27 декабря 2012 Газпромбанк | USD|RUB | Лукойл Клапко Андрей, Синельников Иван, Астапов Алексей, Хромушин Иван
По итогам торгов индекс ММВБ составил 1478,61 п. (+0,3%), индекс РТС на фоне укрепления рубля вырос до 1526,34 п. (+0,8%). Лидерами роста выступили «префы» Транснефти (+2,5%) после запуска компанией накануне второй очереди нефтепровода ВСТО. После рождественских каникул рынок США открылся на позитивной волне на фоне хороших данных по динамике цен на жилье и в ожидании дополнительных стимулирующих мер от нового правительства Японии. Тем не менее оптимизм быстро улетучился в преддверии сегодняшнего заседания в Сенате и возобновления диалога вокруг бюджетного соглашения. На принятие даже промежуточного законопроекта по налоговым льготам у американских политиков в этом году остаются считанные дни. Определенную поддержку рынкам оказала также выросшая нефть, отреагировавшая на возобновление переговоров о предотвращении «бюджетного обрыва». Цена февральского фьючерса на нефть Brent превысила 110,5 долл. за баррель (+1,7%).
Прогноз на сегодня: С утра фон смешанный. Немного снижаются фьючерсы на американские индексы и нефть, однако подрастают азиатские площадки. Рынок Японии торгуется на годовом максимуме, продолжая отыгрывать ожидания стимулирующих мер от нового правительства страны восходящего солнца. Мы ожидаем нейтрального открытия российских площадок. Рынок сегодня будет следить прежде всего за итогами встречи в Конгрессе США, результаты которой будут известны уже после закрытия российского рынка. Из статистики по экономике США обратим внимание на традиционные данные по количеству заявок на пособие по безработице (17:30 мск), а также на декабрьское значение индекса потребительского доверия (19:00 мск) и объемы продаж новых домов в ноябре (19:00 мск).
Инфляция стабильна, надежда на снижение ставок ЦБ остается
Новость. По информации Росстата, инфляция с 18 по 24 декабря составила 0,1% – восьмую неделю подряд. С начала года цены прибавили 6,4% (6,1% на аналогичную дату 2011 г.). Наиболее вероятно, что 2012 г. закончится с показателем инфляции в 6,5%.
Комментарий. Основная причина роста цен – продовольственные товары. Так, цены на яйца снова выросли на 1,2%, мясо, сахар, хлеб и макаронные изделия подорожали на 0,3–0,5%, плодоовощная продукция – на 1,2%. Гречневая крупа продолжает дешеветь, на этот раз на 0,2%. Цены на бензин не изменились, на дизтопливо – выросли на 0,6%. Текущий уровень инфляции можно охарактеризовать как приемлемый для того, чтобы сохранить ключевые ставки ЦБ неизменными. В то же время окончательно списывать со счетов инфляционные риски пока нельзя, хотя, на наш взгляд, в 2013 г. они будут существенно ниже, а годовой уровень инфляции составит около 6,3%. Основной вклад в прирост цен внесут тарифы на услуги естественных монополий, которые будут проиндексированы с 1 июля на 7,0-15,0%, что добавит в итоговый показатель ИПЦ порядка 3,0-3,5 п.п
Мы ожидаем, что к концу 1К13 сойдутся воедино две тенденции: одновременное замедление показателей промпроизводства, инвестиций, торговли и снижение инфляции. При этом уровень безработицы останется примерно на текущем уровне. Это и послужит основанием для снижения ключевых процентных ставок ЦБ
Обзор валютного рынка Рубль снова сменил направление движения, на этот раз уже на волне возобновившегося глобального оптимизма и укрепившейся цены на нефть
Активность торгов на российском валютном рынке была по-прежнему низкой. Оборот торгов по паре USD/RUB в секции с расчетами «завтра» составил 3,8 млрд долл. (+1,5 млрд долл. к уровню вторника). Доллар закрылся на отметке 30,52 руб. (-0,21 руб.). При этом общее снижение бивалютной корзины составило около 0,18 руб. (до 34,97 руб.). Сегодня тенденция укрепления рубля может сохраниться, учитывая, что экспортеры могут продолжить продажи валютной выручки накануне расчетов по налогу на прибыль (более 500,0 млрд руб.).
Лукойл снизил план максимальной добычи на месторождении Западная Курна-2 с 1,8 млн до 1,2 млн баррелей в день по просьбе Ирака
Новость: Глава Lukoil Overseas Андрей Кузяев сообщил, что Лукойл снизил план максимальной добычи на месторождении Западная Курна-2 с 1,8 млн до 1,2 млн баррелей в день по просьбе Правительства Ирака, принявшего решение ограничить общий уровень добычи в стране 9 млн баррелей в день. Пика добычи на Западной Курне-2 планируется достичь в 2017 г. Взамен Лукойл сможет продлить период максимальной добычи с 12 до 19 лет и сможет снизить затраты на инфраструктуру. По заявлению главы Lukoil Overseas, компания ведет переговоры с иракской стороной о корректировке контракта, иракское правительство идет навстречу в этом вопросе. Комментарий: Снижение максимального уровня добычи на 33%, даже несмотря на ожидаемое сокращение капитальных затрат может, по нашим оценкам, привести к снижению NPV Лукойла от участия в проекте на величину около 15% В связи с тем, что снижение планов по размеру пиковой добычи вызвано прямой просьбой правительства Ирака, мы ожидаем, что в конечном итоге Лукойл сможет увеличить размер вознаграждения за каждый баррель добычи таким образом, что NPV компании от участия в проекте останется неизменным. На данном этапе мы не ожидаем значительного влияния вышедших новостей на котировки акций Лукойла.
Уралкалий повышает цену реализации хлористого калия на внутреннем рынке на 18% в следующем году
Новость: Уралкалий в IК13 будет поставлять отечественным производителям сложных удобрений хлористый калий по 10 252 руб. за тонну, что выше уровня 4К12 на 18%. Для производителей сложных минеральных удобрений, приобретающих более 30 тыс. тонн хлористого калия в год и заключивших долгосрочный договор на срок 3 года и более, будет действовать скидка 27 долл. за тонну на весь объем, приобретаемый в течение года. Для промышленных потребителей цена установлена также на уровне 10 252 руб. за тонну (95% KCL) и 10552 руб. за тонну (98% KCL), что на 8% выше, чем в 4К12. Согласно рекомендациям ФАС, максимальный уровень цен на хлористый калий для прямых поставок сельхозпроизводителям установлен с 30%-ной скидкой к минимальным экспортным ценам, что составит 7 176 руб./т. Комментарий: Отметим, что Уралкалий объявил цены на свою продукцию для внутренних потребителей сразу после получения от Федеральной антимонопольной службы (ФАС) рекомендации по обеспечению недискриминационного доступа к приобретению хлористого калия на внутреннем рынке
Согласно данному документу (действует с 1 января 2013 г. по 31 декабря 2017 г.) Уралкалию рекомендовано устанавливать цену на хлористый калий для всех групп потребителей не выше минимальной экспортной цены, а для сельскохозяйственных товаропроизводителей установлен переходный период с 1 января по 1 июля 2013 года, в течение которого ФАС рекомендовала предоставлять им скидку в размере 30%. Таким образом, рекомендации ФАС официально завершают переходный период ценообразования на внутреннем рынке, который действовал последние 2 года и обязывал Уралкалий реализовывать продукцию отечественным потребителям со скидкой по отношению к минимальной экспортной цене. Со следующего года данная скидка перестает действовать для основных категорий потребителей (производители сложных удобрений и промышленные потребители). По нашим расчетам, в 2013 году Уралкалий реализует на внутреннем рынке более 2 млн тонн хлористого калия или около 20% валового выпуска (около 70% данного объема реализуется производителям сложных удобрений), а следовательно повышение цен для внутреннего рынка окажет позитивное влияние на финансовые показатели компании. Мы полагаем, что новость может оказать поддержку акциям компании в краткосрочной перспективе
http://www.gazprombank.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Прогноз на сегодня: С утра фон смешанный. Немного снижаются фьючерсы на американские индексы и нефть, однако подрастают азиатские площадки. Рынок Японии торгуется на годовом максимуме, продолжая отыгрывать ожидания стимулирующих мер от нового правительства страны восходящего солнца. Мы ожидаем нейтрального открытия российских площадок. Рынок сегодня будет следить прежде всего за итогами встречи в Конгрессе США, результаты которой будут известны уже после закрытия российского рынка. Из статистики по экономике США обратим внимание на традиционные данные по количеству заявок на пособие по безработице (17:30 мск), а также на декабрьское значение индекса потребительского доверия (19:00 мск) и объемы продаж новых домов в ноябре (19:00 мск).
Инфляция стабильна, надежда на снижение ставок ЦБ остается
Новость. По информации Росстата, инфляция с 18 по 24 декабря составила 0,1% – восьмую неделю подряд. С начала года цены прибавили 6,4% (6,1% на аналогичную дату 2011 г.). Наиболее вероятно, что 2012 г. закончится с показателем инфляции в 6,5%.
Комментарий. Основная причина роста цен – продовольственные товары. Так, цены на яйца снова выросли на 1,2%, мясо, сахар, хлеб и макаронные изделия подорожали на 0,3–0,5%, плодоовощная продукция – на 1,2%. Гречневая крупа продолжает дешеветь, на этот раз на 0,2%. Цены на бензин не изменились, на дизтопливо – выросли на 0,6%. Текущий уровень инфляции можно охарактеризовать как приемлемый для того, чтобы сохранить ключевые ставки ЦБ неизменными. В то же время окончательно списывать со счетов инфляционные риски пока нельзя, хотя, на наш взгляд, в 2013 г. они будут существенно ниже, а годовой уровень инфляции составит около 6,3%. Основной вклад в прирост цен внесут тарифы на услуги естественных монополий, которые будут проиндексированы с 1 июля на 7,0-15,0%, что добавит в итоговый показатель ИПЦ порядка 3,0-3,5 п.п
Мы ожидаем, что к концу 1К13 сойдутся воедино две тенденции: одновременное замедление показателей промпроизводства, инвестиций, торговли и снижение инфляции. При этом уровень безработицы останется примерно на текущем уровне. Это и послужит основанием для снижения ключевых процентных ставок ЦБ
Обзор валютного рынка Рубль снова сменил направление движения, на этот раз уже на волне возобновившегося глобального оптимизма и укрепившейся цены на нефть
Активность торгов на российском валютном рынке была по-прежнему низкой. Оборот торгов по паре USD/RUB в секции с расчетами «завтра» составил 3,8 млрд долл. (+1,5 млрд долл. к уровню вторника). Доллар закрылся на отметке 30,52 руб. (-0,21 руб.). При этом общее снижение бивалютной корзины составило около 0,18 руб. (до 34,97 руб.). Сегодня тенденция укрепления рубля может сохраниться, учитывая, что экспортеры могут продолжить продажи валютной выручки накануне расчетов по налогу на прибыль (более 500,0 млрд руб.).
Лукойл снизил план максимальной добычи на месторождении Западная Курна-2 с 1,8 млн до 1,2 млн баррелей в день по просьбе Ирака
Новость: Глава Lukoil Overseas Андрей Кузяев сообщил, что Лукойл снизил план максимальной добычи на месторождении Западная Курна-2 с 1,8 млн до 1,2 млн баррелей в день по просьбе Правительства Ирака, принявшего решение ограничить общий уровень добычи в стране 9 млн баррелей в день. Пика добычи на Западной Курне-2 планируется достичь в 2017 г. Взамен Лукойл сможет продлить период максимальной добычи с 12 до 19 лет и сможет снизить затраты на инфраструктуру. По заявлению главы Lukoil Overseas, компания ведет переговоры с иракской стороной о корректировке контракта, иракское правительство идет навстречу в этом вопросе. Комментарий: Снижение максимального уровня добычи на 33%, даже несмотря на ожидаемое сокращение капитальных затрат может, по нашим оценкам, привести к снижению NPV Лукойла от участия в проекте на величину около 15% В связи с тем, что снижение планов по размеру пиковой добычи вызвано прямой просьбой правительства Ирака, мы ожидаем, что в конечном итоге Лукойл сможет увеличить размер вознаграждения за каждый баррель добычи таким образом, что NPV компании от участия в проекте останется неизменным. На данном этапе мы не ожидаем значительного влияния вышедших новостей на котировки акций Лукойла.
Уралкалий повышает цену реализации хлористого калия на внутреннем рынке на 18% в следующем году
Новость: Уралкалий в IК13 будет поставлять отечественным производителям сложных удобрений хлористый калий по 10 252 руб. за тонну, что выше уровня 4К12 на 18%. Для производителей сложных минеральных удобрений, приобретающих более 30 тыс. тонн хлористого калия в год и заключивших долгосрочный договор на срок 3 года и более, будет действовать скидка 27 долл. за тонну на весь объем, приобретаемый в течение года. Для промышленных потребителей цена установлена также на уровне 10 252 руб. за тонну (95% KCL) и 10552 руб. за тонну (98% KCL), что на 8% выше, чем в 4К12. Согласно рекомендациям ФАС, максимальный уровень цен на хлористый калий для прямых поставок сельхозпроизводителям установлен с 30%-ной скидкой к минимальным экспортным ценам, что составит 7 176 руб./т. Комментарий: Отметим, что Уралкалий объявил цены на свою продукцию для внутренних потребителей сразу после получения от Федеральной антимонопольной службы (ФАС) рекомендации по обеспечению недискриминационного доступа к приобретению хлористого калия на внутреннем рынке
Согласно данному документу (действует с 1 января 2013 г. по 31 декабря 2017 г.) Уралкалию рекомендовано устанавливать цену на хлористый калий для всех групп потребителей не выше минимальной экспортной цены, а для сельскохозяйственных товаропроизводителей установлен переходный период с 1 января по 1 июля 2013 года, в течение которого ФАС рекомендовала предоставлять им скидку в размере 30%. Таким образом, рекомендации ФАС официально завершают переходный период ценообразования на внутреннем рынке, который действовал последние 2 года и обязывал Уралкалий реализовывать продукцию отечественным потребителям со скидкой по отношению к минимальной экспортной цене. Со следующего года данная скидка перестает действовать для основных категорий потребителей (производители сложных удобрений и промышленные потребители). По нашим расчетам, в 2013 году Уралкалий реализует на внутреннем рынке более 2 млн тонн хлористого калия или около 20% валового выпуска (около 70% данного объема реализуется производителям сложных удобрений), а следовательно повышение цен для внутреннего рынка окажет позитивное влияние на финансовые показатели компании. Мы полагаем, что новость может оказать поддержку акциям компании в краткосрочной перспективе
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.gazprombank.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter