Глушков Сергей Forex4You | Валюта

Прогноз по основным инструментам на четвертый квартал 2013 года

2 октября 2013  Источник http://blog.forex4you.org/ http://blog.forex4you.org

Предлагаю вашему вниманию прогноз относительно динамики основных валют и сырьевых активов на последний квартал 2013 года. В первой части прогноза речь пойдет об основных валютных парах Часть 1. Основные валютные пары

Предлагаю вашему вниманию прогноз относительно динамики основных валют и сырьевых активов на последний квартал 2013 года. В первой части прогноза речь пойдет об основных валютных парах.

Сентябрь заставил рынки поволноваться. Инвесторы были вынуждены корректировать свои позиции с учетом возможности как старта сокращения объемов QE3, так и военного удара Соединенных Штатов по Сирии. В результате ни один из этих рисков не реализовался.

Что касается Сирии, то, похоже, опасность перерастания гражданской войны в этой стране в международный военный конфликт на какое-то время миновала (думаю, в 2013 году США уже не вернутся к этой теме). А вот вопрос сокращения QE3 продолжит держать рынки в состоянии неопределенности: в четвертом квартале ФРС США проведет еще два заседания по монетарной политике (в октябре и декабре), на каждом из которых судьбоносное решение может быть принято.

На мой взгляд, принятие Федрезервом решения в пользу сокращения объемов покупки активов будет зависеть не только от выходящей макроэкономической статистики, но и от развития дискуссии вокруг «потолка» госдолга США. Если демократы и республиканцы смогут достичь консенсуса, а статистика не подведет, думаю, мы имеем шанс до Нового года увидеть первое сокращение объема QE3, хотя оно, скорее всего, будет довольно скромным (максимум 10 млрд. долларов).

Несомненно, пока неопределенность вокруг госдолга и количественного смягчения в США сохраняется, американский доллар будет оставаться под давлением.

Теперь подробнее о конкретных валютных парах.

EUR/USD

В сентябре динамика пары евро/доллар полностью соответствовала моему прогнозу. Напомню, я предположил, что в случае отсрочки в сворачивании QE3 и отказа США от военной операции в Сирии евро преодолеет летние максимумы и нацелится на уровень 1.37. Так и произошло: в первом осеннем месяце единая валюта достигла максимума в области 1.3570 и в третьем квартале еще может продолжить рост, пользуясь временной слабостью доллара.

Самые крупные риски для реализации этого сценария на данный момент создает ситуация в Италии, где партия Сильвио Берлускони вышла из состава коалиционного правительства, создав угрозу политического кризиса в стране. Последствия этих событий могут быть самыми мрачными: вотум недоверия правительству, новые парламентские выборы, отказ страны от политики жесткой экономии, новое обострение долгового кризиса в еврозоне. Если эти риски начнут реализовываться, евро грозит резкое падение до уровня 1.28 или даже ниже.

Впрочем, даже если Италии удастся избежать нового политического кризиса, я не жду роста евро значительно выше 1.37. Как только Штаты решат вопрос госдолга и начнут сокращать QE, евро двинется вниз, тем более что европейские власти и ЕЦБ в росте единой валюты совершенно не заинтересованы.

GBP/USD

Пара GBP/USD пока демонстрирует динамику лучше, чем я ожидал. Она уже приблизилась к уровню 1.62. Отчасти этому способствовали заявления главы Банка Англии Марка Карни о том, что необходимость в расширении количественного смягчения сейчас отсутствует. Кроме этого, фунт продолжает получать поддержку со стороны сильной статистики и неопределенности относительно налогово-бюджетной и денежно-кредитной политики США.

Однако я по-прежнему ожидаю, что к концу года пара фунт/доллар будет вынуждена скорректироваться ниже 1.58 под влиянием негативной динамики евро и вероятного ухудшения британской статистики в связи с наступлением зимнего сезона. Решение проблемы лимита госдолга США (и, возможно, старт сворачивания QE3) также ослабит позиции фунта.

USD/JPY

Хотя сирийские риски и не реализовались, но отсрочки в сворачивании QE3 оказалось достаточно, чтобы направить пару доллар/иена на «юг». Ситуация в паре остается малопредсказуемой в виду неопределенности относительно экономической и монетарной политики как в США, так и в Японии. Напомню, власти страны восходящего солнца пока так и не определились с перспективами своей налоговой политики. В данных условиях велика вероятность, что пара до конца года будет демонстрировать «боковую» динамику в диапазоне 95-100 иен за доллар.

Часть 2. Российский рубль, металлы, нефть

Во второй части моего традиционного прогноза речь пойдет о российском рубле и главных представителях «коммодитиз» – золоте, серебре и нефти.

Российский рубль

Хотя сирийский конфликт так и не привел к атаке со стороны США, пара доллар/рубль в сентябре выполнила те цели по коррекции, которые я обозначил (32 рубля за доллар) и даже побывала чуть ниже, в районе 31.50. Во второй половине месяца доллар уже снова демонстрировал укрепление против рубля, но, учитывая, что Банк России упрямо сопротивляется смягчению монетарной политики, эта тенденция, скорее всего, будет ограниченной и пара USD/RUB не продвинется выше 33 рублей до конца года. Тем более что затягивание с сокращением QE3 и дебаты вокруг «потолка» госдолга пока оказывают давление на американскую валюту.

Золото и серебро

В сентябре ни отказ Соединенных Штатов от начала военной кампании в Сирии, ни отсрочка со сворачиванием QE3, ни проблемы США с принятием бюджета на новый финансовый год не смогли вдохнуть силу в монетарные металлы. Наоборот, в течение первого осеннего месяца и золото, и серебро дрейфовали «на юг». Это наглядно отражает неверие инвесторов в перспективы значительного роста благородного сырья. Конечно, американские проблемы будут сдерживать снижение котировок металлов, но и оснований для серьезного восстановления я не вижу. Ожидаю, что в третьем квартале золото останется в диапазонe $1200 – $1400, а серебро – $20 – $24 за тройскую унцию соответственно.

Нефть

Миновавшая угроза развязывания новой войны на Ближнем Востоке заставила марку Brent вернуться в диапазон $105-$110 за баррель, в котором она находилась перед заявлением Барака Обамы о возможности военной операции в Сирии. Если не произойдет нового витка напряженности в «горячем» регионе, велика вероятность, что последние три месяца года нефть в основном проведет в этих же границах.

Надеюсь, мои прогнозы помогут вам при планировании инвестиций на финансовых рынках!

При полном или частичном использовании материалов - ссылка обязательна http://elitetrader.ru/index.php?newsid=189530. Присылайте свои материалы для публикации на сайте. Об использовании информации.