Внешний негатив продолжает давить на российский рубль, и период налоговых выплат не слишком помогает национальной валюте. Ситуация в Европе остается сложной. Инвесторы опасаются, что Испании может потребоваться полномасштабная финансовая помощь, а Греция не достигнет целевых уровней сокращения долга и ей потребуется очередная реструктуризация. Очередной негативной новостью стало понижение агентством Moody's прогнозов по рейтингам Германии, Нидерландов и Люксембурга до "негативного" со "стабильного" вследствие возросшей вероятности того, что странам еврозоны с высокими рейтингами придется взять на себя бремя оказания финансовой помощи Испании и Италии. Как отмечает аналитик FIBO Group Анна Бодрова, решение Moody's, скорее всего, было спровоцировано продолжающимся в еврозоне долговым кризисом и усилением опасений его разрастания. Так или иначе, все эти новости привели к тому, что пара евро/доллар упала в начале недели до нового двухлетнего минимума.
Дополнительный удар по рублю на текущей неделе нанес и ЦБ РФ. Он объявил о расширении границы валютного коридора до 31,65-38,65 руб. и сократил объем накопленных интервенций, необходимых для сдвига коридора на 5 коп., с 500 млн до 450 млн долл. Как и в декабре, это не оставляло рублю иного выбора, кроме как сместиться вверх. Возможно, ЦБ надеялся совместить свое решение с датой основных налоговых платежей, однако этим расчетам помешали, как всегда, внешние рынки. Дальнейший уход инвесторов из пары евро/доллар и очередные многолетние минимумы еще больше давят на рубль, и единственное, на что он может надеяться, это экспортный оффер, говорят аналитики ING.
Однако, по мнению экспертов из "Альфа-Банка", более гибкий рубль - наиболее адекватная реакция ЦБ РФ на волатильность мировых рынков. Впрочем, масштаб расширения коридора оказался скорее символическим.
Как отмечают эксперты банка, расширение границы плавающего коридора бивалютной корзины с 6 до 7 руб. указывает на то, что регулятор не готов расходовать резервы в случае новой волны мирового кризиса. Центробанк уже подтвердил свои предпочтения, весьма сдержанно отреагировав на волатильность рубля в мае - июне. Тогда ЦБ позволил российской валюте ослабнуть приблизительно на 10% к корзине. Более гибкий обменный курс и акцент на предоставлении рублевой ликвидности - самая верная политика регулятора в условиях волатильности на мировых рынках, и в "Альфа-Банке" приветствуют это решение. С другой стороны, по оценкам экспертов, новая верхняя граница бивалютной корзины соответствует цене на нефть приблизительно в 80 долл./барр. Это означает, что данная мера не устранила проблему выбора политики ЦБ в ситуации обострения кризиса в еврозоне или же в случае резкого снижения цены на нефть. Таким образом, хотя данное действие отражает желание регулятора отпустить рубль в свободное плавание, масштабы мер указывают на то, что Центробанк не готов полностью отказаться от валютного коридора.
Как бы то ни было, снижение стоимости нефти, а также продолжающийся поток негативных новостей будут и дальше способствовать нисходящему тренду российской валюты, полагают в "Номос-банке".
Расширение коридора бивалютной корзины нанесло удар по рублю
Официальный курс доллара, установленный ЦБ РФ на 26 июля 2012г., вырос на 33 коп. относительно курса, установленного Центральным банком накануне, и составил 32,9655 руб.
Курс евро на 26 июля 2012г. на 28 коп. выше предыдущего официального курса и может составить 39,014 руб.
По состоянию на 11:30 мск бивалютная корзина (0,55 долл. и 0,45 евро) на ММВБ превысила 36,0 руб. и остановилась на отметке 36,014 руб., что на 26 коп. выше предыдущего дня.
Аналитики ING отмечают, что в течение вторника рубль продолжил впитывать в себя негатив, все больше разливающийся по глобальным площадкам. В течение дня корзина торговалась довольно стабильно вокруг уровня 35,80, а доллар/рубль в середине дня тестировал отметки 32,80. Ничего кардинально нового не происходило до вечера, Европа и эскалация опасений относительно углубления долгового кризиса в Испании с ростом доходности ее суверенных бондов довлели над умами инвесторов.
Дополнительный удар по рублю уже после закрытия сессии на ММВБ нанес ЦБ, симметрично расширивший диапазон допустимых колебаний рубля к бивалютной корзине до 7 руб. (31,65-38,65 со вторника) и снизивший объем накопленных интервенций, необходимых для сдвига коридора на 5 коп., с 500 млн долл. до 450 млн долл. Как и в декабре, это не оставляло рублю иного выбора, как сместиться почти симметрично вверх.
Эксперты не исключают, что ЦБ надеялся приурочить свое решение к дате основных налоговых платежей, однако этот расчет нарушили, как всегда, внешние рынки, продолжающие отступать и в среду, 25 июля. Дальнейший исход инвесторов из пары евро/доллар и очередные многолетние минимумы еще больше давят на рубль и единственное, на что он может надеяться, это экспортный оффер, подчеркивают эксперты.
Аналитик ИФК "Солид" Эльза Бикчурина полагает, что днем рубль по отношению к доллару будет торговаться в диапазоне от 32,8 до 33,1 руб. Торги среды в валютной секции ММВБ-РТС начались падением рубля в парах как с долларом, так и евро. При этом снижение курса ниже 33 руб. за доллар произошло впервые за последние две недели. Что касается курса рубля, по которому устанавливается официальный курс ЦБ, то он снизился до 32,9655 руб./долл. Падение рубля шло параллельно со снижением российских фондовых индексов на негативном внешнем фоне, указывает эксперт.
"Главной негативной новостью, пришедшей с мировых площадок после закрытия российских торгов, стало сообщение о том, что Греции может понадобиться более существенная реструктуризация долгов, чем в первый раз. На снижение курса рубля влияет также ослабление цен на нефть, которые, в свою очередь, снижаются на ожиданиях данных от Министерства энергетики США (US Department of Energy) о динамике недельных запасов, тем более что накануне Американский институт нефти сообщил о неожиданном их росте", - подчеркивает эксперт.
Другими факторами, выступающими в пользу ослабления рубля стали понижение прогноза роста российской экономики со стороны ЕБРР, а также решение ЦБ РФ расширить валютный коридор. В первом случае снижение прогноза на 2012г. произошло с прежних 4,2% до 3,1%, а на 2013г. - с 4,3% до 3,3%.
Что касается решения ЦБ РФ, то новые параметры вступили в действие с конца дня 24 июля, а в среду рубль торгуется уже в более широком коридоре по отношению к ведущим валютам. Решение может стать причиной некоторого роста волатильности курса национальной валюты, однако не должно сильно повлиять на усиление негативной динамики.
"Торговая сессия может оказаться довольно волатильной, так как рынки ждут ряда новостей. Среди них - первая оценка ВВП Великобритании за II квартал, данные о запасах нефти и нефтепродуктов от Минэнерго, ряд корпоративных отчетов, а также выступление министра финансов США Тимоти Гайтнера. Полагаем, что в течение дня рубль по отношению к доллару может торговаться в диапазоне от 32,8 до 33,1 руб./долл., по отношению к евро - от 39,65 до 39,85 руб./евро", - заключила Э.Бикчурина.
Напомним, ЦБ РФ с 24 июля 2012г. расширил коридор бивалютной корзины с 6 руб. до 7 руб. Об этом говорится в материалах Банка России. По состоянию на конец дня 24 июля 2012г. нижняя и верхняя границы плавающего валютного коридора составили 31,65 руб. и 38,65 руб. соответственно. В сообщении отмечается, что данные изменения были произведены Банком России в рамках деятельности по постепенному переходу к режиму инфляционного таргетирования, что, согласно "Основным направлениям единой государственной денежно-кредитной политики на 2012г. и период 2013г. и 2014г.", является приоритетной задачей ЦБ РФ в среднесрочной перспективе.
В Банке России считают, что повышение потенциальной гибкости валютного курса, обусловленное принятыми изменениями, будет способствовать повышению действенности процентной политики, используемой ЦБ РФ для обеспечения ценовой стабильности. (ЦБ РФ снизил величину накопленных интервенций, приводящих к сдвигу границ операционного интервала на 5 коп., с 500 млн долл. до 450 млн долл. Об этом говорится в материалах Банка России).
Как напоминают аналитики "ВТБ Капитала", новость о расширении коридора бивалютной корзины поступила уже после окончания торгов в России, однако на зарубежных площадках к концу дня ее стоимость составила 36,02. Таким образом, в глобальном контексте рубль показал самое значительное снижение среди аналогов, тогда как норвежская крона, турецкая лира, австралийский, новозеландский и канадский доллары обесценились против американской валюты приблизительно на 0,3-0,5%, то есть как минимум в два раза меньше, чем рубль, отметили эксперты.
По прогнозам аналитиков "Уралсиб Кэпитал", рубль, скорее всего, продолжит консолидироваться на достигнутых уровнях. Фактором поддержки должен послужить спрос на национальную валюту из-за уплаты налогов.
Шаги ЦБ по расширению бивалютного коридора были ожидаемы
Банк России заявил накануне о расширении с 6 до 7 руб. бивалютного коридора, и теперь его границы составляют 31,65-38,65 руб. Эксперты говорят о том, что действия ЦБ были ожидаемы, и прогнозируют дальнейшее ослабление рубля.
Расширение бивалютного коридора на 0,45 евро и на 0,55 долл. ЦБ обосновал "постепенным переходом к режиму валютного таргетирования". "Повышение потенциальной гибкости валютного курса, обусловленное принятыми изменениями, будет способствовать повышению действенности процентной политики, используемой Банком России для обеспечения ценовой стабильности", - говорится в сообщении ЦБ.
Как отметил президент Международной валютной ассоциации Алексей Мамонтов, спрэд по бивалютной корзине остается достаточно комфортным. По его словам, ЦБ будет периодически прибегать к расширению границ, показывая участникам рынка, что он контролирует ситуацию и оставляет себе простор для маневра. "Не думаю, что это создаст повод для спекулятивной игры", - добавил А.Мамонтов.
По словам заместителя начальника казначейства Металлинвестбанка Сергея Романчука, действия ЦБ - последствия активных интервенций, которые он анонсировал ранее. "Это достаточно ожидаемое событие, так как ЦБ говорил о том, что курс будет плавающим. Увеличение коридора - это как раз шаг к тому, чтобы курс был еще более плавающим", - добавил С.Романчук. По его словам, сейчас, когда волатильность на рынке повысилась, расширение коридора достаточно значимо, потому что может привести к еще более значительным изменениям курса.
Главный экономист "Альфа-Банка" Наталия Орлова согласна, что ЦБ фактически привел коридор в соответствие объему проводимых интервенций. "Это незначительное расширение. Для меня было бы сюрпризом, если бы ЦБ отменил короткий коридор и вернулся к верхней границе в 41 руб. к доллару", - отметила Н.Орлова.
По словам руководителя аналитического департамента компании "Велес Капитал" Ивана Манаенко, наметилась тенденция ослабления рубля. "Действия ЦБ - некий намек на то, что волатильность рынков может сильно возрасти, в том числе, на фоне ухудшения ситуации в финансовом секторе. Это глобальная реализация по уходу ЦБ от оперативного управления валютными курсами - потихонечку мы его отпускаем", - добавил И.Манаенко. Кроме того, Банк России хочет выбить из колеи спекулянтов, которые уже привыкли к текущим курсам и явно готовы играть в уже обозначенных уровнях, уточнил И.Манаенко.
Напомним, накануне Центральный банк (ЦБ) РФ изменил параметры механизма курсовой политики с целью сдерживания излишне резких колебаний валютного курса национальной валюты. Помимо расширения коридора бивалютной "корзины" с 24 июля 2012г. Банк России снизил величину накопленных интервенций, приводящих к сдвигу границ операционного интервала на 5 коп. - с 500 млн долл. до 450 млн долл.
До этого последний раз Банк России изменял параметры механизма курсовой политики 27 декабря 2011г. Тогда регулятор расширил с 5 до 6 руб. операционный интервал допустимых значений рублевой стоимости бивалютной "корзины" (сумма 0,45 евро и 0,55 долл.), а также в рамках реализации курсовой политики снизил величину накопленных интервенций, приводящих к сдвигу границ операционного интервала на 5 коп. - с 600 млн долл. до 500 млн долл.
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Дополнительный удар по рублю на текущей неделе нанес и ЦБ РФ. Он объявил о расширении границы валютного коридора до 31,65-38,65 руб. и сократил объем накопленных интервенций, необходимых для сдвига коридора на 5 коп., с 500 млн до 450 млн долл. Как и в декабре, это не оставляло рублю иного выбора, кроме как сместиться вверх. Возможно, ЦБ надеялся совместить свое решение с датой основных налоговых платежей, однако этим расчетам помешали, как всегда, внешние рынки. Дальнейший уход инвесторов из пары евро/доллар и очередные многолетние минимумы еще больше давят на рубль, и единственное, на что он может надеяться, это экспортный оффер, говорят аналитики ING.
Однако, по мнению экспертов из "Альфа-Банка", более гибкий рубль - наиболее адекватная реакция ЦБ РФ на волатильность мировых рынков. Впрочем, масштаб расширения коридора оказался скорее символическим.
Как отмечают эксперты банка, расширение границы плавающего коридора бивалютной корзины с 6 до 7 руб. указывает на то, что регулятор не готов расходовать резервы в случае новой волны мирового кризиса. Центробанк уже подтвердил свои предпочтения, весьма сдержанно отреагировав на волатильность рубля в мае - июне. Тогда ЦБ позволил российской валюте ослабнуть приблизительно на 10% к корзине. Более гибкий обменный курс и акцент на предоставлении рублевой ликвидности - самая верная политика регулятора в условиях волатильности на мировых рынках, и в "Альфа-Банке" приветствуют это решение. С другой стороны, по оценкам экспертов, новая верхняя граница бивалютной корзины соответствует цене на нефть приблизительно в 80 долл./барр. Это означает, что данная мера не устранила проблему выбора политики ЦБ в ситуации обострения кризиса в еврозоне или же в случае резкого снижения цены на нефть. Таким образом, хотя данное действие отражает желание регулятора отпустить рубль в свободное плавание, масштабы мер указывают на то, что Центробанк не готов полностью отказаться от валютного коридора.
Как бы то ни было, снижение стоимости нефти, а также продолжающийся поток негативных новостей будут и дальше способствовать нисходящему тренду российской валюты, полагают в "Номос-банке".
Расширение коридора бивалютной корзины нанесло удар по рублю
Официальный курс доллара, установленный ЦБ РФ на 26 июля 2012г., вырос на 33 коп. относительно курса, установленного Центральным банком накануне, и составил 32,9655 руб.
Курс евро на 26 июля 2012г. на 28 коп. выше предыдущего официального курса и может составить 39,014 руб.
По состоянию на 11:30 мск бивалютная корзина (0,55 долл. и 0,45 евро) на ММВБ превысила 36,0 руб. и остановилась на отметке 36,014 руб., что на 26 коп. выше предыдущего дня.
Аналитики ING отмечают, что в течение вторника рубль продолжил впитывать в себя негатив, все больше разливающийся по глобальным площадкам. В течение дня корзина торговалась довольно стабильно вокруг уровня 35,80, а доллар/рубль в середине дня тестировал отметки 32,80. Ничего кардинально нового не происходило до вечера, Европа и эскалация опасений относительно углубления долгового кризиса в Испании с ростом доходности ее суверенных бондов довлели над умами инвесторов.
Дополнительный удар по рублю уже после закрытия сессии на ММВБ нанес ЦБ, симметрично расширивший диапазон допустимых колебаний рубля к бивалютной корзине до 7 руб. (31,65-38,65 со вторника) и снизивший объем накопленных интервенций, необходимых для сдвига коридора на 5 коп., с 500 млн долл. до 450 млн долл. Как и в декабре, это не оставляло рублю иного выбора, как сместиться почти симметрично вверх.
Эксперты не исключают, что ЦБ надеялся приурочить свое решение к дате основных налоговых платежей, однако этот расчет нарушили, как всегда, внешние рынки, продолжающие отступать и в среду, 25 июля. Дальнейший исход инвесторов из пары евро/доллар и очередные многолетние минимумы еще больше давят на рубль и единственное, на что он может надеяться, это экспортный оффер, подчеркивают эксперты.
Аналитик ИФК "Солид" Эльза Бикчурина полагает, что днем рубль по отношению к доллару будет торговаться в диапазоне от 32,8 до 33,1 руб. Торги среды в валютной секции ММВБ-РТС начались падением рубля в парах как с долларом, так и евро. При этом снижение курса ниже 33 руб. за доллар произошло впервые за последние две недели. Что касается курса рубля, по которому устанавливается официальный курс ЦБ, то он снизился до 32,9655 руб./долл. Падение рубля шло параллельно со снижением российских фондовых индексов на негативном внешнем фоне, указывает эксперт.
"Главной негативной новостью, пришедшей с мировых площадок после закрытия российских торгов, стало сообщение о том, что Греции может понадобиться более существенная реструктуризация долгов, чем в первый раз. На снижение курса рубля влияет также ослабление цен на нефть, которые, в свою очередь, снижаются на ожиданиях данных от Министерства энергетики США (US Department of Energy) о динамике недельных запасов, тем более что накануне Американский институт нефти сообщил о неожиданном их росте", - подчеркивает эксперт.
Другими факторами, выступающими в пользу ослабления рубля стали понижение прогноза роста российской экономики со стороны ЕБРР, а также решение ЦБ РФ расширить валютный коридор. В первом случае снижение прогноза на 2012г. произошло с прежних 4,2% до 3,1%, а на 2013г. - с 4,3% до 3,3%.
Что касается решения ЦБ РФ, то новые параметры вступили в действие с конца дня 24 июля, а в среду рубль торгуется уже в более широком коридоре по отношению к ведущим валютам. Решение может стать причиной некоторого роста волатильности курса национальной валюты, однако не должно сильно повлиять на усиление негативной динамики.
"Торговая сессия может оказаться довольно волатильной, так как рынки ждут ряда новостей. Среди них - первая оценка ВВП Великобритании за II квартал, данные о запасах нефти и нефтепродуктов от Минэнерго, ряд корпоративных отчетов, а также выступление министра финансов США Тимоти Гайтнера. Полагаем, что в течение дня рубль по отношению к доллару может торговаться в диапазоне от 32,8 до 33,1 руб./долл., по отношению к евро - от 39,65 до 39,85 руб./евро", - заключила Э.Бикчурина.
Напомним, ЦБ РФ с 24 июля 2012г. расширил коридор бивалютной корзины с 6 руб. до 7 руб. Об этом говорится в материалах Банка России. По состоянию на конец дня 24 июля 2012г. нижняя и верхняя границы плавающего валютного коридора составили 31,65 руб. и 38,65 руб. соответственно. В сообщении отмечается, что данные изменения были произведены Банком России в рамках деятельности по постепенному переходу к режиму инфляционного таргетирования, что, согласно "Основным направлениям единой государственной денежно-кредитной политики на 2012г. и период 2013г. и 2014г.", является приоритетной задачей ЦБ РФ в среднесрочной перспективе.
В Банке России считают, что повышение потенциальной гибкости валютного курса, обусловленное принятыми изменениями, будет способствовать повышению действенности процентной политики, используемой ЦБ РФ для обеспечения ценовой стабильности. (ЦБ РФ снизил величину накопленных интервенций, приводящих к сдвигу границ операционного интервала на 5 коп., с 500 млн долл. до 450 млн долл. Об этом говорится в материалах Банка России).
Как напоминают аналитики "ВТБ Капитала", новость о расширении коридора бивалютной корзины поступила уже после окончания торгов в России, однако на зарубежных площадках к концу дня ее стоимость составила 36,02. Таким образом, в глобальном контексте рубль показал самое значительное снижение среди аналогов, тогда как норвежская крона, турецкая лира, австралийский, новозеландский и канадский доллары обесценились против американской валюты приблизительно на 0,3-0,5%, то есть как минимум в два раза меньше, чем рубль, отметили эксперты.
По прогнозам аналитиков "Уралсиб Кэпитал", рубль, скорее всего, продолжит консолидироваться на достигнутых уровнях. Фактором поддержки должен послужить спрос на национальную валюту из-за уплаты налогов.
Шаги ЦБ по расширению бивалютного коридора были ожидаемы
Банк России заявил накануне о расширении с 6 до 7 руб. бивалютного коридора, и теперь его границы составляют 31,65-38,65 руб. Эксперты говорят о том, что действия ЦБ были ожидаемы, и прогнозируют дальнейшее ослабление рубля.
Расширение бивалютного коридора на 0,45 евро и на 0,55 долл. ЦБ обосновал "постепенным переходом к режиму валютного таргетирования". "Повышение потенциальной гибкости валютного курса, обусловленное принятыми изменениями, будет способствовать повышению действенности процентной политики, используемой Банком России для обеспечения ценовой стабильности", - говорится в сообщении ЦБ.
Как отметил президент Международной валютной ассоциации Алексей Мамонтов, спрэд по бивалютной корзине остается достаточно комфортным. По его словам, ЦБ будет периодически прибегать к расширению границ, показывая участникам рынка, что он контролирует ситуацию и оставляет себе простор для маневра. "Не думаю, что это создаст повод для спекулятивной игры", - добавил А.Мамонтов.
По словам заместителя начальника казначейства Металлинвестбанка Сергея Романчука, действия ЦБ - последствия активных интервенций, которые он анонсировал ранее. "Это достаточно ожидаемое событие, так как ЦБ говорил о том, что курс будет плавающим. Увеличение коридора - это как раз шаг к тому, чтобы курс был еще более плавающим", - добавил С.Романчук. По его словам, сейчас, когда волатильность на рынке повысилась, расширение коридора достаточно значимо, потому что может привести к еще более значительным изменениям курса.
Главный экономист "Альфа-Банка" Наталия Орлова согласна, что ЦБ фактически привел коридор в соответствие объему проводимых интервенций. "Это незначительное расширение. Для меня было бы сюрпризом, если бы ЦБ отменил короткий коридор и вернулся к верхней границе в 41 руб. к доллару", - отметила Н.Орлова.
По словам руководителя аналитического департамента компании "Велес Капитал" Ивана Манаенко, наметилась тенденция ослабления рубля. "Действия ЦБ - некий намек на то, что волатильность рынков может сильно возрасти, в том числе, на фоне ухудшения ситуации в финансовом секторе. Это глобальная реализация по уходу ЦБ от оперативного управления валютными курсами - потихонечку мы его отпускаем", - добавил И.Манаенко. Кроме того, Банк России хочет выбить из колеи спекулянтов, которые уже привыкли к текущим курсам и явно готовы играть в уже обозначенных уровнях, уточнил И.Манаенко.
Напомним, накануне Центральный банк (ЦБ) РФ изменил параметры механизма курсовой политики с целью сдерживания излишне резких колебаний валютного курса национальной валюты. Помимо расширения коридора бивалютной "корзины" с 24 июля 2012г. Банк России снизил величину накопленных интервенций, приводящих к сдвигу границ операционного интервала на 5 коп. - с 500 млн долл. до 450 млн долл.
До этого последний раз Банк России изменял параметры механизма курсовой политики 27 декабря 2011г. Тогда регулятор расширил с 5 до 6 руб. операционный интервал допустимых значений рублевой стоимости бивалютной "корзины" (сумма 0,45 евро и 0,55 долл.), а также в рамках реализации курсовой политики снизил величину накопленных интервенций, приводящих к сдвигу границ операционного интервала на 5 коп. - с 600 млн долл. до 500 млн долл.
/Компиляция. 25 июля. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter