6 ноября 2012 Архив Мальцев Олег
Компания 9 ноября раскроет результаты третьего квартала по US GAAP. Они могут подтвердить опасения в том, что акции НЛМК переоценены по сравнительным коэффициентам. В этом случае бумаги должны держаться хуже рынка
Sberbank CIB:
На показатель выручки повлияет то, что в результатах третьего квартала не учтена доля НЛМК во внешних поставках Стойленского ГОКа. Она будет отражена только в показателях за четвертый квартал;
Уменьшение расходов не сможет компенсировать падение выручки, поэтому рентабельность снизится. Из-за продолжительной оборачиваемости комбинат не сможет в полной мере пожать плода снижения цен на коксующийся уголь в апреле-сентябре;
Потери по EBITDA у зарубежных активов увеличатся на фоне их убыточной операционной деятельности: физические продажи стали сократились у них на 19%;
Учитывая, что четвертый квартал должен оказаться слабее третьего из-за фактора сезонности и отсутствия роста цен на сталь, годовая EBITDA составит $1,9 млрд. Коэффициент «Стоимость предприятия/EBITDA 2012» представляется нам завышенным.
Альфа-банк:
Наш прогноз опирается на опубликованные 18 октября операционные результаты. Хотя объемы продаж не изменились, средняя цена реализации снизилась за квартал на 1,5%. Также ухудшился сортамент продукции из-за увеличения доли слябов с 22% до 26%;
- Ранее НЛМК представил прогноз финансовых результатов: выручка может снизиться на 5-10%, а рентабельность EBITDA составить 16-18%. Фактические значения показателей не должны выйти за границы этого прогноза;
Что интересно во время телефонной конференции: ход строительства минизавода в Калуге, прогноз загруженности мощностей, производственные расходы в сегменте выпуска проката на зарубежных активах.
Рекомендация по акциям НЛМК на пятницу от Олега Душина, старшего аналитика ИК «Цэрих Кэпитал Менеджмент»:
Если отчетность компании превзойдет ожидания, то есть чистая прибыль превысит $210 млн, а рентабельность EBITDA достигнет 18%, акции могут подорожать до 67-68 рублей, пробив сопротивление на уровне 64,4-65 рублей. Правда, этому должно поспособствовать еще и президентское ралли в США, если оно случится;
В случае общерыночной просадки акции НЛМК будут стремиться в ноябре к восходящей линии поддержки на уровне 57 рублей. При приближении к этой линии рекомендую делать среднесрочные и долгосрочные покупки, поскольку есть надежда на ускорение роста в Китае и США в конце года, что подтверждается данными по октябрю, и это позитивно отразится на дальнейших результатах компании.
Динамика акций НЛМК за последний год, руб.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Sberbank CIB:
На показатель выручки повлияет то, что в результатах третьего квартала не учтена доля НЛМК во внешних поставках Стойленского ГОКа. Она будет отражена только в показателях за четвертый квартал;
Уменьшение расходов не сможет компенсировать падение выручки, поэтому рентабельность снизится. Из-за продолжительной оборачиваемости комбинат не сможет в полной мере пожать плода снижения цен на коксующийся уголь в апреле-сентябре;
Потери по EBITDA у зарубежных активов увеличатся на фоне их убыточной операционной деятельности: физические продажи стали сократились у них на 19%;
Учитывая, что четвертый квартал должен оказаться слабее третьего из-за фактора сезонности и отсутствия роста цен на сталь, годовая EBITDA составит $1,9 млрд. Коэффициент «Стоимость предприятия/EBITDA 2012» представляется нам завышенным.
Альфа-банк:
Наш прогноз опирается на опубликованные 18 октября операционные результаты. Хотя объемы продаж не изменились, средняя цена реализации снизилась за квартал на 1,5%. Также ухудшился сортамент продукции из-за увеличения доли слябов с 22% до 26%;
- Ранее НЛМК представил прогноз финансовых результатов: выручка может снизиться на 5-10%, а рентабельность EBITDA составить 16-18%. Фактические значения показателей не должны выйти за границы этого прогноза;
Что интересно во время телефонной конференции: ход строительства минизавода в Калуге, прогноз загруженности мощностей, производственные расходы в сегменте выпуска проката на зарубежных активах.
Рекомендация по акциям НЛМК на пятницу от Олега Душина, старшего аналитика ИК «Цэрих Кэпитал Менеджмент»:
Если отчетность компании превзойдет ожидания, то есть чистая прибыль превысит $210 млн, а рентабельность EBITDA достигнет 18%, акции могут подорожать до 67-68 рублей, пробив сопротивление на уровне 64,4-65 рублей. Правда, этому должно поспособствовать еще и президентское ралли в США, если оно случится;
В случае общерыночной просадки акции НЛМК будут стремиться в ноябре к восходящей линии поддержки на уровне 57 рублей. При приближении к этой линии рекомендую делать среднесрочные и долгосрочные покупки, поскольку есть надежда на ускорение роста в Китае и США в конце года, что подтверждается данными по октябрю, и это позитивно отразится на дальнейших результатах компании.
Динамика акций НЛМК за последний год, руб.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter