Chessplayer Луданов Николай МФД-ИнфоЦентр | Обзор рынка

Иностранцы паркуют свои активы в японской йене

18 января 2013  Источник http://mfd.ru/ http://mfd.ru/
Премьер-министр Японии Абэ, который вступил в должность после предвыборной кампании, в ходе которого он обещал принять решительные меры по оживлению экономики, подталкивает Банк Японии к замене целевого уровня инфляции в 1% в краткосрочной перспективе на более обязывающий целевой уровень 2%. Он также призвал к проведению более радикальной политики, такой как неограниченное по времени смягчение Полчаса назад вышел недельный отчет по иностранным операциям Министерства финансов Японии.

Он зафиксировал очень большой приток капитала в JPY-кэш (инструменты денежного рынка) с 6 по 12 января.

Иностранцы паркуют свои активы в японской йене


Приток составил 2806900 млн. йен.

USDJPY в этот период торговалась в диапазоне 86,82-89,44. Если считать по курсу 88, то приток составил 31,9 млрд. долларов.

Эта цифра показывает, насколько серьезно крупные инвесторы диверсифицируют свои валютные активы в пользу сильно подешевевшей японской йены.

Очень вероятно, что и управляющие валютными резервами сейчас уже действуют в том же направлении.

Полагаю, что это серьезный аргумент в пользу скорого разворота вниз по USDJPY.

USDJPY выше 90

Я оказался неправ, когда написал вчера, что новый максимум по йене будет установлен в феврале или марте.

Новый максимум был установлен вчера. Вчера же был преодолен барьер в USDJPY=90.

Для этого USDJPY пришлось пройти за день 1,96. Думаю, что это максимальный дневной диапазон за последние годы, если не считать дней, когда BOJ проводил валютные интервенции.

Абэ приструнил своих помощников

Причиной столь стремительного ослабления йены стали новые заявления ближайших сподвижников Абэ. Министр финансов Амари фактически опроверг заявления, сделанные им в середине недели о вреде, который может иметь слишком низкий курс йены.

Этой ночью состоялась встреча министра экономики Амари, министра финансов Асо и главы Банка Японии (BOJ) Сиракавы по укреплению сотрудничества.

Участники встречи не стали раскрывать договоренностей, заявив, что это сделают после заседания BOJ 21-22 января.
Вербальные интервенции продолжаются

Характерными являются высказывания помощника премьер-министра Японии Хакады:

ТОКИО, 18 января. /Dow Jones/. Коити Хамада, советник премьер-министра Японии Синдзо Абэ, в пятницу сказал, что он не видит никаких проблем, даже если пара доллар/иена вырастет до 100 иен.

Ссылаясь на предыдущее высказывание министра экономики о том, что уровень жизни населения снизится, если курс иены против доллара достигнет трехзначного уровня, Хамада сказал, "падение иены до района 95-100 иен за доллар – не то, о чем стоит беспокоиться".

"Если речь идет об уровне 110 или более высоких уровнях, тогда мы должны волноваться", - добавил Хамада, который является профессором экономики Йельского университета.

После его комментариев доллар вырос до 90,21 иены, самого высокого уровня с июня 2010 года.

По его мнению, Банк Японии должен продолжить смягчение денежно-кредитной политики без установления временных рамок до тех пор, пока страна испытывает дефляционное давление.

Центральный банк проведет следующее заседание 21-22 января, и на нем он пересмотрит свои прогнозы относительно экономики и цен. Многие ожидают, что на фоне сильного политического давления Банк Японии установит четкий целевой уровень инфляции в 2% и еще больше смягчит денежно-кредитную политику.

Премьер-министр Японии Абэ, который вступил в должность после предвыборной кампании, в ходе которого он обещал принять решительные меры по оживлению экономики, подталкивает Банк Японии к замене целевого уровня инфляции в 1% в краткосрочной перспективе на более обязывающий целевой уровень 2%. Он также призвал к проведению более радикальной политики, такой как неограниченное по времени смягчение.

Тот факт, что Хамада в свое время был преподавателем управляющего Банка Японии Масааки Сиракава, придает дополнительную значимость его заявлениям.


Таким образом, определены достаточно высокие цели роста USDJPY.

Сегодня может последовать коррекция после вчерашнего сильного роста USDJPY.

Заседание BOJ приобретает решающее значение.

Рынки уже наелись всякими высказываниями и будут ждать конкретных действий.

Повышение цели по инфляции до 2% уже заложено в курс USDJPY.

Рынки ждут конкретных цифр объемов стимулирующих программ.

На мой взгляд, ожидания рынков чересчур высоки и их может ждать разочарование.

VIX «приклеился» к полу

Пять сессий подряд американский фондовый индекс закрывался на уровне 1472 или 1473, рисуя полку, и вот, наконец, последовал пробой вверх и индекс обновил 5-летние максимумы.

VIX просто «приклеился» к полу, демонстрируя ненормально низкий уровень страха среди участников рынка.

Иностранцы паркуют свои активы в японской йене


Это может еще продолжиться какое-то время. Вполне возможно, что все-таки S&P500 дойдет до 1495-1500 пунктов. Уже очень близко осталось.

Заметим, что германские инвесторы уже устали от роста.

ИМХО, лонги сейчас стали очень опасны.

Торговый баланс и промышленное производство в еврозоне

Низкий курс валюты очень благотворно влияет на торговый баланс.

Этот факт хорошо иллюстрирует торговый баланс еврозоны. Он значительно улучшился в этом году.

Иностранцы паркуют свои активы в японской йене


Кроме Китая и России практически со всеми основными торговыми партнерами еврозона имеет положительное сальдо.

Иностранцы паркуют свои активы в японской йене


Как мы видим, основной торговый партнер еврозоны вовсе не США, а Великобритания.

Поэтому курс EUROGBP имеет не меньшее значение, чем GBPUSD.

Но при этом промышленное производство в еврозоне сильно упало и еврозона находится в рецессии.

Иностранцы паркуют свои активы в японской йене


Промышленное производство в ноябре в месячном выражении упало на 0,3%, а в годовом выражении снижение показателя составило 3,7%. Последнее снижение было самым сильным с ноября 2009 г., когда показатель упал на 7%.

В октябре снижение показателя пересмотрено до 1% в месячном выражении и на 3,3% в годовом. Ранее говорилось о падении на 1,4% и на 3,6% соответственно.

Результат оказался значительно хуже, чем ожидали эксперты. Экономисты, опрошенные Dow Jones Newswires, ожидали роста объемов промпроизводства на 0,2% по сравнению с октябрем и снижения на 3,2% в годовом выражении.

Слабость ключевых секторов усиливает ожидания того, что объемы экономики в IV квартале снизились третий квартал подряд. В ноябре по сравнению с октябрем был зафиксирован спад производства в Ирландии, Греции, Испании, Италии и Португалии. Германия сообщила о том, что рост показателя составил 0,1%, а во Франции он вырос на 0,5%.

Годовой спад тем временем связан со слабостью производства промежуточных и капитальных товаров, которое сильно снижается с 2009 г.


Иностранцы паркуют свои активы в японской йене


Как мы видим, падение производства капитального строительства и товаров длительного пользования очень сильное.

Кризис и меры бюджетной строгости дают себя знать.

EUROCHF: начинается разворот?

Несколько дней назад я написал статью, посвященную швейцарскому франку.

Я не верю в смену тренда по CHF

EUROCHF зашел несколько дальше, чем я ожидал. Но сегодня, после максимального с мая 2011 года значения 1,2567, EUROCHF прошел сегодня вниз уже 150 пунктов.
Это достаточно много, чтобы говорить о начавшемся развороте.

Кстати, еще на прошлой неделе Национальному Банку Швейцарии приходилось покупать иностранную валюту и эмитировать франки. Притом по гораздо более высокому курсу франка.

Вот так выглядит запись изменения валютных резервов SNB.

Что там произошло, что привело к такому резкому изменению настроений и мощному ралли в EUROCHF – остается только гадать.

Но попугали они шортистов по EUROCHF хорошо.

ИМХО – это сговор швейцарских банкиров с SNB.

А вот почему и зачем – думаю, что мы узнаем со временем. Но что-то за этим ралли стоит.

/Компиляция. 18 января. 2013 г. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=167241. Об использовании информации.