Статус госкомпании поможет "Роснефти" пережить риск работы в Венесуэле
ОАО "НК "Роснефть" готовится войти в проекты на шельфе Венесуэлы. Об этом сообщил накануне глава компании Игорь Сечин. По его словам, речь идет об "очень серьезных" углеводородных ресурсах. Как отметил глава "Роснефти", венесуэльская сторона рассчитывает, что реализация проектов будет связана со строительством экспортной инфраструктуры. Предполагается, что "Роснефть" может войти в проекты на стандартных для Венесуэлы условиях, когда российская компания получит 40%.
Аналитики пока не дают четкой оценки планам "Роснефти" относительно проектов в Венесуэле, однако отмечают, что их реализация может быть связана со значительными трудностями как из-за долговой нагрузки российской компании, так и в связи с неопределенной политической ситуацией в Венесуэле.
По мнению заместителя генерального директора по инвестиционному анализу ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Андрея Верникова, сотрудничество с Венесуэлой по нефтяным вопросам развивать довольно опасно - на прошлых осенних выборах президент Уго Чавес победил с отрывом всего лишь в 5%. В случае новых выборов власть вполне может перейти к оппозиции, которая не намерена покупать оружие в России в прежнем объеме, а современные ракетные комплексы Россия не захочет поставлять. По мнению эксперта, все это может означать, что схема "Мы вам оружие, а вы нам нефтяное сотрудничество" будет давать сбои.
Как отмечает управляющий активами ИК "Грандис Капитал" Андрей Толстоусов, важно понимать, что зарубежные разработки "Роснефти" осуществляются и финансируются через отдельные юридические лица, которое имеют собственный долг. Хотя консолидированная долговая нагрузка материнской компании ("Роснефть") действительно впечатляет, это вовсе не означает, что ее зарубежные "дочки" закредитованы под завязку. По словам эксперта, долг материнской компании не сказывается на доступности кредитных ресурсов для ее "дочек", во всяком случае до тех пор, пока рейтинговые агентства поддерживают текущий кредитный рейтинг "Роснефти".
При этом А.Толстоусов указывает, что политическая ситуация в Венесуэле действительно достаточно тревожная. Возможно, скоро произойдет смена власти, и тогда многие контракты с зарубежными компаниями могут быть пересмотрены. Однако государственный статус "Роснефти", по мнению аналитика, позволяет достаточно спокойно пережить любые политические риски и сохранить все запущенные проекты.
Сокращение запасов нефти не оставляет компаниям выбора
Старший аналитик ООО "Управляющая компания "КапиталЪ" Виктор Марков также отмечает спорную целесообразность участия "Роснефти" в венесуэльских проектах, поскольку запасов углеводородов в мире остается все меньше, но при этом большинство стран, которые обладают энергоносителями, не имеют устоявшихся политических систем. В данной ситуации, подчеркивает он, нефтяным компаниям не приходится выбирать, поэтому глобальные игроки работают в любых условиях, с любыми режимами, принимая на себя страновые риски. Однако "Роснефть", как считает эксперт, пока не дотягивает до статуса глобального игрока, поскольку не имеет международного опыта.
Вместе с тем, напоминает эксперт, заявление "Роснефти" об участии в венесуэльских проектах предполагает изучение ситуации и принятие решения через год. Поэтому у российской компании достаточно времени для принятия взвешенного решения, прогнозирования развития ситуации в Венесуэле, а также привлечения партнера.
Напомним, "Роснефть" является участником венесуэльского углеводородного проекта "Хунин-6". Участниками проекта также являлись российские компании, входящие в состав Национального нефтяного консорциума (ННК): ТНК-ВР, "Газпром нефть", ЛУКОЙЛ и "Сургутнефтегаз", - доли которых были распределены равномерно. Однако 28 января 2013г. "Роснефть" сообщила, что выкупила долю "Сургутнефтегаза" в консорциуме.
ННК владеет 40% в совместном российско-венесуэльском предприятии Petromiranda, 60% в котором принадлежит венесуэльской нефтегазовой госкомпании PDVSA. Petromiranda разрабатывает месторождение "Хунин-6" в бассейне реки Ориноко в Венесуэле, в конце сентября 2012г. здесь была начата добыча нефти.
Геологические запасы блока "Хунин-6" составляют 52,6 млрд барр. нефти, извлекаемые - 10,96 млрд барр. Площадь блока - 447,85 тыс. кв. км. Суммарные затраты на разработку "Хунина-6" оцениваются почти в 25 млрд долл. На пике на месторождении планируется добывать до 450 тыс. барр. нефти в сутки (порядка 22,5 млн т нефти в год).
НК "Роснефть" принадлежит на 75,16% государственному ОАО "Роснефтегаз", остальными акциями владеет широкий круг инвесторов. До 2015г. государство планирует передать инвесторам до 25% в уставном капитале компании. Аудированные доказанные запасы "Роснефти" по классификации PRMS на конец 2010г. составляли 22,77 млрд барр. нефтяного эквивалента. По итогам 2012г. компания добыла 125,8 млн т нефти против 122,5 млн т годом ранее. Чистая прибыль "Роснефти" по МСФО за девять месяцев 2012г. составила 285 млрд руб., что на 15,4% больше, чем годом ранее, выручка увеличилась на 16,1% и составила 2 трлн 268 млрд руб.
Отчет "Роснефти" за IV квартал покажет незначительный рост выручки
В пятницу, 1 февраля, НК "Роснефть" опубликует отчет по МСФО за IV квартал и весь 2012г. Напомним, чистая прибыль компании по МСФО за девять месяцев минувшего года выросла на 15,4% - до 285 млрд руб., а выручка увеличилась на 16,1% и составила 2 трлн 268 млрд руб. Стоит отметить, что впервые "Роснефть" опубликовала отчетность по МСФО 1 марта 2012г., обнародовав результаты за 2011г.
По мнению аналитиков "Уралсиб Кэпитал", отчетность "Роснефти" продемонстрирует, что квартальная динамика EBITDA осталась без изменений - укрепление рубля и повышение пошлины на экспорт нефти могли быть нивелированы умеренным ростом выручки. Тем временем в годовом сопоставлении рост EBITDA "Роснефти" составил 28%. Выручка компании в прошедшем квартале, по оценке экспертов, увеличилась незначительно - на 3% по сравнению с уровнем III квартала 2012г. и на 7% в годовом выражении, до 25,7 млрд долл. Чистая прибыль НК, согласно ожиданиям специалистов, в IV квартале минувшего года заметно снизилась на фоне высокой базы III квартала, когда был зафиксирован крупный неденежный доход - прогнозируется, что чистая прибыль компании в IV квартале сократилась на 28% в квартальном выражении, но взлетела на 36% в годовом сопоставлении, до 4 млрд долл. Рост внутренних цен на нефтепродукты, по мнению экспертов, был нивелирован повышением пошлин и крепнущим рублем. Добыча нефти, объемы переработки "Роснефти" и цена марки Urals за прошедший квартал практически не изменились, однако внутренние цены на нефтепродукты в долларовом выражении, поднялись на 8-9% по сравнению с уровнем III квартала.
По мнению аналитиков Sberbank Investment Research, рентабельность всего нефтегазового сектора в IV квартале 2012г. снизилась из-за эффекта запаздывания экспортных пошлин: цены на нефть остались на прежнем уровне, тогда как экспортная пошлина увеличилась приблизительно на 10%, или на 5,5 долл./барр. В случае с "Роснефтью", по оценкам экспертов, можно ожидать увеличения общих, коммерческих и административных расходов, поскольку компания начала процесс приобретения ТНК-ВР. Кроме того, не исключен сезонный рост расходов на геологоразведочные работы. Выручка НК должна показать некоторый рост в квартальном выражении на фоне увеличения консолидированной добычи на 1,2%.
Однако аналитики также отмечают, что долгосрочная стратегия компании по-прежнему является источником беспокойства. Все еще неясно, в каком направлении будет развиваться "Роснефть" после завершения интеграции с ТНК-BP. Пока эксперты сохраняют неблагоприятный прогноз в этом отношении и считают, что "Роснефть" может пойти по пути Газпрома, то есть станет реализовывать дорогостоящие политически мотивированные проекты, которые чаше всего будут снижать стоимость компании для акционеров. В ходе телефонной конференции руководства НК основной интерес будет представлять прогноз капитальных затрат на ближайшее будущее а также возможная дата презентации стратегии. Эксперты "Уралсиб Кэпитал" уверены, что целесообразно "держать" акции "Роснефти".
Активнее всего в "Черкизове" развивался сегмент птицеводства
Общий объем продаж ОАО "Группа "Черкизово" в 2012г. в сегменте птицеводства вырос на 23% и составил 319 тыс. 210 т мяса птицы в убойном весе по сравнению с 260 тыс. 200 т в 2011г. Как говорится в сообщении компании, такая динамика связана с увеличением объемов производства брянского и Пензенского блоков птицеводства и продажами компании "Моссельпром", приобретенной в мае 2011г. и к настоящему моменту полностью интегрированной в структуру группы.
Средняя цена реализации в рублях увеличилась на 8% - с 72,79 руб./кг в 2011г. до 78,62 руб./кг в 2012г. (без учета НДС). При этом цена реализации в долларовом выражении увеличилась на 2% - с 2,48 долл./кг в 2011г. до 2,53 долл./кг в 2012г. (без учета НДС).
Объем продаж "Черкизова" в сегменте свиноводства в 2012г. вырос на 14% и составил около 103 тыс. 877 т свинины в живом весе по сравнению с 91 тыс. 400 т в 2011г.
Средняя цена реализации свинины в рублях снизилась на 4% - с 80,04 руб./кг в 2011г. до 76,52 руб./кг в 2012г. (без учета НДС). В долларовом выражении цена снизилась на 10% - с 2,72 долл./кг свинины в живом весе в 2011г. до 2,46 долл./кг в 2012г. (без учета НДС).
В 2012г. объем продаж в сегменте мясопереработки компании сократился на 12%, составив около 127 тыс. 403 т по сравнению с 145 тыс. 270 т в 2011г. Такое снижение объемов в значительной мере обусловлено закрытием неэффективного убойного завода на юге России, отмечается в сообщении.
Средняя цена в рублях выросла на 11% - с 133,65 руб./кг в 2011г. до 148,39 руб./кг в 2012г. (без учета НДС) вследствие увеличения доли высокомаржинальных продуктов в ассортиментном ряде. Цена реализации в долларовом выражении выросла на 5% - с 4,55 долл./кг в 2011г. до 4,77 долл./кг в 2012г.
В сегменте растениеводства в 2012г. было собрано около 115 тыс. т различных культур. Урожайность пшеницы составила примерно 3,4 т с га, ячменя - 3,3 т с га, подсолнечника - 2,6 т с га, кукурузы - 6,1 т с га. Объем продаж в сегменте растениеводства составил 112 тыс. 414 т различных культур, включая 51 тыс. 254 т пшеницы, 24 тыс. 594 т ячменя, 11 тыс. 990 т кукурузы и 12 тыс. т подсолнечника.
Средняя цена реализации в сегменте растениеводства составила 8,28 тыс. руб./т (266 долл./т). Средняя цена реализации пшеницы составила 7,12 тыс. руб./т (229 долл./т); цена реализации ячменя - 6,07 тыс. руб./т (195 долл./т); цена реализации кукурузы - 7,36 тыс. руб./т (237 долл./т); цена реализации подсолнечника - 18,09 тыс. руб./т (582 долл./т).
Аналитик Rye, Man & Gor Securities Михаил Лощинин отмечает, что наиболее активное развитие показал сегмент птицеводства. За счет ввода новых мощностей в Брянской и Пензенской областях и поглощения полностью интегрированного Моссельпрома сегмент продемонстрировал рост объемов, до 319,2 тыс. т мяса, превысив прогноз компании на уровне 310 тыс. т. Эксперт подчеркивает, что в 2013г. компания планирует продать 360 тыс. т мяса.
"Объем продаж в сегменте свиноводства вырос на 14% в годовом выражении, немного не дотянув до прогноза менеджмента на уровне 105 тыс. т. При этом средняя рублевая цена реализации за 2012г. снизилась на 4% в годовом выражении в результате резкого падения цен на 21% в IV квартале. В 2013г. менеджмент ожидает роста объемов продаж более чем на 50%, до 160-170 тыс. т. Объем продаж продукции мясопереработки снизился на фоне закрытия неэффективных мощностей", - указал М.Лощинин.
По его словам, компания показала хорошие операционные продажи и рост объемов в основных сегментах. "Однако мы отмечаем, что пока внутренние цены на зерно держатся на рекордно высоких уровнях, что негативно отражается на себестоимости производства. Кроме того, цены на свинину упали и стабилизировались на низком уровне, что также негативно отразится на финансовых результатах за IV квартал и весь год", - заключил М.Лощинин.
ОАО "Группа "Черкизово" создано в 2005г., объединяет в качестве управляющей компании в единый холдинг две группы предприятий - АПК "Черкизовский" и АПК "Михайловский". Группа "Черкизово" - вертикально интегрированная агропромышленная компания с полным производственно-сбытовым циклом, включает три основных производственных блока: мясопереработка, свиноводство и птицеводство. В состав группы входят семь мясоперерабатывающих заводов, семь птицеводческих комплексов полного цикла, десять свинокомплексов полного цикла, три комбикормовых завода и три торговых дома. Чистая прибыль ОАО "Группа "Черкизово" по US GAAP, согласно неаудированным данным, за девять месяцев 2012г. по сравнению с аналогичным периодом 2011г. увеличилась на 51% - до 158,7 млн долл. В рублевом эквиваленте этот показатель вырос на 63% - до 4 млрд 935,3 млн руб. Выручка "Черкизово" в отчетный период достигла 1 млрд 145,4 млн долл., что на 6% больше, чем годом ранее. В рублевом эквиваленте выручка выросла на 15% - до 35 млрд 619,5 млн руб.
Производственные данные ММК отразили ожидаемое сезонное снижение
Группа "ММК" увеличила выплавку стали в 2012г. на 7% - до 13,037 млн т, тогда как в 2011г. этот показатель был на уровне 12,195 млн т. В IV квартале 2012г. выпуск стали снизился относительно III квартала на 11,6% - до 2,969 млн т.
Производство стали в ОАО "Магнитогорский металлургический комбинат" в 2012г. выросло на 4,5% - до 12,247 млн т, выпуск чугуна увеличился на 6,6% и составил 10,121 млн т. Производство товарной металлопродукции в минувшем году достигло 11,029 млн т (рост на 3,6% к показателю 2011г.), в том числе продукции с высокой добавленной стоимостью - 3,788 млн т (повышение на 15,4%). Отгрузка ММК в 2012г. на внутренний рынок составила 8,449 млн т, что на 17,7% больше показателя годом ранее, отгрузка на экспорт - 2,58 млн т (-25,5%).
Сырьевой сегмент группы "ММК" - компания "Белон" произвела в 2012г. 5,439 млн т коксующихся углей (+4,1%), 3,325 млн т концентрата коксующихся углей (+3,4%) и 4,114 млн т железорудного сырья (-14,7%).
ММК ожидает, что в 2013г. продолжится рост потребления металлопродукции на внутреннем рынке. "Этот рост, а также ввод в 2012г. мощностей по производству высококачественного холодного и оцинкованного проката позволяют ММК рассчитывать на увеличение объемов реализации товарной металлопродукции в 2013г. относительно уровня предыдущего года", - говорится в сообщении.
Аналитик RMG Андрей Третельников отмечает, что производственные показатели ММК отразили ожидаемое сезонное снижение в IV квартале 2012г. Производство стали снизилось на 11,6% в квартальном исчислении, а выпуск готовой металлопродукции упал на 9,4%. "Объем производства на турецкой площадке продолжил падение и сократился на 28% вследствие убыточности при текущих ценах реализации. На российской площадке производство стали снизилось на 8% относительно предыдущего квартала на фоне падения продаж плоского и сортового проката на 8,6 и 16% соответственно. В IV квартале средние цены реализации стальной продукции на локальном рынке упали на 1,8%, на экспортных направлениях - на 2,8%", - подчеркивает эксперт.
По его словам, в годовом сопоставлении продажи стальной продукции выросли на 7%. "Мы нейтрально оцениваем опубликованные данные", - заключил А.Третельников.
ОАО "Магнитогорский металлургический комбинат" входит в число крупнейших мировых производителей стали. Предприятие представляет собой крупный металлургический комплекс с полным производственным циклом, начиная с подготовки железорудного сырья и заканчивая глубокой переработкой черных металлов. Акции ММК торгуются на Московской Бирже и Лондонской фондовой бирже в виде GDR. Основным акционером ММК является председатель совета директоров Виктор Рашников (контролирует около 87% акций компании). Чистая прибыль ММК по МСФО за девять месяцев 2012г. составила 47 млн долл. против убытков в размере 58 млн долл. годом ранее, выручка - 7,26 млрд долл.
Предыдущая страница
Следующая страница
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter