14 ноября 2013 Forex4You Глушков Сергей
В продолжение темы о возможности первого сокращения QE3 в декабре хочу привести некоторые цитаты из одного недавнего выступления представительницы ФРС Сандры Пианалто (6 ноября).
В частности, в этом выступлении отмечалось, что «мыльный пузырь» на рынке жилья «все еще отбрасывает тень на экономику США». Безусловно, госпожа Пианалто имела в виду, что Штаты еще не вполне оправились от последствий пережитого финансово-экономического кризиса, который, как известно, начался с кризиса в ипотечной сфере. Однако в этих словах представительницы ФРС просматривается и нечто большее: беспокойство относительно возможности формирования новых «пузырей» на фоне продолжающегося массированного вливания ликвидности в экономику США. «ФРС следует быть осторожной с дальнейшими покупками облигаций… Последствия дальнейших покупок облигаций неясны», – заявила Пианалто.
В том же духе часто высказываются и многие другие представители FOMC, продолжающие напоминать, что, накачивая экономику свеженапечатанными деньгами, Федрезерв оказался «на неизведанной территории». «Территория» действительно неизведанна: ведь у руководства центробанка на сегодняшний день все еще нет четкого понимания, каким образом ФРС в будущем избавится от того колоссального объема облигаций, который находится на ее балансе, и как этот «сброс» отразится на национальной и мировой экономике.
Кроме этого, даже признавая огромную пользу, которую оказало количественное смягчение восстановлению американского рынка труда, политики ФРС сомневаются, что дальнейшее продолжение QE окажет заметный эффект. Зато оно может вылиться в большие проблемы в будущем. Стоит ли, в таком случае, продолжать политику, у которой эффективность сомнительна, а негативные последствия могут быть очень велики?..
К тому же, запуская сокращение QE3, Федрезерв не оставляет экономику без поддержки: режим нулевых ставок сохраняется, да и покупки облигаций будут уменьшаться медленно и постепенно.
Конечно, в стане Комитета по операциям на открытом рынке есть и ярые сторонники продолжения QE3 – например, Нараяна Кочерлакота. Но тот факт, что еще в первом полугодии Бен Бернанке заявил о намерениях ФРС начать сокращение QE3, показывает, что сомневающиеся в пользе продолжения этой программы все-таки доминируют в составе FOMC.
И если статистика позволит, американский «печатный станок» может сбавить обороты уже в декабре…
http://blog.forex4you.org/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В частности, в этом выступлении отмечалось, что «мыльный пузырь» на рынке жилья «все еще отбрасывает тень на экономику США». Безусловно, госпожа Пианалто имела в виду, что Штаты еще не вполне оправились от последствий пережитого финансово-экономического кризиса, который, как известно, начался с кризиса в ипотечной сфере. Однако в этих словах представительницы ФРС просматривается и нечто большее: беспокойство относительно возможности формирования новых «пузырей» на фоне продолжающегося массированного вливания ликвидности в экономику США. «ФРС следует быть осторожной с дальнейшими покупками облигаций… Последствия дальнейших покупок облигаций неясны», – заявила Пианалто.
В том же духе часто высказываются и многие другие представители FOMC, продолжающие напоминать, что, накачивая экономику свеженапечатанными деньгами, Федрезерв оказался «на неизведанной территории». «Территория» действительно неизведанна: ведь у руководства центробанка на сегодняшний день все еще нет четкого понимания, каким образом ФРС в будущем избавится от того колоссального объема облигаций, который находится на ее балансе, и как этот «сброс» отразится на национальной и мировой экономике.
Кроме этого, даже признавая огромную пользу, которую оказало количественное смягчение восстановлению американского рынка труда, политики ФРС сомневаются, что дальнейшее продолжение QE окажет заметный эффект. Зато оно может вылиться в большие проблемы в будущем. Стоит ли, в таком случае, продолжать политику, у которой эффективность сомнительна, а негативные последствия могут быть очень велики?..
К тому же, запуская сокращение QE3, Федрезерв не оставляет экономику без поддержки: режим нулевых ставок сохраняется, да и покупки облигаций будут уменьшаться медленно и постепенно.
Конечно, в стане Комитета по операциям на открытом рынке есть и ярые сторонники продолжения QE3 – например, Нараяна Кочерлакота. Но тот факт, что еще в первом полугодии Бен Бернанке заявил о намерениях ФРС начать сокращение QE3, показывает, что сомневающиеся в пользе продолжения этой программы все-таки доминируют в составе FOMC.
И если статистика позволит, американский «печатный станок» может сбавить обороты уже в декабре…
http://blog.forex4you.org/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter