11 февраля 2013 UFS IC | ОАО "Газпром" | ОАО "Газпром нефть" | Сбербанк (SBER) | Северсталь Козлов Алексей
Ситуация на рынках
В пятницу, 8 февраля, лидеры стран Европейского Союза на проходившем в Брюсселе саммите ЕС сумели договориться по проекту бюджета ЕС на 2014–2020 годы. Согласно достигнутому соглашению, лимит по бюджетным ассигнованиям установлен на уровне €960 млрд. Решение далось лидерам европейских стран тяжело. В конце прошлого года уже предпринималась попытка достичь консенсуса по этому вопросу, однако она была неудачной.
Дефицит бюджета Греции сокращается быстрее, чем это ожидалось ранее. Ранее предполагалось, в текущем году дефицит составит 5,5% от ВВП. Однако, исходя из новой фискальной стратегии страны, показатель составит 4,3%. Греческие власти ожидают, что уже в 2014 году в стране может возобновиться экономический рост, ВВП страны в будущем году может увеличиться на 0,2%, а уже в 2015–2016 годах рост экономики Греции прогнозируется на уровне 2,5% и 3,5% соответственно.
Профицит торгового баланса Германии по итогам декабря сократился на €4,9 млрд и составил €12,0 млрд. Объем экспорта в месячном выражении вырос на 0,3%, импорт сократился на 1,3%. Месяцем ранее изменение экспорта и импорта составило 2,2% и -3,8% соответственно. Учитывая показатели ноября, данные за декабрь выглядят относительно позитивно и свидетельствуют о стабилизации ситуации в экономике страны.
Промпроизводство Италии в декабре прошлого года превысило прогноз на 0,1 процентного пункта и увеличилось на 0,4% против сокращения этого показателя в ноябре 2012 года, по уточненным данным, на 1,1%. Индекс деловых настроений во Франции в январе текущего года вырос на 1 пункт до 95 пунктов против ожиданий сокращения до 93 пунктов. Статданные по странам европейского валютного союза, выходящие по итогам декабря и января, говорят о стабилизации ситуации в еврозоне, тем самым подтверждая предположение, высказанное ранее главой ЕЦБ Марио Драги, о том, что первое полугодие текущего года станет пиком падения и отправной точкой восстановления экономики валютного союза.
Соотношение евро и доллара к концу прошлой недели снизилось до отметки 1,3325, достигнув нижней границы нисходящего тренда. К сегодняшнему утру внешний фон улучшился, что в совокупности дает надежду на возобновление укрепления единой европейской валюты. Полагаем, сегодня валютная пара евро/доллар будет находиться в диапазоне 1,3364–1,3430.
Обострение ситуации вокруг Ирана продолжает оказывать сильную поддержку котировкам Brent. В минувшую пятницу стоимость североморской смеси достигла значения $119,17. В настоящее время Brent котируется на уровне $118,85 за баррель. При этом спред между стоимостью легкой нефти Light Sweet и североморской смесью Brent превысил $23. Высокая стоимость Brent, а также улучшение настроений инвесторов и прекращение укрепления доллара окажут поддержку российской валюте, которая может вернуться к отметке 30 рублей за доллар. Полагаем в течение сегодняшнего дня пара доллар/рубль будет находиться в диапазоне 29,95–30,20 рубля за доллар. Соотношение евро и рубля будет находиться в пределах 40,20–40,40 рубля за евро.
Улучшение внешнего фона скажется сегодня и на рынке акций. По итогам торгов в пятницу, 8 февраля, индекс S&P500 вырос на 0,57%, фьючерсный контракт на индекс широкого рынка прибавляет в настоящий момент 0,05%. В азиатских странах празднуется Восточный Новый год, по этой причине ориентиров для Индекса ММВБ в первой половине дня сегодня не будет. В результате в начале сегодняшних торгов индекс может вырасти к уровню 1530–1535 пунктов и стабилизироваться. Продолжающийся рост американских индексов может стать драйвером роста Индекса ММВБ во второй половине сегодняшней торговой сессии, в результате индекс может достичь значения1540 пунктов
Комментарии
Газпромнефть: лучше ожиданий (умеренно позитивно)
Чистая прибыль "Газпром нефти", относящаяся к акционерам, по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) (неаудированные консолидированные данные) за 2012 год выросла на 10,2% год-к-году - до 176,7 млрд рублей, сообщила компания.
4К12 был достаточно сложным для нефтяников из-за запаздывающего роста пошлин. Кроме того, у Газпромнефти проходил плановый ремонт на Московском и Омском НПЗ, поэтому результаты квартала ощутимо слабее, чем в 3К12. Однако, результаты не настолько плохи, насколько могли бы быть. По итогам года EBITDA и чистая прибыль превзошли наши прогнозы и ожидания рынка. Добыча газа и углеводородов показывает очень хорошую динамику. Компания подтвердила амбициозные планы по увеличению добычи углеводородов до 100 млн тнэ. к 2020 году – за счет передачи лицензий от Газпрома это выглядит вполне реализуемо. Добыча нефти растет в рамках наших ожиданий.
Стоимость компании должны поддержать хорошие дивиденды. Даже несмотря на снижение в 4К12, прибыль по итогам года продемонстрировала рост. Компания платит в виде дивидендов 22% от чистой прибыли, что может составить около 8,2 рубля на акцию (доходность более 5,5%). Кроме того, руководство не исключило возможность увеличения выплат до 25% от чистой прибыли.
Мы ожидаем, что неплохая отчетность и ожидания дивидендных выплат могут оказать умеренную поддержку котировкам
Магнит: результаты января обещают сохранение высоких темпов роста (позитивно)
ОАО "Магнит" увеличило консолидированную чистую неаудированную розничную выручку (без НДС) за январь 2013 года на 33% в рублях - до 41,26060 млрд рублей, сообщила компания.
В течение января 2013 года компания открыла (net) 37 магазинов, при этом общее количество магазинов в сети составило 6,921 (6,080 "магазинов у дома", 126 гипермаркетов, 21 магазин "Магнит Семейный" и 694 магазина косметики).
Январь традиционно не самый репрезентативный месяц для ритейлеров, однако результаты сети выглядят очень неплохо. В долларах прирост выручки и вовсе превысил 38%, рублевые показатели скромнее - +32,6%. Тем не менее, пока динамика лучше, чем руководство ожидает по итогам года (27-29%), и существенно превышает наши прогнозы по годовым темпам роста. Однако, пока рано делать выводы. Магнит не раскрывает LFL-показатели по итогам месяца, однако прирост площадей составил только 29,2% год к году, таким образом, сопоставимые продажи продолжили улучшаться.
В целом, итоги января выглядят сильно и обещают сохранение высоких темпов роста, по крайней мере, по итогам 1К13. Мы сохраняем умеренно позитивный взгляд на компанию, однако бумаги вновь приблизились к нашим целевым уровням, и дальнейший рост мы оцениваем как не слишком оправданный. Подтверждаем рекомендацию ДЕРЖАТЬ.
ММК отказывается от руды (нейтрально)
В новой стратегии развития Магнитогорского меткомбината (ММК) до 2022 года нет проекта разработки крупного Приоскольского железорудного месторождения. Компания обеспечена своей рудой всего на 30%, но считает greenfield-проекты слишком дорогими и долгими в реализации.
Решение компании выглядит достаточно логично в сложившихся условиях. Разработка проекта может обойтись компании в $2 – $3 млрд., что очень чувствительно для ММК с его долговой нагрузкой. В то же время, сейчас ситуация на рынке не располагает к углублению интеграции: цены на руду находятся на минимумах, и дешевле закупать сырье, чем разрабатывать собственные проекты. ММК в целом не отказывается от идеи поиска интересных рудных проектов – в долгосрочной перспективе интеграция все равно должна быть выгодна, однако не связываться с капиталоемким долгостроем – правильное решение.
Мы не ожидаем, что рынок выраженно отреагирует на решение компании. Позитивным фактором могла бы стать продажа месторождения, но найти покупателя на достаточно спорный в текущих условиях проект будет сложно.
Индекс ММВБ движется вниз от верхней границы восходящего тренда. MACD сформировал сигнал вниз. ADX указывает на сильное замедление долгосрочного восходящего движения, DMI+ находится чуть выше DMI-, ADX в средней части шкалы и направлен вниз. Индикатор, основанный на динамике ADX, дал тройной сигнал на продажу. Развивается коррекционное снижение в рамках восходящего долгосрочного тренда.
Индекс ММВБ снижается в рамках локального нисходящего канала. MACD сформировал сигнал вверх. DMI- и DMI+ сошлись, ADX находиться в нижней части шкалы и направлен вниз, что говорит об отсутствии тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 6 февраля сформировал сигнал вниз, а затем сигнал вверх. Рекомендация: Вне рынка.
Акции Сбербанка вышли вниз за пределы восходящего канала. MACD –сигнал вверх. ADX указывает на прекращение нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 29 января дал сигнал к продаже. Поддержка на уровне 105,00. Сопротивление – 110,00. Рекомендация: Вне рынка.
Акции Газпрома сформировал глубокую понижательную коррекцию, признаков роста пока нет. MACD формирует сигнал вверх. ADX указывает на развитие нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 22 и 31 января дал сигнал к покупке. Сопротивление: 143,00. Поддержка: 136,50. Рекомендация: Держать, цель 150,50.
Акции Северстали сильно снизились, но достаточного количества признаков, указывающих на возобновление роста пока нет. MACD сформировал сигнал вверх. ADX указывает на сильное замедление нисходящего тренда, признаков зарождения восходящего тренда пока нет. Индикатор, основанный на динамике ADX, 29 января дал сигнал к росту. Поддержка: 360,00. Сопротивление: 372,30. Рекомендация: Вне рынка
Акции ФСК ЕЭС находятся в фазе коррекционного снижения, которая достигла 76,4-процентного уровня. MACD формирует сигнал вверх. ADX указывает на развитие нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 8 февраля дал сигнал к росту. Поддержка - 0,2. Сопротивление – 0,226. Рекомендация: Вне рынка
http://ru.ufs-federation.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В пятницу, 8 февраля, лидеры стран Европейского Союза на проходившем в Брюсселе саммите ЕС сумели договориться по проекту бюджета ЕС на 2014–2020 годы. Согласно достигнутому соглашению, лимит по бюджетным ассигнованиям установлен на уровне €960 млрд. Решение далось лидерам европейских стран тяжело. В конце прошлого года уже предпринималась попытка достичь консенсуса по этому вопросу, однако она была неудачной.
Дефицит бюджета Греции сокращается быстрее, чем это ожидалось ранее. Ранее предполагалось, в текущем году дефицит составит 5,5% от ВВП. Однако, исходя из новой фискальной стратегии страны, показатель составит 4,3%. Греческие власти ожидают, что уже в 2014 году в стране может возобновиться экономический рост, ВВП страны в будущем году может увеличиться на 0,2%, а уже в 2015–2016 годах рост экономики Греции прогнозируется на уровне 2,5% и 3,5% соответственно.
Профицит торгового баланса Германии по итогам декабря сократился на €4,9 млрд и составил €12,0 млрд. Объем экспорта в месячном выражении вырос на 0,3%, импорт сократился на 1,3%. Месяцем ранее изменение экспорта и импорта составило 2,2% и -3,8% соответственно. Учитывая показатели ноября, данные за декабрь выглядят относительно позитивно и свидетельствуют о стабилизации ситуации в экономике страны.
Промпроизводство Италии в декабре прошлого года превысило прогноз на 0,1 процентного пункта и увеличилось на 0,4% против сокращения этого показателя в ноябре 2012 года, по уточненным данным, на 1,1%. Индекс деловых настроений во Франции в январе текущего года вырос на 1 пункт до 95 пунктов против ожиданий сокращения до 93 пунктов. Статданные по странам европейского валютного союза, выходящие по итогам декабря и января, говорят о стабилизации ситуации в еврозоне, тем самым подтверждая предположение, высказанное ранее главой ЕЦБ Марио Драги, о том, что первое полугодие текущего года станет пиком падения и отправной точкой восстановления экономики валютного союза.
Соотношение евро и доллара к концу прошлой недели снизилось до отметки 1,3325, достигнув нижней границы нисходящего тренда. К сегодняшнему утру внешний фон улучшился, что в совокупности дает надежду на возобновление укрепления единой европейской валюты. Полагаем, сегодня валютная пара евро/доллар будет находиться в диапазоне 1,3364–1,3430.
Обострение ситуации вокруг Ирана продолжает оказывать сильную поддержку котировкам Brent. В минувшую пятницу стоимость североморской смеси достигла значения $119,17. В настоящее время Brent котируется на уровне $118,85 за баррель. При этом спред между стоимостью легкой нефти Light Sweet и североморской смесью Brent превысил $23. Высокая стоимость Brent, а также улучшение настроений инвесторов и прекращение укрепления доллара окажут поддержку российской валюте, которая может вернуться к отметке 30 рублей за доллар. Полагаем в течение сегодняшнего дня пара доллар/рубль будет находиться в диапазоне 29,95–30,20 рубля за доллар. Соотношение евро и рубля будет находиться в пределах 40,20–40,40 рубля за евро.
Улучшение внешнего фона скажется сегодня и на рынке акций. По итогам торгов в пятницу, 8 февраля, индекс S&P500 вырос на 0,57%, фьючерсный контракт на индекс широкого рынка прибавляет в настоящий момент 0,05%. В азиатских странах празднуется Восточный Новый год, по этой причине ориентиров для Индекса ММВБ в первой половине дня сегодня не будет. В результате в начале сегодняшних торгов индекс может вырасти к уровню 1530–1535 пунктов и стабилизироваться. Продолжающийся рост американских индексов может стать драйвером роста Индекса ММВБ во второй половине сегодняшней торговой сессии, в результате индекс может достичь значения1540 пунктов
Комментарии
Газпромнефть: лучше ожиданий (умеренно позитивно)
Чистая прибыль "Газпром нефти", относящаяся к акционерам, по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) (неаудированные консолидированные данные) за 2012 год выросла на 10,2% год-к-году - до 176,7 млрд рублей, сообщила компания.
4К12 был достаточно сложным для нефтяников из-за запаздывающего роста пошлин. Кроме того, у Газпромнефти проходил плановый ремонт на Московском и Омском НПЗ, поэтому результаты квартала ощутимо слабее, чем в 3К12. Однако, результаты не настолько плохи, насколько могли бы быть. По итогам года EBITDA и чистая прибыль превзошли наши прогнозы и ожидания рынка. Добыча газа и углеводородов показывает очень хорошую динамику. Компания подтвердила амбициозные планы по увеличению добычи углеводородов до 100 млн тнэ. к 2020 году – за счет передачи лицензий от Газпрома это выглядит вполне реализуемо. Добыча нефти растет в рамках наших ожиданий.
Стоимость компании должны поддержать хорошие дивиденды. Даже несмотря на снижение в 4К12, прибыль по итогам года продемонстрировала рост. Компания платит в виде дивидендов 22% от чистой прибыли, что может составить около 8,2 рубля на акцию (доходность более 5,5%). Кроме того, руководство не исключило возможность увеличения выплат до 25% от чистой прибыли.
Мы ожидаем, что неплохая отчетность и ожидания дивидендных выплат могут оказать умеренную поддержку котировкам
Магнит: результаты января обещают сохранение высоких темпов роста (позитивно)
ОАО "Магнит" увеличило консолидированную чистую неаудированную розничную выручку (без НДС) за январь 2013 года на 33% в рублях - до 41,26060 млрд рублей, сообщила компания.
В течение января 2013 года компания открыла (net) 37 магазинов, при этом общее количество магазинов в сети составило 6,921 (6,080 "магазинов у дома", 126 гипермаркетов, 21 магазин "Магнит Семейный" и 694 магазина косметики).
Январь традиционно не самый репрезентативный месяц для ритейлеров, однако результаты сети выглядят очень неплохо. В долларах прирост выручки и вовсе превысил 38%, рублевые показатели скромнее - +32,6%. Тем не менее, пока динамика лучше, чем руководство ожидает по итогам года (27-29%), и существенно превышает наши прогнозы по годовым темпам роста. Однако, пока рано делать выводы. Магнит не раскрывает LFL-показатели по итогам месяца, однако прирост площадей составил только 29,2% год к году, таким образом, сопоставимые продажи продолжили улучшаться.
В целом, итоги января выглядят сильно и обещают сохранение высоких темпов роста, по крайней мере, по итогам 1К13. Мы сохраняем умеренно позитивный взгляд на компанию, однако бумаги вновь приблизились к нашим целевым уровням, и дальнейший рост мы оцениваем как не слишком оправданный. Подтверждаем рекомендацию ДЕРЖАТЬ.
ММК отказывается от руды (нейтрально)
В новой стратегии развития Магнитогорского меткомбината (ММК) до 2022 года нет проекта разработки крупного Приоскольского железорудного месторождения. Компания обеспечена своей рудой всего на 30%, но считает greenfield-проекты слишком дорогими и долгими в реализации.
Решение компании выглядит достаточно логично в сложившихся условиях. Разработка проекта может обойтись компании в $2 – $3 млрд., что очень чувствительно для ММК с его долговой нагрузкой. В то же время, сейчас ситуация на рынке не располагает к углублению интеграции: цены на руду находятся на минимумах, и дешевле закупать сырье, чем разрабатывать собственные проекты. ММК в целом не отказывается от идеи поиска интересных рудных проектов – в долгосрочной перспективе интеграция все равно должна быть выгодна, однако не связываться с капиталоемким долгостроем – правильное решение.
Мы не ожидаем, что рынок выраженно отреагирует на решение компании. Позитивным фактором могла бы стать продажа месторождения, но найти покупателя на достаточно спорный в текущих условиях проект будет сложно.
Индекс ММВБ движется вниз от верхней границы восходящего тренда. MACD сформировал сигнал вниз. ADX указывает на сильное замедление долгосрочного восходящего движения, DMI+ находится чуть выше DMI-, ADX в средней части шкалы и направлен вниз. Индикатор, основанный на динамике ADX, дал тройной сигнал на продажу. Развивается коррекционное снижение в рамках восходящего долгосрочного тренда.
Индекс ММВБ снижается в рамках локального нисходящего канала. MACD сформировал сигнал вверх. DMI- и DMI+ сошлись, ADX находиться в нижней части шкалы и направлен вниз, что говорит об отсутствии тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 6 февраля сформировал сигнал вниз, а затем сигнал вверх. Рекомендация: Вне рынка.
Акции Сбербанка вышли вниз за пределы восходящего канала. MACD –сигнал вверх. ADX указывает на прекращение нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 29 января дал сигнал к продаже. Поддержка на уровне 105,00. Сопротивление – 110,00. Рекомендация: Вне рынка.
Акции Газпрома сформировал глубокую понижательную коррекцию, признаков роста пока нет. MACD формирует сигнал вверх. ADX указывает на развитие нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 22 и 31 января дал сигнал к покупке. Сопротивление: 143,00. Поддержка: 136,50. Рекомендация: Держать, цель 150,50.
Акции Северстали сильно снизились, но достаточного количества признаков, указывающих на возобновление роста пока нет. MACD сформировал сигнал вверх. ADX указывает на сильное замедление нисходящего тренда, признаков зарождения восходящего тренда пока нет. Индикатор, основанный на динамике ADX, 29 января дал сигнал к росту. Поддержка: 360,00. Сопротивление: 372,30. Рекомендация: Вне рынка
Акции ФСК ЕЭС находятся в фазе коррекционного снижения, которая достигла 76,4-процентного уровня. MACD формирует сигнал вверх. ADX указывает на развитие нисходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 8 февраля дал сигнал к росту. Поддержка - 0,2. Сопротивление – 0,226. Рекомендация: Вне рынка
/Компиляция. 11 февраля. 2013 г. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://ru.ufs-federation.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter