29 февраля 2012 Пf (pf.ru) Брюков Владимир
Прогноз по рынку драгметаллов с 28 февраля по 5 марта 2012 года
Минувшая неделя была благоприятной для долларовых цен по драгметаллам, но в рублях рост получился не столь значительным, а золото даже оказалось в минусе. Теперь судьба рынка – в руках ЕЦБ, который 29 февраля проведет тендер по выделению европейским банкам трехлетних кредитов по ставке 1% годовых.
Объем дешевых трехлетних кредитов, выданных еврорегулятором, по итогам тендера от 29 февраля, согласно консенсус-прогнозу 28 аналитиков, опрошенных агентством Bloomberg, может составить около 470 млрд евро. По оценке старшего стратега UniCredit по долговому рынку Лука Каццулани, кредиты на эту сумму могут увеличить общий объем ликвидности у банков Евросоюза более чем на 300 млрд евро.
Очевидно, что в условиях начавшейся в еврозоне рецессии вряд ли банки будут активно выделять эти средства для кредитования реальной экономики, а потому довольно значительная их часть будет выброшена на рынок драгметаллов. И этот приток средств в краткосрочной перспективе будет способствовать новому росту цен. Вместе с тем, можно предположить, что в случае, если объем выданных ЕЦБ трехлетних кредитов окажется существенно выше 470 млрд евро, то это событие станет сигналом для еще более сильного роста рынка.
Другим благоприятным обстоятельством для рынка драгметаллов является тот факт, что эпопея с греческим долгом, похоже, завершилась 53,5-процентным списанием, и выделением Греции второго пакета помощи в размере 130 млрд евро. Следовательно, европейские банки фактически уже списали эту часть греческого долга, а потому данная проблема не будет сковывать их инвестиционную активность, в том числе и на рынке драгметаллов.
Вместе с тем, следует иметь в виду и неблагоприятные факторы, которые в среднесрочной и долгосрочной перспективе могут затормозить дальнейший рост на рынке драгметаллов. Во-первых, слишком большие объемы выданных ЕЦБ дешевых кредитов могут стать причиной очередного падения курса евро к доллару, что приведет к снижению стоимости драгметаллов в долларах США, в то время как в евро они подорожают, поэтому европейцы не будут столь активно покупать драгметаллы. Во-вторых, в случае продолжения роста цен на нефть дорожающий рубль фактически сведет на нет доходы российских инвесторов в рублевом исчислении. В-третьих, после 29 февраля ЕЦБ пока не планирует размещение среднесрочных и долгосрочных дешевых кредитов, а потому на новый приток дешевых европейских денег в ближайшее время рассчитывать нельзя. В-четвертых, хорошая американская макроэкономическая статистика показывает, что ждать от ФРС третьего этапа количественного смягчения не приходится, и, следовательно, нет оснований ждать и прихода на рынок больших объемов дешевых средств из США.
В целом по итогам торгов с 20 по 27 февраля по всем четырем драгметаллам наблюдался повышательный тренд. При этом долларовые цены по всем четырем металлам оказались в рамках наших интервальных прогнозов, составленных на 27 февраля.
Золото
Цена на золото с 20 по 27 февраля значительно выросла с 1729,5 долл до 1765,0 долл. за тр. унцию, или на 2,05%. Цена золота, номинированная в рублях, в результате большего падения курса доллара к рублю немного снизилась - с 1655,9 руб. до 1652,8 руб. за 1 г., или на 0,19%. На основе последних данных построим прогнозы (см. табл. 1) на следующий понедельник.
Таблица 1. Прогнозы по ценам на золото (в долл. за тр. унцию) на 5 марта т.г.
Источник: здесь и ниже расчеты автора по данным http://www.kitco.com и Банка России
На графике 1 представлена динамика изменения цены на золото и ее прогноз.
График 1
За последнюю неделю уровень ожидаемой волатильности по золоту резко вырос - до 105,9% (неделю назад равнялся 80,4%), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность его дальнейшего роста равна 25,7% и 14,4%. Следует иметь в виду, что индикатор длины тренда рассчитывает вероятность сохранения тренда с учетом его продолжительности, а индикатор роста/падения показывает вероятность сохранения тренда с учетом того, насколько металл вырос или потерял в цене в результате последнего тренда. По индексу стоимости, равному 114,6%, золото продолжает оставаться переоцененным по сравнению с остальными драгметаллами.
Таблица 2. Рекомендуемые цены покупки и продажи золота с 28 февраля по 5 марта т.г.
Серебро
Цена серебра с 20 по 27 февраля сильно выросла с 33,56 долл. до 35,09 долл. за 1 тр. унцию, или на 4,56%. Цена серебра, номинированная в рублях, повысилась меньше - с 32,13 руб. до 32,86 руб. за 1 г., или на 2,26%. На основе последних данных построим прогнозы (см. табл. 3) на следующий понедельник.
Таблица 3. Прогнозы по ценам на серебро (в долл. за тр. унцию) на 5 марта т.г.
На графике 2 представлена динамика изменения цены на серебро и ее прогноз.
График 2
За последнюю неделю уровень ожидаемой волатильности по серебру немного снизился - до 138,8% (неделю назад равнялся 144,3%), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего роста по этому металлу равна 26,8% и 34,4%. По индексу стоимости, равному 125,2%, серебро продолжает оставаться самым переоцененным по сравнению с остальными драгметаллами.
Таблица 4. Рекомендуемые цены покупки и продажи серебра с 28 февраля по 5 марта т.г.
Платина
Цена платины с 20 по 27 февраля выросла с 1648,0 долл. до 1700,0 долл. за тр. унцию, или на 3,16%. Цена платины, номинированная в рублях, повысилась меньше с 1577,9 руб. до 1591,9 руб. за 1 г., или на 0,89%. На основе последних данных построим прогнозы (см. табл. 5) на следующий понедельник.
Таблица 5. Прогнозы по ценам на платину (в долл. за тр. унцию) на 5 марта т.г.
На графике 3 представлена динамика изменения цены на платину и ее прогноз.
График 3
За последнюю неделю уровень ожидаемой волатильности по платине немного снизился - до 87,1% (неделю назад равнялся 89,6 %), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего роста по этому металлу равна 30,1% и 40,2%. По индексу стоимости, равному 75,8%, платина остается самой недооцененной по сравнению с остальными драгметаллами.
Таблица 6. Рекомендуемые цены покупки и продажи платины с 28 февраля по 5 марта т.г.
Палладий
Цена палладия с 20 по 27 февраля выросла с 693,0 долл. до 710,0 долл. за тр. унцию, или на 2,45%. Цена палладия, номинированная в рублях, повысилась чисто символически с 663,5 руб. до 664,9 руб. за 1 г., или на 0,20%. На основе последних данных построим прогнозы (см. табл. 7) на следующий понедельник.
Таблица 7. Прогноз по ценам на палладий (в долл. за тр. унцию) на 5 марта т.г.
На графике 4 представлена динамика изменения цены на палладий и ее прогноз.
График 4
За последнюю неделю уровень ожидаемой волатильности по палладию немного снизился - до 78,3% (неделю назад равнялся 81,2%), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего роста по этому металлу равна 38,9% и 36,5%. По индексу стоимости, равному 92,0%, палладий продолжает оставаться несколько недооценным по сравнению с остальными драгметаллами.
Таблица 8. Рекомендуемые цены покупки и продажи палладия с 28 февраля по 5 марта т.г.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310896899_1310896883-clip-3kb.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Минувшая неделя была благоприятной для долларовых цен по драгметаллам, но в рублях рост получился не столь значительным, а золото даже оказалось в минусе. Теперь судьба рынка – в руках ЕЦБ, который 29 февраля проведет тендер по выделению европейским банкам трехлетних кредитов по ставке 1% годовых.
Объем дешевых трехлетних кредитов, выданных еврорегулятором, по итогам тендера от 29 февраля, согласно консенсус-прогнозу 28 аналитиков, опрошенных агентством Bloomberg, может составить около 470 млрд евро. По оценке старшего стратега UniCredit по долговому рынку Лука Каццулани, кредиты на эту сумму могут увеличить общий объем ликвидности у банков Евросоюза более чем на 300 млрд евро.
Очевидно, что в условиях начавшейся в еврозоне рецессии вряд ли банки будут активно выделять эти средства для кредитования реальной экономики, а потому довольно значительная их часть будет выброшена на рынок драгметаллов. И этот приток средств в краткосрочной перспективе будет способствовать новому росту цен. Вместе с тем, можно предположить, что в случае, если объем выданных ЕЦБ трехлетних кредитов окажется существенно выше 470 млрд евро, то это событие станет сигналом для еще более сильного роста рынка.
Другим благоприятным обстоятельством для рынка драгметаллов является тот факт, что эпопея с греческим долгом, похоже, завершилась 53,5-процентным списанием, и выделением Греции второго пакета помощи в размере 130 млрд евро. Следовательно, европейские банки фактически уже списали эту часть греческого долга, а потому данная проблема не будет сковывать их инвестиционную активность, в том числе и на рынке драгметаллов.
Вместе с тем, следует иметь в виду и неблагоприятные факторы, которые в среднесрочной и долгосрочной перспективе могут затормозить дальнейший рост на рынке драгметаллов. Во-первых, слишком большие объемы выданных ЕЦБ дешевых кредитов могут стать причиной очередного падения курса евро к доллару, что приведет к снижению стоимости драгметаллов в долларах США, в то время как в евро они подорожают, поэтому европейцы не будут столь активно покупать драгметаллы. Во-вторых, в случае продолжения роста цен на нефть дорожающий рубль фактически сведет на нет доходы российских инвесторов в рублевом исчислении. В-третьих, после 29 февраля ЕЦБ пока не планирует размещение среднесрочных и долгосрочных дешевых кредитов, а потому на новый приток дешевых европейских денег в ближайшее время рассчитывать нельзя. В-четвертых, хорошая американская макроэкономическая статистика показывает, что ждать от ФРС третьего этапа количественного смягчения не приходится, и, следовательно, нет оснований ждать и прихода на рынок больших объемов дешевых средств из США.
В целом по итогам торгов с 20 по 27 февраля по всем четырем драгметаллам наблюдался повышательный тренд. При этом долларовые цены по всем четырем металлам оказались в рамках наших интервальных прогнозов, составленных на 27 февраля.
Золото
Цена на золото с 20 по 27 февраля значительно выросла с 1729,5 долл до 1765,0 долл. за тр. унцию, или на 2,05%. Цена золота, номинированная в рублях, в результате большего падения курса доллара к рублю немного снизилась - с 1655,9 руб. до 1652,8 руб. за 1 г., или на 0,19%. На основе последних данных построим прогнозы (см. табл. 1) на следующий понедельник.
Таблица 1. Прогнозы по ценам на золото (в долл. за тр. унцию) на 5 марта т.г.
Источник: здесь и ниже расчеты автора по данным http://www.kitco.com и Банка России
На графике 1 представлена динамика изменения цены на золото и ее прогноз.
График 1
За последнюю неделю уровень ожидаемой волатильности по золоту резко вырос - до 105,9% (неделю назад равнялся 80,4%), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность его дальнейшего роста равна 25,7% и 14,4%. Следует иметь в виду, что индикатор длины тренда рассчитывает вероятность сохранения тренда с учетом его продолжительности, а индикатор роста/падения показывает вероятность сохранения тренда с учетом того, насколько металл вырос или потерял в цене в результате последнего тренда. По индексу стоимости, равному 114,6%, золото продолжает оставаться переоцененным по сравнению с остальными драгметаллами.
Таблица 2. Рекомендуемые цены покупки и продажи золота с 28 февраля по 5 марта т.г.
Серебро
Цена серебра с 20 по 27 февраля сильно выросла с 33,56 долл. до 35,09 долл. за 1 тр. унцию, или на 4,56%. Цена серебра, номинированная в рублях, повысилась меньше - с 32,13 руб. до 32,86 руб. за 1 г., или на 2,26%. На основе последних данных построим прогнозы (см. табл. 3) на следующий понедельник.
Таблица 3. Прогнозы по ценам на серебро (в долл. за тр. унцию) на 5 марта т.г.
На графике 2 представлена динамика изменения цены на серебро и ее прогноз.
График 2
За последнюю неделю уровень ожидаемой волатильности по серебру немного снизился - до 138,8% (неделю назад равнялся 144,3%), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего роста по этому металлу равна 26,8% и 34,4%. По индексу стоимости, равному 125,2%, серебро продолжает оставаться самым переоцененным по сравнению с остальными драгметаллами.
Таблица 4. Рекомендуемые цены покупки и продажи серебра с 28 февраля по 5 марта т.г.
Платина
Цена платины с 20 по 27 февраля выросла с 1648,0 долл. до 1700,0 долл. за тр. унцию, или на 3,16%. Цена платины, номинированная в рублях, повысилась меньше с 1577,9 руб. до 1591,9 руб. за 1 г., или на 0,89%. На основе последних данных построим прогнозы (см. табл. 5) на следующий понедельник.
Таблица 5. Прогнозы по ценам на платину (в долл. за тр. унцию) на 5 марта т.г.
На графике 3 представлена динамика изменения цены на платину и ее прогноз.
График 3
За последнюю неделю уровень ожидаемой волатильности по платине немного снизился - до 87,1% (неделю назад равнялся 89,6 %), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего роста по этому металлу равна 30,1% и 40,2%. По индексу стоимости, равному 75,8%, платина остается самой недооцененной по сравнению с остальными драгметаллами.
Таблица 6. Рекомендуемые цены покупки и продажи платины с 28 февраля по 5 марта т.г.
Палладий
Цена палладия с 20 по 27 февраля выросла с 693,0 долл. до 710,0 долл. за тр. унцию, или на 2,45%. Цена палладия, номинированная в рублях, повысилась чисто символически с 663,5 руб. до 664,9 руб. за 1 г., или на 0,20%. На основе последних данных построим прогнозы (см. табл. 7) на следующий понедельник.
Таблица 7. Прогноз по ценам на палладий (в долл. за тр. унцию) на 5 марта т.г.
На графике 4 представлена динамика изменения цены на палладий и ее прогноз.
График 4
За последнюю неделю уровень ожидаемой волатильности по палладию немного снизился - до 78,3% (неделю назад равнялся 81,2%), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего роста по этому металлу равна 38,9% и 36,5%. По индексу стоимости, равному 92,0%, палладий продолжает оставаться несколько недооценным по сравнению с остальными драгметаллами.
Таблица 8. Рекомендуемые цены покупки и продажи палладия с 28 февраля по 5 марта т.г.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310896899_1310896883-clip-3kb.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter