В среду инвесторы пользовались улучшением внешнего фона для покупки подешевевших бумаг. Среди фаворитов дня выделялись акции ВТБ и Сбербанка (последний, кстати, порадовал рынок объявлением о хороших дивидендах по итогам 2012 г.), а также «обычка» и «префы» Ростелекома, также заметно подешевевшие за последние дни. Таким образом, наша идея начала недели о покупке акций Сбербанка на текущий момент полностью оправдала себя. Бумаги металлургов, которые также обвалились на фоне кипрских событий, напротив, не пользовались спросом, хотя мы видим в этом прежде всего внешние причины: котировки промышленных металлов очень резко реагировали на развитие ситуации вокруг Кипра и пока не думают восстанавливаться. Тем не менее, покупку подешевевших акций НЛМК и Северстали можно рассматривать как мини-идею на следующие несколько дней. Рост продолжат, по-видимому, и «обычка» Ростелекома – в СМИ распространилась информация о том, что цена для выкупа бумаг у миноритариев будет значительно выше текущей
В отсутствии окончательного решения по Кипру эмоциональную поддержку рынку оказало заседание ФРС и последующее выступление ее главы. Несмотря на то, что американская макроэкономическая статистика в последнее время радовала глаз, пропагандистская задача ФРС в настоящее время состоит в том, чтобы успокаивать рынки, и мы ожидали от Бернанке заверений в том, что количественное стимулирование в ближайшей перспективе будет продолжено в полном объеме. Другой немаловажный фактор для российского рынка, цены на нефть, также положительно отреагировали на улучшение конъюнктуры и оттолкнулись от уровней поддержки в 108 и 92 доллара за баррель для Brent и WTI соответственно. На фоне этого нефтяные бумаги сегодня могут подогонять рынок. Не стоит забывать и о Газпроме, бумаги которого в последнее время ведут себя на редкость неплохо. Цены газа и в ЕС и в США находятся на многомесячных максимумах, а Москва ждет с визитом председателя КНР Си Цзиньпина, и можно ждать прогресса по вопросу экспорта газа в Китай. Поднебесная накануне неплохо отчиталась по производственной активности; сегодня ждем аналогичных данных от еврозоны и рассчитываем на хороший день.
Во второй половине недели настрой рынков, по-видимому, будет более позитивным, нежели в первые дни, и индексам можно рассчитывать на компенсацию «кипрских» потерь – в позитивном варианте целью недели может стать уровень в 1500 пунктов по ММВБ, однако, скорее всего, до выходных индекс выше 1480-90 пунктов не уйдет. Задача четверга – закрепиться выше 1470 по ММВБ, средство – «обычка» Ростелекома и нефтегазовые бумаги
НОВАТЭК
Получено разрешение на строительство завода СПГ Главгосэкспертиза дала положительное заключение на строительство завода СПГ на Ямале, которое НОВАТЭК собирается осуществлять в СП с Total. В том, что проект получит разрешение, сомнения практически не было, но новость оказала эмоциональную поддержку бумагам НОВАТЭКа, которые в среду выглядели лучше рынка. Напомним, в настоящее время НОВАТЭК подбирает нового стратегического партнера в проект после того как катарская компания QPI отказалась от участия в нем. НОВАТЭК собирается сократить долю в проекте с текущих 80% до 51%, а сам завод должен быть запущен не ранее 2017 г. Проект является весьма затратным, и в отсутствии решения о либерализации экспорта СПГ его вклад в оценку бизнеса НОВАТЭКа не очевиден. Позитивной новостью в этом контексте может стать появление в капитале Ямал-СПГ нового иностранного партнера либо принятие принципиального решения властей по поводу экспорта СПГ, которое может «созреть» уже весной.
АЛРОСА
Компания заключила договор с Кристаллом ОАО АЛРОСА заключило двухлетнее соглашение с крупнейшим европейским предприятием по обработке алмазов ПО Кристалл. Объемы ежемесячно приобретаемого сырья сохранятся. Напомним, ранее действовало аналогичное соглашение сроком на три года с истечением в декабре 2012 г. АЛРОСА стремится к заключению долгосрочных контрактов с ключевыми потребителями с целью обеспечения стабильного сбыта продукции
ММК
Белон продал комбинат по производству щебня Дочерняя структура ММК, ОАО Белон, продала ООО Комбинат по производству щебня «Беловский каменный карьер» в Кемеровской области четырем местным компаниям. Общая сумма сделки составила порядка 9 млн руб. Теперь Белон планирует расстаться с последним непрофильным активом – заводом легких металлоконструкций в Липецке, который был выставлен на продажу еще в июне 2011 г.
ФСК ЕЭС
Компания почти в 10 раз увеличила убыток по РСБУ в 2012 Федеральная сетевая компания опубликовала финансовые итоги деятельности по РСБУ за 2012 год. Выручка компании в долларовом выражении снизилась на 5% г/г до $4,47 млрд с $4,7 млрд. Скорр. EBITDA сократилась на 7% до $2,67 млрд. По итогам отчетного периода убыток компании увеличился практически в 10 раз с $84 млн до $789 млн.
Снижение выручки было обусловлено ослаблением курса рубля к доллару в 2012 году. В рублевом выражении доходы компании незначительно подросли на полпроцента г/г. На динамику выручки повлияли следующие факторы: перенос сроков ежегодной тарификации на вторую половину 2012 года, что привело к небольшому росту выручки от основной деятельности по передаче э/э, а также снижение установленного норматива потерь, что способствовало сокращению доходов от компенсации технологических потерь. Одним из основных факторов, повлиявших на ухудшение операционной рентабельности компании стал опережающий рост себестоимости на 20% г/г с $2,86 млрд до $3,43 млрд, что произошло под влиянием роста размера амортизационных отчислений в полтора раза (с 40,8 млрд руб. в 2011 до 60,2 млрд руб. в 2012) по вновь вводимым объектам ЕНЭС в рамках реализации инвестпрограммы. Что касается убытка, то он вновь, как и в предыдущие периоды, оказался «бумажным» все по тем же причинам: начисление резервов (по сомнительным долгам и под обесценение ОС на 10 млрд руб. и 9,5 млрд руб. соответственно) и отрицательная переоценка финвложений на 17 млрд руб. (прежде всего крупного пакета акций ИНТЕР РАО). Скорректированный на «бумажные» статьи показатель прибыли сократился на 62% до $432 млн против $1,15 млрд годом ранее. Рассчитывать на дивиденды акционерам сетевой компании по итогам года, похоже, вновь не приходится. Компания реализует масштабную инвестпрограмму, одобренные размеры которой только на период 2013-17 гг. составляют 775,5 млрд руб., что продолжает оказывать существенное давление на свободный денежный поток холдинга. Впрочем, вполне вероятно, что размер инвестиций на ближайшие годы может быть пересмотрен после того, компания будет интегрирована в Россети. А пока, именно фактор консолидации с Холдингом МРСК в ближайшее время продолжит оказывать первостепенное влияние на динамику котировок акций эмитента, а отчетность по РСБУ останется незамеченной участниками рынка
Сбербанк
Сбербанк объявил размер дивидендов По итогам 2012 года Сбербанк планирует выплатить на 11,18 млрд руб. больше дивидендов чем в 2011 году. На дивиденды планируется направить 58,67 млрд руб. – 17% чистой прибыли по РСБУ. Таким образом, на обыкновенную акцию приходится 2,57 рубля, а на привилегированную – 3,2 рубля дивидендов. После публикации годового отчета за 2012 год с информацией по дивидендам, цена обыкновенных акций выросла на 1,6%, а привилегированных на 1%.
Ростелеком
СД компании обсудит цену выкупа акций 27 марта совет директоров Ростелекома обсудит цену выкупа акций у миноритариев, не согласных с присоединением Связьинвеста. Предложенная к утверждению цена соответствует расчетам Ernst&Young для целей объединения компаний: 136,05 руб. за обыкновенную акцию и 95,24 руб. за привилегированную. Учитывая, текущие котировки акций оператора, премия к «рынку» составляет около 16% к «обычке» и примерно 1% к «префам». А между тем, ожидалось, что именно по привилегированным акциям будет предложена наибольшая премия к рыночной цене, вплоть до цены «обычки». Связано это было с тем, что оператор неоднократно намекал на отсутствие причин для сохранения «префов», доля которых в капитале компании составляет порядка 7,6%, подогревая интерес спекулянтов к данному типу бумаг. Именно расчет на выкуп префов с существенной премией к рынку и последующим их погашением двигал их котировки вверх. По существующему законодательству, на выкуп акций у несогласных миноритариев компания может направить не более 10% стоимости своих чистых активов, т.е. около 29 млрд руб. исходя из данных девятимесячной отчетности. Мы считаем, что спекулятивный интерес может затронуть в первую очередь обыкновенные акции компании, котировки которых будут подтягиваться к объявленной цене выкупа. А вот в «префах» ажиотажа наблюдаться не будет. Наоборот, в силу нереализованных ожиданий по цене выкупа, динамика их котировок, скорее всего, будет сдержанной
Уралкалий
Компания анонсировала цены на 2кв13 ОАО Уралкалий планирует снизить цены на удобрения во 2кв13. Компания будет поставлять хлористый калий промышленным потребителям по 7758 руб. за тонну (95% KCL) и 8058 руб. за тонну (98% KCL), сообщает ИНТЕРФАКС. Цена для сельскохозяйственных производителей составит 5430 руб. за тонну, что на 24,4% кв/кв. Напомним, Уралкалию рекомендовано устанавливать цену на хлористый калий для всех групп потребителей не выше минимальной экспортной цены. При этом для сельхозпроизводителей установлен переходный период до 1 июля 2013 г., в течение которого им рекомендуется предоставлять скидку 30%.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В отсутствии окончательного решения по Кипру эмоциональную поддержку рынку оказало заседание ФРС и последующее выступление ее главы. Несмотря на то, что американская макроэкономическая статистика в последнее время радовала глаз, пропагандистская задача ФРС в настоящее время состоит в том, чтобы успокаивать рынки, и мы ожидали от Бернанке заверений в том, что количественное стимулирование в ближайшей перспективе будет продолжено в полном объеме. Другой немаловажный фактор для российского рынка, цены на нефть, также положительно отреагировали на улучшение конъюнктуры и оттолкнулись от уровней поддержки в 108 и 92 доллара за баррель для Brent и WTI соответственно. На фоне этого нефтяные бумаги сегодня могут подогонять рынок. Не стоит забывать и о Газпроме, бумаги которого в последнее время ведут себя на редкость неплохо. Цены газа и в ЕС и в США находятся на многомесячных максимумах, а Москва ждет с визитом председателя КНР Си Цзиньпина, и можно ждать прогресса по вопросу экспорта газа в Китай. Поднебесная накануне неплохо отчиталась по производственной активности; сегодня ждем аналогичных данных от еврозоны и рассчитываем на хороший день.
Во второй половине недели настрой рынков, по-видимому, будет более позитивным, нежели в первые дни, и индексам можно рассчитывать на компенсацию «кипрских» потерь – в позитивном варианте целью недели может стать уровень в 1500 пунктов по ММВБ, однако, скорее всего, до выходных индекс выше 1480-90 пунктов не уйдет. Задача четверга – закрепиться выше 1470 по ММВБ, средство – «обычка» Ростелекома и нефтегазовые бумаги
НОВАТЭК
Получено разрешение на строительство завода СПГ Главгосэкспертиза дала положительное заключение на строительство завода СПГ на Ямале, которое НОВАТЭК собирается осуществлять в СП с Total. В том, что проект получит разрешение, сомнения практически не было, но новость оказала эмоциональную поддержку бумагам НОВАТЭКа, которые в среду выглядели лучше рынка. Напомним, в настоящее время НОВАТЭК подбирает нового стратегического партнера в проект после того как катарская компания QPI отказалась от участия в нем. НОВАТЭК собирается сократить долю в проекте с текущих 80% до 51%, а сам завод должен быть запущен не ранее 2017 г. Проект является весьма затратным, и в отсутствии решения о либерализации экспорта СПГ его вклад в оценку бизнеса НОВАТЭКа не очевиден. Позитивной новостью в этом контексте может стать появление в капитале Ямал-СПГ нового иностранного партнера либо принятие принципиального решения властей по поводу экспорта СПГ, которое может «созреть» уже весной.
АЛРОСА
Компания заключила договор с Кристаллом ОАО АЛРОСА заключило двухлетнее соглашение с крупнейшим европейским предприятием по обработке алмазов ПО Кристалл. Объемы ежемесячно приобретаемого сырья сохранятся. Напомним, ранее действовало аналогичное соглашение сроком на три года с истечением в декабре 2012 г. АЛРОСА стремится к заключению долгосрочных контрактов с ключевыми потребителями с целью обеспечения стабильного сбыта продукции
ММК
Белон продал комбинат по производству щебня Дочерняя структура ММК, ОАО Белон, продала ООО Комбинат по производству щебня «Беловский каменный карьер» в Кемеровской области четырем местным компаниям. Общая сумма сделки составила порядка 9 млн руб. Теперь Белон планирует расстаться с последним непрофильным активом – заводом легких металлоконструкций в Липецке, который был выставлен на продажу еще в июне 2011 г.
ФСК ЕЭС
Компания почти в 10 раз увеличила убыток по РСБУ в 2012 Федеральная сетевая компания опубликовала финансовые итоги деятельности по РСБУ за 2012 год. Выручка компании в долларовом выражении снизилась на 5% г/г до $4,47 млрд с $4,7 млрд. Скорр. EBITDA сократилась на 7% до $2,67 млрд. По итогам отчетного периода убыток компании увеличился практически в 10 раз с $84 млн до $789 млн.
Снижение выручки было обусловлено ослаблением курса рубля к доллару в 2012 году. В рублевом выражении доходы компании незначительно подросли на полпроцента г/г. На динамику выручки повлияли следующие факторы: перенос сроков ежегодной тарификации на вторую половину 2012 года, что привело к небольшому росту выручки от основной деятельности по передаче э/э, а также снижение установленного норматива потерь, что способствовало сокращению доходов от компенсации технологических потерь. Одним из основных факторов, повлиявших на ухудшение операционной рентабельности компании стал опережающий рост себестоимости на 20% г/г с $2,86 млрд до $3,43 млрд, что произошло под влиянием роста размера амортизационных отчислений в полтора раза (с 40,8 млрд руб. в 2011 до 60,2 млрд руб. в 2012) по вновь вводимым объектам ЕНЭС в рамках реализации инвестпрограммы. Что касается убытка, то он вновь, как и в предыдущие периоды, оказался «бумажным» все по тем же причинам: начисление резервов (по сомнительным долгам и под обесценение ОС на 10 млрд руб. и 9,5 млрд руб. соответственно) и отрицательная переоценка финвложений на 17 млрд руб. (прежде всего крупного пакета акций ИНТЕР РАО). Скорректированный на «бумажные» статьи показатель прибыли сократился на 62% до $432 млн против $1,15 млрд годом ранее. Рассчитывать на дивиденды акционерам сетевой компании по итогам года, похоже, вновь не приходится. Компания реализует масштабную инвестпрограмму, одобренные размеры которой только на период 2013-17 гг. составляют 775,5 млрд руб., что продолжает оказывать существенное давление на свободный денежный поток холдинга. Впрочем, вполне вероятно, что размер инвестиций на ближайшие годы может быть пересмотрен после того, компания будет интегрирована в Россети. А пока, именно фактор консолидации с Холдингом МРСК в ближайшее время продолжит оказывать первостепенное влияние на динамику котировок акций эмитента, а отчетность по РСБУ останется незамеченной участниками рынка
Сбербанк
Сбербанк объявил размер дивидендов По итогам 2012 года Сбербанк планирует выплатить на 11,18 млрд руб. больше дивидендов чем в 2011 году. На дивиденды планируется направить 58,67 млрд руб. – 17% чистой прибыли по РСБУ. Таким образом, на обыкновенную акцию приходится 2,57 рубля, а на привилегированную – 3,2 рубля дивидендов. После публикации годового отчета за 2012 год с информацией по дивидендам, цена обыкновенных акций выросла на 1,6%, а привилегированных на 1%.
Ростелеком
СД компании обсудит цену выкупа акций 27 марта совет директоров Ростелекома обсудит цену выкупа акций у миноритариев, не согласных с присоединением Связьинвеста. Предложенная к утверждению цена соответствует расчетам Ernst&Young для целей объединения компаний: 136,05 руб. за обыкновенную акцию и 95,24 руб. за привилегированную. Учитывая, текущие котировки акций оператора, премия к «рынку» составляет около 16% к «обычке» и примерно 1% к «префам». А между тем, ожидалось, что именно по привилегированным акциям будет предложена наибольшая премия к рыночной цене, вплоть до цены «обычки». Связано это было с тем, что оператор неоднократно намекал на отсутствие причин для сохранения «префов», доля которых в капитале компании составляет порядка 7,6%, подогревая интерес спекулянтов к данному типу бумаг. Именно расчет на выкуп префов с существенной премией к рынку и последующим их погашением двигал их котировки вверх. По существующему законодательству, на выкуп акций у несогласных миноритариев компания может направить не более 10% стоимости своих чистых активов, т.е. около 29 млрд руб. исходя из данных девятимесячной отчетности. Мы считаем, что спекулятивный интерес может затронуть в первую очередь обыкновенные акции компании, котировки которых будут подтягиваться к объявленной цене выкупа. А вот в «префах» ажиотажа наблюдаться не будет. Наоборот, в силу нереализованных ожиданий по цене выкупа, динамика их котировок, скорее всего, будет сдержанной
Уралкалий
Компания анонсировала цены на 2кв13 ОАО Уралкалий планирует снизить цены на удобрения во 2кв13. Компания будет поставлять хлористый калий промышленным потребителям по 7758 руб. за тонну (95% KCL) и 8058 руб. за тонну (98% KCL), сообщает ИНТЕРФАКС. Цена для сельскохозяйственных производителей составит 5430 руб. за тонну, что на 24,4% кв/кв. Напомним, Уралкалию рекомендовано устанавливать цену на хлористый калий для всех групп потребителей не выше минимальной экспортной цены. При этом для сельхозпроизводителей установлен переходный период до 1 июля 2013 г., в течение которого им рекомендуется предоставлять скидку 30%.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter