26 марта 2013 Pro Finance Service
Европейские политики выбили почву из-под ног быков по евро
Валютные аналитики Rabobank отмечают, что ситуация вокруг Кипра подрывает доверие инвесторов к европейской финансовой системе, и высказывания отдельных политиков о том, что модель решения проблем может быть использована другими странами, весьма опрометчивы. Учитывая печальное состояния экономики Еврозоны, в ближайшее время от евро не стоит ждать устойчивой положительной динамики, и попытки роста стоит рассматривать как возможность для продаж, принимая во внимание перспективы роста негативных денежных потоков
Луни стал одним из главных фаворитов понедельника, благодаря росту котировок WTI
На торгах в понедельник луни подорожал против большинства основных валют на фоне роста котировок нефти сорта WTI до месячного максимума. Впрочем, последовавшие за спасением Кипра комментарии датского министра финансов охладили пыл инвесторов, благодаря чему доллар укрепился против большинства основных валют и отыграл часть потерь против луни. В частности, Йерун Дейсселблум, возглавляющий совет Минфинов Еврозоны, сказал о том, что потери по крупным незастрахованным депозитам и банковским облигациям могут в будущем понести и клиенты других европейских финансовых институтов, которым потребуется рекапитализация. «Относительно благополучное разрешение ситуации вокруг Кипра помогло луни укрепиться в первой половине дня», - говорит Джереми Стреч, глава валютной стратегии Canadian Imperial Bank of Commerce в Лондоне. – «Учитывая стабильный рост объема короткой спекулятивной позиции по канадской валюте, имевший место последние девять недель подряд, можно предположить наличие хорошего потенциала для снижения доллара/луни в случае публикации в Канаде сильной макроэкономической статистики в ближайшие дни». Напомним, что в четверг ожидается выход данных по темпам роста ВВП Канады в январе. По данным CFTC, по состоянию на 19 марта чистая спекулятивная короткая позиция по луни составила 65 331 контракт против 53 397 контрактов неделей раньше
SNB: сохранение ограничения на минимальный курс евро/франка «абсолютно необходимо»
Сохранение ограничения на минимальный курс евро/франка важно, особенно, учитывая отсутствие инфляционных угроз, считает вице-президент SNB Жан-Пьер Дантин. «Мы считаем, что по мере нормализации ситуации в Европе франк будет дешеветь, однако пока сохранение минимального уровня «пола» на уровне chf1.20 является абсолютной необходимостью», - отметил господин Дантин в своем вчерашнем выступлении. – «Не существует никаких ограничений на продолжительность существования данной меры, однако, когда ситуация позволит, SNB приступит к сокращению своего баланса. Например, ликвидность может быть быстро поглощена путем эмиссии швейцарским ЦБ долговых обязательств, - так называемых бондов SNB». Отметим, что в настоящий момент доля евро в валютных резервах SNB составляет почти 50%
Потенциал роста австралийского доллара еще не исчерпан
Мартовский рост австралийского доллара после предшествующего затяжного падения, похоже, не исчерпал свой потенциал. Рынок свопов на процентную ставку показывает лишь 14-процентную вероятность ее снижения по результатам заседания Резервного Банка Австралии 2 апреля. Это оказывает поддержку австралийской валюте. Выступление главы Центробанка Австралии Гленна Стивенса не имело существенных комментариев по поводу валютного курса, а также намеков на необходимость продолжения цикла снижения ставок. Стивенс вообще отказался комментировать денежно-кредитную и фискальную политику, отметив при этом, что новое предложение по Кипру выглядит более конструктивно, нежели первоначальный вариант оказания помощи. В соответствии с индексом, расчет которого ведет Credit Suisse Group, трейдеры прогнозируют в среднем снижение ставки на 15 базисных пунктов в течение последующих 12 месяцев. Если оценить ситуацию по состоянию на 1 марта, еще до восходящей коррекции, то рынок оценивал вероятность снижения ставки на уровне 46%
Комментарии главы Банка Японии стимулируют слабость иены
На фоне комментариев главы Банка Японии Харухико Куроды иена слабеет против большинства основных конкурентов. Господин Курода обозначил период достижения 2- процентной инфляционной цели в 2 года. Также по его словам Банк Японии будет рассматривать вопрос расширения покупки более долгосрочных облигаций, а также снижение или снятие ограничений на такие покупки. В рамках текущей программы покупки активов Центробанк Японии покупает облигации со сроком погашения 3 года или менее. Специфика новой политики будет обсуждаться на следующем двухдневном заседании, которое состоится 3 и 4 апреля. Ряд валютных экспертов, в частности, стратеги из Morgan Stanley в Токио, считают достижение установленной инфляционной цели за 2 года невозможным. Также эксперты считают, что именно в настоящий момент курсу валютной пары доллар/иена будет затруднительно существенно превысить ранее установленные максимумы.
Евро. Пока хорошие новости отсутствуют
Несмотря на сегодняшние попытки восстановления, европейская валюта продолжает ощущать на себе давление со стороны опасений участников рынка по поводу того, что будущее еврозоны в плане помощи банкам может частично лечь на плечи вкладчиков этих банков. Стоит напомнить, что вчера глава Еврогруппы в своих комментариях отметил, что план оказания помощи Кипру будет служить моделью для решения будущих банковских кризисов. Несколько позже он попытался поправить сам себя и сказал, что Кипр является исключительным случаем. «Вчера день был очень негативным для евро. Кажется, произошло смещение акцента от налогоплательщиков к инвесторам. Это будет давить на единую валюту, поскольку это будет удерживать иностранных инвесторов от возвращения на рынки периферийных активов Европы», - говорит Ян Стэннард, глава валютной стратегии из Morgan Stanley. Фоном к этому добавляется уже месяц сохраняющаяся неопределенность относительно политической расстановки сил в Италии. В прошлом месяце выборы завершились безрезультатно. С тех пор страна не может сформировать правительство. К тому же вчера появились слухи о понижении кредитного рейтинга Италии. Евро выглядит сбалансированным для продолжения снижения в цене
Быки по евро остаются в обороне
Положение евро остается плачевным, и особого облегчения после устранения риска скорого дефолта Кипра на рынках не ощущается. Спасение островного государства в денежном эквиваленте пока выглядит ничтожным в сравнении с предшествующими затратами: на Ирландию в 2008 ушло Е85 млрд., на Грецию в 2010 Е110 млрд., а в 2012 еще Е130 млрд., тогда для спасения Португалии в 2011 и Испании в прошлом году потребовалось Е78 млрд. и Е100 млрд. соответственно. На этом фоне Е10 млрд. - ничтожная сумма (хотя и не в сравнении с ВВП Кипра). Тем не менее, если раньше решение проблем, даже за счет кредиторов, в конечном итоге, оборачивалось спадом напряженности, то в этот раз все иначе. Европейцы, конечно, могут успокаивать себя, рассуждая о том, что затраты на ремонт сломанной стиральной машинки русских в основном лягут на плечи последних. Однако созданный прецедент, когда за спасение банков платят вкладчики, является тревожным сигналом. Повод для беспокойства есть, учитывая сохраняющиеся проблемы в банковском секторе периферийных стран Еврозоны, и в условиях, когда они стоят на пути фискальной консолидации, идея переложить затраты на частный сектор, в случае обострения проблем, может найти своих сторонников. Насколько сильным будет эхо событий на Кипре пока не ясно, однако ждать значимого улучшения настроя в отношении единой европейской валюты в ближайшем будущем не стоит. Экономическая активность оставляет желать лучшего, тогда как данные из США продолжают радовать инвесторов, и евро/доллар имеет хорошие шансы проверить на прочность минимумы ноября вблизи $1.2660, тогда как в более долгосрочной перспективе есть шансы увидеть более выраженное снижение
JPMorgan: доллар выглядит привлекательным
Первый квартал оказался для американской валюты весьма конструктивным, и в JPMorgan полагают, что и второй будет удачным, в частности в паре с фунтом и иеной. Более сильные данные из США дали почву для разговора о повышении ставок ФРС, но в то время как тема дифференциалов ставок вновь на слуху, вопрос стимулирования экономического роста также остается актуальным. Ситуация в Великобритании выглядит мрачной, а власти Японии дали четкий сигнал рынкам, и в JPMorgan полагают, что перспективы количественного ослабления в этих двух странах позволяет ожидать снижения фунт/доллара к $1.47 и роста доллар/иены до Y97 до конца июня.
Barclays: доллар/иена пока не готов к росту
В то время как за плечами медведей по иене стоит смена курса денежно-кредитной политики в Японии, рынок уже учел очень многое в курсе японской валюты, и в ближайшее время от доллар/иены можно ждать, по крайней мере, периода консолидации. Принимая во внимание большой объем коротких спекулятивных позиций, приступы более выраженной слабости также возможны, и валютные стратеги Barclays отмечают, что в краткосрочной перспективе любые попытки пары вернуться к Y95 стоит рассматривать как возможность для продажи. В банке ожидают, что поддержка в районе Y93.60 падет и нисходящая коррекция продолжится. Вместе с тем, в банке подчеркивают, что такое развитие событий лишь предоставит быкам возможность для возобновления лонгов по более привлекательным уровням: в Barclays придерживаются прогноза на конец квартала на уровне Y103
UBS видит потенциал для падения евро
Аналитики UBS отмечают, что ситуацию в евро/долларе продолжают контролировать медведи, и техническая картина дает повод говорить о потенциале для развития нисходящей динамики пары. Безуспешные попытки вернуться выше тридцатой фигуры и закрытие вчерашнего дня ниже $1.2920 укрепляют их в этот мнении, и они рекомендуют короткие позиции в евро со стопом на $1.3055 и целью в районе $1.2665
http://www.profinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Валютные аналитики Rabobank отмечают, что ситуация вокруг Кипра подрывает доверие инвесторов к европейской финансовой системе, и высказывания отдельных политиков о том, что модель решения проблем может быть использована другими странами, весьма опрометчивы. Учитывая печальное состояния экономики Еврозоны, в ближайшее время от евро не стоит ждать устойчивой положительной динамики, и попытки роста стоит рассматривать как возможность для продаж, принимая во внимание перспективы роста негативных денежных потоков
Луни стал одним из главных фаворитов понедельника, благодаря росту котировок WTI
На торгах в понедельник луни подорожал против большинства основных валют на фоне роста котировок нефти сорта WTI до месячного максимума. Впрочем, последовавшие за спасением Кипра комментарии датского министра финансов охладили пыл инвесторов, благодаря чему доллар укрепился против большинства основных валют и отыграл часть потерь против луни. В частности, Йерун Дейсселблум, возглавляющий совет Минфинов Еврозоны, сказал о том, что потери по крупным незастрахованным депозитам и банковским облигациям могут в будущем понести и клиенты других европейских финансовых институтов, которым потребуется рекапитализация. «Относительно благополучное разрешение ситуации вокруг Кипра помогло луни укрепиться в первой половине дня», - говорит Джереми Стреч, глава валютной стратегии Canadian Imperial Bank of Commerce в Лондоне. – «Учитывая стабильный рост объема короткой спекулятивной позиции по канадской валюте, имевший место последние девять недель подряд, можно предположить наличие хорошего потенциала для снижения доллара/луни в случае публикации в Канаде сильной макроэкономической статистики в ближайшие дни». Напомним, что в четверг ожидается выход данных по темпам роста ВВП Канады в январе. По данным CFTC, по состоянию на 19 марта чистая спекулятивная короткая позиция по луни составила 65 331 контракт против 53 397 контрактов неделей раньше
SNB: сохранение ограничения на минимальный курс евро/франка «абсолютно необходимо»
Сохранение ограничения на минимальный курс евро/франка важно, особенно, учитывая отсутствие инфляционных угроз, считает вице-президент SNB Жан-Пьер Дантин. «Мы считаем, что по мере нормализации ситуации в Европе франк будет дешеветь, однако пока сохранение минимального уровня «пола» на уровне chf1.20 является абсолютной необходимостью», - отметил господин Дантин в своем вчерашнем выступлении. – «Не существует никаких ограничений на продолжительность существования данной меры, однако, когда ситуация позволит, SNB приступит к сокращению своего баланса. Например, ликвидность может быть быстро поглощена путем эмиссии швейцарским ЦБ долговых обязательств, - так называемых бондов SNB». Отметим, что в настоящий момент доля евро в валютных резервах SNB составляет почти 50%
Потенциал роста австралийского доллара еще не исчерпан
Мартовский рост австралийского доллара после предшествующего затяжного падения, похоже, не исчерпал свой потенциал. Рынок свопов на процентную ставку показывает лишь 14-процентную вероятность ее снижения по результатам заседания Резервного Банка Австралии 2 апреля. Это оказывает поддержку австралийской валюте. Выступление главы Центробанка Австралии Гленна Стивенса не имело существенных комментариев по поводу валютного курса, а также намеков на необходимость продолжения цикла снижения ставок. Стивенс вообще отказался комментировать денежно-кредитную и фискальную политику, отметив при этом, что новое предложение по Кипру выглядит более конструктивно, нежели первоначальный вариант оказания помощи. В соответствии с индексом, расчет которого ведет Credit Suisse Group, трейдеры прогнозируют в среднем снижение ставки на 15 базисных пунктов в течение последующих 12 месяцев. Если оценить ситуацию по состоянию на 1 марта, еще до восходящей коррекции, то рынок оценивал вероятность снижения ставки на уровне 46%
Комментарии главы Банка Японии стимулируют слабость иены
На фоне комментариев главы Банка Японии Харухико Куроды иена слабеет против большинства основных конкурентов. Господин Курода обозначил период достижения 2- процентной инфляционной цели в 2 года. Также по его словам Банк Японии будет рассматривать вопрос расширения покупки более долгосрочных облигаций, а также снижение или снятие ограничений на такие покупки. В рамках текущей программы покупки активов Центробанк Японии покупает облигации со сроком погашения 3 года или менее. Специфика новой политики будет обсуждаться на следующем двухдневном заседании, которое состоится 3 и 4 апреля. Ряд валютных экспертов, в частности, стратеги из Morgan Stanley в Токио, считают достижение установленной инфляционной цели за 2 года невозможным. Также эксперты считают, что именно в настоящий момент курсу валютной пары доллар/иена будет затруднительно существенно превысить ранее установленные максимумы.
Евро. Пока хорошие новости отсутствуют
Несмотря на сегодняшние попытки восстановления, европейская валюта продолжает ощущать на себе давление со стороны опасений участников рынка по поводу того, что будущее еврозоны в плане помощи банкам может частично лечь на плечи вкладчиков этих банков. Стоит напомнить, что вчера глава Еврогруппы в своих комментариях отметил, что план оказания помощи Кипру будет служить моделью для решения будущих банковских кризисов. Несколько позже он попытался поправить сам себя и сказал, что Кипр является исключительным случаем. «Вчера день был очень негативным для евро. Кажется, произошло смещение акцента от налогоплательщиков к инвесторам. Это будет давить на единую валюту, поскольку это будет удерживать иностранных инвесторов от возвращения на рынки периферийных активов Европы», - говорит Ян Стэннард, глава валютной стратегии из Morgan Stanley. Фоном к этому добавляется уже месяц сохраняющаяся неопределенность относительно политической расстановки сил в Италии. В прошлом месяце выборы завершились безрезультатно. С тех пор страна не может сформировать правительство. К тому же вчера появились слухи о понижении кредитного рейтинга Италии. Евро выглядит сбалансированным для продолжения снижения в цене
Быки по евро остаются в обороне
Положение евро остается плачевным, и особого облегчения после устранения риска скорого дефолта Кипра на рынках не ощущается. Спасение островного государства в денежном эквиваленте пока выглядит ничтожным в сравнении с предшествующими затратами: на Ирландию в 2008 ушло Е85 млрд., на Грецию в 2010 Е110 млрд., а в 2012 еще Е130 млрд., тогда для спасения Португалии в 2011 и Испании в прошлом году потребовалось Е78 млрд. и Е100 млрд. соответственно. На этом фоне Е10 млрд. - ничтожная сумма (хотя и не в сравнении с ВВП Кипра). Тем не менее, если раньше решение проблем, даже за счет кредиторов, в конечном итоге, оборачивалось спадом напряженности, то в этот раз все иначе. Европейцы, конечно, могут успокаивать себя, рассуждая о том, что затраты на ремонт сломанной стиральной машинки русских в основном лягут на плечи последних. Однако созданный прецедент, когда за спасение банков платят вкладчики, является тревожным сигналом. Повод для беспокойства есть, учитывая сохраняющиеся проблемы в банковском секторе периферийных стран Еврозоны, и в условиях, когда они стоят на пути фискальной консолидации, идея переложить затраты на частный сектор, в случае обострения проблем, может найти своих сторонников. Насколько сильным будет эхо событий на Кипре пока не ясно, однако ждать значимого улучшения настроя в отношении единой европейской валюты в ближайшем будущем не стоит. Экономическая активность оставляет желать лучшего, тогда как данные из США продолжают радовать инвесторов, и евро/доллар имеет хорошие шансы проверить на прочность минимумы ноября вблизи $1.2660, тогда как в более долгосрочной перспективе есть шансы увидеть более выраженное снижение
JPMorgan: доллар выглядит привлекательным
Первый квартал оказался для американской валюты весьма конструктивным, и в JPMorgan полагают, что и второй будет удачным, в частности в паре с фунтом и иеной. Более сильные данные из США дали почву для разговора о повышении ставок ФРС, но в то время как тема дифференциалов ставок вновь на слуху, вопрос стимулирования экономического роста также остается актуальным. Ситуация в Великобритании выглядит мрачной, а власти Японии дали четкий сигнал рынкам, и в JPMorgan полагают, что перспективы количественного ослабления в этих двух странах позволяет ожидать снижения фунт/доллара к $1.47 и роста доллар/иены до Y97 до конца июня.
Barclays: доллар/иена пока не готов к росту
В то время как за плечами медведей по иене стоит смена курса денежно-кредитной политики в Японии, рынок уже учел очень многое в курсе японской валюты, и в ближайшее время от доллар/иены можно ждать, по крайней мере, периода консолидации. Принимая во внимание большой объем коротких спекулятивных позиций, приступы более выраженной слабости также возможны, и валютные стратеги Barclays отмечают, что в краткосрочной перспективе любые попытки пары вернуться к Y95 стоит рассматривать как возможность для продажи. В банке ожидают, что поддержка в районе Y93.60 падет и нисходящая коррекция продолжится. Вместе с тем, в банке подчеркивают, что такое развитие событий лишь предоставит быкам возможность для возобновления лонгов по более привлекательным уровням: в Barclays придерживаются прогноза на конец квартала на уровне Y103
UBS видит потенциал для падения евро
Аналитики UBS отмечают, что ситуацию в евро/долларе продолжают контролировать медведи, и техническая картина дает повод говорить о потенциале для развития нисходящей динамики пары. Безуспешные попытки вернуться выше тридцатой фигуры и закрытие вчерашнего дня ниже $1.2920 укрепляют их в этот мнении, и они рекомендуют короткие позиции в евро со стопом на $1.3055 и целью в районе $1.2665
/Компиляция. 26 марта. 2013 г. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.profinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter