17 сентября 2014 Промсвязьбанк | Gold (XAU/USD) | USD|RUB | S&P 500 (GSPC) | DAX | 10 Year Note (TNX) Османов Роман
SnP 500: недельный график. Негативная дивергенция подтверждена. Рекомендуется удерживать короткую позицию, ориентировочная цель 1850-1900.
Прошедшая неделя была не очень насыщена экономическими релизами, поэтому инвесторы сосредоточили свое внимание на предстоящем заседании Комитета по операциям на открытом рынке ФРС (FOMC). Очевидно, что пиковые значения рынка побудили инвесторов частично зафиксировать прибыль и хеджировать свои портфели. Помимо ожиданий возможной «ястребиной риторики» Дж. Йеллен, прошедшая неделя пестрила негативным новостным фоном из Азии и Европы. Сепаратистские настроения в Шотландии и Каталонии никак не способствовали оптимистичному настрою. Глобальные рынки в целом, не только рынок США, показали негативную динамику. Безусловно, заседание FOMC 16-17 сентября скажется на динамике и направлении рынка, но стоит заметить, что на недельном графике сформировалась негативная дивергенция по RSI, то есть, новый пик на уровне 2000 был достигнут без подтверждения RSI. Это обычно рано или поздно ведет к локальной коррекции.
На предстоящей неделе следует обратить внимание на ИПЦ, который выйдет 17 сентября, поскольку это важный индикатор, на который ориентируются представители ФРС в плане повышения процентной ставки. Ускорение инфляции вызовет более ранее повышение ставок. Однако в последнее время происходит существенное падение цен по многим основным сырьевым товарам, что может преподнести сюрприз в плане низкого показателя по инфляции. Это, несомненно, приведет к «мягкой» риторике FOMC.Продолжаем удерживать короткую позицию.
SnP 500: дневной график. Локальный негатив очевиден. Рекомендуются только импульсные стратегии для агрессивных игроков.
Как видно из дневного графика, просматривается негативная дивергенция. Новый исторический пик был достигнут при RSI ниже 70 и ниже предыдущих пиковых значений.
Очевидно, что прошедшая неделя сформировала 2 поглощающие негативные свечи и пробила МА21, что подразумевает движение к более низким уровням. Уровень 1983 является индикатором волатильность-стоп, пробой которого подтвердит нарушение восходящей тенденции от локального минимума 1904,78. На первых порах можно ожидать снижения к МА89 (синяя линия) на уровне 1952, а в дальнейшем – очередной проверки на прочность 1900-1925.
Если обратить внимание на индекс волатильности VIX, то он также не создавал нового минимального значения при движении SnP 500 выше 2000, что можно считать негативным фактором.
Несмотря на отказ рынка в 2014 г. следовать сезонным особенностям, стоит все же отметить, что осенний период не является одним из лучших для рынка акций.
Также помимо заседания ФРС стоит обратить внимание на факт истечения сроков действия фьючерсных контрактов и опционов, который вероятно повысит волатильность на рынках.
Поскольку открыта короткая позиция в рамках недельного графика, то на дневном формате рекомендуется импульсная стратегия для открытия короткой позиции для агрессивных игроков.
DAX: дневной график. Среднесрочный негатив нивелирован, но проблемы остаются. Рекомендуются только импульсные стратегии для агрессивных игроков.
Как видно из графика, движение индекса с августовского локального минимума было связано с ростом глобальных рынков и надеждами инвесторов на ЕЦБ, который настроен запустить механизмы монетарного смягчения, схожих с теми, что использовала ФРС.
Технически индекс смотрится нейтрально, хотя вероятность отката в прежний боковой диапазон между горизонтальными красной и зеленой линиями высока. Интересной будет реакция рынка на первое размещение TLTRO 18 сентября.
Если можно было бы исключить потенциальное влияние ЕЦБ на рынок, то целесообразно было бы рекомендовать короткую позицию, но предстоящая активность со стороны ЕЦБ может помешать реализации идеи.
Основное сопротивление находится на уровне 9800, основная поддержка – в районе 9200-9300. Локальная поддержка находится на пересечении трех скользящих средних (черная, фиолетовая и синяя линии).
Несмотря на неопределенность, рекомендуется все-таки ставка на понижение для агрессивных игроков на негативном импульсе.
UST-10: недельный график. Резкий рост доходности за прошедшую неделю. Рекомендуется выжидательная позиция.
Несмотря на смешанные экономические показатели, доходность 10-летних облигаций выросла с 2,46% до 2,61%, поставив под вопрос локальный понижательный тренд. Очевидно, что предстоящее заседание ФРС сказывается на настроении игроков, которые продают облигации, ожидая ястребиной риторики. Однако можно предположить, что сворачивание количественного смягчения не гарантирует какого-либо определенного срока по началу поднятия учетной ставки. Ставки могут оставаться низкими продолжительное время, если не будет скачка по инфляции. Экономика Европы слабая, Азия также показывает замедление темпов роста. Поднимать учетную ставку, когда идет глобальное замедление и падение цены на основные сырьевые товары будет нецелесообразным ранее 6-9 месяцев после сворачивания, поэтому фьючерсы на Fed Funds Rates закладывают рост ставки не ранее июня 2015 г.
Поскольку рост доходности связан в большей степени с рисками, нежели с фундаментальным предпосылками, вполне вероятно, что можно будет наблюдаться падение. В случае коррекции в рисковых активах также возникнет спрос на облигации, что будет способствовать откату в доходности. В средне и долгосрочной перспективе все же движение к 2,80 представляется достаточно вероятным, поэтому можно было бы рассмотреть короткую позицию в бумагах после очередной проверки на прочность уровней 2,37%-2,50%.
EUR/USD: недельный график. После упорного сопротивления евро сдал свои позиции. Позиция ликвидирована 25 августа по 1,32, рекомендуется быть вне рынка.
Чем дольше сопротивляешься неизбежным процессам, тем сильнее разочарование и движение в обратную сторону. Ситуация в Еврозоне была настолько очевидно слабой, что было удивительно насколько долго евро удерживался выше фундаментально обоснованных уровней. М. Драги неоднократно вербально пытался оказывать понижательное давление евро, но единая валюта упорно сопротивлялась, но потом, в течение 2-3 недель, отступила на позиции, которые занимала полтора года назад.
Хотя фундаментальная картина в Еврозоне всем известна, было неясно, когда Драги станет более активным в действиях, а не на словах. Теперь более или менее план мер ясен, но неизвестно, насколько будет наращен баланс ЕЦБ. Зная баланс, можно смоделировать примерное справедливое значение курса евро.
Первое размещение TLTRO состоится 18 сентября. Эффект пока неясен, поскольку спрос со стороны потребителей не такой уж сильный.
Остаток короткой позиции рекомендовано было закрыть в районе 1,33 и ниже и, судя по динамике и перепроданности, уровень 1,32 можно считать уровнем ликвидации позиции, хотя, пользуясь БУ, можно было закрыться и лучше.
EUR/USD: дневной график. Попытка стабилизации. Рекомендуются короткие позиции на отскоках для агрессивных игроков.
Существенная перепроданность очевидна, RSI опускался до экстремального исторического значения. Основные скользящие средние находятся существенно выше текущего значения курса.
На прошедшей неделе данные СОТ (отчетность трейдеров) показывали впервые за долгое время сокращение чистых коротких позиций, что и создало поддержку для евро.
На предстоящей неделе в среду ожидается публикация ИПЦ по Еврозоне, значения которого очень важны для формирования планов ЕЦБ. Судя по продолжающему падению цен на сырьевые товары, можно ожидать дальнейшего падения темпов инфляции, что будет склонять ЕЦБ к более решительным шагам в вопросах монетарного смягчения.
С технической точки зрения нисходящая тенденция сохраняется, но перепроданность евро указывает на некоторый потенциал роста – в район 1,30 и даже к 1,31, что можно будет в дальнейшем использовать для инициации короткой позиции с целью 1,2750 и ниже, после отработки перепроданности.
Локальная поддержка – 1,29 , сопротивление – 1,31.
Золото: недельный график. Одна надежда у золота – коррекция рисковых активов. Рекомендуется не инициировать позиций X
Экономическая ситуация в Европе и Азии ухудшается, что ведет к ослаблению локальных валют и увеличению разницы в доходностях облигаций. Реальные ставки в США снова подросли за прошедшие две недели, что, несомненно, создало негативное давление на желтый металл.
Геополитическая ситуация более и не менее стабильная, что не вызывает особого спроса на золото.
Инфляция не проявляет себя. Ожидается, что с ростом экономики увеличение заработков могут оказать повышательное давление на инфляцию, но, с другой стороны, падение цен на основные товары может нивелировать повышательное давление и даже понизить показатели инфляции.
В прошлом обзоре было обращено внимание на красную вертикальную линию 13 с датой 25 августа, которая могла быть критически важной. Очевидно, что это совпало с пробоем поддержки, обозначенной пунктирной линией. Таким образом, открылась цель в районе 1200.
Думаю, что игра «в короткую» для агрессивных участников рынка оказалась успешной, пробой от 1280 принес бы порядка 3%-4%, хотя ставка на снижение была рекомендована еще на более высоких уровнях.
Ближайшая поддержка – 1200-1225, сопротивление –1275-1280.
Только в случае коррекции в рисковых активах у золота есть надежда на локальный отскок, либо при условии существенного падения в долларе, что маловероятно
Рубль: дневной график. Пессимизм превалирует. Поскольку ранее рекомендовалась диверсификация в районе 34 руб. и 35 руб. за долл., целесообразно выждать более приемлемых уровней покупки доллара.
Прошедшая неделя прошла под знаменем ослабления всего «фронта валют» развивающихся стран. Индекс валют развивающихся стран практически приблизился к минимальному значению 2009 г., когда ФРС объявила о количественном смягчении. Не помогло рублю и относительное затишье по украинскому вопросу. Заседание ЦБ не оказало поддержки рублю – регулятор оставил учетную ставку на прежнем уровне в 8%, несмотря на вышедшее выше прогноза показание по инфляции с начала года. Необходимо подметить, что санкции со стороны Запада создают затруднительные условия по привлечению финансирования в иностранной валюте создают дисбаланс спроса и предложения, что ведет к росту валюты по отношению к рублю. Факт того, что Банк России прекратит проводить интервенции на валютном рынке с 2015 г., является отнюдь не положительным фактором для российского рубля.
Технически рубль перепродан (доллар перекуплен), но и положительные факторы не дают о себе знать.
Фундаментальное значение рубля, по нашим расчетам повысилось и , находится примерно в диапазоне 34,75-35,50 руб. за долл. Учитывая исторические значения usd/rub, пока не представляется возможным определить, где находится максимальное значение. Рынок сам найдет сопротивление, но можно сказать, что ослабление скорее, будет не агрессивным, в случае отсутствия новых витков эскалаций по украинскому вопросу. Если внешние факторы не будут особо негативными, то экспортеры смогут опустить курс ниже 38руб. за долл.
RTS и MICEX: дневной график. Российский рынок все-таки в некоторой степени восстановился после риторики президентов РФ и Украины. На настоящий момент рынок может быть интересен для быстрого скальпинга, при этом позиционная игра или овернайт не представляют интереса из-за отсутствия четкой тенденции.
Российский рынок все-таки в некоторой степени восстановился после риторики президентов РФ и Украины. На графике РТС можно отметить сформировавшийся консолидационный треугольник с двумя важными уровнями: поддержки – на 1200, сопротивления – на 1250. Пробой уровней приведет к формированию соответствующего направления. ММВБ, в свою очередь, смотрится лучше РТС по очевидной причине (пересчет на доллары). По ММВБ, несмотря на нейтрально-негативную структуру, сформирован восходящий канал. Важный уровень МА50 в районе 1420 удерживает позитивную тенденцию, сопротивление 1480 препятствует дальнейшему движению выше. Пробой 1420 откроет цель на 1350, пробой 1480 создаст потенциал движения к 1500-1520. Не исключено, что много негатива уже отражено в котировках на рынке, но и позитиву появиться неоткуда, а если положительный импульс и появится, потенциал роста может быть ограничен.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Прошедшая неделя была не очень насыщена экономическими релизами, поэтому инвесторы сосредоточили свое внимание на предстоящем заседании Комитета по операциям на открытом рынке ФРС (FOMC). Очевидно, что пиковые значения рынка побудили инвесторов частично зафиксировать прибыль и хеджировать свои портфели. Помимо ожиданий возможной «ястребиной риторики» Дж. Йеллен, прошедшая неделя пестрила негативным новостным фоном из Азии и Европы. Сепаратистские настроения в Шотландии и Каталонии никак не способствовали оптимистичному настрою. Глобальные рынки в целом, не только рынок США, показали негативную динамику. Безусловно, заседание FOMC 16-17 сентября скажется на динамике и направлении рынка, но стоит заметить, что на недельном графике сформировалась негативная дивергенция по RSI, то есть, новый пик на уровне 2000 был достигнут без подтверждения RSI. Это обычно рано или поздно ведет к локальной коррекции.
На предстоящей неделе следует обратить внимание на ИПЦ, который выйдет 17 сентября, поскольку это важный индикатор, на который ориентируются представители ФРС в плане повышения процентной ставки. Ускорение инфляции вызовет более ранее повышение ставок. Однако в последнее время происходит существенное падение цен по многим основным сырьевым товарам, что может преподнести сюрприз в плане низкого показателя по инфляции. Это, несомненно, приведет к «мягкой» риторике FOMC.Продолжаем удерживать короткую позицию.
SnP 500: дневной график. Локальный негатив очевиден. Рекомендуются только импульсные стратегии для агрессивных игроков.
Как видно из дневного графика, просматривается негативная дивергенция. Новый исторический пик был достигнут при RSI ниже 70 и ниже предыдущих пиковых значений.
Очевидно, что прошедшая неделя сформировала 2 поглощающие негативные свечи и пробила МА21, что подразумевает движение к более низким уровням. Уровень 1983 является индикатором волатильность-стоп, пробой которого подтвердит нарушение восходящей тенденции от локального минимума 1904,78. На первых порах можно ожидать снижения к МА89 (синяя линия) на уровне 1952, а в дальнейшем – очередной проверки на прочность 1900-1925.
Если обратить внимание на индекс волатильности VIX, то он также не создавал нового минимального значения при движении SnP 500 выше 2000, что можно считать негативным фактором.
Несмотря на отказ рынка в 2014 г. следовать сезонным особенностям, стоит все же отметить, что осенний период не является одним из лучших для рынка акций.
Также помимо заседания ФРС стоит обратить внимание на факт истечения сроков действия фьючерсных контрактов и опционов, который вероятно повысит волатильность на рынках.
Поскольку открыта короткая позиция в рамках недельного графика, то на дневном формате рекомендуется импульсная стратегия для открытия короткой позиции для агрессивных игроков.
DAX: дневной график. Среднесрочный негатив нивелирован, но проблемы остаются. Рекомендуются только импульсные стратегии для агрессивных игроков.
Как видно из графика, движение индекса с августовского локального минимума было связано с ростом глобальных рынков и надеждами инвесторов на ЕЦБ, который настроен запустить механизмы монетарного смягчения, схожих с теми, что использовала ФРС.
Технически индекс смотрится нейтрально, хотя вероятность отката в прежний боковой диапазон между горизонтальными красной и зеленой линиями высока. Интересной будет реакция рынка на первое размещение TLTRO 18 сентября.
Если можно было бы исключить потенциальное влияние ЕЦБ на рынок, то целесообразно было бы рекомендовать короткую позицию, но предстоящая активность со стороны ЕЦБ может помешать реализации идеи.
Основное сопротивление находится на уровне 9800, основная поддержка – в районе 9200-9300. Локальная поддержка находится на пересечении трех скользящих средних (черная, фиолетовая и синяя линии).
Несмотря на неопределенность, рекомендуется все-таки ставка на понижение для агрессивных игроков на негативном импульсе.
UST-10: недельный график. Резкий рост доходности за прошедшую неделю. Рекомендуется выжидательная позиция.
Несмотря на смешанные экономические показатели, доходность 10-летних облигаций выросла с 2,46% до 2,61%, поставив под вопрос локальный понижательный тренд. Очевидно, что предстоящее заседание ФРС сказывается на настроении игроков, которые продают облигации, ожидая ястребиной риторики. Однако можно предположить, что сворачивание количественного смягчения не гарантирует какого-либо определенного срока по началу поднятия учетной ставки. Ставки могут оставаться низкими продолжительное время, если не будет скачка по инфляции. Экономика Европы слабая, Азия также показывает замедление темпов роста. Поднимать учетную ставку, когда идет глобальное замедление и падение цены на основные сырьевые товары будет нецелесообразным ранее 6-9 месяцев после сворачивания, поэтому фьючерсы на Fed Funds Rates закладывают рост ставки не ранее июня 2015 г.
Поскольку рост доходности связан в большей степени с рисками, нежели с фундаментальным предпосылками, вполне вероятно, что можно будет наблюдаться падение. В случае коррекции в рисковых активах также возникнет спрос на облигации, что будет способствовать откату в доходности. В средне и долгосрочной перспективе все же движение к 2,80 представляется достаточно вероятным, поэтому можно было бы рассмотреть короткую позицию в бумагах после очередной проверки на прочность уровней 2,37%-2,50%.
EUR/USD: недельный график. После упорного сопротивления евро сдал свои позиции. Позиция ликвидирована 25 августа по 1,32, рекомендуется быть вне рынка.
Чем дольше сопротивляешься неизбежным процессам, тем сильнее разочарование и движение в обратную сторону. Ситуация в Еврозоне была настолько очевидно слабой, что было удивительно насколько долго евро удерживался выше фундаментально обоснованных уровней. М. Драги неоднократно вербально пытался оказывать понижательное давление евро, но единая валюта упорно сопротивлялась, но потом, в течение 2-3 недель, отступила на позиции, которые занимала полтора года назад.
Хотя фундаментальная картина в Еврозоне всем известна, было неясно, когда Драги станет более активным в действиях, а не на словах. Теперь более или менее план мер ясен, но неизвестно, насколько будет наращен баланс ЕЦБ. Зная баланс, можно смоделировать примерное справедливое значение курса евро.
Первое размещение TLTRO состоится 18 сентября. Эффект пока неясен, поскольку спрос со стороны потребителей не такой уж сильный.
Остаток короткой позиции рекомендовано было закрыть в районе 1,33 и ниже и, судя по динамике и перепроданности, уровень 1,32 можно считать уровнем ликвидации позиции, хотя, пользуясь БУ, можно было закрыться и лучше.
EUR/USD: дневной график. Попытка стабилизации. Рекомендуются короткие позиции на отскоках для агрессивных игроков.
Существенная перепроданность очевидна, RSI опускался до экстремального исторического значения. Основные скользящие средние находятся существенно выше текущего значения курса.
На прошедшей неделе данные СОТ (отчетность трейдеров) показывали впервые за долгое время сокращение чистых коротких позиций, что и создало поддержку для евро.
На предстоящей неделе в среду ожидается публикация ИПЦ по Еврозоне, значения которого очень важны для формирования планов ЕЦБ. Судя по продолжающему падению цен на сырьевые товары, можно ожидать дальнейшего падения темпов инфляции, что будет склонять ЕЦБ к более решительным шагам в вопросах монетарного смягчения.
С технической точки зрения нисходящая тенденция сохраняется, но перепроданность евро указывает на некоторый потенциал роста – в район 1,30 и даже к 1,31, что можно будет в дальнейшем использовать для инициации короткой позиции с целью 1,2750 и ниже, после отработки перепроданности.
Локальная поддержка – 1,29 , сопротивление – 1,31.
Золото: недельный график. Одна надежда у золота – коррекция рисковых активов. Рекомендуется не инициировать позиций X
Экономическая ситуация в Европе и Азии ухудшается, что ведет к ослаблению локальных валют и увеличению разницы в доходностях облигаций. Реальные ставки в США снова подросли за прошедшие две недели, что, несомненно, создало негативное давление на желтый металл.
Геополитическая ситуация более и не менее стабильная, что не вызывает особого спроса на золото.
Инфляция не проявляет себя. Ожидается, что с ростом экономики увеличение заработков могут оказать повышательное давление на инфляцию, но, с другой стороны, падение цен на основные товары может нивелировать повышательное давление и даже понизить показатели инфляции.
В прошлом обзоре было обращено внимание на красную вертикальную линию 13 с датой 25 августа, которая могла быть критически важной. Очевидно, что это совпало с пробоем поддержки, обозначенной пунктирной линией. Таким образом, открылась цель в районе 1200.
Думаю, что игра «в короткую» для агрессивных участников рынка оказалась успешной, пробой от 1280 принес бы порядка 3%-4%, хотя ставка на снижение была рекомендована еще на более высоких уровнях.
Ближайшая поддержка – 1200-1225, сопротивление –1275-1280.
Только в случае коррекции в рисковых активах у золота есть надежда на локальный отскок, либо при условии существенного падения в долларе, что маловероятно
Рубль: дневной график. Пессимизм превалирует. Поскольку ранее рекомендовалась диверсификация в районе 34 руб. и 35 руб. за долл., целесообразно выждать более приемлемых уровней покупки доллара.
Прошедшая неделя прошла под знаменем ослабления всего «фронта валют» развивающихся стран. Индекс валют развивающихся стран практически приблизился к минимальному значению 2009 г., когда ФРС объявила о количественном смягчении. Не помогло рублю и относительное затишье по украинскому вопросу. Заседание ЦБ не оказало поддержки рублю – регулятор оставил учетную ставку на прежнем уровне в 8%, несмотря на вышедшее выше прогноза показание по инфляции с начала года. Необходимо подметить, что санкции со стороны Запада создают затруднительные условия по привлечению финансирования в иностранной валюте создают дисбаланс спроса и предложения, что ведет к росту валюты по отношению к рублю. Факт того, что Банк России прекратит проводить интервенции на валютном рынке с 2015 г., является отнюдь не положительным фактором для российского рубля.
Технически рубль перепродан (доллар перекуплен), но и положительные факторы не дают о себе знать.
Фундаментальное значение рубля, по нашим расчетам повысилось и , находится примерно в диапазоне 34,75-35,50 руб. за долл. Учитывая исторические значения usd/rub, пока не представляется возможным определить, где находится максимальное значение. Рынок сам найдет сопротивление, но можно сказать, что ослабление скорее, будет не агрессивным, в случае отсутствия новых витков эскалаций по украинскому вопросу. Если внешние факторы не будут особо негативными, то экспортеры смогут опустить курс ниже 38руб. за долл.
RTS и MICEX: дневной график. Российский рынок все-таки в некоторой степени восстановился после риторики президентов РФ и Украины. На настоящий момент рынок может быть интересен для быстрого скальпинга, при этом позиционная игра или овернайт не представляют интереса из-за отсутствия четкой тенденции.
Российский рынок все-таки в некоторой степени восстановился после риторики президентов РФ и Украины. На графике РТС можно отметить сформировавшийся консолидационный треугольник с двумя важными уровнями: поддержки – на 1200, сопротивления – на 1250. Пробой уровней приведет к формированию соответствующего направления. ММВБ, в свою очередь, смотрится лучше РТС по очевидной причине (пересчет на доллары). По ММВБ, несмотря на нейтрально-негативную структуру, сформирован восходящий канал. Важный уровень МА50 в районе 1420 удерживает позитивную тенденцию, сопротивление 1480 препятствует дальнейшему движению выше. Пробой 1420 откроет цель на 1350, пробой 1480 создаст потенциал движения к 1500-1520. Не исключено, что много негатива уже отражено в котировках на рынке, но и позитиву появиться неоткуда, а если положительный импульс и появится, потенциал роста может быть ограничен.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter