26 июля 2012 Ланта-Банк Поддымников Олег
Итоги торгов. Европейские индексы немного выросли, американские в основном продолжили снижение. Индекс РТС +0.31%. Причины? Представитель исполнительного совета ЕЦБ заявил, что есть аргументы для получения фондом ESM банковской лицензии. Это может позволить фонду получать кредиты из ЕЦБ. Ранее глава ЕЦБ заявлял, что такой шаг противоречит законодательству Евросоюза.
Доллар к евро снизился до 1.215. Доллар к рублю до 32.59.
Нефть Brent на уровне $104. Запасы нефти в США за неделю выросли на 2.717 млн.б. (-0.65 млн.б. прогноз) против снижения на 0.809 млн. б. ранее.
Золото выросло до $1604.
Основные события мировых рынков
Германия. Moody's понизила прогноз 17 ведущим немецким банкам. Причины? Поручителем кредитных организаций выступает правительство ФРГ. В свою очередь, экономика Германии зависит от ситуации в проблемных европейских странах. Негативно.
Индекс делового оптимизма (IFO) в июле снизился до 103.3 (прогноз 104.7) против 105.3 в июне. Индекс текущих условий снизился до 111.6 (прогноз 113) против 113.9 в июне. Индекс ожиданий снизился до 95.6 (прогноз 96.7) против 97.3 в июне. Негативно.
США. Продажи нового жилья в июле упали на 8.4% против роста на 7.6% в июне. Негативно.
Отчетность Visa. Чистый убыток за 3К финансового года составил $1.84 млрд., против чистой прибыли в $1.01 млрд. годом ранее. Выручка выросла на 10.5%. Негативно.
PepsiCo. Чистая прибыль за 2К 2012 упала на 21%. Выручка упала на 2%. Негативно.
Великобритания. ВВП предварительный за 2К 2012 снизился на 0.7% (-0.2% прогноз) в дополнение к снижению на 0.3% в 1К 2012. Негативно.
Италия. Egan Jones понизило суверенный рейтинг с В+ до ССС+ с негативным прогнозом. Причины? Рост стоимости обслуживания госдолга страны. На вторичном рынке 10-летние облигации торгуются с доходностью 6.5%. Италии и региональным правительствам необходимо будет пролонгировать кредитов примерно на €183 млрд. в 2012 и €214 млрд. в 2013. Негативно.
Испания. Доходность по 10-летним бондам вчера достигла 7.625% - рекордного уровня с момента введения евро. Каковы перспективы? Правительство Германии настоятельно рекомендует Испании попросить помощь в размере €300 млрд. Это позволит стране не размещать облигации в течение двух лет.
Россия. Рост ВВП за 2К 2012 замедлился до 3.9% против 4.9% за 1К 2012. Негативно.
Текущая ситуация на рынке. Японский рынок +0.95%. Китайский Hang Seng +1.01%. Фьючерсы на индексы США -0.05%. Ситуация на рынке ликвидности ухудшилась. Ставки овернайт выросли до 6.23% (MosPrime). Остатки на корсчетах банков без особых изменений: 636.9 млрд. руб. Новостной фон негативный.
Краткосрочно. Фьючерс на индекс РТС несмотря на снижение в район 128 000 сумел закрыться выше 130 000. Если удастся пробить уровень сопротивления 132 000 возможно движение до 135 000. Важный фактор для рынка: данные по безработице и заказы на товары длительного пользования в США (16:30 МСК).
Рекомендации. В текущей ситуации мы по-прежнему рекомендуем консервативным инвесторам на среднесрочную перспективу основную часть портфеля (55-65%) формировать из качественных коротких корпоративных или более длинных суверенных и квазисуверенных облигаций. При этом надо осознавать, что в кризисные периоды основное снижение приходится на более длинные выпуски. Из облигаций госбанков с осторожностью стоит подходить к покупке "Россельхозбанка". Причины?
У РСХБ самые низкие показатели рентабельности (ROA 0.03%, ROE 0.3%); высокое соотношение Капитал/Активы: 12%. Высокая долговая нагрузка по соотношению Долг/Капитал: 3.3; Долг/Активы: 39.7%. Низкая доля депозитов по отношению к активам: 47.3%. Высокая доля просроченных кредитов: 5.7% и низкое покрытие просроченных кредитов резервами. При сравнимых доходностях облигации РСХБ, учитывая фундаментальные показатели и высокие риски финансирования сельскохозяйственного сектора, должны приносить более высокую доходность.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311098148_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Доллар к евро снизился до 1.215. Доллар к рублю до 32.59.
Нефть Brent на уровне $104. Запасы нефти в США за неделю выросли на 2.717 млн.б. (-0.65 млн.б. прогноз) против снижения на 0.809 млн. б. ранее.
Золото выросло до $1604.
Основные события мировых рынков
Германия. Moody's понизила прогноз 17 ведущим немецким банкам. Причины? Поручителем кредитных организаций выступает правительство ФРГ. В свою очередь, экономика Германии зависит от ситуации в проблемных европейских странах. Негативно.
Индекс делового оптимизма (IFO) в июле снизился до 103.3 (прогноз 104.7) против 105.3 в июне. Индекс текущих условий снизился до 111.6 (прогноз 113) против 113.9 в июне. Индекс ожиданий снизился до 95.6 (прогноз 96.7) против 97.3 в июне. Негативно.
США. Продажи нового жилья в июле упали на 8.4% против роста на 7.6% в июне. Негативно.
Отчетность Visa. Чистый убыток за 3К финансового года составил $1.84 млрд., против чистой прибыли в $1.01 млрд. годом ранее. Выручка выросла на 10.5%. Негативно.
PepsiCo. Чистая прибыль за 2К 2012 упала на 21%. Выручка упала на 2%. Негативно.
Великобритания. ВВП предварительный за 2К 2012 снизился на 0.7% (-0.2% прогноз) в дополнение к снижению на 0.3% в 1К 2012. Негативно.
Италия. Egan Jones понизило суверенный рейтинг с В+ до ССС+ с негативным прогнозом. Причины? Рост стоимости обслуживания госдолга страны. На вторичном рынке 10-летние облигации торгуются с доходностью 6.5%. Италии и региональным правительствам необходимо будет пролонгировать кредитов примерно на €183 млрд. в 2012 и €214 млрд. в 2013. Негативно.
Испания. Доходность по 10-летним бондам вчера достигла 7.625% - рекордного уровня с момента введения евро. Каковы перспективы? Правительство Германии настоятельно рекомендует Испании попросить помощь в размере €300 млрд. Это позволит стране не размещать облигации в течение двух лет.
Россия. Рост ВВП за 2К 2012 замедлился до 3.9% против 4.9% за 1К 2012. Негативно.
Текущая ситуация на рынке. Японский рынок +0.95%. Китайский Hang Seng +1.01%. Фьючерсы на индексы США -0.05%. Ситуация на рынке ликвидности ухудшилась. Ставки овернайт выросли до 6.23% (MosPrime). Остатки на корсчетах банков без особых изменений: 636.9 млрд. руб. Новостной фон негативный.
Краткосрочно. Фьючерс на индекс РТС несмотря на снижение в район 128 000 сумел закрыться выше 130 000. Если удастся пробить уровень сопротивления 132 000 возможно движение до 135 000. Важный фактор для рынка: данные по безработице и заказы на товары длительного пользования в США (16:30 МСК).
Рекомендации. В текущей ситуации мы по-прежнему рекомендуем консервативным инвесторам на среднесрочную перспективу основную часть портфеля (55-65%) формировать из качественных коротких корпоративных или более длинных суверенных и квазисуверенных облигаций. При этом надо осознавать, что в кризисные периоды основное снижение приходится на более длинные выпуски. Из облигаций госбанков с осторожностью стоит подходить к покупке "Россельхозбанка". Причины?
У РСХБ самые низкие показатели рентабельности (ROA 0.03%, ROE 0.3%); высокое соотношение Капитал/Активы: 12%. Высокая долговая нагрузка по соотношению Долг/Капитал: 3.3; Долг/Активы: 39.7%. Низкая доля депозитов по отношению к активам: 47.3%. Высокая доля просроченных кредитов: 5.7% и низкое покрытие просроченных кредитов резервами. При сравнимых доходностях облигации РСХБ, учитывая фундаментальные показатели и высокие риски финансирования сельскохозяйственного сектора, должны приносить более высокую доходность.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311098148_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter