В прошедший период цены на пшеницу и кукурузу снижались после достаточно длительного периода сезонного роста, что было особенно характерно для пшеницы. В на- стоящее время данная культура показывает более высокие темпы падения, чем менее выросшая кукуруза.
Качество зерновых по миру ухудшается из-за неблагоприятных погодных условий и пло- хих условий хранения собранного урожая, в частности в США, что приводит к росту цен на высшие сорта и росту предложения низкокачественной пшеницы. Состояние озимых в Северном полушарии пока удовлетворительное.
По январскому прогнозу USDA мировое производство зерновых в сезоне 2014-15 со- ставит 2471,2 млн.тонн, что практически находится на уровне сезона 2013-14. Мировое потребление оценивается в 2453,8 млн.тонн, что на 1,3% выше, чем в сезоне 2013-14. Мировые запасы зерновых в сезоне 2014-15 по предварительным оценкам вырастут на 3,5% к сезону 2013-14 и составят 518,9 млн.тонн. Сезон 2015-16 по зерновым ожида- ется средним, высокие переходящие запасы продолжат оказывать негативное влияние на рынки.
Цены на соевые бобы и соевый шрот в прошедший период снижались в связи с расту- щими поставками нового урожая в США и началом уборки урожая сои в Бразилии. Со- евое масло подрастало в цене из-за наводнения в Малайзии, сократившей поставки пальмового масла на рынок. Сезонные факторы в настоящее время оказывают отрица- тельное влияние на данные рынки. Ожидания по урожаю соевых бобов в Южной Аме- рике остаются высокими, а это будет оказывать дополнительное давление на цены.
Цены на хлопок в прошедший период снижались вместе с прочими зерновыми и мас- личными, но в целом рынок хлопка остается возле сильного уровня 60 ц/ф. Равновес- ное положение рынка на текущем уровне обеспечивается достаточно сбалансирован- ными поставками и спросом. В текущих ценах уже учтено сокращение импорта в Китай и рост производства в Индии и США.
ПШЕНИЦА И КУКУРУЗА
Снижение мировых цен на пшеницу в предыдущий период объясняется прекращением поддержки сезонных факторов. В январе обычно начинается снижение цен на пшеницу после роста в сентябре-декабре. Спрос становится более вялым после осенней активи- зации. Введение экспортной пошлины на зерновые из России с 1 февраля 2015 г. не оказало существенного влияния на темпы экспорта, поэтому данный фактор уже не оказывает влияния на мировой рынок.
Предложение пшеницы на рынке достаточное, дефицита поставок не наблюдается. Тех- нически мировые цены на пшеницу достигли диагонального уровня долгосрочного рас- тущего тренда, протестировали его снизу и, оттолкнувшись, начали снижение.
Мировые цены на кукурузу показали гораздо меньшие темпы роста, чем пшеница, по- этому и темпы снижения в настоящее время умеренные. Китай пока продолжает оказы- ваться от закупленных ранее партий с ГМО-штаммами, что тормозит экспорт кукурузы из США и оказывает негативное влияние на цены. Поддержку ценам на кукурузу оказывает рост производства этанола в США, выработка которого остается высокой, несмотря на снижающиеся цены на топливо.
Согласно опросу журнала Farm Futures американские фермеры в 2015 г. намерены со- кратить посевные площади под кукурузой на 2,6% к 2014 г. до 88,51 млн.акров и рас- ширить посевные площади под соевыми бобами на 5% к 2014 г. до 88,3 млн.акров. Посевные площади под озимой пшеницей вырастут на 0,6% к 2014 г. до 42,6 млн.акров, а площади под яровой пшеницей вырастут на 2,3% к 2014 г. до 13,3 млн.акров. В целом в 2015 г. посевные площади под пшеницей вырастут на 1,4% к 2014 г. до 57,6 млн. ак- ров.
По прогнозу компании Informa Economics посевные площади под кукурузой в США в 2015 г. составят 88,01 млн.акров, а под соей – 88,78 млн.акров. Большая рентабель- ность соевых бобов способствует переходу фермеров на выращивание данной культу- ры. При этом по оценке USDA площади посевов кукурузы в сезоне 2015-16 в США со- ставят 88 млн.акров, а сои – 84 млн.акров. Урожайность культур в сезоне 2015-16 ожи- дается ниже, чем в сезоне 2014-15.
По первой официальной оценке USDA посевы озимой пшеницы в 2015 г. в США соста- вили 40,452 млн.акров против 42,399 млн.акров в 2014 г. Более низкая оценка, чем ожидалось, поддержала цены на пшеницу.
По данным USDA по состоянию на 1 декабря 2014 г. запасы кукурузы в США составили 11,2 млн.буш. против 10,5 млн.буш. на 1 декабря 2013 г. Запасы пшеницы составили 1,525 млн.буш. против 1,475 млн.буш. в прошлом году.
По январскому отчету USDA мировое производство пшеницы в сезоне 2014-15 вырастет на 1,1% к сезону 2013-14 до 723,4 млн.тонн, потребление вырастет на 1,3% до 713,2 млн.тонн. Рост мировых запасов пшеницы в сезоне 2014-15 составит +5,5%, профицит баланса мирового рынка пшеницы составит 10,2 млн.тонн.
Мировое производство кукурузы в сезоне 2014-15 вырастет на 0,04% к сезону 2013-14 до 988,1 млн.тонн, потребление вырастет на 1,9% до 971,2 млн.тонн. Переходящие запасы кукурузы на конец сезона 2014-15 в мире вырастут на +9,8% до 189,2 млн.тонн, сохранив профицит баланса рынка в размере 16,9 млн.тонн. Январский отчет USDA немного снизил профицит баланса мирового рынка кукурузы.
Экспорт зерновых текущего сезона из США продолжает отставать от темпов экспорта прошлого сезона. По данным USDA с начала сезона 2014-15 по состоянию на 8 января 2015 г. из США было экспортировано 18,935 млн.тонн пшеницы против 24,887 млн.тонн на аналогичную дату прошлого сезона. Экспорт кукурузы с начала сезона 2014-15 по 8 января 2015 г. составил 28,161 млн.тонн против 28,98 млн.тонн в сезоне 2013-14.
По данным агентства Xinhua производство зерновых в Китае в 2014 г. выросло на 0,9% к 2013 г. и составило 607,1 млн.тонн. Из них производство пшеницы выросло на 3,5% до 126,2 млн.тонн, производство кукурузы снизилось на 1,3% до 215,7 млн.тонн, а про- изводство риса выросло на 1,4% до 206,4 млн.тонн.
Производство пшеницы в Турции в 2014 г. упало на 13,8% к 2013 г. до 19 млн.тонн, а производство ячменя – на 20% до 6,3 млн.тонн в связи с сильнейшей засухой. Импорт пшеницы в 2014 г. в страну составил 4 млн.тонн.
Закупки пшеницы на местном рынке в Египте продлятся до начала мая 2015 г. С 1 июля 2014 г. на внутреннем рынке закуплено 3,085 млн.тонн пшеницы, импорт в сезоне 2014-15 оценивается в 4,0-4,5 млн.тонн.
С начала сезона 2014-15 по 15 января из ЕС было вывезено 15,3 млн.тонн пшеницы (15,9 млн.тонн на аналогичную дату прошлого сезона), а также 4,5 млн.тонн ячменя (4,8 млн.тонн в прошлом сезоне). Экспорт кукурузы из ЕС составил 1,5 млн.тонн против 2,1 млн.тонн на аналогичную дату прошлого года. При этом импорт кукурузы в ЕС уже дос- тиг 5 млн.тонн, в основном за счет внеквотного ввоза украинской кукурузы.
Снижение экспортных поставок зерновых из России оказало поддержку экспорту евро- пейских зерновых. В январском прогнозе агентство Strategie Grains повысило оценку экспорта пшеницы из ЕС в сезоне 2014-15 на 2,1 млн.тонн к предыдущему прогнозу до 29,3 млн.тонн. Переходящие запасы на конец сезона оцениваются на уровне 16 млн.тонн.
Производство зерновых в ЕС-28 по январской оценке Strategie Grains в сезоне 2015-16 составит 306,2 млн.тонн, что на 6% ниже, чем в сезоне 2014-15. Падение ожидается во всех культурах, за исключением пшеницы сорта Durum. Посевные площади снизятся на 1% до 57,2 млн.гектаров, урожайность по оценкам упадет на 5%.
По данным Минсельхоза Украины запасы зерновых в стране на 1 января 2015 г. соста- вили 38,8 млн.тонн против 30,9 млн.тонн на 1 декабря 2014 г. Запасы включают 13 млн.тонн пшеницы, 3,8 млн.тонн ячменя и 20,2 млн.тонн кукурузы.
В 2014 г. Украина собрала 63,8 млн.тонн зерновых (+2,4% к 2013 г.), при внутреннем потреблении 26 млн.тонн и экспортном потенциале 33 млн.тонн. Урожай пшеницы в 2014 г. вырос на 9,9% к 2013 г. и составил 21,1 млн.тонн, урожай ячменя вырос на 23% до 9,0 млн.тонн, урожай кукурузы снизился на 7,8% до 28,5 млн.тонн. В среднем уро- жайность культур составила 4,36 т/га, что на 3% выше, чем в прошлом году.
По состоянию на 16 января 2015 г. экспорт зерновых из Украины с начала сезона 2014- 15 составил 20,5 млн.тонн, что на 1,5% выше, чем в аналогичный период сезона 2015- 16. Экспорт пшеницы составил 8,4 млн.тонн, экспорт кукурузы – 8,1 млн.тонн, экспорт ячменя – 3,7 млн.тонн.
Украинское правительство обещало не допустить ограничения экспорта зерновых из страны в текущем сезоне, однако снижение экспорта из России создало дополнитель- ный спрос на украинские зерновые.
В результате Минсельхоз Украины попросил трейдеров ограничить экспортные постав- ки пшеницы 200-ми тыс.тонн в январе и феврале 2015 г. с последующим пересмотром объемов. Контракт на поставку 1 млн.тонн кукурузы Китаю был выполнен, несмотря на предполагавшийся первоначально дефолт по 20% поставок. В ближайшее время между трейдерами и правительством планируется подписать меморандум поставок на сезон 2014-15.
По состоянию на 25 декабря 2014 г. в Украине было засеяно 8,97 млн.гектаров озимой пшеницы, что на 7% больше, чем в 2013 г. Проросло 96% посевов, 81% посевов находилось в хорошем состоянии. При этом около 19% озимых задерживается в развитии и может быть повреждено морозами.
По состоянию на 10 января 2015 г. экспорт зерна из Казахстана составил 3,618 млн.тонн против 4,846 млн.тонн за аналогичный период прошлого года, экспорт муки в зерновом эквиваленте составил 1,374 млн.тонн против 1,572 млн.тонн за аналогичный период прошлого года. Общий экспорт за сезон 2013-14 оценивается в размере 7 млн.тонн. По предварительным оценкам урожай пшеницы в 2015 г. может составить 17,0 млн.тонн, а экспорт – 6-8 млн.тонн.
СОЕВЫЙ КОМПЛЕКС
Цены на соевые бобы и соевый шрот в прошедший период продолжали падать под влиянием снижающихся цен на зерновые, роста поставок урожая сои в США, начала уборки нового урожая сои в Бразилии. Экспорт соевых бобов из США оставался высо- ким, хотя Китай отменил несколько ранее законтрактованных грузов. Январский отчет USDA показал увеличение запасов сои на мировом рынке и оказал отрицательное воз- действие на рынок.
Сильное наводнение в Малайзии по оценкам сократит производство пальмового масла в 2015 г., что будет поддерживать спрос и цены на соевое масло и уже привело к росту цен в прошедший период. Запасы соевого масла в США существенно снизились, что также поддержало рост цен. Кроме того, процент выхода масла из соевых бобов в те- кущем сезоне существенно ниже обычного в связи с прохладной погодой в США в пери- од вегетации сои, что может сократить поставки соевого масла на мировой рынок в сезоне 2014-15.
По данным NOPA переработка соевых бобов в декабре 2014 г. в США почти не измени- лась в годовом выражении и составила 163,4 млн.бушелей, а производство соевого масла снизилось на 2,5% к декабрю 2013 г. до 1849,4 млн.литробушелей. Запасы со- евого масла на конец декабря 2014 г. упали на 36,5% к декабрю 2013 г. до 1067,7 млн.литробушелей.
По январским данным USDA в США было убрано 83,1 млн.акров сои сезона 2014-15, собрано 3,969 млн.буш. при урожайности 47,8 буш/акр. Переработка в сезоне 2014-15 составит 1,780 млн.буш. Производство соевого масла оценивается в 20,56 млн.литробушелей (-0,6% к сезону 2013-14), производство соевого шрота составит 42,8 млн.коротких тонн.
По состоянию на 1 декабря 2014 г. запасы соевых бобов в США составили 2,524 млн.буш. против 2,154 млн.буш. на аналогичную дату 2013 г.
Экспорт сои из США достиг восьмилетнего максимума, наибольшее количество амери- канской сои покупает Китай. По данным USDA экспорт сои из США с начала сезона 2014-15 по 8 января 2015 г. составил 44,323 млн.тонн против 41,445 млн.тонн в про- шлом сезоне. Экспорт соевого шрота составил 7,47 млн.тонн против 6,45 млн.тонн в прошлом сезоне, экспорт соевого масла составил 489,4 тыс.тонн против 413,1 тыс.тонн в прошлом сезоне. Китайские покупатели отказались от поставки ранее законтракто- ванных 285 тыс.тонн соевых бобов сезона 2014-15.
По январской оценке USDA мировое производство сои в сезоне 2014-15 вырастет на 10,8% к сезону 2013-14 и составит 314,4 млн.тонн, мировое потребление сои вырастет на 5,1% до 286,3 млн.тонн, а переходящие запасы сои в мире на конец сезона 2014-15 увеличатся на 37,2% до 90,8 млн.тонн под влиянием как высоких переходящих запасов в прошлом сезоне, так и ожидаемого высокого производства в США и Южной Америке в сезоне 2014-15. В результате баланс мирового рынка сои увеличит излишки в 2,5 раза к сезону 2013-14 до 28,1 млн.тонн.
По данным Agrural в Бразилии началась уборка соевых бобов урожая сезона 2014-15. По состоянию на 19 января 2015 г. убрано около 1% посевов. Опережающими темпами идет уборка урожая в крупнейшем штате-производителе Мату-Гроссу. Несколько более засушливая погода, чем необходимо, внушает фермерам опасения по возможному снижению урожайности культуры, хотя в настоящее время данные опасения прежде- временны.
Явной проблемой, остающейся пока нерешенной, является недоразвитость инфра- структуры по всей стране, что выражается в нехватке асфальтированных дорог и обу- строенных портовых терминалов.
Экспорт сои по данным Conab в сезоне 2014-15 может вырасти до 49,6 млн.тонн против 45,7 млн.тонн в сезоне 2013-14. Новый морской путь через северные штаты поможет справиться с ростом экспорта. Экспорт соевых бобов из Бразилии в декабре 2014 г. снизился до 138,58 тыс.тонн против 176,6 тыс.тонн в ноябре 2014 г., но выше отгру- женных в декабре 2013 г. 41,4 тыс.тонн. Запасы сои на конец сезона 2013-14 оцени- ваются в 4,4 млн.тонн, что в 2 раза выше, чем в конце прошлого сезона.
Основные аналитические агентства продолжают повышать оценки урожая сои в Бразилии.
По состоянию на 30 декабря 2014 г. в Аргентине посеяно 20,6 млн.га соевых бобов или 96% от плановых площадей. Общая площадь посевов сои в сезоне 2014-15 оценивает- ся в 20,64 млн.га. Урожай сои ожидается в среднем на уровне 55 млн.тонн.
По данным GAC импорт соевых бобов в Китай в декабре 2014 г. составил 8,53 млн.тонн, что на 41,5% больше, чем в ноябре 2014 г. Всплеск импорта был обусловлен падением мировых цен на соевые бобы. Импорт соевых бобов в 2014 г. вырос на 12,7% к 2013 г. до 71,4 млн.тонн. В январе-феврале 2015 г. ожидается некоторое снижение импорта соевых бобов Китай в связи с празднованием лунного нового года.
ХЛОПОК
На мировом рынке хлопка в прошедший период продолжал развиваться падающий тренд, несмотря на поддержку сезонных факторов. Цены на хлопок опустились ниже сильного уровня поддержки 60 ц/ф, установив новый минимум на уровне 57,67 ц/ф. Январский отчет USDA оказал негативное влияние на рынок, показав рост запасов хлопка в США и в мире, а также пересмотренное вверх производство хлопка в США.
При этом оценка производства в Индии была несколько понижена, а китайские запасы увеличены до 63,16 млн.тюков. Индия наращивает экспорт текстильной и швейной про- дукции в Европу и США. Китайское потребление хлопка в сезоне 2014-15 было немного понижено. Власти Египта прекратили субсидирование выращивания хлопка местными фермерами, что должно привести к сокращению производства.
Дополнительное давление на цены оказывает снижение на рынках зерновых и маслич- ных. Сертифицированные запасы хлопка на бирже ICE находятся на сезонном мини- муме. Трейдеры сталкиваются с проблемой изъятия запасов из сертифицированных складов, ожидая поставки многие месяцы. Повторяются проблемы с поставками алю- миния и прочих цветных металлов со складов LME.
По данным USDA с начала сезона 2014-15 по 8 января 2015 г. экспорт средневолокни- стого хлопка из США составил 7,962 млн. тюков против 7,172 млн.тюков в аналогичный период прошлого сезона, экспорт длинноволокнистого хлопка составил 155,7 тыс.тюков против 528,2 тыс.тюков.
Турецкие покупатели в прошедший период отказались от 3300 тюков ранее законтрак- тованного хлопка в рамках антидемпингового расследования импорта хлопка из США. Также отмечались отказы от поставок в Индонезию и Китай.
По январским данным USDA посевы хлопка в США в сезоне 2014-15 оцениваются в 11,04 млн.акров (+5,8% к сезону 2013-14), к уборке предусмотрена площадь в 9,71 млн.акров, урожайность оценивается в 795 фунтов/акр (-3,2%). Урожай хлопка составит 16,08 млн.тюков.
По январской оценке ICAC мировое производство хлопка в сезоне 2015-16 снизится на 6% к сезону 2014-15 до 24,55 млн.тонн в связи с падением производства в Австралии, Бразилии и Китае, а мировое потребление вырастет на 1% до 24,67 млн.тонн. Перехо- дящие запасы на конец сезона 2015-16 снизятся на 0,6% к сезону 2014-15 и составят 21,13 млн.тонн, отношение запасов к потреблению снизится до 85,7%.
По оценке NBS производство хлопка в Китае в 2014 г. снизилось на 2,2% к прошлому сезону до 6,16 млн.тонн в связи с сокращением на 3% посевных площадей. Импорт хлопка в 2014 г. снизился на 41% к 2013 г. до 2,44 млн.тонн. В декабре 2014 г. импорт хлопка в страну упал на 57% в годовом выражении и составил 264,5 тыс.тонн. Импорт-ная квота на 2015 г. сохранена на уровне 2014 г. в размере 894 тыс.тонн.
Министерство финансов Китая предлагает установить экспортные льготы на вывоз мно-гих видов текстильных изделий в размере 17%, фактически возвращая экспортерам экспортную пошлину. Аналитики отмечают, что ситуация с экспортом китайского тексти-ля и одежды в 2015 г. еще более ухудшится относительно 2014 г. вследствие снижения доли страны в поставках в Европу и США, ужесточения конкуренции и неблагоприятных внешних условий.
Урожай хлопка в Индии в сезоне 2014-15 в январском прогнозе USDA пересмотрен вниз до 30,5 млн.тюков в связи с недостатком дождей и развитием болезней и вредите-лей. Экспорт сократится на 6% к сезону 2013-14 до 4,7 млн.тюков.
Российский рынок зерновых
В прошедший период внутренние цены на зерновые в РФ демонстрировали смешанную динамику в зависимости от типа зерновых. Цены на пшеницу снижались в связи с паде-нием мировых цен, но цены на ячмень подросли. Замедление экспорта остановило рост цен, связанный с колебаниями курса рубля.
Экспортные поставки продолжают тормозиться фитосанитарным контролем, а с 1 фев-раля по 30 июня 2015 г. в России будет действовать экспортная пошлина на зерновые в размере не менее 35 евро (40$) с тонны. По оценке Зернового союза РФ введение по-шлины позволит снизить внутренние цены на 15%.
Экспорт зерновых в январе 2015 г. оценивается в 1,5 млн.тонн против 3,0 млн.тонн в декабре 2014 г., в последующие месяцы до конца сезона 2014-15 экспорт зерновых предположительно не превысит 1,0 млн.тонн.
При этом власти объявили о возможности полного запрета на экспорт зерновых для пресечения роста внутренних цен на зерно, хлеб и хлебобулочные изделия. В декабре 2014 г. был введен жесткий контроль качества экспортных поставок зерновых. Общий экспортный потенциал по пшенице в сезоне 2014-15 оценивается в 18,5 млн.тонн, из которых уже вывезено 16,85 млн.тонн.
Общий экспорт зерновых из России в сезоне 2014-15 предварительно оценивался в 30 млн.тонн, из которых 22,5 млн.тонн может составить пшеница, 3 млн.тонн – ячмень и 4 млн.тонн - кукуруза. По состоянию на конец декабря 2014 г. экспорт составил около 21,5 млн.тонн зерновых. Основные поставки проводились в Турцию, Иран и Египет.
Государство продолжает закупки в интервенционный фонд. Всего с начала сезона 2014-15 закуплено 313,2 тыс.тонн зерновых из общего запланированного объема в 3,5 млн.тонн. В настоящее время запасы в резерве оцениваются в 2,0 млн.тонн.
По данным Росстата РФ запасы зерновых по состоянию на 1 декабря 2014 г. составили 38,6 млн.тонн, что на 13,1% выше, чем на 1 декабря 2013 г.
По данным Гидрометцентра РФ состояние озимых в текущее время хуже, чем в прошлом году, что может негативно отразиться на будущем урожае. По оценке Совэкон урожай зерновых в 2015 г. может снизиться до 86 млн.тонн в связи с неблагоприятной погодой осенью и зимой 2015 г.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Качество зерновых по миру ухудшается из-за неблагоприятных погодных условий и пло- хих условий хранения собранного урожая, в частности в США, что приводит к росту цен на высшие сорта и росту предложения низкокачественной пшеницы. Состояние озимых в Северном полушарии пока удовлетворительное.
По январскому прогнозу USDA мировое производство зерновых в сезоне 2014-15 со- ставит 2471,2 млн.тонн, что практически находится на уровне сезона 2013-14. Мировое потребление оценивается в 2453,8 млн.тонн, что на 1,3% выше, чем в сезоне 2013-14. Мировые запасы зерновых в сезоне 2014-15 по предварительным оценкам вырастут на 3,5% к сезону 2013-14 и составят 518,9 млн.тонн. Сезон 2015-16 по зерновым ожида- ется средним, высокие переходящие запасы продолжат оказывать негативное влияние на рынки.
Цены на соевые бобы и соевый шрот в прошедший период снижались в связи с расту- щими поставками нового урожая в США и началом уборки урожая сои в Бразилии. Со- евое масло подрастало в цене из-за наводнения в Малайзии, сократившей поставки пальмового масла на рынок. Сезонные факторы в настоящее время оказывают отрица- тельное влияние на данные рынки. Ожидания по урожаю соевых бобов в Южной Аме- рике остаются высокими, а это будет оказывать дополнительное давление на цены.
Цены на хлопок в прошедший период снижались вместе с прочими зерновыми и мас- личными, но в целом рынок хлопка остается возле сильного уровня 60 ц/ф. Равновес- ное положение рынка на текущем уровне обеспечивается достаточно сбалансирован- ными поставками и спросом. В текущих ценах уже учтено сокращение импорта в Китай и рост производства в Индии и США.
ПШЕНИЦА И КУКУРУЗА
Снижение мировых цен на пшеницу в предыдущий период объясняется прекращением поддержки сезонных факторов. В январе обычно начинается снижение цен на пшеницу после роста в сентябре-декабре. Спрос становится более вялым после осенней активи- зации. Введение экспортной пошлины на зерновые из России с 1 февраля 2015 г. не оказало существенного влияния на темпы экспорта, поэтому данный фактор уже не оказывает влияния на мировой рынок.
Предложение пшеницы на рынке достаточное, дефицита поставок не наблюдается. Тех- нически мировые цены на пшеницу достигли диагонального уровня долгосрочного рас- тущего тренда, протестировали его снизу и, оттолкнувшись, начали снижение.
Мировые цены на кукурузу показали гораздо меньшие темпы роста, чем пшеница, по- этому и темпы снижения в настоящее время умеренные. Китай пока продолжает оказы- ваться от закупленных ранее партий с ГМО-штаммами, что тормозит экспорт кукурузы из США и оказывает негативное влияние на цены. Поддержку ценам на кукурузу оказывает рост производства этанола в США, выработка которого остается высокой, несмотря на снижающиеся цены на топливо.
Согласно опросу журнала Farm Futures американские фермеры в 2015 г. намерены со- кратить посевные площади под кукурузой на 2,6% к 2014 г. до 88,51 млн.акров и рас- ширить посевные площади под соевыми бобами на 5% к 2014 г. до 88,3 млн.акров. Посевные площади под озимой пшеницей вырастут на 0,6% к 2014 г. до 42,6 млн.акров, а площади под яровой пшеницей вырастут на 2,3% к 2014 г. до 13,3 млн.акров. В целом в 2015 г. посевные площади под пшеницей вырастут на 1,4% к 2014 г. до 57,6 млн. ак- ров.
По прогнозу компании Informa Economics посевные площади под кукурузой в США в 2015 г. составят 88,01 млн.акров, а под соей – 88,78 млн.акров. Большая рентабель- ность соевых бобов способствует переходу фермеров на выращивание данной культу- ры. При этом по оценке USDA площади посевов кукурузы в сезоне 2015-16 в США со- ставят 88 млн.акров, а сои – 84 млн.акров. Урожайность культур в сезоне 2015-16 ожи- дается ниже, чем в сезоне 2014-15.
По первой официальной оценке USDA посевы озимой пшеницы в 2015 г. в США соста- вили 40,452 млн.акров против 42,399 млн.акров в 2014 г. Более низкая оценка, чем ожидалось, поддержала цены на пшеницу.
По данным USDA по состоянию на 1 декабря 2014 г. запасы кукурузы в США составили 11,2 млн.буш. против 10,5 млн.буш. на 1 декабря 2013 г. Запасы пшеницы составили 1,525 млн.буш. против 1,475 млн.буш. в прошлом году.
По январскому отчету USDA мировое производство пшеницы в сезоне 2014-15 вырастет на 1,1% к сезону 2013-14 до 723,4 млн.тонн, потребление вырастет на 1,3% до 713,2 млн.тонн. Рост мировых запасов пшеницы в сезоне 2014-15 составит +5,5%, профицит баланса мирового рынка пшеницы составит 10,2 млн.тонн.
Мировое производство кукурузы в сезоне 2014-15 вырастет на 0,04% к сезону 2013-14 до 988,1 млн.тонн, потребление вырастет на 1,9% до 971,2 млн.тонн. Переходящие запасы кукурузы на конец сезона 2014-15 в мире вырастут на +9,8% до 189,2 млн.тонн, сохранив профицит баланса рынка в размере 16,9 млн.тонн. Январский отчет USDA немного снизил профицит баланса мирового рынка кукурузы.
Экспорт зерновых текущего сезона из США продолжает отставать от темпов экспорта прошлого сезона. По данным USDA с начала сезона 2014-15 по состоянию на 8 января 2015 г. из США было экспортировано 18,935 млн.тонн пшеницы против 24,887 млн.тонн на аналогичную дату прошлого сезона. Экспорт кукурузы с начала сезона 2014-15 по 8 января 2015 г. составил 28,161 млн.тонн против 28,98 млн.тонн в сезоне 2013-14.
По данным агентства Xinhua производство зерновых в Китае в 2014 г. выросло на 0,9% к 2013 г. и составило 607,1 млн.тонн. Из них производство пшеницы выросло на 3,5% до 126,2 млн.тонн, производство кукурузы снизилось на 1,3% до 215,7 млн.тонн, а про- изводство риса выросло на 1,4% до 206,4 млн.тонн.
Производство пшеницы в Турции в 2014 г. упало на 13,8% к 2013 г. до 19 млн.тонн, а производство ячменя – на 20% до 6,3 млн.тонн в связи с сильнейшей засухой. Импорт пшеницы в 2014 г. в страну составил 4 млн.тонн.
Закупки пшеницы на местном рынке в Египте продлятся до начала мая 2015 г. С 1 июля 2014 г. на внутреннем рынке закуплено 3,085 млн.тонн пшеницы, импорт в сезоне 2014-15 оценивается в 4,0-4,5 млн.тонн.
С начала сезона 2014-15 по 15 января из ЕС было вывезено 15,3 млн.тонн пшеницы (15,9 млн.тонн на аналогичную дату прошлого сезона), а также 4,5 млн.тонн ячменя (4,8 млн.тонн в прошлом сезоне). Экспорт кукурузы из ЕС составил 1,5 млн.тонн против 2,1 млн.тонн на аналогичную дату прошлого года. При этом импорт кукурузы в ЕС уже дос- тиг 5 млн.тонн, в основном за счет внеквотного ввоза украинской кукурузы.
Снижение экспортных поставок зерновых из России оказало поддержку экспорту евро- пейских зерновых. В январском прогнозе агентство Strategie Grains повысило оценку экспорта пшеницы из ЕС в сезоне 2014-15 на 2,1 млн.тонн к предыдущему прогнозу до 29,3 млн.тонн. Переходящие запасы на конец сезона оцениваются на уровне 16 млн.тонн.
Производство зерновых в ЕС-28 по январской оценке Strategie Grains в сезоне 2015-16 составит 306,2 млн.тонн, что на 6% ниже, чем в сезоне 2014-15. Падение ожидается во всех культурах, за исключением пшеницы сорта Durum. Посевные площади снизятся на 1% до 57,2 млн.гектаров, урожайность по оценкам упадет на 5%.
По данным Минсельхоза Украины запасы зерновых в стране на 1 января 2015 г. соста- вили 38,8 млн.тонн против 30,9 млн.тонн на 1 декабря 2014 г. Запасы включают 13 млн.тонн пшеницы, 3,8 млн.тонн ячменя и 20,2 млн.тонн кукурузы.
В 2014 г. Украина собрала 63,8 млн.тонн зерновых (+2,4% к 2013 г.), при внутреннем потреблении 26 млн.тонн и экспортном потенциале 33 млн.тонн. Урожай пшеницы в 2014 г. вырос на 9,9% к 2013 г. и составил 21,1 млн.тонн, урожай ячменя вырос на 23% до 9,0 млн.тонн, урожай кукурузы снизился на 7,8% до 28,5 млн.тонн. В среднем уро- жайность культур составила 4,36 т/га, что на 3% выше, чем в прошлом году.
По состоянию на 16 января 2015 г. экспорт зерновых из Украины с начала сезона 2014- 15 составил 20,5 млн.тонн, что на 1,5% выше, чем в аналогичный период сезона 2015- 16. Экспорт пшеницы составил 8,4 млн.тонн, экспорт кукурузы – 8,1 млн.тонн, экспорт ячменя – 3,7 млн.тонн.
Украинское правительство обещало не допустить ограничения экспорта зерновых из страны в текущем сезоне, однако снижение экспорта из России создало дополнитель- ный спрос на украинские зерновые.
В результате Минсельхоз Украины попросил трейдеров ограничить экспортные постав- ки пшеницы 200-ми тыс.тонн в январе и феврале 2015 г. с последующим пересмотром объемов. Контракт на поставку 1 млн.тонн кукурузы Китаю был выполнен, несмотря на предполагавшийся первоначально дефолт по 20% поставок. В ближайшее время между трейдерами и правительством планируется подписать меморандум поставок на сезон 2014-15.
По состоянию на 25 декабря 2014 г. в Украине было засеяно 8,97 млн.гектаров озимой пшеницы, что на 7% больше, чем в 2013 г. Проросло 96% посевов, 81% посевов находилось в хорошем состоянии. При этом около 19% озимых задерживается в развитии и может быть повреждено морозами.
По состоянию на 10 января 2015 г. экспорт зерна из Казахстана составил 3,618 млн.тонн против 4,846 млн.тонн за аналогичный период прошлого года, экспорт муки в зерновом эквиваленте составил 1,374 млн.тонн против 1,572 млн.тонн за аналогичный период прошлого года. Общий экспорт за сезон 2013-14 оценивается в размере 7 млн.тонн. По предварительным оценкам урожай пшеницы в 2015 г. может составить 17,0 млн.тонн, а экспорт – 6-8 млн.тонн.
СОЕВЫЙ КОМПЛЕКС
Цены на соевые бобы и соевый шрот в прошедший период продолжали падать под влиянием снижающихся цен на зерновые, роста поставок урожая сои в США, начала уборки нового урожая сои в Бразилии. Экспорт соевых бобов из США оставался высо- ким, хотя Китай отменил несколько ранее законтрактованных грузов. Январский отчет USDA показал увеличение запасов сои на мировом рынке и оказал отрицательное воз- действие на рынок.
Сильное наводнение в Малайзии по оценкам сократит производство пальмового масла в 2015 г., что будет поддерживать спрос и цены на соевое масло и уже привело к росту цен в прошедший период. Запасы соевого масла в США существенно снизились, что также поддержало рост цен. Кроме того, процент выхода масла из соевых бобов в те- кущем сезоне существенно ниже обычного в связи с прохладной погодой в США в пери- од вегетации сои, что может сократить поставки соевого масла на мировой рынок в сезоне 2014-15.
По данным NOPA переработка соевых бобов в декабре 2014 г. в США почти не измени- лась в годовом выражении и составила 163,4 млн.бушелей, а производство соевого масла снизилось на 2,5% к декабрю 2013 г. до 1849,4 млн.литробушелей. Запасы со- евого масла на конец декабря 2014 г. упали на 36,5% к декабрю 2013 г. до 1067,7 млн.литробушелей.
По январским данным USDA в США было убрано 83,1 млн.акров сои сезона 2014-15, собрано 3,969 млн.буш. при урожайности 47,8 буш/акр. Переработка в сезоне 2014-15 составит 1,780 млн.буш. Производство соевого масла оценивается в 20,56 млн.литробушелей (-0,6% к сезону 2013-14), производство соевого шрота составит 42,8 млн.коротких тонн.
По состоянию на 1 декабря 2014 г. запасы соевых бобов в США составили 2,524 млн.буш. против 2,154 млн.буш. на аналогичную дату 2013 г.
Экспорт сои из США достиг восьмилетнего максимума, наибольшее количество амери- канской сои покупает Китай. По данным USDA экспорт сои из США с начала сезона 2014-15 по 8 января 2015 г. составил 44,323 млн.тонн против 41,445 млн.тонн в про- шлом сезоне. Экспорт соевого шрота составил 7,47 млн.тонн против 6,45 млн.тонн в прошлом сезоне, экспорт соевого масла составил 489,4 тыс.тонн против 413,1 тыс.тонн в прошлом сезоне. Китайские покупатели отказались от поставки ранее законтракто- ванных 285 тыс.тонн соевых бобов сезона 2014-15.
По январской оценке USDA мировое производство сои в сезоне 2014-15 вырастет на 10,8% к сезону 2013-14 и составит 314,4 млн.тонн, мировое потребление сои вырастет на 5,1% до 286,3 млн.тонн, а переходящие запасы сои в мире на конец сезона 2014-15 увеличатся на 37,2% до 90,8 млн.тонн под влиянием как высоких переходящих запасов в прошлом сезоне, так и ожидаемого высокого производства в США и Южной Америке в сезоне 2014-15. В результате баланс мирового рынка сои увеличит излишки в 2,5 раза к сезону 2013-14 до 28,1 млн.тонн.
По данным Agrural в Бразилии началась уборка соевых бобов урожая сезона 2014-15. По состоянию на 19 января 2015 г. убрано около 1% посевов. Опережающими темпами идет уборка урожая в крупнейшем штате-производителе Мату-Гроссу. Несколько более засушливая погода, чем необходимо, внушает фермерам опасения по возможному снижению урожайности культуры, хотя в настоящее время данные опасения прежде- временны.
Явной проблемой, остающейся пока нерешенной, является недоразвитость инфра- структуры по всей стране, что выражается в нехватке асфальтированных дорог и обу- строенных портовых терминалов.
Экспорт сои по данным Conab в сезоне 2014-15 может вырасти до 49,6 млн.тонн против 45,7 млн.тонн в сезоне 2013-14. Новый морской путь через северные штаты поможет справиться с ростом экспорта. Экспорт соевых бобов из Бразилии в декабре 2014 г. снизился до 138,58 тыс.тонн против 176,6 тыс.тонн в ноябре 2014 г., но выше отгру- женных в декабре 2013 г. 41,4 тыс.тонн. Запасы сои на конец сезона 2013-14 оцени- ваются в 4,4 млн.тонн, что в 2 раза выше, чем в конце прошлого сезона.
Основные аналитические агентства продолжают повышать оценки урожая сои в Бразилии.
По состоянию на 30 декабря 2014 г. в Аргентине посеяно 20,6 млн.га соевых бобов или 96% от плановых площадей. Общая площадь посевов сои в сезоне 2014-15 оценивает- ся в 20,64 млн.га. Урожай сои ожидается в среднем на уровне 55 млн.тонн.
По данным GAC импорт соевых бобов в Китай в декабре 2014 г. составил 8,53 млн.тонн, что на 41,5% больше, чем в ноябре 2014 г. Всплеск импорта был обусловлен падением мировых цен на соевые бобы. Импорт соевых бобов в 2014 г. вырос на 12,7% к 2013 г. до 71,4 млн.тонн. В январе-феврале 2015 г. ожидается некоторое снижение импорта соевых бобов Китай в связи с празднованием лунного нового года.
ХЛОПОК
На мировом рынке хлопка в прошедший период продолжал развиваться падающий тренд, несмотря на поддержку сезонных факторов. Цены на хлопок опустились ниже сильного уровня поддержки 60 ц/ф, установив новый минимум на уровне 57,67 ц/ф. Январский отчет USDA оказал негативное влияние на рынок, показав рост запасов хлопка в США и в мире, а также пересмотренное вверх производство хлопка в США.
При этом оценка производства в Индии была несколько понижена, а китайские запасы увеличены до 63,16 млн.тюков. Индия наращивает экспорт текстильной и швейной про- дукции в Европу и США. Китайское потребление хлопка в сезоне 2014-15 было немного понижено. Власти Египта прекратили субсидирование выращивания хлопка местными фермерами, что должно привести к сокращению производства.
Дополнительное давление на цены оказывает снижение на рынках зерновых и маслич- ных. Сертифицированные запасы хлопка на бирже ICE находятся на сезонном мини- муме. Трейдеры сталкиваются с проблемой изъятия запасов из сертифицированных складов, ожидая поставки многие месяцы. Повторяются проблемы с поставками алю- миния и прочих цветных металлов со складов LME.
По данным USDA с начала сезона 2014-15 по 8 января 2015 г. экспорт средневолокни- стого хлопка из США составил 7,962 млн. тюков против 7,172 млн.тюков в аналогичный период прошлого сезона, экспорт длинноволокнистого хлопка составил 155,7 тыс.тюков против 528,2 тыс.тюков.
Турецкие покупатели в прошедший период отказались от 3300 тюков ранее законтрак- тованного хлопка в рамках антидемпингового расследования импорта хлопка из США. Также отмечались отказы от поставок в Индонезию и Китай.
По январским данным USDA посевы хлопка в США в сезоне 2014-15 оцениваются в 11,04 млн.акров (+5,8% к сезону 2013-14), к уборке предусмотрена площадь в 9,71 млн.акров, урожайность оценивается в 795 фунтов/акр (-3,2%). Урожай хлопка составит 16,08 млн.тюков.
По январской оценке ICAC мировое производство хлопка в сезоне 2015-16 снизится на 6% к сезону 2014-15 до 24,55 млн.тонн в связи с падением производства в Австралии, Бразилии и Китае, а мировое потребление вырастет на 1% до 24,67 млн.тонн. Перехо- дящие запасы на конец сезона 2015-16 снизятся на 0,6% к сезону 2014-15 и составят 21,13 млн.тонн, отношение запасов к потреблению снизится до 85,7%.
По оценке NBS производство хлопка в Китае в 2014 г. снизилось на 2,2% к прошлому сезону до 6,16 млн.тонн в связи с сокращением на 3% посевных площадей. Импорт хлопка в 2014 г. снизился на 41% к 2013 г. до 2,44 млн.тонн. В декабре 2014 г. импорт хлопка в страну упал на 57% в годовом выражении и составил 264,5 тыс.тонн. Импорт-ная квота на 2015 г. сохранена на уровне 2014 г. в размере 894 тыс.тонн.
Министерство финансов Китая предлагает установить экспортные льготы на вывоз мно-гих видов текстильных изделий в размере 17%, фактически возвращая экспортерам экспортную пошлину. Аналитики отмечают, что ситуация с экспортом китайского тексти-ля и одежды в 2015 г. еще более ухудшится относительно 2014 г. вследствие снижения доли страны в поставках в Европу и США, ужесточения конкуренции и неблагоприятных внешних условий.
Урожай хлопка в Индии в сезоне 2014-15 в январском прогнозе USDA пересмотрен вниз до 30,5 млн.тюков в связи с недостатком дождей и развитием болезней и вредите-лей. Экспорт сократится на 6% к сезону 2013-14 до 4,7 млн.тюков.
Российский рынок зерновых
В прошедший период внутренние цены на зерновые в РФ демонстрировали смешанную динамику в зависимости от типа зерновых. Цены на пшеницу снижались в связи с паде-нием мировых цен, но цены на ячмень подросли. Замедление экспорта остановило рост цен, связанный с колебаниями курса рубля.
Экспортные поставки продолжают тормозиться фитосанитарным контролем, а с 1 фев-раля по 30 июня 2015 г. в России будет действовать экспортная пошлина на зерновые в размере не менее 35 евро (40$) с тонны. По оценке Зернового союза РФ введение по-шлины позволит снизить внутренние цены на 15%.
Экспорт зерновых в январе 2015 г. оценивается в 1,5 млн.тонн против 3,0 млн.тонн в декабре 2014 г., в последующие месяцы до конца сезона 2014-15 экспорт зерновых предположительно не превысит 1,0 млн.тонн.
При этом власти объявили о возможности полного запрета на экспорт зерновых для пресечения роста внутренних цен на зерно, хлеб и хлебобулочные изделия. В декабре 2014 г. был введен жесткий контроль качества экспортных поставок зерновых. Общий экспортный потенциал по пшенице в сезоне 2014-15 оценивается в 18,5 млн.тонн, из которых уже вывезено 16,85 млн.тонн.
Общий экспорт зерновых из России в сезоне 2014-15 предварительно оценивался в 30 млн.тонн, из которых 22,5 млн.тонн может составить пшеница, 3 млн.тонн – ячмень и 4 млн.тонн - кукуруза. По состоянию на конец декабря 2014 г. экспорт составил около 21,5 млн.тонн зерновых. Основные поставки проводились в Турцию, Иран и Египет.
Государство продолжает закупки в интервенционный фонд. Всего с начала сезона 2014-15 закуплено 313,2 тыс.тонн зерновых из общего запланированного объема в 3,5 млн.тонн. В настоящее время запасы в резерве оцениваются в 2,0 млн.тонн.
По данным Росстата РФ запасы зерновых по состоянию на 1 декабря 2014 г. составили 38,6 млн.тонн, что на 13,1% выше, чем на 1 декабря 2013 г.
По данным Гидрометцентра РФ состояние озимых в текущее время хуже, чем в прошлом году, что может негативно отразиться на будущем урожае. По оценке Совэкон урожай зерновых в 2015 г. может снизиться до 86 млн.тонн в связи с неблагоприятной погодой осенью и зимой 2015 г.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter