В конфронтации России и Запада пока рано ставить точку. Европейские лидеры на двухдневном саммите, посвященному ситуации вокруг Украины, пока не решились на введение экономических санкций, но предупредили, что это остается вероятной опцией. В частности канцлер Германии Ангела Меркель отметила, что при дальнейшем обострении ситуации в Брюсселе будут готовы применить санкции «третьей ступени». Пока же речь идет об отсутствии оснований для сотрудничества с Москвой в формате G8. В Вашингтоне перешли от слов к делу. Санкционный список США пополнился 20 новыми фамилиями, а также банком «Россия», который связывают с Газпромом. Помимо этого президент США Барак Обама подписал указ о возможности введения ограничений на деятельность компаний из ряда секторов экономики РФ. Речь идет о финансовом, энергетическом, оборонном секторе, а также машиностроении и добывающем секторе. Рейтинговые агентства SnP и Fitch в свете этих событий посчитали, что экономические и финансовые последствия введения санкций могут нанести серьезный ущерб, который может повлиять на долгосрочный рейтинг России. Прогнозы по рейтингам в национальной и в иностранной валюте были ухудшены со «стабильного» на «негативный». Влияние политики на российский рынок акций в пятницу вновь окажется доминирующим. Восстановление интереса к рисковым активам после сигналов главы ФРС Йеллен о том, что повышение процентной ставки может произойти в середине следующего года, будет оставлено без внимания. На международном валютном рынке низкодоходные валюты слабеют. Нефть (WTI $98,36/барр.; Brent $106,6/барр.) и золото ($1 331/унцию) теряют в цене. На долговом рынке США доходности не перешли через пик четверга: UST 10 2,77%. Индекс SnP 500 (+0,6%) отыграл большую часть потерь после заседания комитета по операциям на открытом рынке. Сегодня утром фьючерс на SnP 500 выбрался на позитивную территорию и растет на 0,07%. На торгах в Азии также доминирует зеленый цвет: Shanghai Composite +0,79%; Hang Seng +0,17%. Настроения поддерживают вчерашние данные по экономике США. Первичные заявки на получение пособий по безработице по итогам последней недели увеличились на 5 тыс. до 320 тыс., оставшись вблизи минимумов за последние четыре месяца. Индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии в марте неожиданно подскочил с -6,3 до 9,0 п. (прогноз составлял 4,3 п.) благодаря росту новых заказов (соответствующий компонент изменился с -5,2 до 5,7 п.). Продажи на вторичном рынке жилья в феврале под влиянием непогоды опустились на 0,4% до 4,6 млн в годовом выражении (самый низкий показатель с июля 2012 г.), но это не стало сюрпризом для рынка. Сегодня значимых экономических данных нет. Стоит ждать новостей с саммита ЕС и следить за выступлениями представителей ФРС. Начиная с 19:45 МСК выступят Джеймс Буллард, Ричард Фишер, Нараяна Кочерлакота и Джереми Стейн. Российский рынок акций, вероятно, начнет день на 1,5% ниже закрытия предыдущего дня и с продаж. Коррекция к волне роста от 14 марта будет продолжена. При этом можно допускать, что снижение индекса ММВБ не ограничится проверкой на прочность поддержки на 1 290 пунктах и дойдет до следующей поддержки, расположенной вблизи 1 270 пунктов. На внутреннем валютном рынке рубль также не сможет избежать продаж. Котировки доллар/рубль, вероятно, будут колебаться в пределах 36,15-36,55; евро/рубль – 49,90-50,35.
Газпром: битва за Украину продолжается (нейтрально/спекулятивно)
Цена газа для Украины может вырасти дополнительно на $100 за тысячу кубометров, заявил вчера в Брюсселе глава Минэнерго страны Юрий Продан. По его словам, с 1 апреля она точно вырастет до $378-380 за тысячу кубометров, "но есть риск, что мы, возможно, не получим и $100, которые должны получить, основываясь на договоре о базировании Черноморского флота РФ в Украине. По соглашениям от 21 апреля 2010 года, срок пребывания Черноморского флота в Крыму продлялся с 2017 года на 25 лет, Россия платила за базу $97 млн в год и давала скидку на газ в $100 за тысячу кубометров (в 2013 году общий объем скидки составил $2,7 млрд). Номинально Газпром мог бы выиграть от такого развития событий, так как отмена скидок при сохранении контрактных объемов позволит компании дополнительно получить порядка $3 млрд в год. Однако в реалистичность такого сценария верится с трудом, и дополнительная эскалация и без того сложных отношений может привести только к обострению противостояния и необдуманным действия с украинской стороны. А также к максимально доступному замещению российских поставок. Кроме того, платежеспособность Украины сегодня под большим вопросом даже по текущим низким ценам, вполне очевидно, что платить за газ по $400+ Украина не в состоянии, тем более в рамках законтрактованных объемов. В то же время, обострение газового конфликта на Украине дает карты в руки европейских лидеров. Так вчера глава ENI Паоло Скарони впервые публично усомнился в перспективах проекта South Stream, в морской части которого итальянская компания владеет 20%. «Я считаю, что власти Европы могут поставить под вопрос получение разрешений на строительство трубопровода»,— сказал господин Скарони, комментируя возможное влияние на проект украинского кризиса. По его словам, он видит «довольно мрачное будущее» проекта South Stream. Глава ENI добавил, что при необходимости Италия способна отказаться от закупок российского газа, хотя в таком случае «мы будем на пределе, и цены неизбежно вырастут». Подобные заявления могут негативно сказаться на восприятии рынком бумаг Газпрома, которые и без того не пользуются особым доверием инвестсообщества. Мы ожидаем, что под действием украинского фактора волатильность в бумагах Газпрома будет оставаться повышенной.
РусГидро: результаты лучше ожиданий (позитивно)
Показатели группы «РусГидро» (включает саму «РусГидро» и энергохолдинг «РАО ЭС Востока») по МСФО за 2013 год оказались значительно выше ожиданий. Выручка без учета госсубсидий выросла на 5%, до 313,6 млрд руб., EBITDA — на 23,3%, до 79,2 млрд руб. Это объясняется увеличением выработки электроэнергии на ГЭС на 17%, ростом выручки на оптовом энергорынке и цен на мощность ГЭС в первой ценовой зоне. Чистая прибыль группы в 2013 году с учетом «бумажных» списаний достигла 21 млрд руб. против убытка в 25,3 млрд руб. в 2012 году, скорректированная чистая прибыль выросла на 62,3% до 52,7 млрд руб. В первую очередь, разница между показателями объясняется признанием убытков от обесценения многих ГЭС суммарно на 19 млрд руб. из-за снижения прогнозных цен и объемов продажи электроэнергии. Пересмотр связан, прежде всего, с решением правительства о заморозке цен на газ и их сдерживании в ближайшие годы, поясняют в компании. Как мы и ожидали, год выдался удачным для гидрогенерации, благодаря высокому паводку, однако результаты РусГидро оказались даже лучше прогнозов. Компания получила уверенно-положительную чистую прибыль, несмотря на негативную переоценку активов, в основном связанную с Богучанским проектом. Выручка выросла даже без учета госсубсидий. В 2014 году позитивные тенденции могут сохраниться, так как на рынке мощности ситуация может измениться в пользу гидрогенерации. Хорошие результаты окажут поддержку котировкам
НЛМК может порадовать дивидендами (умеренно позитивно)
«Новолипецкий металлургический комбинат» (НЛМК) рассчитывает выплатить своим акционерам дивиденды по итогам 2013 г., сообщил журналистам основной владелец и председатель совета директоров компании Владимир Лисин. «Да, мы планируем в соответствии с дивидендной политикой — не менее 25% чистой прибыли», — заявил Лисин. За 2012 г. НЛМК перечислил акционерам $119 млн, или около 5% чистой прибыли. Заявление г-на Лисина стало неожиданностью для нас и других участников рынка. В условиях тяжелой ситуации в металлургической отрасли, мы были морально готовы к тому, что компания заплатит формальные дивиденды, как в прошлом году, или вовсе откажется от выплат. Мы ожидаем прибыль НЛМК по итогам года в районе $360 млн. Таким образом, компания может направить на выплаты акционерам порядка 1,5 центов на акцию, дивидендная доходность составит 1,4%. Мы не уверены, что это решение оправдано в сложившейся ситуации, и дивидендная доходность в любом случае недостаточна для того, чтобы стимулировать широкий круг участников рынка к покупкам. Однако умеренную поддержку котировкам это решение, вероятно, окажет.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Газпром: битва за Украину продолжается (нейтрально/спекулятивно)
Цена газа для Украины может вырасти дополнительно на $100 за тысячу кубометров, заявил вчера в Брюсселе глава Минэнерго страны Юрий Продан. По его словам, с 1 апреля она точно вырастет до $378-380 за тысячу кубометров, "но есть риск, что мы, возможно, не получим и $100, которые должны получить, основываясь на договоре о базировании Черноморского флота РФ в Украине. По соглашениям от 21 апреля 2010 года, срок пребывания Черноморского флота в Крыму продлялся с 2017 года на 25 лет, Россия платила за базу $97 млн в год и давала скидку на газ в $100 за тысячу кубометров (в 2013 году общий объем скидки составил $2,7 млрд). Номинально Газпром мог бы выиграть от такого развития событий, так как отмена скидок при сохранении контрактных объемов позволит компании дополнительно получить порядка $3 млрд в год. Однако в реалистичность такого сценария верится с трудом, и дополнительная эскалация и без того сложных отношений может привести только к обострению противостояния и необдуманным действия с украинской стороны. А также к максимально доступному замещению российских поставок. Кроме того, платежеспособность Украины сегодня под большим вопросом даже по текущим низким ценам, вполне очевидно, что платить за газ по $400+ Украина не в состоянии, тем более в рамках законтрактованных объемов. В то же время, обострение газового конфликта на Украине дает карты в руки европейских лидеров. Так вчера глава ENI Паоло Скарони впервые публично усомнился в перспективах проекта South Stream, в морской части которого итальянская компания владеет 20%. «Я считаю, что власти Европы могут поставить под вопрос получение разрешений на строительство трубопровода»,— сказал господин Скарони, комментируя возможное влияние на проект украинского кризиса. По его словам, он видит «довольно мрачное будущее» проекта South Stream. Глава ENI добавил, что при необходимости Италия способна отказаться от закупок российского газа, хотя в таком случае «мы будем на пределе, и цены неизбежно вырастут». Подобные заявления могут негативно сказаться на восприятии рынком бумаг Газпрома, которые и без того не пользуются особым доверием инвестсообщества. Мы ожидаем, что под действием украинского фактора волатильность в бумагах Газпрома будет оставаться повышенной.
РусГидро: результаты лучше ожиданий (позитивно)
Показатели группы «РусГидро» (включает саму «РусГидро» и энергохолдинг «РАО ЭС Востока») по МСФО за 2013 год оказались значительно выше ожиданий. Выручка без учета госсубсидий выросла на 5%, до 313,6 млрд руб., EBITDA — на 23,3%, до 79,2 млрд руб. Это объясняется увеличением выработки электроэнергии на ГЭС на 17%, ростом выручки на оптовом энергорынке и цен на мощность ГЭС в первой ценовой зоне. Чистая прибыль группы в 2013 году с учетом «бумажных» списаний достигла 21 млрд руб. против убытка в 25,3 млрд руб. в 2012 году, скорректированная чистая прибыль выросла на 62,3% до 52,7 млрд руб. В первую очередь, разница между показателями объясняется признанием убытков от обесценения многих ГЭС суммарно на 19 млрд руб. из-за снижения прогнозных цен и объемов продажи электроэнергии. Пересмотр связан, прежде всего, с решением правительства о заморозке цен на газ и их сдерживании в ближайшие годы, поясняют в компании. Как мы и ожидали, год выдался удачным для гидрогенерации, благодаря высокому паводку, однако результаты РусГидро оказались даже лучше прогнозов. Компания получила уверенно-положительную чистую прибыль, несмотря на негативную переоценку активов, в основном связанную с Богучанским проектом. Выручка выросла даже без учета госсубсидий. В 2014 году позитивные тенденции могут сохраниться, так как на рынке мощности ситуация может измениться в пользу гидрогенерации. Хорошие результаты окажут поддержку котировкам
НЛМК может порадовать дивидендами (умеренно позитивно)
«Новолипецкий металлургический комбинат» (НЛМК) рассчитывает выплатить своим акционерам дивиденды по итогам 2013 г., сообщил журналистам основной владелец и председатель совета директоров компании Владимир Лисин. «Да, мы планируем в соответствии с дивидендной политикой — не менее 25% чистой прибыли», — заявил Лисин. За 2012 г. НЛМК перечислил акционерам $119 млн, или около 5% чистой прибыли. Заявление г-на Лисина стало неожиданностью для нас и других участников рынка. В условиях тяжелой ситуации в металлургической отрасли, мы были морально готовы к тому, что компания заплатит формальные дивиденды, как в прошлом году, или вовсе откажется от выплат. Мы ожидаем прибыль НЛМК по итогам года в районе $360 млн. Таким образом, компания может направить на выплаты акционерам порядка 1,5 центов на акцию, дивидендная доходность составит 1,4%. Мы не уверены, что это решение оправдано в сложившейся ситуации, и дивидендная доходность в любом случае недостаточна для того, чтобы стимулировать широкий круг участников рынка к покупкам. Однако умеренную поддержку котировкам это решение, вероятно, окажет.
http://ru.ufs-federation.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter