19 декабря 2013 Инвесткафе Сафонов Антон
Согласно данным Росстата, инфляция с 10 по 16 декабря осталась на уровне 0,1%, а с начала месяца составила 0,2%. Темпы роста показателя в годовом выражении несколько ниже уровня 2012 года, но все же уложиться в прогноз Минэкономразвития по росту потребительских цен в стране будет непросто.
Фактически, инфляция уже длительное время остается в пределах умеренного роста, и только в одну из восьми последних недель показатель составил 0,2%.
Это говорит о стабильном и умеренном инфляционном давлении, но даже в таких условиях прогноз Минэкономразвития по итогам текущего года будет немного превышен. При этом в 2012 году за аналогичный период декабря инфляция составила 0,3%, а в целом за декабрь — 0,5%. В этом году показатель, скорее всего, покажет 0,4% роста, то есть в годовом выражении инфляция останется на текущем уровне в 6,4%.
Официальный прогноз МЭР предполагает инфляцию на уровне 6,2%, хотя глава ведомства Алексей Улюкаев не исключил, что показатель достигнет 6,5%.
Конечно, небольшое замедление инфляция по сравнению с 2012 годом все же радует, особенно если учитывать, что в последние годы в России большое влияние на темпы роста потребительских цен оказывают немонетарные факторы, которые Центральный банк контролировать не может.
Необходимо признать, что с учетом крайне низких темпов экономического роста, который в этом году не превысит 1,4-1,5%, текущий уровень инфляции остается очень высоким. При этом у Банка России практически нет места для маневра.
Так, например, снизив ключевую ставку, которая сейчас находится на уровне 5,5%, регулятор рискует придать ускорения инфляции, хотя это и могло бы помочь добиться увеличения темпов роста национальной экономики.
Поэтому возможность для снижения ставки у ЦБ появится только после снижения инфляционного давления, да и в этом случае он будет действовать крайне осторожно, основываясь на тщательном анализе ситуации с инфляцией и темпами роста ВВП.
Следующее заседание ЦБ по вопросу изменения ставки состоится в феврале, но даже с учетом возможного замедления роста потребительских цен в начале года, показатель вряд ли будет снижен. На мой взгляд, ставка опустится на 0,25 процентного пункта или марте 2014 года, или уже во 2-м квартале 2014 года.
При этом инфляция в следующем году с учетом эффекта от замораживания тарифов для промышленных компаний вполне может опуститься до 5,5%, даже с учетом снижения ключевой ставки на 0,5 процентных пункта и более в течение года.
Таким образом, ключевая ставка в 2014 году может быть снижена до 5%. Напомню, что сейчас ключевой ставкой является недельная ставка по операциям предоставления и абсорбирования ликвидности на аукционной основе.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Фактически, инфляция уже длительное время остается в пределах умеренного роста, и только в одну из восьми последних недель показатель составил 0,2%.
Это говорит о стабильном и умеренном инфляционном давлении, но даже в таких условиях прогноз Минэкономразвития по итогам текущего года будет немного превышен. При этом в 2012 году за аналогичный период декабря инфляция составила 0,3%, а в целом за декабрь — 0,5%. В этом году показатель, скорее всего, покажет 0,4% роста, то есть в годовом выражении инфляция останется на текущем уровне в 6,4%.
Официальный прогноз МЭР предполагает инфляцию на уровне 6,2%, хотя глава ведомства Алексей Улюкаев не исключил, что показатель достигнет 6,5%.
Конечно, небольшое замедление инфляция по сравнению с 2012 годом все же радует, особенно если учитывать, что в последние годы в России большое влияние на темпы роста потребительских цен оказывают немонетарные факторы, которые Центральный банк контролировать не может.
Необходимо признать, что с учетом крайне низких темпов экономического роста, который в этом году не превысит 1,4-1,5%, текущий уровень инфляции остается очень высоким. При этом у Банка России практически нет места для маневра.
Так, например, снизив ключевую ставку, которая сейчас находится на уровне 5,5%, регулятор рискует придать ускорения инфляции, хотя это и могло бы помочь добиться увеличения темпов роста национальной экономики.
Поэтому возможность для снижения ставки у ЦБ появится только после снижения инфляционного давления, да и в этом случае он будет действовать крайне осторожно, основываясь на тщательном анализе ситуации с инфляцией и темпами роста ВВП.
Следующее заседание ЦБ по вопросу изменения ставки состоится в феврале, но даже с учетом возможного замедления роста потребительских цен в начале года, показатель вряд ли будет снижен. На мой взгляд, ставка опустится на 0,25 процентного пункта или марте 2014 года, или уже во 2-м квартале 2014 года.
При этом инфляция в следующем году с учетом эффекта от замораживания тарифов для промышленных компаний вполне может опуститься до 5,5%, даже с учетом снижения ключевой ставки на 0,5 процентных пункта и более в течение года.
Таким образом, ключевая ставка в 2014 году может быть снижена до 5%. Напомню, что сейчас ключевой ставкой является недельная ставка по операциям предоставления и абсорбирования ликвидности на аукционной основе.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter