясь с инфляцией во благо сильных экономик Германии и Франции?
Оказалось, что может: Португалия получит 80 млрд. евро, а ставка повышена до 1,25%. Де-факто это значит, что выбор сделан: Греция и другие, потенциальные PIIGS уже заранее «национализированы», а ЕЦБ теперь заботится о тех, кто еще «живет в рынке». Вот такое решение европейской дилеммы и еще один сигнал ФРС.
На предстоящей неделе стартует сезон корпоративных отчетов за I квартал. Данные могут приободрить рынки и позволить на время отвлечься от тяжелых мыслей о выходе из QE2. По традиции первым отчитается производитель алюминия Alcoa. Корпоративный позитив может подтолкнуть индексы верх довести SP500 до хаев и позволить DJI прошиповать сопротивления, но временное окно для роста сжимается.
http://bcs-express.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter