В пятницу, 12 апреля, российский рынок оставался во власти продавцов, индекс ММВБ уже на старте торгов впервые с ноября 2012 шагнул ниже 1400 пунктов, а во второй половине дня в моменте опускался до 1380,58. Вечернего отскока снова практически не получилось, на закрытие индекс составил 1385,84 пункта (-1,13%).
Наибольший вклад в снижение индекса внесли акции Сбербанка, закрывшего в четверг реестр. Среди других «голубых фишек» хуже рынка обычка и префы Сургутнефтегаза, префы Транснефти. В отраслевом разрезе продолжилось драматическое снижение котировок в металлургии и электроэнергетике. В то же время, в «плюсе» удержались акции Роснефти и ГАЗПРОМа.
В пятницу первыми из американских банков отчитались за 1кв13 JPMorgan Chase и Wells Fargo. Чистая прибыль у обоих превысила результаты 1кв12 (+33% и + 22% соответственно) и прогнозы аналитиков. Однако выручка до прогнозов немного не дотянула, и в итоге обе акции на отчетность отреагировали умеренной фиксацией прибыли.
Макроэкономическая статистика была еще менее позитивной, розничные продажи в марте упали на 0,4% м/м как по совокупному показателю, так и без учета транспортных средств. Больше прогнозов оказалось и месячное снижение цен производителей, а предварительное апрельское значение индекса доверия потребителей Мичиганского университета (72,3 пункта) оказалось минимальным с середины прошлого года
В итоге рынки рисковых активов с пятницу вечером оказались под давлением. Американские индексы потеряли не более 0,3%, но гораздо сильнее было падение сырьевых рынков, нефть Brent опустилась до 101 долл./барр. Китайская статистика с утра только усилила давление на котировки рисковых активов. Темпы роста ВВП замедлились в 1кв13 до 7,7% (в 4кв12 было 7,9%, консенсус-прогноз Reuters предполагал ускорение до 8,0%). Хуже прогнозов оказалась и динамика промпроизводства.
Российские индексы в последнее время мало коррелируют с внешними индикаторами, однако вряд ли проигнорируют приближение котировок Brent к двузначным отметкам. Ожидаем продолжения снижения индекса ММВБ, в фокусе внимания теперь локальные минимумы второго полугодия 2012 в районе 1360 пунктов
Мечел
Компания начала поставки сырья с Уватского месторожде- ния Мечел сообщил о введении в эксплуатацию Уватского месторождения кварцитов. Сырье будет направляться на Братский завод ферросплавов и в перспективе полностью обеспечит потребности предприятия в руде. Таким образом, завод сможет получать сырье на 25-30% ниже рыночной стоимости, говорится в сообщении Мечела. Снижение себестоимости производства ферросплавов окажет позитивный эффект на финансовые показатели дивизиона, который в последние кварталы стабильно демонстрирует убыток
ГМК Норильский никель
Компания отчиталась за 2012 г. ОАО ГМК Норильский никель опубликовало консолидированную отчетность по результатам 2012 г. Снижение финансовых результатов компании было ожидаемо и оказалось в рамках наших прогнозов. Основной причиной снижения выручки стала конъюнктура рынка цветных металлов в отчетном периоде. На показатель EBITDA также негативно повлиял 14%-ный рост денежных списаний на обесценение нефинансовых активов.
Мы сохраняем свое видение относительно бумаг ГМК Норильский никель и отмечаем хорошие позиции компании на рынке даже в условиях низких цен на металлы. Негативный эффект относительно низких финансовых результатов за 2012 г. будет временно оказывать давление на котировки акций ГМК, которые, тем не менее, сохраняют потенциал к росту
ММК
Компания отчиталась за 2012 г. ОАО ММК опубликовало консолидированную финансовую отчетность за 2012 г. Компания продемонстрировала некоторое улучшение финансовых показателей в отчетном периоде относительно 2011 г., хотя в целом ситуация осталась на прежнем уровне. Консолидированная выручка за 2012 г. сохранилась на уровне 2011 г. в силу роста объемов производства товарной продукции в указанном периоде. В то же время в связи с увеличением себестоимости на фоне роста амортизационных отчислений после ввода в эксплуатацию новых мощностей и уменьшения остатков готовой продукции и незавершенного производства показатели валовой и операционной прибыли снизились г/г. ММК отмечает, что рост объемов производства практически не повлиял на себестоимость в силу снижения затрат на покупку сырьевых ресурсов. Улучшение показателя EBITDA связано с ростом прибыльности российского сегмента ММК. По результатам года компания вновь продемонстрировала убыток, хотя его величина уменьшилась. На фоне слабых финансовых показателей ММК не планирует дивидендные выплаты, о чем уже сообщалось ранее.
ММК снизил величину общего долга относительно конца 2011 г. до $3,88 млрд, чистый долг уменьшился до $3,52 млрд. На фоне роста показателя EBITDA г/г соотношение чистого долга к EBITDA снизилось до 2,86х по сравнению с 2,97х годом ранее. На текущий момент долговая нагрузка ММК находится на комфортном уровне. В отчетном периоде для компании были характерны снижение объема инвестиций и оптимизация капиталовложений, что отразилось в росте свободного денежного потока до $511 млн. Компания не планирует в ближайшее время наращивать инвестпрограмму. Отчетность ММК оказалась немногим лучше прогнозов, вследствие чего не следует ожидать существенно позитива для бумаг компании.
ТГК-5, ТГК-9
Госпакет ТГК-5 приобрела ТГК-9 Входящая в КЭС-Холдинг генерирующая компания ТГК-9 приобрела за 1,08 млрд руб. выставленный на продажу в ходе приватизации блокпакет (25,092%) ТГК- 5. Цена приобретения подразумевает 6%-ю премию к рыночным котировкам. Ранее сделка была одобрена антимонопольными органами. Напомним, что КЭС-Холдинг уже имеет долю в ТГК-5, которая после сделки вырастет до 46%. Конечной целью холдинга является объединение активов на базе ТГК-9 и переход на единую акцию. Ранее, владелец холдинга В.Вексельберг заявлял о том, что часть средств, вырученных им от продажи доли в ТНК-ВР, он планирует направить на развитие своего энергобизнеса (речь шла примерно об $1 млрд). Это было бы очень кстати, принимая во внимания, что холдинг обременен существенными долгами. Учитывая небольшую премию к рынку и традиционно низкий интерес инвесторов к убыточным активам КЭС-Холдинга, данная новость не окажет сколь значимого влияния на котировки акций участвовавших в сделке эмитентов
X5 Retail, Магнит
Магнит вырывается в полноценные лидеры отечественного ритейла Х5 Retail отчиталась о росте выручки по итогам 1кв13 до 126,3 млрд руб., что на 8% больше результата за аналогичный период прошлого года. Количество магазинов сети в отчетном периоде выросло на 66 (из которых 59 пришлось на «Пятерочки») до 3868. Буквально через час после опубликования данной новости основной конкурент группы ритейлер Магнит выпустил сообщение, в котором его глава С.Галицкий делился с акционерами своей радостью о том, что его компании впервые в истории удалось выйти в лидеры рынка по объему продаж (выручка Магнита в 1кв13 составила 131,2 млрд руб.). По количеству торговых точек (6884 на конец квартала) компания уже давно опережает своих конкурентов. Впрочем, особой неожиданностью данное событие для рынка не стало, его ждали уже давно. Магнит продолжает довольно успешно развивать свой бизнес на фоне стагнирующей в последнее время X5, демонстрируя при этом высокую эффективность (маржа EBITDA по итогам 2012 превысила 10%, что для ритейла является высоким показателем). Поэтому выход компании в полноценные лидеры рынка, был лишь вопросом времени. Что касается результатов Х5, то мы оцениваем их нейтрально, существенного влияния на котировки расписок группы они не окажут
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Наибольший вклад в снижение индекса внесли акции Сбербанка, закрывшего в четверг реестр. Среди других «голубых фишек» хуже рынка обычка и префы Сургутнефтегаза, префы Транснефти. В отраслевом разрезе продолжилось драматическое снижение котировок в металлургии и электроэнергетике. В то же время, в «плюсе» удержались акции Роснефти и ГАЗПРОМа.
В пятницу первыми из американских банков отчитались за 1кв13 JPMorgan Chase и Wells Fargo. Чистая прибыль у обоих превысила результаты 1кв12 (+33% и + 22% соответственно) и прогнозы аналитиков. Однако выручка до прогнозов немного не дотянула, и в итоге обе акции на отчетность отреагировали умеренной фиксацией прибыли.
Макроэкономическая статистика была еще менее позитивной, розничные продажи в марте упали на 0,4% м/м как по совокупному показателю, так и без учета транспортных средств. Больше прогнозов оказалось и месячное снижение цен производителей, а предварительное апрельское значение индекса доверия потребителей Мичиганского университета (72,3 пункта) оказалось минимальным с середины прошлого года
В итоге рынки рисковых активов с пятницу вечером оказались под давлением. Американские индексы потеряли не более 0,3%, но гораздо сильнее было падение сырьевых рынков, нефть Brent опустилась до 101 долл./барр. Китайская статистика с утра только усилила давление на котировки рисковых активов. Темпы роста ВВП замедлились в 1кв13 до 7,7% (в 4кв12 было 7,9%, консенсус-прогноз Reuters предполагал ускорение до 8,0%). Хуже прогнозов оказалась и динамика промпроизводства.
Российские индексы в последнее время мало коррелируют с внешними индикаторами, однако вряд ли проигнорируют приближение котировок Brent к двузначным отметкам. Ожидаем продолжения снижения индекса ММВБ, в фокусе внимания теперь локальные минимумы второго полугодия 2012 в районе 1360 пунктов
Мечел
Компания начала поставки сырья с Уватского месторожде- ния Мечел сообщил о введении в эксплуатацию Уватского месторождения кварцитов. Сырье будет направляться на Братский завод ферросплавов и в перспективе полностью обеспечит потребности предприятия в руде. Таким образом, завод сможет получать сырье на 25-30% ниже рыночной стоимости, говорится в сообщении Мечела. Снижение себестоимости производства ферросплавов окажет позитивный эффект на финансовые показатели дивизиона, который в последние кварталы стабильно демонстрирует убыток
ГМК Норильский никель
Компания отчиталась за 2012 г. ОАО ГМК Норильский никель опубликовало консолидированную отчетность по результатам 2012 г. Снижение финансовых результатов компании было ожидаемо и оказалось в рамках наших прогнозов. Основной причиной снижения выручки стала конъюнктура рынка цветных металлов в отчетном периоде. На показатель EBITDA также негативно повлиял 14%-ный рост денежных списаний на обесценение нефинансовых активов.
Мы сохраняем свое видение относительно бумаг ГМК Норильский никель и отмечаем хорошие позиции компании на рынке даже в условиях низких цен на металлы. Негативный эффект относительно низких финансовых результатов за 2012 г. будет временно оказывать давление на котировки акций ГМК, которые, тем не менее, сохраняют потенциал к росту
ММК
Компания отчиталась за 2012 г. ОАО ММК опубликовало консолидированную финансовую отчетность за 2012 г. Компания продемонстрировала некоторое улучшение финансовых показателей в отчетном периоде относительно 2011 г., хотя в целом ситуация осталась на прежнем уровне. Консолидированная выручка за 2012 г. сохранилась на уровне 2011 г. в силу роста объемов производства товарной продукции в указанном периоде. В то же время в связи с увеличением себестоимости на фоне роста амортизационных отчислений после ввода в эксплуатацию новых мощностей и уменьшения остатков готовой продукции и незавершенного производства показатели валовой и операционной прибыли снизились г/г. ММК отмечает, что рост объемов производства практически не повлиял на себестоимость в силу снижения затрат на покупку сырьевых ресурсов. Улучшение показателя EBITDA связано с ростом прибыльности российского сегмента ММК. По результатам года компания вновь продемонстрировала убыток, хотя его величина уменьшилась. На фоне слабых финансовых показателей ММК не планирует дивидендные выплаты, о чем уже сообщалось ранее.
ММК снизил величину общего долга относительно конца 2011 г. до $3,88 млрд, чистый долг уменьшился до $3,52 млрд. На фоне роста показателя EBITDA г/г соотношение чистого долга к EBITDA снизилось до 2,86х по сравнению с 2,97х годом ранее. На текущий момент долговая нагрузка ММК находится на комфортном уровне. В отчетном периоде для компании были характерны снижение объема инвестиций и оптимизация капиталовложений, что отразилось в росте свободного денежного потока до $511 млн. Компания не планирует в ближайшее время наращивать инвестпрограмму. Отчетность ММК оказалась немногим лучше прогнозов, вследствие чего не следует ожидать существенно позитива для бумаг компании.
ТГК-5, ТГК-9
Госпакет ТГК-5 приобрела ТГК-9 Входящая в КЭС-Холдинг генерирующая компания ТГК-9 приобрела за 1,08 млрд руб. выставленный на продажу в ходе приватизации блокпакет (25,092%) ТГК- 5. Цена приобретения подразумевает 6%-ю премию к рыночным котировкам. Ранее сделка была одобрена антимонопольными органами. Напомним, что КЭС-Холдинг уже имеет долю в ТГК-5, которая после сделки вырастет до 46%. Конечной целью холдинга является объединение активов на базе ТГК-9 и переход на единую акцию. Ранее, владелец холдинга В.Вексельберг заявлял о том, что часть средств, вырученных им от продажи доли в ТНК-ВР, он планирует направить на развитие своего энергобизнеса (речь шла примерно об $1 млрд). Это было бы очень кстати, принимая во внимания, что холдинг обременен существенными долгами. Учитывая небольшую премию к рынку и традиционно низкий интерес инвесторов к убыточным активам КЭС-Холдинга, данная новость не окажет сколь значимого влияния на котировки акций участвовавших в сделке эмитентов
X5 Retail, Магнит
Магнит вырывается в полноценные лидеры отечественного ритейла Х5 Retail отчиталась о росте выручки по итогам 1кв13 до 126,3 млрд руб., что на 8% больше результата за аналогичный период прошлого года. Количество магазинов сети в отчетном периоде выросло на 66 (из которых 59 пришлось на «Пятерочки») до 3868. Буквально через час после опубликования данной новости основной конкурент группы ритейлер Магнит выпустил сообщение, в котором его глава С.Галицкий делился с акционерами своей радостью о том, что его компании впервые в истории удалось выйти в лидеры рынка по объему продаж (выручка Магнита в 1кв13 составила 131,2 млрд руб.). По количеству торговых точек (6884 на конец квартала) компания уже давно опережает своих конкурентов. Впрочем, особой неожиданностью данное событие для рынка не стало, его ждали уже давно. Магнит продолжает довольно успешно развивать свой бизнес на фоне стагнирующей в последнее время X5, демонстрируя при этом высокую эффективность (маржа EBITDA по итогам 2012 превысила 10%, что для ритейла является высоким показателем). Поэтому выход компании в полноценные лидеры рынка, был лишь вопросом времени. Что касается результатов Х5, то мы оцениваем их нейтрально, существенного влияния на котировки расписок группы они не окажут
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter