20 февраля 2013 Газпромбанк Клапко Андрей, Тулинов Юрий, Назаров Александр, Шевелева Наталья, Васин Сергей
Отечественный рынок продолжает уверенно подрастать, отдаляясь от еще недавно протестированного уровня 1500 пунктов по индексу ММВБ. Во вторник поддержку покупателям оказала статистика из Европы. По итогам торгов индекс ММВБ составил 1522,69 п. (+0,8%), индекс РТС – 1592,74 п. (+0,9%). Уже который день в лидерах роста среди фишек находятся сильно перепроданные акции Газпрома (+1,2%). Бумаги Норникеля (+2,6%) с воодушевлением восприняли опровержение сообщения о сделке с Металлоинвестом. Между тем просели акции Лукойла (-0,3%) – рынок проигнорировал очередное заявление менеджмента об увеличении дивидендов за 2012 год. Главным источником позитива выступила европейская статистика, благодаря чему все основные европейские рынки прибавили вчера в среднем свыше 1,5%. Цифры по индексу делового доверия к экономике еврозоны от института Zew, а также индексу доверия к экономике Германии оказались существенно лучше ожиданий. Отличная статистика из Германии воодушевила и заокеанских игроков. Основные индексы США прибавили вчера в пределах 0,8%, а индекс S&P 500 достиг 5-летнего максимума. На рынке нефти происходит локальная консолидация. Умеренное снижение в середине дня на фоне заявлений главного экономиста МЭА об угрозе высоких цен на нефть для восстановления мировой экономики было выкуплено после того, как курс доллара к евро вновь начал снижаться. Апрельский фьючерс на сорт Brent торгуется чуть выше 117 долл. за баррель.
Прогноз на сегодня: Сегодня с утра фон умеренно позитивный. В зеленой зоне торгуются азиатские площадки, в символическом плюсе американские фьючерсы. Мы ожидаем нейтрального открытия российского рынка – после вчерашнего ралли инвесторы, не исключено, поначалу будут осторожничать. Из статистики советуем обратить внимание на данные по количеству начатых строительств домов и выданных разрешений на строительство в США за январь (17:30 мск). После закрытия основной сессии выйдет протокол последнего заседания ФРС (23:00 мск).
Обзор валютного рынка Вчера российский рубль продолжил локальный отскок против доллара: укрепление на ММВБ составило 6 коп. – до 30,08 руб./долл. Стоит заметить, что почти весь рост был продемонстрирован под вечер – и по времени совпал с отскоком нефти до 118,5 долл. за баррель Brent. Объем сделок был при этом не слишком велик, 2,75 млрд долл. Относительно корзины российский рубль укрепился чуть менее значительно – на 3 коп. до 34,66 руб. Из факторов, способных сегодня поддержать курса рубля, стоит отметить выплаты российскими банками 1/3 НДС за 4К12 (по нашим оценкам, не менее 250 млрд руб.).
Prosperity подала иск к ТНК-ВР Холдингу, но миноритариев ТНК-ВР это не касается
ТНК-ВР ао
Тикер TNBP
Цена 63,67 руб.
Целевая цена 121,8 руб.
Потенциал роста 91%
Рекомендация ХУЖЕ РЫНКА
ТНК-ВР ап
Тикер TNBPP
Цена 48,75 руб.
Целевая цена 111,30 руб.
Потенциал роста 128%
Рекомендация ХУЖЕ РЫНКА
Новость: Структуры Prosperity Capital Management – компании «Ланкренан Инвестментс Лимитед» и «Процветание Холдингз Лимитед» 18 февраля подали исковое заявление в Арбитражный суд Саратовской области к ТНК- BP Холдингу на 9,9 млрд руб. Иск касается недополученной прибыли Саратовского НПЗ. Prosperity является миноритарием завода (всего около 12%) и заявляет, что Саратовский НПЗ в 2009 году работал по процессинговой схеме, и недополучил прибыль. Эффект на компанию: Процессинговая схема работы очень распространена в больших ВИНК. По такой схеме последние три года работают НПЗ Башнефти, ЯНОС и другие заводы. Данная новость не коснется миноритариев ТНК-ВР Холдинга, поскольку относится только к акционерам ОАО «Саратовский нефтеперерабатывающий завод» (тикер в Bloomberg – KRKN), В свободном обращении, по нашим расчетам, находится около 3% акций завода. При этом, по сообщению газеты «Ведомости», похожий иск за 2007 год уже был отклонен. Эффект на акции отсутствует, поскольку, во-первых, мы сомневаемся, что этот иск получит серьезное развитие, а во-вторых, не касается миноритариев ТНК-ВР Холдинга – даже в случае положительного решения по иску сумма составит не более 4% от расчетной чистой прибыли компании за 2012 год
Мечел продал стальные активы в Румынии за символическую цену 70 долл., избежав в 2013 убытка в 80 млн долл. Умеренно позитивно
Мечел
Тикер MTL US
Цена 6,24 долл.
Новость: По сообщению Мечела, были проданы металлургические активы в Румынии: Ductil Steel Mechel, Campia Turzii S.A., Mechel Targoviste S.A., Mechel East Europe Metallurgical Division SRL, Laminorul S.A. Цена сделки символическая - 230 румынских лей (70 долл.). Эффект на компанию: Мощность Mechel Targoviste S.A составляла 550 тыс. тонн сырой стали и 550 тыс. тонн проката, Mechel Campia – 300 тыс. тонн проката, Laminorul Plant – 380 тыс. тонн проката, Ductil Steel Mechel – 600 тыс. тонн стали, 300 тыс. тонн проката и 120 тыс. тонн катанки. Mechel East Europe Metalurgical Division выступала как управляющая компания для соответствующих активов. Всего мощности проданных компаний по производству стали составляли около 15% от соответствующих общих мощностей группы. Однако румынские предприятия являются убыточными. Мечел ожидал убыток по ним на уровне 2,4 млрд руб., или 80 млн долл. в 2013 г. Более того в конце 2012 г., в связи с неблагоприятной ценовой конъюнктурой, Мечел приостановил работу электроплавильных и прокатных цехов для всех румынских активов (полностью или частично). Мы полагаем, что на операционном уровне активы также были убыточны, и продажа их за символическую цену является позитивным выходом из региона. Продажа соответствует обновленной стратегии группы, предусматривающей реализацию непрофильных активов – необходимый шаг в текущих условиях. Эффект на компанию: Мы полагаем, что позитивный эффект на EBITDA от продажи румынских активов в 2013 году может быть ограничен 3% от консолидированной цифры. Потому мы расцениваем данную новость как умеренно позитивную для котировок
Яндекс отчитался за 2012 год, ожидаемые результаты. Негативная реакция рынка на замедление темпов роста
Яндекс
Тикер YNDX US
Цена 23,01 дол.
Новость: Яндекс отчитался за 2012 год. Выручка компании выросла на 44% в годовом исчислении до 28,76 млрд руб. EBITDA увеличилась на 42% г/г до 13,1 млрд руб., а ее рентабельность составила 45,7% по сравнению с 46,1% годом ранее. Чистая прибыль российской интернет-компании прибавила 42% в годовом исчислении и достигла 8,22 млрд руб. На счетах лежит 26,9 млрд руб. свободных средств, и компания не исключает обратного выкупа акций в будущем, однако на ближайшую перспективу не рассматривает вариант выплаты внеочередных дивидендов, ссылаясь на необходимость иметь возможность финансировать перспективные продукты и выход на другие рынки. Эффект на компанию: Результаты оказались вполне ожидаемыми. И выручка, и EBITDA компании совпали с ожиданиями аналитиков, при этом чистая прибыль оказалась чуть лучше ожиданий рынка. Компания также дала предварительный прогноз роста выручки компании в 2013 году на уровне 28-32% г/г. Замедление темпов роста вполне ожидаемо и проходит в том числе из-за продажи сервиса Яндекс Деньги Сбербанку в 2012 году. Компания не раскрывает данных о результатах своей работы в Турции, напомним, что с успехом сервиса в Турции во многом связана дальнейшая экспансия компании за пределы Рунета. Любая информация по динамике развития этого сегмента может повлиять на поведение котировок. Наличие финансовой подушки и нежелание менеджмента платить дополнительные дивиденды это хороший признак, свидетельствующий о нераскрытых инвестиционных планах компании. Отметим, что у нас нет официальной рекомендации по бумаге. Эффект на акции: Результаты вполне нейтральны для акций компании, однако они могут быть использованы рынком для фиксации прибыли по позиции с начала года. Акции Яндекса потеряли 10% на заявлении компании относительно снижения темпов роста.
К. Малофеев может продать 10,5% акций Ростелекома группе «Онэксим». Позитивно для акций
Ростелеком
Тикер RTKM RX
Цена 119,58 руб.
Целевая цена 153,00 руб.
Потенциал роста 28%
Рекомендация ЛУЧШЕ РЫНКА
Новость: По информации источников газеты «Ведомости», группа «Онэксим» Михаила Прохорова интересуется 10,5% пакетом К. Малофеева в Ростелекоме. Те же источники указывают на то, что продавец оценивает одну обыкновенную акцию Ростелекома в 167 руб., а весь 10,5%-ный пакет, следовательно, в 51,6 млрд руб., но Прохоров надеется снизить цену. Вчера на закрытие биржевых торгов этот пакет стоил 36,9 млрд руб. Эффект на компанию: Возможная продажа акций Малофеева единым пакетом договориться о цене, так как разница между предложенной и текущей ценой составляет 40%. С точки зрения компании смена крупного миноритарного акционера не должна серьезно повлиять на ее операционную деятельность. Однако такая сделка может стать косвенным свидетельством того, что в компании может произойти смена менеджмента. Напомним, речь о неэффективном управлении Ростелекома ведется с июля 2012 года, когда министр связи Николай Никифоров раскритиковал работу компании. Малофеев же поддерживает текущего генерального директора компании Александра Провоторова. Эффект на акции: Новости о возможной продаже крупного пакета акций компании должны, на наш взгляд, позитивно отразиться на котировках компании. С одной стороны, это снимает возможность продажи данного пакета на рынке, что оказало бы серьезное давление на акции. С другой – инвестиционное сообщество может надеяться на перемены в управлении компании, что также оказывает положительный эффект на акции.
http://www.gazprombank.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Прогноз на сегодня: Сегодня с утра фон умеренно позитивный. В зеленой зоне торгуются азиатские площадки, в символическом плюсе американские фьючерсы. Мы ожидаем нейтрального открытия российского рынка – после вчерашнего ралли инвесторы, не исключено, поначалу будут осторожничать. Из статистики советуем обратить внимание на данные по количеству начатых строительств домов и выданных разрешений на строительство в США за январь (17:30 мск). После закрытия основной сессии выйдет протокол последнего заседания ФРС (23:00 мск).
Обзор валютного рынка Вчера российский рубль продолжил локальный отскок против доллара: укрепление на ММВБ составило 6 коп. – до 30,08 руб./долл. Стоит заметить, что почти весь рост был продемонстрирован под вечер – и по времени совпал с отскоком нефти до 118,5 долл. за баррель Brent. Объем сделок был при этом не слишком велик, 2,75 млрд долл. Относительно корзины российский рубль укрепился чуть менее значительно – на 3 коп. до 34,66 руб. Из факторов, способных сегодня поддержать курса рубля, стоит отметить выплаты российскими банками 1/3 НДС за 4К12 (по нашим оценкам, не менее 250 млрд руб.).
Prosperity подала иск к ТНК-ВР Холдингу, но миноритариев ТНК-ВР это не касается
ТНК-ВР ао
Тикер TNBP
Цена 63,67 руб.
Целевая цена 121,8 руб.
Потенциал роста 91%
Рекомендация ХУЖЕ РЫНКА
ТНК-ВР ап
Тикер TNBPP
Цена 48,75 руб.
Целевая цена 111,30 руб.
Потенциал роста 128%
Рекомендация ХУЖЕ РЫНКА
Новость: Структуры Prosperity Capital Management – компании «Ланкренан Инвестментс Лимитед» и «Процветание Холдингз Лимитед» 18 февраля подали исковое заявление в Арбитражный суд Саратовской области к ТНК- BP Холдингу на 9,9 млрд руб. Иск касается недополученной прибыли Саратовского НПЗ. Prosperity является миноритарием завода (всего около 12%) и заявляет, что Саратовский НПЗ в 2009 году работал по процессинговой схеме, и недополучил прибыль. Эффект на компанию: Процессинговая схема работы очень распространена в больших ВИНК. По такой схеме последние три года работают НПЗ Башнефти, ЯНОС и другие заводы. Данная новость не коснется миноритариев ТНК-ВР Холдинга, поскольку относится только к акционерам ОАО «Саратовский нефтеперерабатывающий завод» (тикер в Bloomberg – KRKN), В свободном обращении, по нашим расчетам, находится около 3% акций завода. При этом, по сообщению газеты «Ведомости», похожий иск за 2007 год уже был отклонен. Эффект на акции отсутствует, поскольку, во-первых, мы сомневаемся, что этот иск получит серьезное развитие, а во-вторых, не касается миноритариев ТНК-ВР Холдинга – даже в случае положительного решения по иску сумма составит не более 4% от расчетной чистой прибыли компании за 2012 год
Мечел продал стальные активы в Румынии за символическую цену 70 долл., избежав в 2013 убытка в 80 млн долл. Умеренно позитивно
Мечел
Тикер MTL US
Цена 6,24 долл.
Новость: По сообщению Мечела, были проданы металлургические активы в Румынии: Ductil Steel Mechel, Campia Turzii S.A., Mechel Targoviste S.A., Mechel East Europe Metallurgical Division SRL, Laminorul S.A. Цена сделки символическая - 230 румынских лей (70 долл.). Эффект на компанию: Мощность Mechel Targoviste S.A составляла 550 тыс. тонн сырой стали и 550 тыс. тонн проката, Mechel Campia – 300 тыс. тонн проката, Laminorul Plant – 380 тыс. тонн проката, Ductil Steel Mechel – 600 тыс. тонн стали, 300 тыс. тонн проката и 120 тыс. тонн катанки. Mechel East Europe Metalurgical Division выступала как управляющая компания для соответствующих активов. Всего мощности проданных компаний по производству стали составляли около 15% от соответствующих общих мощностей группы. Однако румынские предприятия являются убыточными. Мечел ожидал убыток по ним на уровне 2,4 млрд руб., или 80 млн долл. в 2013 г. Более того в конце 2012 г., в связи с неблагоприятной ценовой конъюнктурой, Мечел приостановил работу электроплавильных и прокатных цехов для всех румынских активов (полностью или частично). Мы полагаем, что на операционном уровне активы также были убыточны, и продажа их за символическую цену является позитивным выходом из региона. Продажа соответствует обновленной стратегии группы, предусматривающей реализацию непрофильных активов – необходимый шаг в текущих условиях. Эффект на компанию: Мы полагаем, что позитивный эффект на EBITDA от продажи румынских активов в 2013 году может быть ограничен 3% от консолидированной цифры. Потому мы расцениваем данную новость как умеренно позитивную для котировок
Яндекс отчитался за 2012 год, ожидаемые результаты. Негативная реакция рынка на замедление темпов роста
Яндекс
Тикер YNDX US
Цена 23,01 дол.
Новость: Яндекс отчитался за 2012 год. Выручка компании выросла на 44% в годовом исчислении до 28,76 млрд руб. EBITDA увеличилась на 42% г/г до 13,1 млрд руб., а ее рентабельность составила 45,7% по сравнению с 46,1% годом ранее. Чистая прибыль российской интернет-компании прибавила 42% в годовом исчислении и достигла 8,22 млрд руб. На счетах лежит 26,9 млрд руб. свободных средств, и компания не исключает обратного выкупа акций в будущем, однако на ближайшую перспективу не рассматривает вариант выплаты внеочередных дивидендов, ссылаясь на необходимость иметь возможность финансировать перспективные продукты и выход на другие рынки. Эффект на компанию: Результаты оказались вполне ожидаемыми. И выручка, и EBITDA компании совпали с ожиданиями аналитиков, при этом чистая прибыль оказалась чуть лучше ожиданий рынка. Компания также дала предварительный прогноз роста выручки компании в 2013 году на уровне 28-32% г/г. Замедление темпов роста вполне ожидаемо и проходит в том числе из-за продажи сервиса Яндекс Деньги Сбербанку в 2012 году. Компания не раскрывает данных о результатах своей работы в Турции, напомним, что с успехом сервиса в Турции во многом связана дальнейшая экспансия компании за пределы Рунета. Любая информация по динамике развития этого сегмента может повлиять на поведение котировок. Наличие финансовой подушки и нежелание менеджмента платить дополнительные дивиденды это хороший признак, свидетельствующий о нераскрытых инвестиционных планах компании. Отметим, что у нас нет официальной рекомендации по бумаге. Эффект на акции: Результаты вполне нейтральны для акций компании, однако они могут быть использованы рынком для фиксации прибыли по позиции с начала года. Акции Яндекса потеряли 10% на заявлении компании относительно снижения темпов роста.
К. Малофеев может продать 10,5% акций Ростелекома группе «Онэксим». Позитивно для акций
Ростелеком
Тикер RTKM RX
Цена 119,58 руб.
Целевая цена 153,00 руб.
Потенциал роста 28%
Рекомендация ЛУЧШЕ РЫНКА
Новость: По информации источников газеты «Ведомости», группа «Онэксим» Михаила Прохорова интересуется 10,5% пакетом К. Малофеева в Ростелекоме. Те же источники указывают на то, что продавец оценивает одну обыкновенную акцию Ростелекома в 167 руб., а весь 10,5%-ный пакет, следовательно, в 51,6 млрд руб., но Прохоров надеется снизить цену. Вчера на закрытие биржевых торгов этот пакет стоил 36,9 млрд руб. Эффект на компанию: Возможная продажа акций Малофеева единым пакетом договориться о цене, так как разница между предложенной и текущей ценой составляет 40%. С точки зрения компании смена крупного миноритарного акционера не должна серьезно повлиять на ее операционную деятельность. Однако такая сделка может стать косвенным свидетельством того, что в компании может произойти смена менеджмента. Напомним, речь о неэффективном управлении Ростелекома ведется с июля 2012 года, когда министр связи Николай Никифоров раскритиковал работу компании. Малофеев же поддерживает текущего генерального директора компании Александра Провоторова. Эффект на акции: Новости о возможной продаже крупного пакета акций компании должны, на наш взгляд, позитивно отразиться на котировках компании. С одной стороны, это снимает возможность продажи данного пакета на рынке, что оказало бы серьезное давление на акции. С другой – инвестиционное сообщество может надеяться на перемены в управлении компании, что также оказывает положительный эффект на акции.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.gazprombank.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter