Кащеев Николай Et cetera | Особое мнение | Обзор рынка

ECRI объявил о новой рецессии, а С.Демура был прав

26 декабря 2012  Источник / http://blogs.investfunds.ru/blog/13601/
Как такое возможно? В известном смысле, "подводная рецессия", на мой вкус, и впрямь не прекращалась все эти 4 года. Суть в толковании терминов и разделении экономики на государственный (кейнсианский) и частный (экономический) сектор. Кто следит: ECRI таки объявил о новой рецессии в США еще в ноябре. Об этом подробнее тут.

Как такое возможно? В известном смысле, "подводная рецессия", на мой вкус, и впрямь не прекращалась все эти 4 года. Суть в толковании терминов и разделении экономики на государственный (кейнсианский) и частный (экономический) сектор. Что было с частным сектором? Последовательный делевередж и падение реальных располагаемых доходов домохозяйств без учета гострансфертов, вот что. Это - однозначная рецессия. Весь slack экономики был выбран за счет гос.стимулов, как и прописал Кейнс. Ну, а QE а) удержали финрынки от совершенно закономерного в условиях рецессии обрушения, б) удержали от разрушения финансовую систему - главный привод управления экономикой, как считают власти. Потому С.Демура был в основном прав. Он только исключил старика Кейнса из уравнения, видимо, полагая, что дальнейшее наращивание госдолга - чистое безумие. Но Fed и союзники выбрали из двух зол меньшее. Или большее - если судить по объему :)

Задача принципов - "дотащить" ачтсный сектор о того момента, когда появится новая идея, на которую можно будет оперерться в очередном цикле роста. Пока изо всех подобных идей прослеживается только добыча альтернативных энергоносителей. Но, если верить IEA et al, это - всего лишь 3.5 млн.рабочих мест до 2035 г. Не так, чтобы густо для рывка, потеряно было 6-7 миллионов, а ведь население США продолжает расти.

Может быть, все-таки освоить Марс? Но это - опять кейнсианская штука, огромные госрасходы (в лучшем случае, гарантии) с очень нескорой окупаемостью. Да, говорят еще на Титане течет нефтяная река...

Потому пока никак не отпустит...

ECRI объявил о новой рецессии, а С.Демура был прав


Продолжительность оплачиваемых отпусков по разным странам:

ECRI объявил о новой рецессии, а С.Демура был прав


Побрызгаю дезодорантом немного. "Стокгольмский синдром" или обоснованное повышение настроения?

Надо признать, что то тут, то там просветлело - по крайней мере, в головах. Gallup, уровень экономической уверенности в будущем:

ECRI объявил о новой рецессии, а С.Демура был прав


Все концы света в одном графике

Через Б.Ритхольтца:

ECRI объявил о новой рецессии, а С.Демура был прав


Еще один линейный (?) прогноз.

Empire State еще не бурит на сланцы, а взвешивает и обдумывает. И тем не менее...

Занятость в нефтяном секторе США, считая и непроизводственные юниты (BI):

ECRI объявил о новой рецессии, а С.Демура был прав


BI порадовал хит-парадом лучших инвестиций-2012.

Не на нашем рынке, конечно.

Стратегия, как выясняется, должна была быть очень простая. Веришь в QE? Выбираешь то, что упало более всего, но не китайский scum, конечно, и - вперед. Момент входа: объявление об очередном QE и... rock bottom на рынке жилья. Вот что в итоге вышло:

Best government bonds: Portugal (то, что упало, должно подняться!)
YTD return: 51.6%

Best currency: Hungarian forint (against the U.S. dollar) (что упало, должно подняться!)
YTD return: 11.1%

Best hard commodity: Lumber (оживление строительства, даже просто намек на оживление)
YTD return: 48.4 %

Best soft commodity: Soybean meal
YTD return: 34.8 %

Best national stock exchange: Caracas Stock Exchange Stock Market Index (что упало, должно подняться!)
YTD return: 297.7%

Best Sector: Consumer cyclicals
YTD return: 32.8 %

Best IPO: Vipshop Holdings (VIPS) - потребтовары
YTD return: 191.5 %

Best S&P 500 stock: PulteGroup (PHM) (строители)
YTD return: 189.7 %

Best Dow stock: Bank of America (BAC) (что упало, должно подняться!)
YTD return: 104.2 %

Best NASDAQ stock: IMPAC Mortgage Holdings (IMH) (что упало, должно подняться!)
YTD return: 671.1 %

Best ETF: ProShares Short VIX Short-Term Futures
YTD return: 159.0%

Best equity fund: ProFunds UltraSector Mobile Telecom Inv (хорошо выбрали бумаги)
YTD return: 78.1 %


/Компиляция. 26 декабря. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=165542. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.