Абелев Олег Риком-Траст | Акции | Полюс Золото | Лукойл

ПАСХАЛЬНЫЙ ПЕРЕРЫВ…

29 марта 2013  Источник http://analytic.ricom.ru/ http://analytic.ricom.ru
Можно только порадоваться за наших заокеанских коллег – все-таки не каждый день одновременно бьются исторические максимумы и по индексу Dow Jones, и по индексу S&P500
Сегодня мы ожидаем бокового движения по причине небольших объемов, поскольку большинство торговых площадок мира сегодня закрыты из-за празднования католической Пасхи. Похоже, что отечественным инвесторам придется несколько поумерить свой пыл покупок – настроения на рынке снова могут ухудшиться, поскольку никакой новостной стабильности в зоне евро пока не видно Пока большинство западных и восточных площадок ушли на празднование католических пасхальных праздников, российский рынок остался в гордом одиночестве. Практика показывает, что в этих случаях даже позитивный фон не наращивает рынку объемов, если не на кого ориентироваться. Тот ярый оптимизм, который в последнее время складывается на американском рынке, конечно, очень отраден, но это, скорее, история сугубо для американских инвесторов. Можно только порадоваться за наших заокеанских коллег – все-таки не каждый день одновременно бьются исторические максимумы и по индексу Dow Jones, и по индексу S&P500.

К тому же не стоит забывать о том, что большинство и европейских и американских индексов росли преимущественно на своих локальных новостных фонах – в США в качестве такового можно признать статистику по ВВП за IV квартал, которая оказалась в русле ожидаемого (в данном случае любой рост – это уже позитив), а в Европе все обрадовались открытию кипрских банков. Последние, кстати говоря, открылись, пусть и с небольшими ограничениями, но все-таки открылись. Ограничения на денежные переводы, снятие наличных и иные банковские сделки могут оставаться в силе еще в течение месяца. Теперь Кипру надо следить за вывозом капитала из страны, дабы его каким-то образом ограничить. Не стоит забывать и тот факт, что это произошло аккурат накануне окончания квартала, а этот период для банков в любой стране является непростым периодом по причине существенных изъятий средств с вкладов и счетов. Посмотрим, не появятся ли в течение нескольких дней новые меры запрета на объем средств, изымаемых со счетов.

Поскольку сегодня на большинстве европейских и американских площадок торги проводиться не будут, отыгрывать данные по рынку труда США после длинных выходных российский рынок будет уже в понедельник. Пока рынки в Европе будут несколько дней отдыхать, итальянские парламентарии будут пытаться решить проблемы с формированием дееспособного правительства. Лидер демократической партии Италии Пьер Луиджи Берсани уже высказался в таком духе, что «в нынешних условиях премьер-министром страны может стать только психически нездоровый человек». Пока данная точка зрения еще имеет право на жизнь – в течение месяца (!) разные силы парламента так и не смогли договориться. Так и до нового срока правительства уже недалеко.

С технической точки зрения общий негативный настрой, который присутствует на рынке, пока не дает возможности покупать от ключевых уровней поддержки. Пока локальным уровнем поддержки по индексу ММВБ остается уровень в 1420 пунктов. Если в самое ближайшее время образуются технические разворотные сигналы, то покупатели смогут сформировать коррекционную волну к падению.

Торги в четверг на российском рынке прошли гораздо более позитивно, чем могли бы, несмотря на опасения инвесторов в отношении неспособности американских биржевых индексов обновить многолетние максимумы и решения агентства Moody's понизить кредитный потолок Кипра до Caa2. Во второй половине дня настроения инвесторов существенно улучшились в свете открытия кипрских банков после длительного перерыва, пусть пока и с очень серьезными ограничениями на объем и тип транзакций. Рейтинговые агентства активно следят за ситуацией, пока не меняя рейтингов, но, предупреждая о том, что план спасения Кипра может негативно отразиться на рейтингах других государств еврозоны. Скажем, в четверг Moody's подтвердило рейтинги Португалии, Ирландии, России, а Турции даже смогли поднять на одну ступень – до ВВ+. Завершила картину дня макроэкономическая статистика из США, где ВВП в IV квартале 2012-го года был пересмотрен в сторону роста по сравнению с улучшением начальной оценки, согласно которой имела место рецессия. В США снова обновлялись многомесячные максимумы, а посему и индекс ММВБ смог прибавить до уровня почти в 1440 пунктов.

На нефтяных рынках цены выросли на фоне данных о росте ВВП США, который является крупнейшим мировым энергопотребителем. Согласно данным бюро экономического анализа министерства торговли США, реальный рост ВВП страны по итогам IV квартала 2012-го года, по окончательной оценке, составил 0,4% по сравнению с III кварталом. Первая оценка ВВП засвидетельствовала снижение экономики страны на 0,1%.

Цена майских фьючерсов на североморскую нефтяную смесь марки Brent повысилась на $0,33 до уровня в $110,02 за баррель. Стоимость майских фьючерсов на легкую нефть марки WTI выросла на $0,65 до уровня в $97,23 за баррель.

На американских рынках торги завершились ростом ведущих индексов, причем по итогам сессии случилось важное событие: индекс S&P все-таки превысил исторический максимум после нескольких недель колебаний в непосредственной близи от рекордной отметки. Свой исторический пик на закрытии торгов обновил и индекс Dow Jones. Большая заслуга в этом процессе принадлежит макроэкономической статистике.

Министерство торговли США вчера опубликовало окончательные данные о динамике валового внутреннего продукта страны по итогам IV квартала 2012-го года, согласно которым по сравнению с предыдущим кварталом показатель вырос на 0,4% в перерасчете на годовые темпы, как и ожидали участники рынка. По сравнению с опубликованными ранее данными рост ВВП пересмотрен в большую сторону на 0,3% с 0,1%.

Позитивное влияние на ход торгов оказали и новости с Кипра, где после 12-дневного перерыва снова открылись банки, которые обслуживают население в соответствии с разработанными жесткими мерами контроля за движением капитала, необходимыми для предотвращения его утечки из страны.

Понятно, что бумаги крупных американских финансовых учреждений на этом фоне завершили торги ростом: US Bancorp выросли на 0,5%, а Wells Fargo – на 0,1%. Позитивно торговались и бумаги Newmont Mining и Barrick Gold, которые по итогам торгов подорожали на 0,4 и 0,1% соответственно.

По итогам торгов индекс Dow Jones повысился на 0,36% до уровня в 14 578,54 пунктов, индекс S&P вырос на 0,41% до уровня в 1 569,19 пунктов, индекс NASDAQ поднялся на 0,34% до уровня в 3 267,52 пунктов.

На азиатских рынках индексы региона демонстрируют смешанную динамику на фоне статистики по числу новостроек в Японии и жестких мер властей Китая в банковском секторе, которые ограничивают существенный рост. Сегодня многие площадки региона: Гонконг, Сингапур, Индия, Австралия и Новая Зеландия закрыты в связи с пасхальными праздниками.

Как стало известно, число новостроек в Японии выросло на 3% в феврале после роста на 5% в январе. Ожидалось уменьшение на 1,8%.

К продаже акций на фондовом рынке Шанхая привели новости о том, что власти требуют от малых и средних банков жестко контролировать кредитование региональных властей. Эти меры оказались гораздо жестче ожидаемых и привели к усилению пессимизма на рынке, который пока не проявляет сильной активности. Если восстановление экономики продолжится, а прибыль компаний за I квартал увеличится, то рост на рынке не заставит себя долго ждать.

Японский Nikkei 225 увеличился на 0,36% до уровня в 12 380,71 пунктов. Корейский индекс KOSPI повысился на 0,81% до уровня в 2 009,66 пунктов. Индекс SSE Composite снизился на 0,24% до уровня в 2 230,89 пунктов.

Теперь к российскому рынку акций:

1. В нефтяном секторе бумаги не росли во многом благодаря Газпрому, негативная динамика по акциям которого сильно повлияла на положение дел. Корпоративный фон вокруг концерна не способствует активным покупкам: чистая прибыль концерна по РСБУ за 2012-й год снизилась на 37% до уровня в 556,3 млрд. руб. Для акционеров Газпрома это означает снижение дивидендов с ожидавшихся 8 руб. на акцию до 6 руб. Новости из Украины о начале импорта газа через Венгрию из Европы вкупе с выявлением в одной из «дочек» Газпрома уклонения от налогов на 182 млн. руб. По итогам торгов акции Газпрома подешевели на 2,29%.

2. В банковском секторе вчера бумаги активно росли в свете открытия банков на Кипре после 12-дневного перерыва. По итогам торгов ВТБ вырос на 3,15%, но не на новостях о приобретении банком российского бизнеса Tele2, поскольку этот актив является непрофильным, а, скорее, на заявлениях главы розничной «дочки» ВТБ24, Михаила Задорнова, который рассчитывает на приток средств россиян с депозитов на Кипре. Поскольку ВТБ пользуется господдержкой на случай маловероятных потрясений, данная новость является позитивной. Сбербанк вчера обнародовал свой отчет по МСФО за 2012-й год, который оказался нейтральным – прибыль выросла на 10,1%. Этот результат является позитивным, но далеко не все приобретения банка можно пока считать прибыльными. По итогам торгов Сбербанк подорожал на 1,9%.

ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем бокового движения по причине небольших объемов, поскольку большинство торговых площадок мира сегодня закрыты из-за празднования католической Пасхи. Похоже, что отечественным инвесторам придется несколько поумерить свой пыл покупок – настроения на рынке снова могут ухудшиться, поскольку никакой новостной стабильности в зоне евро пока не видно

Рекомендации по бумагам

ОАО "Полюс Золото"

Сегодня английская Polyus Gold, объединяющая активы ОАО «Полюс Золото», обнародовала отчетность по МСФО за 2012-й год, согласно которой компания показала значительный рост чистой прибыли, но сообщила о переносе сроков долгожданного запуска Наталкинского месторождения.

Напомним, что Polyus Gold планировал запустить одно из крупнейших месторождений золота, расположенное в Магаданской области, еще в конце 2013 года, но строительство инфраструктуры этой зимой продвигалось не так быстро, поэтому теперь запуск переносится на лето 2014-го года. Если говорить о частичном производственном цикле, то производство может начаться и в конце 2013-го – начале 2014-го года. В течение 2013 года на Наталкинское месторождение будет направлено $1,1-1,2 млрд., а в 2014-м году объем капзатрат должен составить около $200 млн.

Стоит отметить, что информация о переносе сроков запуска Наталкинского участка была ожидаемой, хотя надежды на ввод мощностей в срок все же были. Тем не менее, рынок благодаря фактору ожиданий воспринял эту информацию спокойно.

Еще одной важной новостью от Polyus Gold стоит признать изменение в дивидендной политике – планируется, что в апреле 2013-го года компания направит на эти цели около 20% от чистой прибыли.

Мы считаем, что в том случае, если компания пересмотрит принципы ведения дивидендной политики, то это может помешать началу в срок достаточно дорогостоящего проекта по развитию следующих стадий Наталкинского месторождения после 2014-го года.

С учетом того, что расходы на проект будут расти, у Polyus Gold не стоит ждать существенных темпов роста прибыли, но благодаря объему накопленных на счетах денежных средств (около $1 млрд.) повышение дивидендов не затронет денежные потоки компании. Если это произойдет, то спрос на бумаги Полюс Золото может увеличиться в связи с переходом бумаг в другой класс – дивидендных.
Цена: 1054,9
Цель: 1112,2
Рекомендация: Держать

ОАО "Лукойл"

Сегодня ЛУКОЙЛ объявил о том, что совместно с Китайской национальной нефтегазовой корпорацией и национальной холдинговой компанией «Узбекнефтегаз» планирует принять участие в обустройстве газоконденсатных месторождений в Бухарской области. Планируется, что до конца мая ЛУКОЙЛ, китайская CNPC и «Узбекнефтегаз» подпишут соглашение по обустройству месторождений Ходжасаят, Ходжадавлат и Восточный Алат в Каракульском инвестиционном блоке, расположенном в Бухаро-Хивинском регионе. Детали совместного соглашения и сроки его реализации пока не раскрываются.

С участием трех вышеперечисленных компаний создана техническая группа по вопросам сбора, подготовки и транспортировки газа с месторождений, а до конца должно быть подготовлено предварительное ТЭО проекта. Предварительная стоимость проекта составляет $650 млн.

Напомним, что в июне 2012-го года дочерняя структура CNPC – китайская национальная корпорация по разведке и разработке нефти и газа совместно с Узбекнефтегазом подписали соглашение о принципах создания СП по разработке газоконденсатных месторождений Каракульского инвестиционного блока. Ожидается, что уровень добычи на Каракуле достигнет около 1,5 млрд. кубометров газа в год.

Китайское присутствие в Узбекистане имеет давние корни – еще в июне 2006 года CNODC подписала соглашение с НХК «Узбекнефтегаз» на проведение геологоразведочных работ на пяти инвестиционных блоках в пределах Устюртского, Бухаро-Хивинского и Ферганского нефтегазовых регионов Узбекистана в течение пяти лет. Эта программа потребовала инвестиций в размере $260,2 млн., и она была полностью выполнена, в результате чего на Каракульском блоке и были выявлены три вышеупомянутых месторождения – Ходжасаят, Ходжадавлат и Восточный Алат.

Мы считаем новость об участии ЛУКОЙЛа в обустройстве инфраструктуры газоконденсатных месторождений на узбекской территории позитивной для бумаг компании, поскольку это даст возможность компании за максимально короткий срок завершить реализацию уже имеющихся проектов – разработке месторождений Юго-Западного Гиссара, и геологоразведочных работ в узбекской части Аральского моря в составе международного консорциума.
Цена: 1998,7
Цель: 2314,2
Рекомендация: Накапливать

/Компиляция. 29 марта. 2013 г. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=175395. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.