Абелев Олег Риком-Траст | Акции | АФК Система | НОВАТЭК

ПОСЛЕДНИЙ ТОРГОВЫЙ ДЕНЬ ГОДА…

28 декабря 2012  Источник http://analytic.ricom.ru/ http://analytic.ricom.ru
Последний торговый день года будет характеризоваться нейтральным состоянием. Разрешение «фискального обрыва» состоится, видимо, без участия российского рынка
Итак, последний торговый день года… Что можно сказать? Разрешения истории с фискальным обрывом пока нет и, по всей видимости, до конца последней минуты торгов на российском рынке уже не будет, поэтому инвесторам необходимо настраиваться на мощнейший гэп с январского открытия рынков Итак, последний торговый день года… Что можно сказать? Разрешения истории с фискальным обрывом пока нет и, по всей видимости, до конца последней минуты торгов на российском рынке уже не будет, поэтому инвесторам необходимо настраиваться на мощнейший гэп с январского открытия рынков. По законам американского жанра, вполне реально достичь договоренности и днем 31 декабря, но российский рынок это уже волновать не будет. Большинство инвесторов уже сформировали свои портфели, и вряд ли будет осуществлять существенные изменения в своих позициях.

Консолидация рынка по причине крайне незначительных объемов сегодня продолжится, разве что только алгоритмические торговые системы смогут придать рынку некое подобие движения. По индексу РТС можно смело надеяться на незначительный, но все же рост, поскольку укрепление российского рубля по отношению к доллару продолжается, а долларовый индекс вообще поднялся до новых локальных максимумов. Вчера пара доллар-рубль пробила нижнюю границу долгосрочного восходящего тренда, опустившись в район новых минимумов к отметке 30,30. Даже, несмотря на очевидную локальную перепроданность по этой паре, укрепление национальной валюты по отношению к доллару продолжится и сегодня по причине истечения налогового периода и сокращения денежной массы.

Статистика под занавес года выходит нейтральная: если, скажем, индекс потребительского доверия в США упал в декабре до 65,1 пункта с 71,5 пункта месяцем ранее, то продажи новых домов в США в ноябре выросли на 4,4% до 377 тыс. в годовом исчислении. Этот уровень, кстати, стал максимальным с апреля 2010-го года. Рынок ожидал роста продаж в ноябре только на 3,3%.

Историю с фискальным обрывом более упоминать не будем, поскольку все про нее уже было сказано, причем столько раз, что добавить что-то новое уже нет смысла. Лидер демократического большинства в сенате Гарри Рид вчера это только подтвердил, заявив, что США стоят на краю «фискального обрыва», поскольку перспектива соглашения между демократами и республиканцами становится все более туманной. Сегодня президент Обама будет встречаться с четырьмя представителями Конгресса, но отыгрывать все это российский рынок уже будет после новогодних праздников.

Более подробно об итогах года мы скажем завтра, но понятно одно: год для российских индексов выдался нейтральным по причинам малых объемов, которые стали определяющим фактором в вопросе роста. Если один индекс растет за год около 5%, а РТС за счет укрепления рубля – примерно на 11%, а в США индекс S&P500 при всех их проблемах растет на те же 11%, это говорит о ведомости российского рынка и от сильной зависимости от объемов. Заметим, что относительно высокая цена на нефть в этом году российскому рынку уже не помогла.

Технически сейчас по индексу ММВБ выход за пределы диапазона 1485-1500 будет вряд ли возможен и осуществим, поскольку для это нет ни объемов, ни желания. Все интересное – уже в январе 2013-го.

По итогам торгов четверга индекс ММВБ снизился на 0,03% до уровня в 1 478,24 пунктов, индекс РТС повысился на 0,57% до уровня в 1 535,05 пунктов. Объем торгов на Московской Бирже по итогам дня составил 386,16 млрд. руб.

Торги в четверг на российском рынке сопровождались спокойным поведением участников рынка, даже, несмотря на просадку по индексу S&P 500 в среду. Президент США Барак Обама и Конгресс США снова клятвенно пообещали провести новый раунд переговоров по предотвращению «фискального обрыва», но вчера к закрытию торгов никаких важных новостей от американских законодателей так и не поступило. Поскольку времени на достижение консенсуса остается все меньше, а американские инвесторы не торопятся распродавать бумаги, вера в то, что законодателям удастся договориться аккурат под бой курантов, остается достаточно высокой. Продавцы пока ничего не могут сделать, поскольку на рынок поступают и позитивные новости – например, в Японии в четверг продолжилось ралли на ожиданиях смягчения денежно-кредитной политики. Правда, небольшие объемы не дают рынку и сильно вырасти, но это уже и не требуется.

На нефтяных рынках цены на нефть в четверг изменялись разнонаправлено на фоне новостей из США. Неплохая макроэкономическая статистика, вышедшая вчера в США, поддержала котировки. Число первичных заявок на пособие по безработице в США за прошлую неделю уменьшилось по сравнению с пересмотренным показателем предыдущей недели на 12 тыс. до уровня в 350 тыс. Эти данные оказались значительно лучше прогнозов аналитиков, ожидавших сокращения числа заявок всего на 1 тыс.

Достаточно оптимистично участники рынка восприняли новость о возвращении в Вашингтон президента США Барака Обамы, который намерен в очередной раз возобновить переговоры с представителями республиканской партии по бюджетным проблемам. Понятно, что опасения относительно исхода переговоров до сих пор сохраняются среди участников рынка, что влияет на динамику нефтяных цен.

Цена фьючерсов на смесь марки Brent снизилась на 0,09% до $110,97 за баррель. Стоимость февральских фьючерсов на нефть марки WTI увеличилась на 0,11% до уровня в $91,08 за баррель.

На американском рынке торги завершились снижением ведущих индексов, поскольку участники рынка продолжают испытывать сильные опасения в связи с приближающимся «фискальным обрывом». На решение этого вопроса осталось всего несколько дней. На рынке вчера наблюдалось некоторое оживление после рождественских выходных, когда биржи были закрыты, а макроэкономической статистики не публиковалось. Вчера каникулы закончились, поэтому американским законодателям снова придется возвратиться к дискуссии, от которой зависит будущее всей мировой экономики.

Влияние на ход торгов вчера оказала публикация макроэкономической статистики. Индекс потребительского доверия в США в декабре снизился до 65,1 пункта по сравнению с 71,5 пункта в ноябре 2012-го года. Этот результат оказался хуже ожиданий аналитиков, которые ожидали значение индекса в районе 70,3 пункта.

Акции основных банков завершили торги снижением: котировки JPMorgan Chase и Citigroup опустились на 0,8%, крупнейший представитель финансового сектора США Bank of America просел на 0,6%, Morgan Stanley потерял примерно столько же.

В сырьевом секторе снижались преимущественно металлургические компании. Акции крупнейшего в США производителя алюминия Alcoa подешевели на 1,3%, а медедобывающей компании Freeport-McMoRan – на 0,7%.

По итогам торгов индекс Dow Jones опустился на 0,14% до уровня в 13 096,31 пунктов, индекс S&P просел на 0,12% до уровня в 1 418,1 пунктов, индекс NASDAQ снизился на 0,14% до уровня в 2 985,91 пунктов.

На азиатских рынках основные площадки региона открыли торги пятницы ростом на фоне смены правительства Японии. Напомним, что вчера правительство Японии во главе с Есихико Нодой в полном составе ушло в отставку. Новым премьером стал лидер Либерально-демократической партии Синдзо Абэ, который сразу же стал призывать японский ЦБ активно стимулировать экономику страны. Абэ ранее неоднократно заявлял о том, что он намерен поддерживать удешевление иены и противостоять попыткам США и европейских стран снижать курс своих национальных валют. По всей видимости, курс на активную девальвацию иены взят, поэтому скорое удешевление японской валюты до 90 иен за доллар может крайне позитивно отразиться на японских экспортерах. Понятно, что азиатские рынки отреагировали на такие заявления не иначе, как ростом.

Японский Nikkei 225 прибавляет 0,79% до уровня в 10 404,56 пунктов. Южнокорейский KOSPI поднялся на 0,78% до уровня в 1 988,13 пунктов. Австралийский индекс S&P/ASX 200 в начале торгов прибавил 0,57% до уровня в 4 673,3 пунктов.

Теперь к российскому рынку акций:

1. В энергетическом секторе стоит отметить реакцию инвесторов на новое предложение правительства РФ по поводу судьбы 40%-го пакета акций Иркутскэнерго. Если раньше предполагалось, что Интер РАО ЕЭС сможет продать этот пакет Роснефтегазу по цене выше рыночной, выручив за пакет 55 млрд. руб., то теперь правительство предлагает выкупить этот пакет по практически рыночной цене за 28 млрд. руб., после чего передать его РусГидро в обмен на пакет акций Интер РАО. Получается, что РусГидро получит Иркутскэнерго за эти бумаги, что является позитивной новостью для компании. Что же касается Интер РАО, то ее акционерам, как и миноритариям Иркутскэнерго продать бумаги по цене выше рыночной, похоже, не судьба. В итоге котировки обеих компаний просели на 1,3% и 1,05% соответственно.

2. В банковском секторе стоит отметить бумаги Сбербанка, причем как обыкновенные (+0,51%), так и привилегированные (+1,15%) на фоне информации о том, что дела у турецкого Денизбанка, который был куплен Сбером в сентябре у франко-бельгийской группы Dexia, идут позитивно. Активы банка растут, поэтому Сбербанк вчера доплатил еще 184,8 млн. евро бельгийской группе, доведя общую сумму сделки до 2,9 млрд. евро. Эта новость является позитивной для банка, поскольку плюсы успешного расширения турецкого бизнеса нивелируют затраты за хороший актив. В долгосрочной перспективе активная географическая экспансия бизнеса Сбера является позитивной новостью.

ПРОГНОЗ: Последний торговый день года будет характеризоваться нейтральным состоянием. Разрешение «фискального обрыва» состоится, видимо, без участия российского рынка. Нам останется только лишь отреагировать гэпом в начале следующего года. Объемы торгов на Московской Бирже сегодня будут крайне низки, но инвесторы могут существенно пересматривать свои портфели перед новогодними праздниками. Способность рынков продолжать рост в этом случае будет невелика, поэтому переносить длинные позиции через праздники большого смысла нет.

Рекомендации по бумагам

ОАО "АФК Система"

Сегодня стало известно, что АФК «Система» приобрела 50%-ю долю в уставном капитале оператора вагонов «Финансовый альянс» у своей дочерней структуры – Башнефти. Общая сумма сделки составила около 3,41 млрд. рублей (около $110 млн.).

Оператор «Финансовый альянс» на 50% принадлежит подконтрольной «Системе» компании "Башнефть", которые Система планирует выкупить, а еще 50% капитала «Альянса» принадлежат партнерам проекта. Нефтяная компания внесла в актив свой вагонный парк. Партнерами Системы по «Финансовому альянсу» являются бывший первый заместитель генерального директора Первой грузовой компании Алексей Тайчер и бывший заместитель главы ЦФТО РЖД Владимир Яковина.

Надо отметить, что действия «Системы» были прогнозируемы: группа очень активно занимается покупками в железнодорожном сегменте. Башнефть стала владельцем 50%-й доли в «Финансовом альянсе» в августе 2012-го года, передав в его распоряжение принадлежавший компаниям Башнефти парк из около 4,5 тыс. вагонов. Управляющая компания «Система - венчурный капитал» получила право единоличного исполнительного органа одного из крупнейших в РФ операторов железнодорожных цистерн - ООО «Транспортно-логистическая компания». Также в этом году «Система» приобрела 100%-й пакет акций крупнейшего в России независимого оператора по перевозке сжиженного газа «СГ-транс».

Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Системы, поскольку группа стремится вывести из состава подконтрольных активов Башнефти все непрофильные активы с целью повышения эффективности деятельности и развития конкуренции на рынке услуг в области перевозки нефти и нефтепродуктов железнодорожным транспортом.
Цена: 25,4
Цель: 31,2
Рекомендация: Держать

ОАО "Новатэк"

Сегодня стало известно, что Газпром совместно с НОВАТЭКом продлили до 1 февраля срок действия меморандума для создания совместного предприятия на основе ресурсной базы Тамбейской группы месторождений Газпрома. Планируется, что в создаваемом совместном предприятии Газпром получит около 75%, а НОВАТЭК – около 25%.

Газпром и НОВАТЭК уже достаточно давно хотели достичь договоренности по созданию СП, поэтому продление меморандума является очередным шагом к созданию совместного предприятия по производству СПГ на Ямале. Глава Газпрома сообщил о том, что все соответствующие документы будут подписаны в январе будущего года.

Также стало известно, что «Газпром» и НОВАТЭК будут активно стремиться к разработке и утверждению единой комплексной программы освоения принадлежащих им месторождений на полуострове Гыдан.

Запасы природного газа месторождений Тамбейской группы полуострова Ямал составляют 1,56 трлн. кубических метров и способны обеспечить производство порядка 20 млн. тонн СПГ в год. Запасы Салмановского месторождения на полуострове Гыдан составляют 767,1 млрд. кубических метров.

Первоначально меморандум о сотрудничестве был подписан в апреле текущего года, в соответствии с которым стороны рассматривают возможность создания совместных предприятий для увеличения комплекса мощностей по производству СПГ на полуострове Ямал и совместному освоению имеющейся ресурсной базы полуострова Гыдан.

Мы считаем эту новость позитивной, прежде всего, для бумаг НОВАТЭКа, поскольку развитие активов, расположенных на полуострове Гыдан было бы для компании достаточно затратно, а в случае создания совместного предприятия на базе Салмановского месторождения НОВАТЭК вместе с Газпром могут начать промышленную добычу уже в ближайшие годы.
Цена: 345
Цель: 422
Рекомендация: Накапливать

/Компиляция. 28 декабря. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=165787. Об использовании информации.