Мировые рынки открыли новую пятидневку снижением спроса на рискованные активы. Китайская статистика по внешней торговле оказалась холодным душем для инвесторов после публикации сильных данных по рынку труда США в пятницу. Данные по снижению китайского импорта в ноябре на 6.7% оказались неожиданностью для инвесторов, ожидавших его повышения в среднем на 3.7%. Кроме того, темпы роста экспорта также оказались слабее прогнозов, прибавив в ноябре лишь 4.7% против 11.6% в октябре. Эти данные в очередной раз указывают инвесторам на слабые перспективы мировой экономики, что наибольшим образом давит на котировки сырьевых товаров. В свою очередь, в аутсайдерах на фондовых площадках вчера оказались именно сырьевые компании.
Ставки МБК подбираются к лоальным максимумам Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера продолжила ухудшаться в ответ на ожидания ужесточения процентной политики на заседании в четверг, а также ограничения предоставляемой банкам рублевой ликвидности. На рынке МБК кредиты овернайт обходились в среднем под 10.50% годовых (+75 бп), на 7 дней – под 11.05% годовых (+55 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 9.25% годовых (-30 бп). На текущей неделе состоится заседание Центробанка по вопросам процентной политики. С учетом годовых темпов инфляции на уровне 9.1%, а также 8.5% накопленным итогом за год, регулятор может вновь пойти на превентивное ужесточение денежно-кредитной политики, подняв ключевую ставку с 9.5% до 10.0%. Формально инфляция в текущем году может превысить ключевую ставку, при этом эффект от ослабления рубля в последние несколько недель продолжит провоцировать рост потребительских цен в начале следующего года.
Рубль дешевеет вслед за нефтью Старт недели на локальном валютном рынке вновь оказал давление на рубль. Снижение нефтяных котировок не смогло сохранить пятничную тенденцию к укреплению рубля, а Центробанк, вероятно, отказался от проведения точечных интервенций. По итогам дня курс бивалютной корзины поднялся на 1.40 руб. до 59.37 руб. Курс доллара вырос на 1.24 руб. до 53.75 руб., курс евро – на 1.59 руб. до 66.24 руб. На рынке форекс основная валютная пара немного скорректировалась после существенного снижения в пятницу, завершив день на отметке $1.2310. Продолжающееся снижение нефтяных котировок остается ключевым фактором ослабления рубля. Дешевеющее «черное золото» сопровождается укреплением доллар к большинству валют на фоне сильных данных с рынка труда. Возобновившиеся на прошлой неделе валютные интервенций Центробанка не смогли преломить негативную динамику российской валюты. Не слишком эффективными оказались и словесные интервенции властей. В условиях давления со стороны нефтяного рынка попытки удержать рубль от снижения выглядят не слишком действенными. Тем не менее, точки опоры у рубля еще остались. Это и потенциальное ужесточение денежно-кредитной политики Центробанка на заседании в четверг, и сохранение возможности ограничить предоставление банкам рублевой ликвидности, а также приближающийся налоговый период декабря.
Давление продавцов в корпоративных евробондах усиливается Еврооблигации в понедельник торговались вниз по ценам и провели день на уровне средней динамики ЕМ, игнорируя снижение ставок UST. Рост доходностей суверенных выпусков в пределах 5-летнего участка кривой превысил +15 бп, дальние доходности показали более умеренный рост в пределах +6-8 бп. В корпоративном секторе значительно усилилось давление продавцов, доходности в среднем по рынку прибавили порядка +50 бп. В аутсайдерах дня находились суборды Газпромбанка (+130-150 бп YTM), а также выпуски ТМК, рост доходностей которых также превысил +100 бп.
Доходности дальних ОФЗ обновили максимумы 2009г. События на рынке рублевых облигаций развивались весьма драматично. Рост доходностей вдоль кривой ОФЗ по итогам дня составил +50-70 бп, ставки на дальнем участке кривой обновили максимумы февраля 2009г. Ценовые потери дальних выпусков превысили 3 фигуры, доходности 10- 12-летних ОФЗ достигли отметки 12.50%, ставки в пределах годовой дюрации находились на уровне 11.5-11.7%. Продажи рублевых облигаций увеличиваются на фоне дешевеющей нефти и рубля, дополнительно к этому инвесторы осуществляют репрайсинг кривой, включая в цены ожидания очередного повышения ставок ЦБ на заседании в четверг.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Ставки МБК подбираются к лоальным максимумам Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера продолжила ухудшаться в ответ на ожидания ужесточения процентной политики на заседании в четверг, а также ограничения предоставляемой банкам рублевой ликвидности. На рынке МБК кредиты овернайт обходились в среднем под 10.50% годовых (+75 бп), на 7 дней – под 11.05% годовых (+55 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 9.25% годовых (-30 бп). На текущей неделе состоится заседание Центробанка по вопросам процентной политики. С учетом годовых темпов инфляции на уровне 9.1%, а также 8.5% накопленным итогом за год, регулятор может вновь пойти на превентивное ужесточение денежно-кредитной политики, подняв ключевую ставку с 9.5% до 10.0%. Формально инфляция в текущем году может превысить ключевую ставку, при этом эффект от ослабления рубля в последние несколько недель продолжит провоцировать рост потребительских цен в начале следующего года.
Рубль дешевеет вслед за нефтью Старт недели на локальном валютном рынке вновь оказал давление на рубль. Снижение нефтяных котировок не смогло сохранить пятничную тенденцию к укреплению рубля, а Центробанк, вероятно, отказался от проведения точечных интервенций. По итогам дня курс бивалютной корзины поднялся на 1.40 руб. до 59.37 руб. Курс доллара вырос на 1.24 руб. до 53.75 руб., курс евро – на 1.59 руб. до 66.24 руб. На рынке форекс основная валютная пара немного скорректировалась после существенного снижения в пятницу, завершив день на отметке $1.2310. Продолжающееся снижение нефтяных котировок остается ключевым фактором ослабления рубля. Дешевеющее «черное золото» сопровождается укреплением доллар к большинству валют на фоне сильных данных с рынка труда. Возобновившиеся на прошлой неделе валютные интервенций Центробанка не смогли преломить негативную динамику российской валюты. Не слишком эффективными оказались и словесные интервенции властей. В условиях давления со стороны нефтяного рынка попытки удержать рубль от снижения выглядят не слишком действенными. Тем не менее, точки опоры у рубля еще остались. Это и потенциальное ужесточение денежно-кредитной политики Центробанка на заседании в четверг, и сохранение возможности ограничить предоставление банкам рублевой ликвидности, а также приближающийся налоговый период декабря.
Давление продавцов в корпоративных евробондах усиливается Еврооблигации в понедельник торговались вниз по ценам и провели день на уровне средней динамики ЕМ, игнорируя снижение ставок UST. Рост доходностей суверенных выпусков в пределах 5-летнего участка кривой превысил +15 бп, дальние доходности показали более умеренный рост в пределах +6-8 бп. В корпоративном секторе значительно усилилось давление продавцов, доходности в среднем по рынку прибавили порядка +50 бп. В аутсайдерах дня находились суборды Газпромбанка (+130-150 бп YTM), а также выпуски ТМК, рост доходностей которых также превысил +100 бп.
Доходности дальних ОФЗ обновили максимумы 2009г. События на рынке рублевых облигаций развивались весьма драматично. Рост доходностей вдоль кривой ОФЗ по итогам дня составил +50-70 бп, ставки на дальнем участке кривой обновили максимумы февраля 2009г. Ценовые потери дальних выпусков превысили 3 фигуры, доходности 10- 12-летних ОФЗ достигли отметки 12.50%, ставки в пределах годовой дюрации находились на уровне 11.5-11.7%. Продажи рублевых облигаций увеличиваются на фоне дешевеющей нефти и рубля, дополнительно к этому инвесторы осуществляют репрайсинг кривой, включая в цены ожидания очередного повышения ставок ЦБ на заседании в четверг.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter