Bloomberg | Обзор рынка

Что принесет Америке сжатие QE3?

18 июня 2013  Источник http://www.bloomberg.com/ http://forum.aforex.ru
Обзор: Детройт - апокалипсис сегодня
В среду ФРС США по итогам своих заседаний должен послать всем долгожданный намек - когда же будет свернута программа монетарного стимулирования QE3. Сворачивание QE3 будет означать не только окончание "мега-бычьего" тренда на рынке акций. Конец подпитки рынка ликвидностью объемом $85 млрд в месяц будет иметь вполне ощутимые последствия для простых американцев - ставки по ипотеке сразу вырастут, что плохо скажется на продаже домов. Вырастут ставки по кредитным картам, авто-кредитам и др. В среду ФРС США по итогам своих заседаний должен послать всем долгожданный намек - когда же будет свернута программа монетарного стимулирования QE3. Сворачивание QE3 будет означать не только окончание "мега-бычьего" тренда на рынке акций. Конец подпитки рынка ликвидностью объемом $85 млрд в месяц будет иметь вполне ощутимые последствия для простых американцев - ставки по ипотеке сразу вырастут, что плохо скажется на продаже домов. Вырастут ставки по кредитным картам, авто-кредитам и др.

Исследование компании Zillow (опрос 105 экономистов) показывает, что замедление роста цен на дома в 2014 и 2015 году может привести к коллапсу рынка жилья. Не стоит забывать, что большая часть роста, достигнутая в сегменте продажи домов, была реализована исключительно за счет рыночных спекулянтов, которые покупали недвижимость, чтобы сдавать ее в аренду. В последнее время все большее число американцев отказываются от идеи покупки своих домов, предпочитая арендовать дома и квартиры. Рост ипотечных ставок на дома может еще более усугубить ситуацию - люди просто не смогут гасить ипотечные платежи. И уже сейчас все большее число людей оказываются в ситуации, когда их дома стоят меньше, чем совокупные ипотечные выплаты. Именно по этой причине на американском рынке сегодня так мало домов, выставленных на продажу. Ко всему прочему, у большинства американцев практически нет сбережений - все доходы идут на текущие нужды и оплату кредитных обязательств.

С ростом ставок изменится и ситуация на фондовом рынке. Акции, особенно те, что платят дивиденды, окажутся не в фаворе. Облигации с хорошим рейтингом от корпораций и муниципалитетов, напротив, окажутся привлекательными для инвесторов.

Детройт - апокалипсис сегодня

У Детройта совсем нет денег. Американцы были шокированы, узнав, что Детройт претерпел дефолт объемом $39.7 млн, не сумев расплатиться по муниципальным долгам. Собственно, дефолт стал очевидным, когда Детройт не смог погасить очередную порцию долга - $2.5 млн. Эксперты начинают говорить о том, что случившееся с Детройтом - предчувствие того, что ждет всю Америку впереди

Удивительно, но Детройт всегда считался одним из 4-х крупнейших городов Америки (по всем показателям, в том числе, экономическим). В 1960 году Детройт имел самый высокий показатель дохода на душу населения в США.
За последние 60 лет население Детройта снизилось на 63%. В настоящее время 40% всего уличного освещения не работает. 210 из 317 зеленых парков Детройта окончательно закрыты.

По данным NY Times, в Детройте сегодня порядка 70 000 покинутых зданий. Одна треть всех помещений - или вообще не используется, или в полуразрушенном состоянии.

Меньше 50% населения Детройта старше 16 лет имеет работу. 60% всех детей Детройта живут в абсолютной нищете. 47% всего населения абсолютно безграмотно. Полиция в состоянии раскрыть менее 10% всех преступлений, совершенных в Детройте.
Иными словами - статистика удручающая.

Амер Бисат: "Китай будет ужесточать кредитный сектор"

Китайские регуляторы поднимают официальную процентную ставку до максимально высокого уровня как часть меры по снижению темпов долгового обременения страны - по данным Амера Бисата, бывшего экономиста МФВ и текущего мани-менеджера в хедж-фонде Traxis Partners LP

ЦБ Китая увеличил обменную ставку ЦБ на 0.01% до беспрецедентного уровня 6.1598 за доллар в мае. Юань, который всегда торговался +-1% от жестко фиксированного уровня, вырос до трехнедельного максимума - на 0.09% до 6.125 за доллар, по данным Торговой валюто-обменной системы Китая. Чем крепче валюта, тем дороже займы в этой валюте.

Ставка межбанковских займов выросла до максимума 2006 года в текущем месяце на слухах, что китайские чиновники будут серьезно ужесточать кредитный режим, чтобы избежать галопирующего роста плохих займов. В марте объемы выданных кредитов выросли на рекордные 36% (2.5 трлн юаней). При этом эксперты рынка все больше говорят о том, что существенная часть прокредитованного частного сектора рискует оказаться банкротом.

В июне ставка РЕПО (по сути, показатель символизирует коллективную межбанковскую способность к финансированию) составила 6.03% в июне - максимум с 2006 года.

Агентство Moody’s Investors Service понизило рейтинг суверенного долга Китая в апреле с "позитивного" до "стабильный".

Финансовые условия ужесточаются на фоне слабеющих темпов роста. Промышленный выпуск Китая снизился до 9.2% в мае против аналогичного значения в прошлом году. Прогноз аналитиков Bloomberg был на уровне 9.4%. Экспорт вырос совсем чуть-чуть - 10-месячный минимум роста. Фабричные отпускные цены падают уже 15 месяцев подряд.

Бисат на фоне всего вышесказанного ждет ослабления юаня.

Билл Гейтс научился от Баффета трем полезным вещам

Билл Гейтс в социальном сети LinkedIn написал о том, что Баффет научил его делать три очень важных вещи

Гейтс написал о том, что до знакомства с Уорреном Баффетом он покупал акции, исходя из исключительно финансовых показателей - котировки и торгуемые объемы. Однако Баффет предложил более взвешенный фундаментальный подход, исходя из справедливых стоимостей бумаг и бумаг компании Microsoft, в частности. Т.е. Баффет смотрит на бумаги не только как на чисто спекулятивный объект с набором исторических данных и технических сигналов - Баффет смотрит на акции, как на часть реальной компании с реальным бизнесом. И Баффет оценивает акции, исходя из реальных перспектив бизнеса, конкурентных преимуществ, слабых и сильных сторон. Баффет советует инвесторам относиться к акциям так, если бы инвесторы владели компанией - если бы это был их собственный бизнес, вместо того, чтобы слепо следовать рыночному "мейнстриму", покупая бумаги как бы недооцененных компаний (исходя из технических, а не фундаментальных показателей).

Баффет негативно относится к производным инструментам и опционам потому, что они часто торгуются в отрыве от фундаментальных данных - это крайне непрозрачная часть рынка.

Гейтс научился у Баффета писать развернутые годовые послания инвесторам, где в открытой честной форме излагаются достигнутые результаты, совершенные ошибки, советы, мысли и прочее.
Гейтс научился у Баффета ценить свое время - "Не важно сколько у тебя денег, ты не купишь на них время. В каждом дне только 24 часа" - говорил Баффет.

Осознавая ценность времени, Гейтс больше не растрачивает свой день на бессмысленные встречи и планерки, но старается проводить больше времени с людьми, которым он доверяет, с действительно ценными людьми. Гейтс всегда открыт для общения - совета, просьбы и др.

Гейтс утверждает, что многие из нас тратят много времени на анализ деталей и тонкостей самых разных процессов, однако, этот анализ не носит системного характера. Многие люди в решающие судьбоносные моменты следуют не голосу разума, но зову толпы - отсюда все проигрыши.

Гейтс говорит о том, что он не поддерживает инвесторов, которые "пляшут" вокруг рыночных слухов, мнений, новостей и прогнозов экспертов. По словам Гейтса, на рынке выживает тот, кто имеет собственное мнение и собственную торговую стратегию, остальные - очень быстро "сливаются", уходя в небытие.

Хедж-фонды сократили ставки по золоту

Хедж-фонды сократили ставки на рост золота впервые за последние три недели на агрессивных слухах, что крупнейшие Центробанки мира запустят мощнейшее монетарное стимулирование. Другим фактор не в пользу золота послужила отрицательная динамика фонда The Gold Return Fund миллиардера-инвестора Джона Паулсона

Крупнейшие мировые фонды и другие крупные спекулянты понизили свои открытые позиции по золотым фьючерсам и опционам до уровня 54779, по данным на 11 июня, по информации от Американской Торговой комиссии по товарным фьючерсам.

Всего золото выросло на 70% с декабря 2008 года по июнь 2011 года. За период ФРС США купила долга на $2.3 трлн. Текущий год не благоволит золоту. "Золотой фонд" Паулсона просел на 13% в мае. Общие потери фонда за 2013 год составили 54%.

По словам аналитиков компании AForex, активные слухи на тему вероятного сворачивания программы Федрезерва QE3 провоцируют усиление USD (базируясь на идее, что американская экономика уверенно восстанавливается), а также приводят к падению интереса к активу-убежищу, т.е. золоту. Среди тех, кто все еще ставит на золото - люди, уверенные в том, что Федрезерв не свернет монетарное стимулирование в ближайшую перспективу, что, непременно, спровоцирует всплеск инфляции на фоне чрезмерной ликвидности в рынке, что, в свою очередь, позитивно скажется на росте цен на металл и сырье, в целом.

Сырьевой индекс Standard & Poor's GSCI Spot Index (24 актива) вырос меньше, чем на 0.1% на прошлой неделе. Индекс сырья UBS Bloomberg CMCI (27 активов) просел на 0.8% за тот же период.

Почему американцы не работают: простая математика

Эксперты начали говорить об этой проблеме американской экономики еще 2-3 года назад - казалось бы, рабочие места есть, но американцы не хотят работать (существенная часть). Здесь речь идет не о высококвалифицированном труде и высокооплачиваемой работе, но о работе достаточно примитивной и с частичной занятостью - но все же работе

Ответ, безусловно, есть. Если ты можешь получать в 2-3 раза больше от обамовской "социалки" (пособие по безработице, отчисления по инвалидности, социальные выплаты и льготы, субсидирование ипотеки, продуктовые талоны, бесплатная мобильная связь и др.), то зачем выходить на временную работу или работу с частичной занятостью, имея при этом меньшую зарплату? Мотивация, как видите, отсутствует.

В настоящее время совокупная "атмосфера" в Америке такова, что люди все больше тяготеют к тому, чтобы жить на подачки правящего класса, нежели чем пробираться через трудовые тернии - потом и кровью вперед к американской мечте. Не сложно догадаться, что все это неслучайно - элите выгодна зависимость основной части населения - абсолютная зависимость, покорность, гибкость и управляемость. Отсюда и такая массированная поддержка "низов".

Отчеты Census Bureau показывают, что в 2000 году число бедняков и людей, проживающих за чертой бедности, составило 11.3%, или 31.1 млн человек. За период 2000-2010 гг. рост беднейшего населения составил целых 75%. Количество бедных выросло до 46.2 млн.

Согласно официальным статистическим данным, 49% американцев получают социальные пособия и льготы, которые составляют 18% их совокупного дохода. В общей сложности, социальные льготы - это налоговая нагрузка в размере $7400 на каждого американца в год.

/Компиляция. 18 июня. 2013 г. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=181122. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.