Настроения на глобальном рынке во вторник были подавленными, поскольку инвесторы вновь получили сигналы о слабости перспектив мировой экономики. Основные негативные новости поступали из проблемных регионов, перспективы которых сейчас вызывают наибольшее опасение у участников рынка. Власти Китая объявили о запрете на использование корпоративных бондов с рейтингами ниже «АА» в качестве обеспечения при получении рефинансирования в НБ Китая. Наряду с недавней слабой статистикой по внешней торговле, это в очередной раз заставило инвесторов сомневаться в том, что руководство страны готово идти по пути стимулирования темпов экономического роста. В Европе центральной темой стал неожиданный перенос выборов президента Греции с февраля следующего года на текущий год. Проблема заключается в том, что выборы президента осуществляются квалифицированным большинством парламента, где текущая правящая партия страны не имеет большинства. Если парламент не сможет выбрать президента с трех попыток, то будут назначены досрочные выборы в парламент. С учетом наладившейся экономической ситуации в стране, любые потенциальные политические баталии ставят под угрозу текущие договоренности с Еврокомиссией и международными кредиторами.
Условия рынка продолжат ухудшаться Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера вновь ухудшилась на фоне сокращения предложения денег Минфином, а также прекращения потока поступлений из бюджета. Сохраняющаяся динамика ослабления рубля провоцирует Центробанк на дальнейшее ограничение объемов рефинансирования банков. На рынке МБК кредиты овернайт обходились в среднем под 10.70% годовых (+20 бп), на 7 дней – под 11.85% годовых (+80 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 9.25% годовых. На аукционе прямого репо с ЦБ РФ сроком на 7 дней банкам удалось привлечь 3.21 трлн руб. при спросе в 3.41 трлн руб. На прошлой неделе объем привлечения по этому инструменту составил 2.77 трлн руб. В четверг состоится заседание Центробанка по вопросам процентной политики. С учетом годовых темпов инфляции на уровне 9.1%, а также 8.5% накопленным итогом за год, регулятор может вновь пойти на превентивное ужесточение денежно-кредитной политики, подняв ключевую ставку с 9.5% до 10.0%. Формально инфляция в текущем году может превысить ключевую ставку, при этом эффект от ослабления рубля в последние несколько недель продолжит провоцировать рост потребительских цен в начале следующего года.
Центробанк взял паузу, рубль вновь подешевел Валютные торги во вторник завершились ослаблением рубля. Тем не менее, темпы роста курсов были значительно меньше обычного, а объемы торгов – минимальными. Центробанк, вероятно, не участвовал на вчерашних торгах. По итогам дня курс бивалютной корзины поднялся на 45 коп. до 59.82 руб. Курс доллара вырос на 30 коп. до 54.05 руб., курс евро – на 63 коп. до 66.87 руб. На рынке форекс основная валютная пара продолжила подниматься и к концу дня достигла отметки $1.2370. Отсутствие роста в нефтяных котировках является ключевой темой для участников локального валютного рынка, которая затмила пока утихшую геополитическую напряженность. Давление на котировки нефти оказывает слабая экономическая статистика из Китая, а также периодически появляющиеся заключения о том, что цена барреля Brent может опуститься до 40 долл. при неблагоприятном сценарии. Несмотря на постоянное и разносторонне давление, рубль поддет признаки стабилизации. Участие Центробанка в торгах в конце прошлой недели делает уровень 60.50 руб. по корзине валют (и примерно 54.50 руб. за доллар) неким психологическим уровнем для спекулянтов, после которого регулятор может возобновить масштабные интервенции. Сокращение денежного предложения на текущей неделе уже привело к формированию дефицита рублей и росту краткосрочных процентных ставок. Кроме того, на заседании в четверг Центробанк, вероятно, ужесточит процентную политику и повысит ключевую ставку как минимум на 50 бп. Все это играет в пользу рубля, поэтому при сохранении котировок нефти в текущем диапазоне мы можем увидеть признаки стабилизации на рынке.
Евробонды на траектории роста ставок Российские еврооблигации продолжили инерционный рост доходностей. Итогом дня в рамках суверенного сегмента стал рост ставок на 12-14 бп в пределах 5-летней дюрации и порядка 4-6 бп по долгосрочным выпускам. Рост ставок в корпоративном секторе в среднем превысил 50 бп. Наиболее значимые ценовые потери понесли выпуски Банка Открытие, Промсвязьбанка, Русского Стандарта.
ОФЗ остаются на траектории ценового снижения Рублевые облигации продолжили рост доходностей. Во вторник ставки в пределах годового отрезка кривой прибавили порядка 40 бп и в течение дня находились выше отметки 12%. Котировки дальних выпусков снизились еще на 50-70 бп, а доходности в районе 7-летней дюрации прибавили порядка 10 бп и завершили день выше отметки 12.6%.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Условия рынка продолжат ухудшаться Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка вчера вновь ухудшилась на фоне сокращения предложения денег Минфином, а также прекращения потока поступлений из бюджета. Сохраняющаяся динамика ослабления рубля провоцирует Центробанк на дальнейшее ограничение объемов рефинансирования банков. На рынке МБК кредиты овернайт обходились в среднем под 10.70% годовых (+20 бп), на 7 дней – под 11.85% годовых (+80 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 9.25% годовых. На аукционе прямого репо с ЦБ РФ сроком на 7 дней банкам удалось привлечь 3.21 трлн руб. при спросе в 3.41 трлн руб. На прошлой неделе объем привлечения по этому инструменту составил 2.77 трлн руб. В четверг состоится заседание Центробанка по вопросам процентной политики. С учетом годовых темпов инфляции на уровне 9.1%, а также 8.5% накопленным итогом за год, регулятор может вновь пойти на превентивное ужесточение денежно-кредитной политики, подняв ключевую ставку с 9.5% до 10.0%. Формально инфляция в текущем году может превысить ключевую ставку, при этом эффект от ослабления рубля в последние несколько недель продолжит провоцировать рост потребительских цен в начале следующего года.
Центробанк взял паузу, рубль вновь подешевел Валютные торги во вторник завершились ослаблением рубля. Тем не менее, темпы роста курсов были значительно меньше обычного, а объемы торгов – минимальными. Центробанк, вероятно, не участвовал на вчерашних торгах. По итогам дня курс бивалютной корзины поднялся на 45 коп. до 59.82 руб. Курс доллара вырос на 30 коп. до 54.05 руб., курс евро – на 63 коп. до 66.87 руб. На рынке форекс основная валютная пара продолжила подниматься и к концу дня достигла отметки $1.2370. Отсутствие роста в нефтяных котировках является ключевой темой для участников локального валютного рынка, которая затмила пока утихшую геополитическую напряженность. Давление на котировки нефти оказывает слабая экономическая статистика из Китая, а также периодически появляющиеся заключения о том, что цена барреля Brent может опуститься до 40 долл. при неблагоприятном сценарии. Несмотря на постоянное и разносторонне давление, рубль поддет признаки стабилизации. Участие Центробанка в торгах в конце прошлой недели делает уровень 60.50 руб. по корзине валют (и примерно 54.50 руб. за доллар) неким психологическим уровнем для спекулянтов, после которого регулятор может возобновить масштабные интервенции. Сокращение денежного предложения на текущей неделе уже привело к формированию дефицита рублей и росту краткосрочных процентных ставок. Кроме того, на заседании в четверг Центробанк, вероятно, ужесточит процентную политику и повысит ключевую ставку как минимум на 50 бп. Все это играет в пользу рубля, поэтому при сохранении котировок нефти в текущем диапазоне мы можем увидеть признаки стабилизации на рынке.
Евробонды на траектории роста ставок Российские еврооблигации продолжили инерционный рост доходностей. Итогом дня в рамках суверенного сегмента стал рост ставок на 12-14 бп в пределах 5-летней дюрации и порядка 4-6 бп по долгосрочным выпускам. Рост ставок в корпоративном секторе в среднем превысил 50 бп. Наиболее значимые ценовые потери понесли выпуски Банка Открытие, Промсвязьбанка, Русского Стандарта.
ОФЗ остаются на траектории ценового снижения Рублевые облигации продолжили рост доходностей. Во вторник ставки в пределах годового отрезка кривой прибавили порядка 40 бп и в течение дня находились выше отметки 12%. Котировки дальних выпусков снизились еще на 50-70 бп, а доходности в районе 7-летней дюрации прибавили порядка 10 бп и завершили день выше отметки 12.6%.
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter