ТМК станет главным бенефициаром роста объемов потребления ТБД

Более 50 рынков. Один счёт

Бонус 35% на первое пополнение по промокоду elitetrader
Аналитики Rye, Man & Gor Securities (RMG) обновили оценку Трубной металлургической компании с целью учесть эффект роста спроса на трубы большого диаметра в свете подписания контракт Аналитики Rye, Man & Gor Securities (RMG) обновили оценку Трубной металлургической компании с целью учесть эффект роста спроса на трубы большого диаметра в свете подписания контракта на поставку газа в Китай. По мнению экспертов, ТМК станет главным бенефициаром роста объемов потребления ТБД.

Рост перспектив на востоке. Российский рынок трубной продукции стагнировал в последние два года из-за снижения спроса на трубы большого диаметра (ТБД) после завершения ряда крупных проектов. Однако спрос на сортамент труб для обустройства месторождений со стороны нефтегазовых компаний рос, что обеспечило некоторый буфер при снижении финансовых показателей.

Недавняя инициатива правительства заморозить тарифы естественных монополий привела к снижению инвестиционных программ крупнейших потребителей труб и к удручающим прогнозам по потреблению труб в стране на ближайшие годы.

В данных условиях сегодняшнее подписание гигантского контракта между Газпромом и китайской CNPC является существенным фактором роста продаж для локальных трубников, т.к. инфраструктура проекта потребует огромное количество ТБД.

Длина ветки, соединяющей месторождения и отводы на Китай, составит 4000 км и потребует около 8 млн. тонн стали. Проект полностью загрузит российские мощности по производству ТБД на следующие 3 года.

Влияние контракта на ТМК. Учитывая производственные мощности ТБД в России, аналитики RMG предполагают, что ТМК выиграет тендеры на 25-30% необходимых объемов, что обеспечит 5% и 7-10% среднегодовой рост EBITDA и чистой прибыли компании, соответственно, вплоть до 2018г. Без контракта прогноз по росту был бы отрицательным.

Финансовые результаты ТМК в целом были довольно устойчивыми: в 2013г. снижение EBITDA составило всего 9% с рекордного уровня, достигнутого в 2011г, в основном из-за падения валовой рентабельности сегмента сварных труб по причине значительного сокращения высоко-маржинальных продаж ТБД.

Рекомендация. По расчетам RMG, с учетом возможных контрактов ТБД, справедливая стоимость акций ТМК составляет $3.0, или $12 за ГДР, что подразумевает более чем 50% рост с текущих уровней. Капитализация ТМК снизилась почти в два раза за последние два года, при не столь глубоком падении прибыли, и эксперты считают, что акции вполне способны восстановить свои позиции на фоне роста объемов производства.

Позвольте лучшим трейдерам торговать за вас!

Автоматически копируйте самых успешных трейдеров PrimeXBT и зарабатывайте вместе с ними
Источник: /templates/new/dleimages/no_icon.gif
http://www.2stocks.ru/

МАТЬ всех пузырей! Это безумие
smart-lab.ru | Обзор рынка
Почему приобретение Livongo так важно для Teladoc
Фридом Финанс | Компании
Тон Вейс: «восходящее движение биткоина только началось»
bits.media | Криптовалюта | Bitcoin (BTC|USD)
Что купить на америке: Strategic Education (STRA)
Акции | Инвест-идеи | ТВ
Политика AML-KYC увеличивает экономический разрыв между странами
investing.com | Криптовалюта
Акции растут, но следите за формированием этого паттерна
investing.com | Акции
Прогноз недели: золото и нефть в ожидании результатов выборов
investing.com | Товары | Oil | Gold (XAU/USD)
Новая концепция ядерного двигателя в разы ускорит космические полеты
BitCryptoNews | Наука и Техника
Джек Ма: цифровые валюты станут частью новой финансовой системы
Bloomchain | Новости
Mail.ru отчитался за третий квартал 2020 года — выручка холдинга выросла на 19,9%
Bloomchain | Компании | Mail.ru

Еще материалы

Данный материал не имеет статуса персональной инвестиционной рекомендации При копировании ссылка http://elitetrader.ru/index.php?newsid=215062 обязательна Условия использования материалов