Глушков Сергей Forex4You | Фундамент

Немецкая статистика и немецкое чудо

25 октября 2012  Источник http://blog.forex4you.org/ http://blog.forex4you.org/
Тема Германии никак не хочет меня отпускать! Публикация данных по динамике ВВП стран еврозоны в третьем квартале еще впереди, а между тем немецкий Минфин уже запустил интригу, заявив, что статистика ФРГ может преподнести приятный сюрприз Тема Германии никак не хочет меня отпускать! Публикация данных по динамике ВВП стран еврозоны в третьем квартале еще впереди, а между тем немецкий Минфин уже запустил интригу, заявив, что статистика ФРГ может преподнести приятный сюрприз.

Не так давно в этом блоге я анализировал экономическую статистику из Германии и прогнозы экспертов на второе полугодие текущего года. Если помните, особых поводов для оптимизма я не нашел: скорее всего, по мере приближения к Новому году, «локомотив» еврозоны будет лишь замедляться. Но Минфин Германии зря разглагольствовать не будет! Видимо, цифры, которыми там располагают, действительно радуют. Попробуем разобраться, какими они могут быть.

Согласно последнему прогнозу министерства экономики Германии, по итогам года рост немецкого ВВП составит 0.8%. Кстати, такой прогноз показывает, что сегодня правительство ФРГ оценивает ситуацию оптимистичнее, чем полгода назад, поскольку в апрельском прогнозе речь шла о росте на 0.7%.

В первом квартале рост германской экономики составил +0.5% кв/кв, а во втором +0.3%. В то же время свежий прогноз торгово-промышленной палаты ФРГ предсказывает рост на 0.4% в третьем квартале и на 0.3% в четвертом. Я думаю, что именно здесь и следует искать разгадку оптимизма в ведомстве Вольфганга Шойбле. Видимо, скоро мы узнаем, что по итогам третьего квартала ВВП Германии вырос на 0.4% кв/кв. Если так и случится, это, без преувеличения, будет радостным шоком. То есть вместо замедления, которого все так боялись, окажется, что крупнейшая экономика Европы, наоборот, ускорила темп!

Вообще, честно говоря, мне не совсем понятно, каким образом может появиться эта цифра, если на протяжении всех трех месяцев с июля по август составной индекс деловой активности ФРГ неуклонно снижался. То есть получается, что активность затухала, а экономика в то же время ускорялась? Тут уже встает вопрос о доверии к индексам PMI! Ну да ладно, пусть будет так… Но насколько оправданны ожидания торгово-промышленной палаты, что рост продолжится и в четвертом квартале? Такой прогноз резко констатирует с заявлениями Бундесбанка, что в октябре-декабре немецкая экономика в лучшем случае продемонстрирует нулевой рост. Так кто же прав?

Обратимся к статистике – благо на нас обрушился целый ливень свежих немецких отчетов. Итак, мы узнали, что в октябре:
немецкий индекс экономических ожиданий ZEW укрепился от -18.2 до -11.5 (второй месяц роста подряд), но в то же время индекс оценки текущей ситуации снизился от 12.6 до 10.0;
индекс делового доверия IFO снизился от 101.4 до 100.0 (минимум за два с половиной года, шестое снижение подряд), индекс оценки текущих условий – от 110.3 до 107.3 (четвертое снижение подряд, двухлетний минимум), а индекс ожиданий остался на уровне 93.2;
по предварительным данным, индекс деловой активности PMI в обрабатывающей промышленности в октябре снизится от 47.4 до 45.7, а PMI сферы услуг – от 49.7 до 49.3. В этом случае итоговый составной индекс соскользнет от 49.2 до 48.1: значит, негативная тенденция не только сохранится, но и усилится.

Я не знаю, благодаря какому чуду экономика Германии могла ускориться в третьем квартале. Но даже если ей это и удалось, вряд ли она сможет повторить это чудо еще раз.

/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=158853. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.