4 июня 2011 IFC Markets
ПОЛОСА IFC-FOREX.COM
Данные по занятости в США оказались хуже прогнозов аналитиков
Рост числа рабочих мест в экономике США в мае резко замедлился, а уровень безработицы продолжил расти, что усилило опасения относительно того, что рынку труда на восстановление по-прежнему потребуются годы, так как экономика остается слабой. Как стало известно из данных, опубликованных в пятницу Министерством труда США, число рабочих мест вне сельского хозяйства выросло в мае на 54 000, что стало самым слабым ростом почти за год. Показатели за март и апрель были пересмотрены в сторону понижения, в общей сложности изменение составило 39 000. Согласно пересмотренным данным, в апреле число рабочих мест вне сельского хозяйства выросло на 232 000, тогда как в марте – на 194 000. Уровень безработицы, который рассчитывается на основе результатов отдельного опроса домохозяйств, в мае неожиданно вырос до 9,1% против 9,0% в апреле. Примерно 13,9 млн американцев хотели бы работать, но не могут найти работу. Аналитики прогнозировали, что число рабочих мест вне сельского хозяйства в мае увеличится на 160 000, а безработица понизится до 8,9%. Хотя рецессия завершилась два года назад, темпы экономического роста были слишком медленными, чтобы компенсировать потери, понесенные во время финансового кризиса 2008-2009 годов. Недавние данные указывают на дальнейшее ослабление экономики в будущем. Производственный сектор, который когда-то была основной движущей силой восстановления экономики, в мае продемонстрировал самое большое месячное падение с 1984 года. Согласно представленным в пятницу данным, в частном секторе, в котором занято примерно 70% рабочей силы, число рабочих мест в мае увеличилось только на 83 000. Это самый маленький рост с июня 2010 года. В апреле показатель вырос на 251 000, а в марте – на 219 000
Рейтинги США могут быть пересмотрены
Рейтинговое агентство Moody’s Investors Service выпустило предупреждение о возможных последствиях увеличения предельного размера государственного долга США, отметив что рейтинг ААА США может быть понижен, если не будет произведено «существенного» сокращения дефицита бюджета страны. Moody’s сообщило, что рейтинг США может быть поставлен на пересмотр для возможного понижения, потому что существует «очень небольшой, но растущий риск кратковременного дефолта». В Казначействе США ранее заявили, что резервы будут исчерпаны к 2 августа, если лимит долга не будет увеличен. Другое рейтинговое агентство, Standard & Poor’s, также поместило рейтинг США на уровне ААА на пересмотр. Рынок облигаций отреагировал на опасения относительно возможности США выплачивать свой долг, а доходность по 10-летним бумагам снизилась до уровня менее 3% на опасениях замедления экономического роста
Производственные заказы в США в апреле сократились
Производственные заказы в США в апреле сократились, так как снизился спрос на дорогостоящие товары на фоне признаков того, что экономика вступила в фазу слабости. Согласно данным, представленным во четверг Министерством торговли США, объем производственных заказов в США в апреле сократился на 1,2% по сравнению с предыдущим месяцем и составил 440,37 млрд долларов. Экономисты ожидали снижения на 1,0%. В апреле сократились заказы на автомобили, машины и оборудование, компьютеры, электрооборудование, воздушные суда и запчасти. Растущие цены на продукты питания и нефть обеспечили повышение индикатора для товаров краткосрочного пользования – категории, которая также включает предметы одежды, химическую продукцию, бумагу и другие товары, срок службы которых составляет менее трех лет. Апрельское сокращение объема производственных заказов стало самым резким почти за год и вторым за последние три месяца. Оно последовало за ростом заказов в марте на 3,8%. Показатель за март был пересмотрен: ранее правительство сообщало о росте на 3,0%. Согласно отчету, барометр капиталовложений компаний в апреле опустился: заказы на капитальные товары необоронного назначения без учета воздушных судов сократились на 2,3%. Производственный сектор выступал одним из основных двигателей восстановления экономики США, хотя недавние данные и указали на спад в секторе. В среду Институт управления поставками (ISM) сообщил, что его производственный индекс менеджеров по снабжению (PMI) в мае упал до 53,5 с 60,4 в апреле. Это первое значение ниже 60 в этом году. Значения выше 50 указывают на рост активности. Автомобильная промышленность пострадала особенно сильно, так как сбои в поставах, рост цен, высокие издержки на топливо и более общие экономические опасения ударили по сектору. Автопроизводители США в прошлом месяце продали менее 1,09 млн легковых автомобилей и грузовиков. Во второй раз за 18 месяцев автопроизводители сообщили о значительном снижении продаж по сравнению с аналогичным месяцем предыдущего года. Согласно отчету, заказы на товары длительного пользования – категории, которая включает автомобили – понизились в апреле на 3,6%. В марте показатель вырос на 4,6%. Заказы на товары длительного пользования снижались в течение двух месяцев из последних трех. В транспортном секторе было отмечено самое сильное падение объема заказов – на 9,3%. Без учета транспортного сектора заказы снизились в апреле на 0,2% после роста на 2,9% в марте. Заказы на капитальные товары также сократились. Заказы на капитальные товары оборонного назначения понизились на 1,6%. Спрос на капитальные товары необоронного назначения упал на 7,1%. Без учета заказов на товары оборонного назначения производственные заказы в апреле снизились впервые за последние восемь месяцев - на 1,2% после роста в марте на 3,6%. Отчет также показал, что индекс поставок в апреле потерял 0,2%. Индекс невыполненных заказов, являющийся индикатором будущего спроса, вырос на 0,3%. Товарно-материальные запасы увеличились на 1,3%.
Заявления президента ФРБ Сан-Франциско Джона Уильямса
Масштабный рост банковских резервов вряд ли создаст инфляционные проблемы в будущем, заявил в среду президент Федерального резервного банка Сан-Франциско (ФРБ Сан-Франциско) Джон Уильямс. Выступая с речью перед группой преподавателей, он отметил, что относительно новые возможности ФРС по выплате банкам процентов по резервам, находящимся на счетах центрального банка, позволит сохранить контроль над этими резервами и помешать их притоку в экономику, что могло бы вызвать ее перегрев и создать чрезмерно высокое инфляционное давление. "В условиях, когда ФРС платит проценты по банковским резервам, традиционные теории, говорящие о механической связи между резервами, денежной массой и, в конечном счете, инфляцией, больше не работают", - заявил Уильямс. Уильямс не имеет права голоса на заседаниях Комитета по операциям на открытом рынке ФРС. В его речи почти не содержалось высказываний о текущем состоянии экономики или перспективах денежно-кредитной политики. Президент ФРБ Сан-Франциско выступал на фоне растущих опасений относительно устойчивости восстановления экономики, поскольку многие инвесторы на рынках говорят о том, что центральному банку может понадобиться продлить программу покупки облигаций, которые многие называют вторым этапом количественного смягчения. Мало кто из экономистов считает, что руководители ФРС хотят продолжить покупку казначейских облигаций, которую они намереваются прекратить к концу этого месяца, свыше 600 млрд долларов, даже несмотря на неожиданно слабый рост экономики. Они считают, что продолжение программы покупки облигаций во время усиливающегося ценового давления, стало бы проблематичным. Поэтому, по их мнению, ФРС на это не пойдет. Выступление Уильямса в основном объясняло политику, проводимую ФРС в последние годы. По его словам, существенная доля хрестоматийного понимания создания денежной массы и политики центрального банка больше не отвечает действительности. Он выразил понимание некоторой критики центрального банка, заявив, что "никто в ФРС не сомневается в том, что центральный банк должен лучше делать свою работу по разъяснению теоретических и практических основ нашей политики". По словам Уильямса, значительная доля опасений, связанных с реакцией на политику ФРС, неуместна. "Несмотря на все сообщения о том, что ФРС печатает огромное количество денег", один из показателей денежной массы в широком определении, денежный агрегат М2, "в среднем за год вырос на 5,5%". "Это всего лишь чуть выше роста на 5% за предыдущие 20 лет", - отметил Уильямс. В своих ограниченных комментариях относительно денежно-кредитной политики Уильямс указал на некоторые успешные показатели двух этапов покупки облигаций, осуществленных ФРС. "По моей оценке, эти долгосрочные программы покупки казначейских облигаций повысят ВВП примерно на 3% и увеличат число рабочих мест примерно на 3 млн ко второй половине 2012 года", - сказал он, добавив, что "этот стимул, возможно, также помешал экономике США упасть к дефляции". "Как только улучшение состояния экономики будет достаточным, ФРС будет необходимо повысить процентную ставку, чтобы предотвратить перегрев экономики и возникновение чрезмерной инфляции", - также отметил Уильямс. По его словам, ужесточение денежно-кредитной политики, вероятно, будет проходить в форме некоторого сочетания повышения процентной ставки с сокращением объема ценных бумаг, находящихся сейчас на балансе ФРС. Отвечая на вопрос из зала, Уильямс сказал, что он ожидает приближения роста экономики США к 3% и "устойчивого снижения" безработицы, хотя до конца года ее уровень, вероятно, будет все еще высоким и составит 8%-8,5%. Он заявил, что общая инфляции сейчас "выросла" из-за цен на энергоносители, но, вероятно, вновь снизится до уровня примерно 1,5%. По словам Уильямса, США необходимо привести в порядок ситуацию в налогово-бюджетной сфере. Он также отметил, что ФРС внимательно следит за инфляционными ожиданиями.
Перспективы британской валюты не радужные
Восстановление экономики в Великобритании оказывается даже более уязвимым, чем ожидалось. Банк Англии занимает все более мягкую позицию, и теперь, когда оптимизм по поводу мирового экономического роста не оправдался, даже склонность инвесторов к риску, вероятно, снизится. Фунт уже начал ослабевать против евро на фоне того, что надежды на раннее решение долговых проблем Греции и сохраняющаяся жесткая риторика Европейского центрального банка (ЕЦБ) увеличили привлекательность единой европейской валюты. Однако теперь потери фунта против доллара США могут стать более ощутимыми, особенно если мировые инвесторы утратят склонность к риску. Свидетельства того, что экономика Великобритании продолжает выбираться из рецессии, в последнее время были весьма упорными. Любые признаки повышения активности, такие как рост расходов в период Пасхи и королевской свадьбы в конце мая, оказались краткосрочными. Например, последние данные со стороны такого оплота розничных продаж для среднего класса, как John Lewis, показывают, что продажи на прошлой неделе вновь снизились. Низкая инфляция заработной платы в сочетании с ростом потребительских цен, высокой безработицей и последствиями сокращения государственных расходов, а также повышения налогов по-прежнему оказывают свое негативное влияние. Кроме того, хотя данные по потребительскому кредитованию за апрель указали на рост, склонность к заимствованиям далека от уровней, наблюдавшихся в прошлом, когда потребители испытывали большую уверенность относительно наращивания долгов для финансирования очередного роста расходов. Надежды на то, что, по крайней мере, поможет восстановление цен на жилье, также не оправдываются, так как цены остаются низкими, и некоторые экономисты начали прогнозировать даже дальнейшее их снижение в ближайшие месяцы. Согласно прогнозу Morgan Stanley, цены на жилье упадут еще на 10% к концу следующего года, если Банк Англии начет повышать процентные ставки. Впрочем, в настоящий момент центральный банк умеряет ожидания в отношении раннего повышения ставок. Члены Комитета по денежно-кредитной политике в целом не придают значения ускорению инфляции в марте до 4,5%, что в последний раз наблюдалось в октябре 2008 года. Бен Бродбент, новый член комитета, указал на то, что инфляция вновь снизится до 2% в следующем году независимо от того, какую политику в отношении процентных ставок центральный банк будет проводить сейчас. Именно эта мягкая позиция сейчас наносит тяжелый урон по фунту, особенно против евро, так как ЕЦБ продолжает следовать своей жесткой позиции в отношении процентных ставок, несмотря на сохраняющиеся опасения вокруг периферийных стран-должников. Это давление, вероятно, усилится на следующей неделе, если ЕЦБ просигнализирует о дальнейшем повышении ставок в следующем месяце. Как раз в этот момент понижательное давление на фунт против доллара, возможно, также начнет усиливаться. Хотя восстановление экономики в США оказывается столь же хрупким, как и в Великобритании, а перспективы повышения процентных ставок в США также снижаются, доллар, вероятно, выиграет, если разочарование мировым ростом в целом означает, что инвесторы уйдут с рынков рискованных активов. Будучи валютой-убежищем, доллар вновь начнет пользоваться спросом, а фунт обнаружит, что поддержка, от которой он зависел в течение последних недель, начала ослабевать.
В Великобритании наблюдается замедление роста в секторе услуг
Рост в секторе услуг, имеющем доминирующее положение в Великобритании, в мае замедлился до трехмесячного минимума, усилив сомнения в отношении состояния экономики во втором квартале. На это указывают вышедшие в пятницу результаты опроса, проведенного Markit Economics и the Chartered Institute of Purchasing and Supply (CIPS). Согласно представленным данным, индекс менеджеров по снабжению в мае упал до 53,8 против 54,3 в апреле. Значение показателя выше 50 свидетельствует о росте в секторе. Майские данные оказались ниже ожиданий аналитиков, согласно которым индекс должен был составить 54,0. По словам старшего экономиста Markit Пола Смита, хотя замедление роста в мае можно отчасти отнести на счет продолжающегося действия дополнительных государственных праздников в конце апреля, базовая динамика в секторе услуг немного снизилась за последние два месяца. Пятничные данные вышли вслед за данными в среду, которые также показали замедление роста в производственной сфере в мае. Выход более слабых, чем ожидали, индексов менеджеров по снабжению для производственной сферы и сферы услуг, которые в совокупности составляют почти 90% экономики Великобритании, сигнализирует о низком значении ВВП во 2-м квартале
Рост в частном секторе еврозоны в мае замедлился до самого низкого уровня за пять месяцев
Рост в частном секторе еврозоны в мае замедлился до самого низкого уровня за пять месяцев, а инфляция снизилась, понизив необходимость ужесточения денежно-кредитной политики со стороны ЕЦБ. На это указывают вышедшие в пятницу данные компании финансовой информации Markit. По словам главного экономиста Markit Криса Уильямсона, экономика еврозоны во 2-м квартале вряд ли сохранит квартальные темпы роста ВВП на уровне 0,8%, которые наблюдались в 1-м квартале. "Впрочем, рост на уровне 0,7% по-прежнему возможен при условии, что в июне данные не укажут вновь на снижение", - отмечает Уильямсон в заявлении. Согласно представленным в пятницу данным, окончательный составной индекс менеджеров по снабжению (PMI) еврозоны, который является индикатором деловой активности частного сектора, основанным на опросе 4 500 компаний производственной сферы и сферы услуг, в мае упал до 55,8 против 57,8 в апреле. Значение индекса выше 50 указывает на рост активности. Тем не менее, представленное в пятницу значение индекса превзошло консенсус-прогноз аналитиков, которые ожидали, что индекс останется без изменений по сравнению с предварительным значением, опубликованным 23 мая и составившим 55,4. Предварительное значение было основано на ответах 81% респондентов, сообщили в Markit. Индекс деловой активности в сфере услуг в мае снизился до четырехмесячного минимума и составил 56,0 против 56,7 в апреле. Однако он оказался выше предварительного значения, составившего 55,4. Окончательный индекс менеджеров по снабжению для производственной сферы в мае, опубликованный в понедельник, продемонстрировал самое сильное замедление за два с половиной года. Он упал ниже прогноза, до семимесячного минимума 54,6 против 58,0 в апреле.
Президент ЕЦБ Жан-Клод Трише выступает за более глубокое вмешательство Европы в экономическую политику стран еврозоны
Президент ЕЦБ Жан-Клод Трише изложил свое видение будущего евро, предложив более глубокое вмешательство Европы в экономическую политику стран еврозоны, которые борются с долговым кризисом, и даже создание единого Министерства финансов еврозоны. Выступая на церемонии вручения премии короля Карла Великого за особые заслуги в становлении единой Европы, Трише сказал, что "союз завтрашнего дня" может включать право наложения европейскими институтами вето на национальные бюджеты и даже создание единого европейского Министерства финансов для формирования экономической политики стран. Смелые идеи Трише едва ли восторжествуют в скором времени. Его неоднократные призывы к "качественному скачку" в обеспечении налогово-бюджетной дисциплины в прошлом году получили отпор со стороны национальных правительств, которые хотят сохранить свои полномочия по формированию экономической политики. Более мелкие страны еврозоны в начале этого года отвергли план Франции и Германии, который предусматривал единые экономические меры по улучшению конкурентоспособности. Тем не менее, заявления Трише отражают растущее понимание того, что Европе необходима более сильная политическая интеграция, если она хочет заставить евро работать. "Столкновение с вызовами будущего требует укрепления институтов экономического союза", - сказал он. Идеи Трише относительно будущего мало касаются той борьбы, которую в настоящее время ведет Европа, чтобы обуздать долговой кризис, неистовствующий в Греции, Ирландии и Португалии, поскольку его предложения потребуют внесения серьезных изменений в соглашения Евросоюза, на что уйдут годы. Но его выступление было попыткой извлечь уроки из текущего кризиса, особенно его эпицентра в Греции. Греции не удается достичь целевых уровней сокращения бюджетного дефицита, и она не смогла вернуть доверие инвесторов. Это вынудило Европу и Международный валютный фонд обсуждать вторую программу помощи этой стране сверх пакета помощи в объеме 110 млрд евро, который был согласован в прошлом году. На переговорах в Вене, которые затянулись в среду до глубокой ночи, представители европейских министерств финансов обсуждали ограниченный прогресс Греции в налогово-бюджетной сфере и необходимость в новой программе помощи, которая будет зависеть от дополнительного сокращения Афинами расходов и проведения более быстрой приватизации. Министры финансов стран еврозоны намерены согласовать новый пакет помощи Греции 20 июня, как раз к саммиту европейских лидеров, который пройдет 24 июня. Главным камнем преткновения на переговорах в среду оставались разногласия между Германией и другими участниками, в том числе ЕЦБ, в вопросе о том, как заставить частных кредиторов разделить бремя спасения Греции от банкротства. Отклонение ЕЦБ требования Германии продлить срок погашения греческих облигаций, что, по заявлению ЕЦБ, было бы равносильно дефолту, означает, что Европа ищет компромисса. Представители Германии на переговорах в Вене заявили своим партнерам, что их не убедила более мягкая альтернатива, предлагаемая ЕЦБ и другими участниками, которая подразумевает джентльменское соглашение с европейскими банками о покупке новых греческих облигаций после истечения срока погашения нынешних. Берлин опасается, что банки не выполнят обещания, которые не подразумевают юридических обязательств. Заявления, сделанные Трише в четверг в немецком Аахене, являются первыми из множества прощальных речей, которые он, вероятно, произнесет, так как подходит время его ухода в отставку в октябре после работы на посту главы ЕЦБ с 2003 года. Церемония вручения премии Карла Великого – императора, который в 9-м веке правил большей частью Европы – является местом произнесения возвышенных речей о будущем Европы. В числе лауреатов премии - канцлер Германии Ангела Меркель и бывший президент США Билл Клинтон. Во время своего выступления Трише предложил идеи для более эффективной борьбы с будущими долговыми кризисами. Если страна получает помощь от европейских партнеров, но "не выполняет" обязательств по соблюдению строгой экономии, то тогда, по словам Трише, "будет не только возможен, но в некоторых случаях обязателен второй этап, на котором европейские власти будут сами принимать решения для реализации в экономике, о которой идет речь". Трише сказал, что одна из возможностей - "предоставить европейским властям право вето на некоторые решения, касающиеся национальной экономической политики".
Руководители еврозоны достигли принципиальной договоренности относительного нового плана помощи Греции
Руководители еврозоны достигли принципиальной договоренности относительного нового плана помощи Греции, который будет охватывать период до середины 2014 года. Об этом в четверг сообщило агентство Reuters, ссылаясь на источник, близкий к переговорам. Программа, которая в общих чертах была согласована членами Комитета по экономике и финансам, будет включать в себя увеличение объема внешнего финансирования и некоторое участие инвесторов частного сектора. Участие частного сектора будет ограничено, сообщает источник Reuters. Источник не назвал конкретной стоимости этого плана, однако он отметил, что план превзойдет программу помощи объемом в 110 млрд евро, которая была согласована в мае 2010 года. Новый план будет действовать, исходя из предположения, что Греция не сможет вернуться на рынки частного капитала в этом или следующем году, говорится в сообщении. Программа также будет включать в себя подробные обязательства Греции по приватизации, сообщает Reuters. Детали плана и участия частного сектора еще должны быть разработаны до встречи министров финансов еврозоны, которая состоится 20 июня, сообщает источник
Центральным банкам при выработке своей денежно-кредитной политики, возможно, следует обращать внимание на общую, а не на базовую инфляцию
Центральным банкам, возможно, следует прекратить считать "базовую" инфляцию индикатором ценового давления. Об этом в четверг в интервью газете Financial Times завил член правления Европейского центрального банка (ЕЦБ) Лоренцо Бини Смаги. По его словам, из-за того, что рост цен на продовольственные товары и энергоносители был столь устойчив, такой индикатор как базовая инфляция, которая их не учитывает, перестал быть полезным. "Базовая инфляция перестала быть очень полезным индикатором для денежно-кредитной политики и, возможно, от этого показателя стоит отказаться", - отметил он. Принято считать, что базовая инфляция, исключающая волатильные цены, является более надежным индикатором базового ценового давления. Но цены на энергоносители и продукты питания скорее росли постоянно, а не колебались вверх и вниз, что было бы типично для волатильных цен, подчеркнул Бини Смаги. "Их рост вовсе не был краткосрочным, он продолжался длительное время", - отметил он, добавив, что необходимость принимать меры предосторожности в отношении инфляции "сильна как никогда". Бини Смаги дал комментарии после того, как вышедшие во вторник данные указали на то, что индекс потребительских цен в еврозоне в мае рос немного более медленными темпами, на 2,7% по сравнению с тем же периодом предыдущего года против роста на 2,8% в апреле. Целевой уровень ЕЦБ для инфляции в среднесрочной перспективе немного ниже 2%.
Рост активности в строительном секторе Великобритании в мае немного ускорился после снижения в апреле
Рост активности в строительном секторе Великобритании в мае немного ускорился после снижения в апреле, указывая на то, что сектор может способствовать экономическому росту во 2-м квартале. Об этом свидетельствует отчет Markit Economics и Королевского института закупок и поставок (Chartered Institute of Purchasing and Supply, CIPS), опубликованный в четверг. Индекс менеджеров по снабжению (PMI) для строительного сектора в мае вырос до 54,0 против 53,3 в апреле. Таким образом, индекс поднялся еще выше порогового уровня 50, значения выше которого указывают на рост активности. "Активность в строительном секторе в мае вновь выросла, при этом темпы роста немного ускорились по сравнению с апрелем", - говорит Сара Леджер, экономист Markit. "Более того, рост новых заказов оказался значительным, а это говорит о том, что повышение уровней производства будет устойчивым", - отмечает Леджер
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2014-01/1389721942_logo.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
АМЕРИКА
Данные по занятости в США оказались хуже прогнозов аналитиков
Рост числа рабочих мест в экономике США в мае резко замедлился, а уровень безработицы продолжил расти, что усилило опасения относительно того, что рынку труда на восстановление по-прежнему потребуются годы, так как экономика остается слабой. Как стало известно из данных, опубликованных в пятницу Министерством труда США, число рабочих мест вне сельского хозяйства выросло в мае на 54 000, что стало самым слабым ростом почти за год. Показатели за март и апрель были пересмотрены в сторону понижения, в общей сложности изменение составило 39 000. Согласно пересмотренным данным, в апреле число рабочих мест вне сельского хозяйства выросло на 232 000, тогда как в марте – на 194 000. Уровень безработицы, который рассчитывается на основе результатов отдельного опроса домохозяйств, в мае неожиданно вырос до 9,1% против 9,0% в апреле. Примерно 13,9 млн американцев хотели бы работать, но не могут найти работу. Аналитики прогнозировали, что число рабочих мест вне сельского хозяйства в мае увеличится на 160 000, а безработица понизится до 8,9%. Хотя рецессия завершилась два года назад, темпы экономического роста были слишком медленными, чтобы компенсировать потери, понесенные во время финансового кризиса 2008-2009 годов. Недавние данные указывают на дальнейшее ослабление экономики в будущем. Производственный сектор, который когда-то была основной движущей силой восстановления экономики, в мае продемонстрировал самое большое месячное падение с 1984 года. Согласно представленным в пятницу данным, в частном секторе, в котором занято примерно 70% рабочей силы, число рабочих мест в мае увеличилось только на 83 000. Это самый маленький рост с июня 2010 года. В апреле показатель вырос на 251 000, а в марте – на 219 000
Рейтинги США могут быть пересмотрены
Рейтинговое агентство Moody’s Investors Service выпустило предупреждение о возможных последствиях увеличения предельного размера государственного долга США, отметив что рейтинг ААА США может быть понижен, если не будет произведено «существенного» сокращения дефицита бюджета страны. Moody’s сообщило, что рейтинг США может быть поставлен на пересмотр для возможного понижения, потому что существует «очень небольшой, но растущий риск кратковременного дефолта». В Казначействе США ранее заявили, что резервы будут исчерпаны к 2 августа, если лимит долга не будет увеличен. Другое рейтинговое агентство, Standard & Poor’s, также поместило рейтинг США на уровне ААА на пересмотр. Рынок облигаций отреагировал на опасения относительно возможности США выплачивать свой долг, а доходность по 10-летним бумагам снизилась до уровня менее 3% на опасениях замедления экономического роста
Производственные заказы в США в апреле сократились
Производственные заказы в США в апреле сократились, так как снизился спрос на дорогостоящие товары на фоне признаков того, что экономика вступила в фазу слабости. Согласно данным, представленным во четверг Министерством торговли США, объем производственных заказов в США в апреле сократился на 1,2% по сравнению с предыдущим месяцем и составил 440,37 млрд долларов. Экономисты ожидали снижения на 1,0%. В апреле сократились заказы на автомобили, машины и оборудование, компьютеры, электрооборудование, воздушные суда и запчасти. Растущие цены на продукты питания и нефть обеспечили повышение индикатора для товаров краткосрочного пользования – категории, которая также включает предметы одежды, химическую продукцию, бумагу и другие товары, срок службы которых составляет менее трех лет. Апрельское сокращение объема производственных заказов стало самым резким почти за год и вторым за последние три месяца. Оно последовало за ростом заказов в марте на 3,8%. Показатель за март был пересмотрен: ранее правительство сообщало о росте на 3,0%. Согласно отчету, барометр капиталовложений компаний в апреле опустился: заказы на капитальные товары необоронного назначения без учета воздушных судов сократились на 2,3%. Производственный сектор выступал одним из основных двигателей восстановления экономики США, хотя недавние данные и указали на спад в секторе. В среду Институт управления поставками (ISM) сообщил, что его производственный индекс менеджеров по снабжению (PMI) в мае упал до 53,5 с 60,4 в апреле. Это первое значение ниже 60 в этом году. Значения выше 50 указывают на рост активности. Автомобильная промышленность пострадала особенно сильно, так как сбои в поставах, рост цен, высокие издержки на топливо и более общие экономические опасения ударили по сектору. Автопроизводители США в прошлом месяце продали менее 1,09 млн легковых автомобилей и грузовиков. Во второй раз за 18 месяцев автопроизводители сообщили о значительном снижении продаж по сравнению с аналогичным месяцем предыдущего года. Согласно отчету, заказы на товары длительного пользования – категории, которая включает автомобили – понизились в апреле на 3,6%. В марте показатель вырос на 4,6%. Заказы на товары длительного пользования снижались в течение двух месяцев из последних трех. В транспортном секторе было отмечено самое сильное падение объема заказов – на 9,3%. Без учета транспортного сектора заказы снизились в апреле на 0,2% после роста на 2,9% в марте. Заказы на капитальные товары также сократились. Заказы на капитальные товары оборонного назначения понизились на 1,6%. Спрос на капитальные товары необоронного назначения упал на 7,1%. Без учета заказов на товары оборонного назначения производственные заказы в апреле снизились впервые за последние восемь месяцев - на 1,2% после роста в марте на 3,6%. Отчет также показал, что индекс поставок в апреле потерял 0,2%. Индекс невыполненных заказов, являющийся индикатором будущего спроса, вырос на 0,3%. Товарно-материальные запасы увеличились на 1,3%.
Заявления президента ФРБ Сан-Франциско Джона Уильямса
Масштабный рост банковских резервов вряд ли создаст инфляционные проблемы в будущем, заявил в среду президент Федерального резервного банка Сан-Франциско (ФРБ Сан-Франциско) Джон Уильямс. Выступая с речью перед группой преподавателей, он отметил, что относительно новые возможности ФРС по выплате банкам процентов по резервам, находящимся на счетах центрального банка, позволит сохранить контроль над этими резервами и помешать их притоку в экономику, что могло бы вызвать ее перегрев и создать чрезмерно высокое инфляционное давление. "В условиях, когда ФРС платит проценты по банковским резервам, традиционные теории, говорящие о механической связи между резервами, денежной массой и, в конечном счете, инфляцией, больше не работают", - заявил Уильямс. Уильямс не имеет права голоса на заседаниях Комитета по операциям на открытом рынке ФРС. В его речи почти не содержалось высказываний о текущем состоянии экономики или перспективах денежно-кредитной политики. Президент ФРБ Сан-Франциско выступал на фоне растущих опасений относительно устойчивости восстановления экономики, поскольку многие инвесторы на рынках говорят о том, что центральному банку может понадобиться продлить программу покупки облигаций, которые многие называют вторым этапом количественного смягчения. Мало кто из экономистов считает, что руководители ФРС хотят продолжить покупку казначейских облигаций, которую они намереваются прекратить к концу этого месяца, свыше 600 млрд долларов, даже несмотря на неожиданно слабый рост экономики. Они считают, что продолжение программы покупки облигаций во время усиливающегося ценового давления, стало бы проблематичным. Поэтому, по их мнению, ФРС на это не пойдет. Выступление Уильямса в основном объясняло политику, проводимую ФРС в последние годы. По его словам, существенная доля хрестоматийного понимания создания денежной массы и политики центрального банка больше не отвечает действительности. Он выразил понимание некоторой критики центрального банка, заявив, что "никто в ФРС не сомневается в том, что центральный банк должен лучше делать свою работу по разъяснению теоретических и практических основ нашей политики". По словам Уильямса, значительная доля опасений, связанных с реакцией на политику ФРС, неуместна. "Несмотря на все сообщения о том, что ФРС печатает огромное количество денег", один из показателей денежной массы в широком определении, денежный агрегат М2, "в среднем за год вырос на 5,5%". "Это всего лишь чуть выше роста на 5% за предыдущие 20 лет", - отметил Уильямс. В своих ограниченных комментариях относительно денежно-кредитной политики Уильямс указал на некоторые успешные показатели двух этапов покупки облигаций, осуществленных ФРС. "По моей оценке, эти долгосрочные программы покупки казначейских облигаций повысят ВВП примерно на 3% и увеличат число рабочих мест примерно на 3 млн ко второй половине 2012 года", - сказал он, добавив, что "этот стимул, возможно, также помешал экономике США упасть к дефляции". "Как только улучшение состояния экономики будет достаточным, ФРС будет необходимо повысить процентную ставку, чтобы предотвратить перегрев экономики и возникновение чрезмерной инфляции", - также отметил Уильямс. По его словам, ужесточение денежно-кредитной политики, вероятно, будет проходить в форме некоторого сочетания повышения процентной ставки с сокращением объема ценных бумаг, находящихся сейчас на балансе ФРС. Отвечая на вопрос из зала, Уильямс сказал, что он ожидает приближения роста экономики США к 3% и "устойчивого снижения" безработицы, хотя до конца года ее уровень, вероятно, будет все еще высоким и составит 8%-8,5%. Он заявил, что общая инфляции сейчас "выросла" из-за цен на энергоносители, но, вероятно, вновь снизится до уровня примерно 1,5%. По словам Уильямса, США необходимо привести в порядок ситуацию в налогово-бюджетной сфере. Он также отметил, что ФРС внимательно следит за инфляционными ожиданиями.
ЕВРОПА
Перспективы британской валюты не радужные
Восстановление экономики в Великобритании оказывается даже более уязвимым, чем ожидалось. Банк Англии занимает все более мягкую позицию, и теперь, когда оптимизм по поводу мирового экономического роста не оправдался, даже склонность инвесторов к риску, вероятно, снизится. Фунт уже начал ослабевать против евро на фоне того, что надежды на раннее решение долговых проблем Греции и сохраняющаяся жесткая риторика Европейского центрального банка (ЕЦБ) увеличили привлекательность единой европейской валюты. Однако теперь потери фунта против доллара США могут стать более ощутимыми, особенно если мировые инвесторы утратят склонность к риску. Свидетельства того, что экономика Великобритании продолжает выбираться из рецессии, в последнее время были весьма упорными. Любые признаки повышения активности, такие как рост расходов в период Пасхи и королевской свадьбы в конце мая, оказались краткосрочными. Например, последние данные со стороны такого оплота розничных продаж для среднего класса, как John Lewis, показывают, что продажи на прошлой неделе вновь снизились. Низкая инфляция заработной платы в сочетании с ростом потребительских цен, высокой безработицей и последствиями сокращения государственных расходов, а также повышения налогов по-прежнему оказывают свое негативное влияние. Кроме того, хотя данные по потребительскому кредитованию за апрель указали на рост, склонность к заимствованиям далека от уровней, наблюдавшихся в прошлом, когда потребители испытывали большую уверенность относительно наращивания долгов для финансирования очередного роста расходов. Надежды на то, что, по крайней мере, поможет восстановление цен на жилье, также не оправдываются, так как цены остаются низкими, и некоторые экономисты начали прогнозировать даже дальнейшее их снижение в ближайшие месяцы. Согласно прогнозу Morgan Stanley, цены на жилье упадут еще на 10% к концу следующего года, если Банк Англии начет повышать процентные ставки. Впрочем, в настоящий момент центральный банк умеряет ожидания в отношении раннего повышения ставок. Члены Комитета по денежно-кредитной политике в целом не придают значения ускорению инфляции в марте до 4,5%, что в последний раз наблюдалось в октябре 2008 года. Бен Бродбент, новый член комитета, указал на то, что инфляция вновь снизится до 2% в следующем году независимо от того, какую политику в отношении процентных ставок центральный банк будет проводить сейчас. Именно эта мягкая позиция сейчас наносит тяжелый урон по фунту, особенно против евро, так как ЕЦБ продолжает следовать своей жесткой позиции в отношении процентных ставок, несмотря на сохраняющиеся опасения вокруг периферийных стран-должников. Это давление, вероятно, усилится на следующей неделе, если ЕЦБ просигнализирует о дальнейшем повышении ставок в следующем месяце. Как раз в этот момент понижательное давление на фунт против доллара, возможно, также начнет усиливаться. Хотя восстановление экономики в США оказывается столь же хрупким, как и в Великобритании, а перспективы повышения процентных ставок в США также снижаются, доллар, вероятно, выиграет, если разочарование мировым ростом в целом означает, что инвесторы уйдут с рынков рискованных активов. Будучи валютой-убежищем, доллар вновь начнет пользоваться спросом, а фунт обнаружит, что поддержка, от которой он зависел в течение последних недель, начала ослабевать.
В Великобритании наблюдается замедление роста в секторе услуг
Рост в секторе услуг, имеющем доминирующее положение в Великобритании, в мае замедлился до трехмесячного минимума, усилив сомнения в отношении состояния экономики во втором квартале. На это указывают вышедшие в пятницу результаты опроса, проведенного Markit Economics и the Chartered Institute of Purchasing and Supply (CIPS). Согласно представленным данным, индекс менеджеров по снабжению в мае упал до 53,8 против 54,3 в апреле. Значение показателя выше 50 свидетельствует о росте в секторе. Майские данные оказались ниже ожиданий аналитиков, согласно которым индекс должен был составить 54,0. По словам старшего экономиста Markit Пола Смита, хотя замедление роста в мае можно отчасти отнести на счет продолжающегося действия дополнительных государственных праздников в конце апреля, базовая динамика в секторе услуг немного снизилась за последние два месяца. Пятничные данные вышли вслед за данными в среду, которые также показали замедление роста в производственной сфере в мае. Выход более слабых, чем ожидали, индексов менеджеров по снабжению для производственной сферы и сферы услуг, которые в совокупности составляют почти 90% экономики Великобритании, сигнализирует о низком значении ВВП во 2-м квартале
Рост в частном секторе еврозоны в мае замедлился до самого низкого уровня за пять месяцев
Рост в частном секторе еврозоны в мае замедлился до самого низкого уровня за пять месяцев, а инфляция снизилась, понизив необходимость ужесточения денежно-кредитной политики со стороны ЕЦБ. На это указывают вышедшие в пятницу данные компании финансовой информации Markit. По словам главного экономиста Markit Криса Уильямсона, экономика еврозоны во 2-м квартале вряд ли сохранит квартальные темпы роста ВВП на уровне 0,8%, которые наблюдались в 1-м квартале. "Впрочем, рост на уровне 0,7% по-прежнему возможен при условии, что в июне данные не укажут вновь на снижение", - отмечает Уильямсон в заявлении. Согласно представленным в пятницу данным, окончательный составной индекс менеджеров по снабжению (PMI) еврозоны, который является индикатором деловой активности частного сектора, основанным на опросе 4 500 компаний производственной сферы и сферы услуг, в мае упал до 55,8 против 57,8 в апреле. Значение индекса выше 50 указывает на рост активности. Тем не менее, представленное в пятницу значение индекса превзошло консенсус-прогноз аналитиков, которые ожидали, что индекс останется без изменений по сравнению с предварительным значением, опубликованным 23 мая и составившим 55,4. Предварительное значение было основано на ответах 81% респондентов, сообщили в Markit. Индекс деловой активности в сфере услуг в мае снизился до четырехмесячного минимума и составил 56,0 против 56,7 в апреле. Однако он оказался выше предварительного значения, составившего 55,4. Окончательный индекс менеджеров по снабжению для производственной сферы в мае, опубликованный в понедельник, продемонстрировал самое сильное замедление за два с половиной года. Он упал ниже прогноза, до семимесячного минимума 54,6 против 58,0 в апреле.
Президент ЕЦБ Жан-Клод Трише выступает за более глубокое вмешательство Европы в экономическую политику стран еврозоны
Президент ЕЦБ Жан-Клод Трише изложил свое видение будущего евро, предложив более глубокое вмешательство Европы в экономическую политику стран еврозоны, которые борются с долговым кризисом, и даже создание единого Министерства финансов еврозоны. Выступая на церемонии вручения премии короля Карла Великого за особые заслуги в становлении единой Европы, Трише сказал, что "союз завтрашнего дня" может включать право наложения европейскими институтами вето на национальные бюджеты и даже создание единого европейского Министерства финансов для формирования экономической политики стран. Смелые идеи Трише едва ли восторжествуют в скором времени. Его неоднократные призывы к "качественному скачку" в обеспечении налогово-бюджетной дисциплины в прошлом году получили отпор со стороны национальных правительств, которые хотят сохранить свои полномочия по формированию экономической политики. Более мелкие страны еврозоны в начале этого года отвергли план Франции и Германии, который предусматривал единые экономические меры по улучшению конкурентоспособности. Тем не менее, заявления Трише отражают растущее понимание того, что Европе необходима более сильная политическая интеграция, если она хочет заставить евро работать. "Столкновение с вызовами будущего требует укрепления институтов экономического союза", - сказал он. Идеи Трише относительно будущего мало касаются той борьбы, которую в настоящее время ведет Европа, чтобы обуздать долговой кризис, неистовствующий в Греции, Ирландии и Португалии, поскольку его предложения потребуют внесения серьезных изменений в соглашения Евросоюза, на что уйдут годы. Но его выступление было попыткой извлечь уроки из текущего кризиса, особенно его эпицентра в Греции. Греции не удается достичь целевых уровней сокращения бюджетного дефицита, и она не смогла вернуть доверие инвесторов. Это вынудило Европу и Международный валютный фонд обсуждать вторую программу помощи этой стране сверх пакета помощи в объеме 110 млрд евро, который был согласован в прошлом году. На переговорах в Вене, которые затянулись в среду до глубокой ночи, представители европейских министерств финансов обсуждали ограниченный прогресс Греции в налогово-бюджетной сфере и необходимость в новой программе помощи, которая будет зависеть от дополнительного сокращения Афинами расходов и проведения более быстрой приватизации. Министры финансов стран еврозоны намерены согласовать новый пакет помощи Греции 20 июня, как раз к саммиту европейских лидеров, который пройдет 24 июня. Главным камнем преткновения на переговорах в среду оставались разногласия между Германией и другими участниками, в том числе ЕЦБ, в вопросе о том, как заставить частных кредиторов разделить бремя спасения Греции от банкротства. Отклонение ЕЦБ требования Германии продлить срок погашения греческих облигаций, что, по заявлению ЕЦБ, было бы равносильно дефолту, означает, что Европа ищет компромисса. Представители Германии на переговорах в Вене заявили своим партнерам, что их не убедила более мягкая альтернатива, предлагаемая ЕЦБ и другими участниками, которая подразумевает джентльменское соглашение с европейскими банками о покупке новых греческих облигаций после истечения срока погашения нынешних. Берлин опасается, что банки не выполнят обещания, которые не подразумевают юридических обязательств. Заявления, сделанные Трише в четверг в немецком Аахене, являются первыми из множества прощальных речей, которые он, вероятно, произнесет, так как подходит время его ухода в отставку в октябре после работы на посту главы ЕЦБ с 2003 года. Церемония вручения премии Карла Великого – императора, который в 9-м веке правил большей частью Европы – является местом произнесения возвышенных речей о будущем Европы. В числе лауреатов премии - канцлер Германии Ангела Меркель и бывший президент США Билл Клинтон. Во время своего выступления Трише предложил идеи для более эффективной борьбы с будущими долговыми кризисами. Если страна получает помощь от европейских партнеров, но "не выполняет" обязательств по соблюдению строгой экономии, то тогда, по словам Трише, "будет не только возможен, но в некоторых случаях обязателен второй этап, на котором европейские власти будут сами принимать решения для реализации в экономике, о которой идет речь". Трише сказал, что одна из возможностей - "предоставить европейским властям право вето на некоторые решения, касающиеся национальной экономической политики".
Руководители еврозоны достигли принципиальной договоренности относительного нового плана помощи Греции
Руководители еврозоны достигли принципиальной договоренности относительного нового плана помощи Греции, который будет охватывать период до середины 2014 года. Об этом в четверг сообщило агентство Reuters, ссылаясь на источник, близкий к переговорам. Программа, которая в общих чертах была согласована членами Комитета по экономике и финансам, будет включать в себя увеличение объема внешнего финансирования и некоторое участие инвесторов частного сектора. Участие частного сектора будет ограничено, сообщает источник Reuters. Источник не назвал конкретной стоимости этого плана, однако он отметил, что план превзойдет программу помощи объемом в 110 млрд евро, которая была согласована в мае 2010 года. Новый план будет действовать, исходя из предположения, что Греция не сможет вернуться на рынки частного капитала в этом или следующем году, говорится в сообщении. Программа также будет включать в себя подробные обязательства Греции по приватизации, сообщает Reuters. Детали плана и участия частного сектора еще должны быть разработаны до встречи министров финансов еврозоны, которая состоится 20 июня, сообщает источник
Центральным банкам при выработке своей денежно-кредитной политики, возможно, следует обращать внимание на общую, а не на базовую инфляцию
Центральным банкам, возможно, следует прекратить считать "базовую" инфляцию индикатором ценового давления. Об этом в четверг в интервью газете Financial Times завил член правления Европейского центрального банка (ЕЦБ) Лоренцо Бини Смаги. По его словам, из-за того, что рост цен на продовольственные товары и энергоносители был столь устойчив, такой индикатор как базовая инфляция, которая их не учитывает, перестал быть полезным. "Базовая инфляция перестала быть очень полезным индикатором для денежно-кредитной политики и, возможно, от этого показателя стоит отказаться", - отметил он. Принято считать, что базовая инфляция, исключающая волатильные цены, является более надежным индикатором базового ценового давления. Но цены на энергоносители и продукты питания скорее росли постоянно, а не колебались вверх и вниз, что было бы типично для волатильных цен, подчеркнул Бини Смаги. "Их рост вовсе не был краткосрочным, он продолжался длительное время", - отметил он, добавив, что необходимость принимать меры предосторожности в отношении инфляции "сильна как никогда". Бини Смаги дал комментарии после того, как вышедшие во вторник данные указали на то, что индекс потребительских цен в еврозоне в мае рос немного более медленными темпами, на 2,7% по сравнению с тем же периодом предыдущего года против роста на 2,8% в апреле. Целевой уровень ЕЦБ для инфляции в среднесрочной перспективе немного ниже 2%.
Рост активности в строительном секторе Великобритании в мае немного ускорился после снижения в апреле
Рост активности в строительном секторе Великобритании в мае немного ускорился после снижения в апреле, указывая на то, что сектор может способствовать экономическому росту во 2-м квартале. Об этом свидетельствует отчет Markit Economics и Королевского института закупок и поставок (Chartered Institute of Purchasing and Supply, CIPS), опубликованный в четверг. Индекс менеджеров по снабжению (PMI) для строительного сектора в мае вырос до 54,0 против 53,3 в апреле. Таким образом, индекс поднялся еще выше порогового уровня 50, значения выше которого указывают на рост активности. "Активность в строительном секторе в мае вновь выросла, при этом темпы роста немного ускорились по сравнению с апрелем", - говорит Сара Леджер, экономист Markit. "Более того, рост новых заказов оказался значительным, а это говорит о том, что повышение уровней производства будет устойчивым", - отмечает Леджер
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2014-01/1389721942_logo.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter