В прошедший период цены на пшеницу и кукурузу снижались в результате выхода негативного к рынку февральского отчета USDA, показавшего увеличение запасов зерновых в мире. Сезонные факторы оказывают негативное влияние на цены пшеницы, на рынке кукурузы они в текущий момент играют положительную роль.
По февральскому прогнозу USDA мировое производство зерновых в сезоне 2014-15 составит 2475,08 млн.тонн, что практически находится на уровне сезона 2013-14. Ми- ровое потребление оценивается в 2459,8 млн.тонн, что на 1,5% выше, чем в сезоне 2013-14. Мировые запасы зерновых в сезоне 2014-15 по предварительным оценкам вырастут на 3,0% к сезону 2013-14 и составят 520,12 млн.тонн. Сезон 2015-16 по зер- новым ожидается средним по урожаю, высокие переходящие запасы продолжат оказы- вать негативное влияние на цены.
Цены на соевые бобы в прошедший период подросли в связи с позитивным февраль- ским отчетом USDA, показавшим снижение запасов сои в мире. Кроме того, косвенную поддержку масличные получали от растущей стоимости нефти, дефицитного предложе- ния пальмового масла и расширения программ по производству биодизеля в Малайзии и Индонезии.
Цены на хлопок в прошедший период существенно выросли после предыдущего сниже-ния в связи с положительным влиянием сезонных факторов, но в целом рынок хлопка остается возле сильного уровня 60 ц/ф. Равновесное положение рынка на текущем уровне обеспечивается сбалансированными поставками.
ПШЕНИЦА И КУКУРУЗА
Снижение мировых цен на пшеницу в предыдущий период связано с ростом мировых запасов по оценке USDA, а также с завершением активной стадии сезона 2014-15 и сокращением спроса на пшеницу. По мере приближения посевной в Северном полуша- рии в марте предложение пшеницы от фермеров возрастает, что усиливает давление на цены, которые обычно достигают сезонного минимума к июню-июлю.
Мировые цены на кукурузу также снизились в прошедший период, но гораздо меньше, чем пшеница, в связи с положительным воздействием сезонных факторов на рынок данной культуры. Февральский отчет USDA также показал увеличение запасов кукурузы в мире, но рост производства этанола в США оказывает поддержку ценам.
При этом USDA ожидает, что в течение следующих 10 лет производство этанола будет оставаться стабильным, отражая сокращение потребления смешанного топлива и огра- ничение доли этанола в смеси 15-ю процентами. Кукуруза остается основным сырьем для производства этанола в США, на которое потребляется около 35% урожая. Запасы этанола в стране растут в связи с ростом производства.
Минсельхоз США сделал две новые программы субсидирования фермеров, которые предполагают увеличение предоставления субсидий в 2015-17 гг. Американские фер- меры начали лоббировать субсидирование, основанное на точке безубыточности за последние несколько лет, а не привязанное к некоей конкретной цене для каждого се- зона.
По оценке USDA производство кукурузы в США в сезоне 2014-15 вырастет на 2,8% к сезону 2013-14 до 14,216 млрд.буш., а производство пшеницы снизится на 5,1% до 2,026 млрд.буш. Сокращение посевов в кукурузе будет компенсировано ожидающимся ростом урожайности, в пшенице сокращение посевов будет сопровождаться падением урожайности.
По февральскому отчету USDA мировое производство пшеницы в сезоне 2014-15 вы- растет на 1,2% к сезону 2013-14 до 725 млн.тонн, потребление вырастет на 1,5% до 714,7 млн.тонн. Рост мировых запасов пшеницы в сезоне 2014-15 составит +5,5%, про- фицит баланса мирового рынка пшеницы составит 10,4 млн.тонн.
Мировое производство кукурузы в сезоне 2014-15 вырастет на 0,2% к сезону 2013-14 до 991,3 млн.тонн, потребление вырастет на 2,3% до 975,5 млн.тонн. Переходящие запасы кукурузы на конец сезона 2014-15 в мире вырастут на +9,1% до 189,6 млн.тонн, сохранив профицит баланса рынка в размере 15,8 млн.тонн.
Экспорт зерновых текущего сезона из США продолжает отставать от темпов экспорта прошлого сезона. По данным USDA с начала сезона 2014-15 по состоянию на 29 января 2015 г. из США было экспортировано 20,335 млн.тонн пшеницы против 26,694 млн.тонн на аналогичную дату прошлого сезона. Экспорт кукурузы с начала сезона 2014-15 по 29 января 2015 г. составил 32,148 млн.тонн против 33,21 млн.тонн в сезоне 2013-14.
По оценке USDA экспорт кукурузы в сезоне 2015-16 из США составит 1,9 млрд.буш. (51,7 млн.тонн), из которых Китай импортирует 2,9 млн.тонн в сезоне 2015-16 с потен- циалом роста до 7,2 млн.тонн к сезону 2024-25. Импорт кукурузы в Китай в 2014 г. со- кратился на 20,3% до 2,6 млн.тонн, в основном за счет отказа от ГМО-поставок из США, но также выросли поставки из Украины по ранее заключенному контракту. При этом импорт кукурузы из Мексики в США вырастет с 11,4 млн.тонн в сезоне 2015-16 до 15 млн.тонн к сезону 2024-25.
По данным GAC импорт зерновых в Китай в январе 2015 г. вырос на 33,4% в годовом выражении и составил 2,42 млн.тонн. Благоприятная погода в северных регионах стра- ны способствует хорошей урожайности зерновых в 2015 г.
Падение цен на пшеницу в текущем сезоне может привести к снижению экспорта пше- ницы из Индии. Обычно поставки осуществляются в страны Персидского залива и Аф- рику в качестве кормов для животных. Правительство сообщило о возможности закупки 30-32 млн.тонн пшеницы в резервы в апреле-мае 2015 г.
С начала сезона 2014-15 по 5 февраля 2015 г. из ЕС было вывезено 18,4 млн.тонн пше- ницы (18,2 млн.тонн на аналогичную дату прошлого сезона), а также 5,4 млн.тонн ячме- ня (4,8 млн.тонн в прошлом сезоне). Импорт кукурузы в ЕС достиг 5,4 млн.тонн против 7,2 млн.тонн на аналогичную дату прошлого сезона.
По состоянию на 5 февраля 2015 г. экспорт зерновых из Украины с начала сезона 2014- 15 составил 21,9 млн.тонн. Экспорт пшеницы составил 8,7 млн.тонн, экспорт кукурузы – 9,2 млн.тонн, экспорт ячменя – 3,8 млн.тонн. Общий экспорт зерновых в сезоне 2014- 15 оценивается в 37 млн.тонн, что на 12,8% выше, чем в сезоне 2013-14.
При этом правительство достигло соглашения и подписания меморандума с союзом трейдеров о недопустимости экспорта продовольственной пшеницы более 1,2 млн.тонн в период с 1 января по 30 июня 2015 г. с целью обеспечения продовольственной безо- пасности страны. В 1 кв. 2015 г. экспорт пшеницы может составить 900 тыс.тонн, во 2 кв. 2015 г. – 300 тыс.тонн.
Экспорт фуражной пшеницы по меморандуму не превысит в данный период 3,4 млн.тонн, поставки кукурузы ограничены 13,2 млн.тонн (урожай кукурузы в сезоне 2014-15 достиг рекордного значения в 25,8 мн.тонн). Считается, что введение экспорт- ной пошлины на зерновые в России с февраля 2015 г. может резко увеличить спрос на украинское зерно.
Запасы зерновых в Украине пока остаются достаточными и выше уровня прошлого се- зона. Посевы озимых на начало февраля оставались в хорошем состоянии, политиче- ские события имеют ограниченное влияние на производство и торговлю, но финансо- вая нестабильность резко увеличила стоимость посевной.
Урожай зерновых в Казахстане в сезоне 2014-15 составил 17,2 млн.тонн в чистом весе, что на 5,5% ниже, чем в прошлом сезоне в связи с задержкой в уборке из-за проливных дождей и раннего снега в 2014 г. Из собранного урожая 13 млн.тонн составила пшени- ца. Потенциал экспорта в сезоне 2014-15 составляет 7 млн.тонн. По состоянию на 30 января 2015 г. экспорт зерна и муки из Казахстана составил 3,965 млн.тонн против 5,284 млн.тонн на аналогичную дату 2014 г.
В текущем году площади посевов составят 15,2 млн.гектаров, из которых 12,2 млн. гек- таров – пшеница. Казахстан импортировал 36 тыс.тонн пшеницы из России в связи со снижением российских цен. Запасы зерновых находятся на уровне 2014 г.
СОЕВЫЙ КОМПЛЕКС
Цены на соевые бобы в прошедший период немного подросли в связи с выходом пози- тивного к рынку февральского отчета USDA, показавшего снижение запасов на конец сезона 2014-15. Межсезонье в Южной Америке также оказывает небольшую поддерж- ку рынку. Цены на соевый шрот в прошедший период снизились в связи с ростом пере- работки сои. Ограниченное предложение пальмового масла поддерживает цены соево- го масла.
По февральским данным USDA в США было убрано 83,1 млн.акров сои сезона 2014-15, собрано 3,969 млн.буш. при урожайности 47,8 буш/акр. Переработка в сезоне 2014-15 составит 1,780 млн.буш. Производство соевого масла оценивается в 20,58 млн.литробушелей (+2,2% к сезону 2013-14), производство соевого шрота составит 43,1 млн.коротких тонн (+6% к сезону 2013-14).
По данным USDA экспорт сои из США с начала сезона 2014-15 по 29 января 2015 г. со- ставил 45,437 млн.тонн против 42,880 млн.тонн в прошлом сезоне. Экспорт соевого шрота составил 6,0 млн.тонн против 7,05 млн.тонн в прошлом сезоне, экспорт соевого масла составил 532,2 тыс.тонн против 465,9 тыс.тонн в прошлом сезоне.
По оценке USDA экспорт соевых бобов из США в сезоне 2015-16 может составить 49,5 млн.тонн против 48,7 млн.тонн в сезоне 2014-15. К сезону 2024-25 экспорт соевых бо- бов из США может вырасти до 50,2 млн.тонн при сокращении доли страны в мировом экспорте до 33%.
По февральской оценке USDA мировое производство сои в сезоне 2014-15 вырастет на 11% к сезону 2013-14 и составит 315,1 млн.тонн, мировое потребление сои вырастет на 5,7% до 288,5 млн.тонн, а переходящие запасы сои в мире на конец сезона 2014-15 увеличатся на 34,7% до 89,3 млн.тонн под влиянием как высоких переходящих запасов в прошлом сезоне, так и ожидаемого высокого производства в США и Южной Америке в сезоне 2014-15. В результате баланс мирового рынка сои увеличит излишки в 2,4 раза к сезону 2013-14 до 26,5 млн.тонн.
По данным Agrural в Бразилии продолжается уборка соевых бобов урожая сезона 2014- 15. По состоянию на 9 февраля 2015 г. убрано около 9% посевов против 12% на анало- гичную дату 2014 г. Продано 33% урожая против 49% год назад. Низкие цены и неяс- ные перспективы по потенциалу урожая активизируют продажи. Сухая погода в январе 2015 г. привела к небольшому снижению оценок урожая в сезоне 2014-15 из-за потен- циального падения урожайности культуры.
Экспорт сои по данным Abiove в сезоне 2014-15 останется на уровне предыдущего се- зона и составит 48 млн.тонн. Экспорт соевых бобов из Бразилии в январе 2015 г. сни- зился до 85,3 тыс.тонн против 138,6 тыс.тонн в декабре 2014 г., но выше отгруженных в январе 2014 г. 30,6 тыс.тонн.
Аналитические агентства повышают прогнозы по урожаю соевых бобов в сезоне 2014-15 для Аргентины
По данным GAC импорт соевых бобов в Китай в январе 2015 г. составил 6,88 млн.тонн, что на 19,3% ниже, чем в декабре 2014 г., но на 5,9% выше, чем в январе 2014 г. Па- дение цен на свинину привело к снижению потребления соевого шрота и росту запасов на комбикормовых заводах. В январе-феврале 2015 г. ожидается некоторое снижение импорта соевых бобов в Китай в связи с празднованием лунного нового года.
Импорт сои в Китай в сезоне 2015-16 оценивается USDA в 76,7 млн.тонн, а к сезону 2024-25 может вырасти до 107,7 млн.тонн.
ХЛОПОК
Мировые цены на хлопок в прошедший период резко выросли после выхода позитивно- го февральского отчета USDA. В отчете показывается снижение переходящих запасов хлопка в США на конец сезона 2014-15 и возможное увеличение экспорта из США на 7% к сезону 2013-14. По данным USDA американские фермеры могут понизить площа- ди посевов хлопка в 2015 г. до 9,79 млн.акров против 11,04 млн.акров, засеянных в 2014 г.
Мировые запасы хлопка при этом покажут прирост за счет увеличения запасов хлопка в Китае до 64,46 млн.тюков, но это не оказало существенного влияния на цены. Сертифи- цированные запасы хлопка на бирже ICE находятся на сезонном минимуме.
По данным USDA с начала сезона 2014-15 по 29 января 2015 г. экспорт средневолокни- стого хлопка из США составил 9,401 млн. тюков против 8,328 млн.тюков в аналогичный период прошлого сезона, экспорт длинноволокнистого хлопка составил 191,9 тыс.тюков против 544 тыс.тюков.
По февральской оценке USDA производство хлопка в мире в сезоне 2014-15 снизится на 0,9% к сезону 2013-14 и составит 26,01 млн.тонн, мировое потребление вырастет на 2% до 24,24 млн.тонн. При этом переходящие запасы хлопка в мире вырастут на 8% к сезону 2013-14, а избыток хлопка в балансе мирового рынка составит +34,2 млн.тонн. В целом запасы покажут снижение к прошлому сезону, но отношение запасов к потребле- нию все еще остается на высоком уровне.
По февральской оценке ICAC мировое производство хлопка в сезоне 2015-16 снизится на 7% к сезону 2014-15 до 24,55 млн.тонн, а мировое потребление вырастет на 2% до 24,69 млн.тонн. Переходящие запасы на конец сезона 2015-16 вырастут на 0,3% к се- зону 2014-15 и составят 21,39 млн.тонн, отношение запасов к потреблению снизится до 86,6%. Конкуренция хлопковых волокон с дешевеющими синтетическими волокнами продолжает расти, что по оценке ICAC приведет к падению посевных площадей под хлопком в мире на 7% к сезону 2013-14.
По оценке NBS производство хлопка в Китае в 2015 г. может упасть на 25,4% к прошло- му сезону в связи с падением внутренних цен на хлопок на 30%. В результате прави- тельство может сократить целевые цены для субсидий в сезоне 2015-16. Импорт хлопка январе 2015 г. в страну упал на 44,9% в годовом выражении и составил 161,2 тыс.тонн.
По оценке USDA импорт хлопка в Китай, начиная с сезона 2015-16, будет расти в сред- нем на 11,2% и к сезону 2024-25 может достичь 22 млн.тюков. При этом в целом миро- вая торговля хлопком будет расти на 4,6% в сезон. Экспорт хлопка из США будет расти на 1,1% за сезон и к сезону 2024-25 может составить 11,4 млн.тюков, но доля в миро- вом экспорте сократится до 21,3%.
По данным Рейтер правительство Индии может начать продажи хлопка из резервов в начале февраля 2015 г. с целью разгрузки складов. Государственная хлопковая корпо- рация закупила в резерв 5 млн.тюков хлопка при целевой закупке в 8-10 млн.тюков для сезона 2014-15. Цены на хлопок на внутреннем рынке Индии снизились на 10% из-за снижения закупок Китаем, что также уронило экспорт хлопка в сезоне 2014-15 на 46% к сезону 2013-14 до 5 млн.тюков.
Российский рынок зерновых
В прошедший период внутренние цены на зерновые в РФ подросли в связи с введением экспортной пошлины с февраля 2014 г., снизившей экспортный спрос. С приближением посевной и неопределенностью плана по государственным закупкам фермеры активи- зировали продажи зерна.
Минсельхоз оставил закупочные цены на зерновые неизменными, несмотря на перво- начальное намерение их снизить. Всего с начала сезона 2014-15 в интервенционный фонд было закуплено 348,8 тыс.тонн зерна. Дальнейшие закупки пока не обсуждаются.
Экспорт зерновых из России по состоянию на 10 февраля 2015 г. составил 23,5 млн.тонн, из которых 18,5 млн.тонн – пшеница, что на 34% выше экспорта на аналогич- ную дату прошлого сезона. По оценке МСХ РФ экспорт зерновых в сезоне 2014-15 мо- жет составить 28-30 млн.тонн.
Экспорт зерновых в январе 2015 г. составил 1,7 млн.тонн, в том числе 1,5 млн.тонн пшеницы. Несколько судов с пшеницей в адрес Египта простаивают в портах из-за не- официальных задержек, при этом власти Египта надеются, что их закупки не будут под- лежать обложению экспортной пошлиной. Кроме того, прошла информация, что Египет планирует построить складские мощности на 8 млн.тонн зерна, а российские компании могут принимать участие в строительстве.
Перспективы урожая 2015 г. по данным МСХ РФ остаются слабыми из-за неблагоприят- ных погодных условий для озимых, падения курса рубля, роста инфляции и удорожания кредитов. В начале зимы около 21% посевов озимых находились в плохом состоянии. Министерство ожидает урожай в 2015 г. в размере 85-100 млн.тонн. Пессимистичный сценарий дает оценку урожая 2015 г. на уровне 68 млн.тонн зерновых. По оценке СОВ- ЭКОН урожай в 2015 г. может составить 86 млн.тонн. По оценке ИКАР урожай зерновых в 2015 г. может составить 85-95 млн.тонн.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
По февральскому прогнозу USDA мировое производство зерновых в сезоне 2014-15 составит 2475,08 млн.тонн, что практически находится на уровне сезона 2013-14. Ми- ровое потребление оценивается в 2459,8 млн.тонн, что на 1,5% выше, чем в сезоне 2013-14. Мировые запасы зерновых в сезоне 2014-15 по предварительным оценкам вырастут на 3,0% к сезону 2013-14 и составят 520,12 млн.тонн. Сезон 2015-16 по зер- новым ожидается средним по урожаю, высокие переходящие запасы продолжат оказы- вать негативное влияние на цены.
Цены на соевые бобы в прошедший период подросли в связи с позитивным февраль- ским отчетом USDA, показавшим снижение запасов сои в мире. Кроме того, косвенную поддержку масличные получали от растущей стоимости нефти, дефицитного предложе- ния пальмового масла и расширения программ по производству биодизеля в Малайзии и Индонезии.
Цены на хлопок в прошедший период существенно выросли после предыдущего сниже-ния в связи с положительным влиянием сезонных факторов, но в целом рынок хлопка остается возле сильного уровня 60 ц/ф. Равновесное положение рынка на текущем уровне обеспечивается сбалансированными поставками.
ПШЕНИЦА И КУКУРУЗА
Снижение мировых цен на пшеницу в предыдущий период связано с ростом мировых запасов по оценке USDA, а также с завершением активной стадии сезона 2014-15 и сокращением спроса на пшеницу. По мере приближения посевной в Северном полуша- рии в марте предложение пшеницы от фермеров возрастает, что усиливает давление на цены, которые обычно достигают сезонного минимума к июню-июлю.
Мировые цены на кукурузу также снизились в прошедший период, но гораздо меньше, чем пшеница, в связи с положительным воздействием сезонных факторов на рынок данной культуры. Февральский отчет USDA также показал увеличение запасов кукурузы в мире, но рост производства этанола в США оказывает поддержку ценам.
При этом USDA ожидает, что в течение следующих 10 лет производство этанола будет оставаться стабильным, отражая сокращение потребления смешанного топлива и огра- ничение доли этанола в смеси 15-ю процентами. Кукуруза остается основным сырьем для производства этанола в США, на которое потребляется около 35% урожая. Запасы этанола в стране растут в связи с ростом производства.
Минсельхоз США сделал две новые программы субсидирования фермеров, которые предполагают увеличение предоставления субсидий в 2015-17 гг. Американские фер- меры начали лоббировать субсидирование, основанное на точке безубыточности за последние несколько лет, а не привязанное к некоей конкретной цене для каждого се- зона.
По оценке USDA производство кукурузы в США в сезоне 2014-15 вырастет на 2,8% к сезону 2013-14 до 14,216 млрд.буш., а производство пшеницы снизится на 5,1% до 2,026 млрд.буш. Сокращение посевов в кукурузе будет компенсировано ожидающимся ростом урожайности, в пшенице сокращение посевов будет сопровождаться падением урожайности.
По февральскому отчету USDA мировое производство пшеницы в сезоне 2014-15 вы- растет на 1,2% к сезону 2013-14 до 725 млн.тонн, потребление вырастет на 1,5% до 714,7 млн.тонн. Рост мировых запасов пшеницы в сезоне 2014-15 составит +5,5%, про- фицит баланса мирового рынка пшеницы составит 10,4 млн.тонн.
Мировое производство кукурузы в сезоне 2014-15 вырастет на 0,2% к сезону 2013-14 до 991,3 млн.тонн, потребление вырастет на 2,3% до 975,5 млн.тонн. Переходящие запасы кукурузы на конец сезона 2014-15 в мире вырастут на +9,1% до 189,6 млн.тонн, сохранив профицит баланса рынка в размере 15,8 млн.тонн.
Экспорт зерновых текущего сезона из США продолжает отставать от темпов экспорта прошлого сезона. По данным USDA с начала сезона 2014-15 по состоянию на 29 января 2015 г. из США было экспортировано 20,335 млн.тонн пшеницы против 26,694 млн.тонн на аналогичную дату прошлого сезона. Экспорт кукурузы с начала сезона 2014-15 по 29 января 2015 г. составил 32,148 млн.тонн против 33,21 млн.тонн в сезоне 2013-14.
По оценке USDA экспорт кукурузы в сезоне 2015-16 из США составит 1,9 млрд.буш. (51,7 млн.тонн), из которых Китай импортирует 2,9 млн.тонн в сезоне 2015-16 с потен- циалом роста до 7,2 млн.тонн к сезону 2024-25. Импорт кукурузы в Китай в 2014 г. со- кратился на 20,3% до 2,6 млн.тонн, в основном за счет отказа от ГМО-поставок из США, но также выросли поставки из Украины по ранее заключенному контракту. При этом импорт кукурузы из Мексики в США вырастет с 11,4 млн.тонн в сезоне 2015-16 до 15 млн.тонн к сезону 2024-25.
По данным GAC импорт зерновых в Китай в январе 2015 г. вырос на 33,4% в годовом выражении и составил 2,42 млн.тонн. Благоприятная погода в северных регионах стра- ны способствует хорошей урожайности зерновых в 2015 г.
Падение цен на пшеницу в текущем сезоне может привести к снижению экспорта пше- ницы из Индии. Обычно поставки осуществляются в страны Персидского залива и Аф- рику в качестве кормов для животных. Правительство сообщило о возможности закупки 30-32 млн.тонн пшеницы в резервы в апреле-мае 2015 г.
С начала сезона 2014-15 по 5 февраля 2015 г. из ЕС было вывезено 18,4 млн.тонн пше- ницы (18,2 млн.тонн на аналогичную дату прошлого сезона), а также 5,4 млн.тонн ячме- ня (4,8 млн.тонн в прошлом сезоне). Импорт кукурузы в ЕС достиг 5,4 млн.тонн против 7,2 млн.тонн на аналогичную дату прошлого сезона.
По состоянию на 5 февраля 2015 г. экспорт зерновых из Украины с начала сезона 2014- 15 составил 21,9 млн.тонн. Экспорт пшеницы составил 8,7 млн.тонн, экспорт кукурузы – 9,2 млн.тонн, экспорт ячменя – 3,8 млн.тонн. Общий экспорт зерновых в сезоне 2014- 15 оценивается в 37 млн.тонн, что на 12,8% выше, чем в сезоне 2013-14.
При этом правительство достигло соглашения и подписания меморандума с союзом трейдеров о недопустимости экспорта продовольственной пшеницы более 1,2 млн.тонн в период с 1 января по 30 июня 2015 г. с целью обеспечения продовольственной безо- пасности страны. В 1 кв. 2015 г. экспорт пшеницы может составить 900 тыс.тонн, во 2 кв. 2015 г. – 300 тыс.тонн.
Экспорт фуражной пшеницы по меморандуму не превысит в данный период 3,4 млн.тонн, поставки кукурузы ограничены 13,2 млн.тонн (урожай кукурузы в сезоне 2014-15 достиг рекордного значения в 25,8 мн.тонн). Считается, что введение экспорт- ной пошлины на зерновые в России с февраля 2015 г. может резко увеличить спрос на украинское зерно.
Запасы зерновых в Украине пока остаются достаточными и выше уровня прошлого се- зона. Посевы озимых на начало февраля оставались в хорошем состоянии, политиче- ские события имеют ограниченное влияние на производство и торговлю, но финансо- вая нестабильность резко увеличила стоимость посевной.
Урожай зерновых в Казахстане в сезоне 2014-15 составил 17,2 млн.тонн в чистом весе, что на 5,5% ниже, чем в прошлом сезоне в связи с задержкой в уборке из-за проливных дождей и раннего снега в 2014 г. Из собранного урожая 13 млн.тонн составила пшени- ца. Потенциал экспорта в сезоне 2014-15 составляет 7 млн.тонн. По состоянию на 30 января 2015 г. экспорт зерна и муки из Казахстана составил 3,965 млн.тонн против 5,284 млн.тонн на аналогичную дату 2014 г.
В текущем году площади посевов составят 15,2 млн.гектаров, из которых 12,2 млн. гек- таров – пшеница. Казахстан импортировал 36 тыс.тонн пшеницы из России в связи со снижением российских цен. Запасы зерновых находятся на уровне 2014 г.
СОЕВЫЙ КОМПЛЕКС
Цены на соевые бобы в прошедший период немного подросли в связи с выходом пози- тивного к рынку февральского отчета USDA, показавшего снижение запасов на конец сезона 2014-15. Межсезонье в Южной Америке также оказывает небольшую поддерж- ку рынку. Цены на соевый шрот в прошедший период снизились в связи с ростом пере- работки сои. Ограниченное предложение пальмового масла поддерживает цены соево- го масла.
По февральским данным USDA в США было убрано 83,1 млн.акров сои сезона 2014-15, собрано 3,969 млн.буш. при урожайности 47,8 буш/акр. Переработка в сезоне 2014-15 составит 1,780 млн.буш. Производство соевого масла оценивается в 20,58 млн.литробушелей (+2,2% к сезону 2013-14), производство соевого шрота составит 43,1 млн.коротких тонн (+6% к сезону 2013-14).
По данным USDA экспорт сои из США с начала сезона 2014-15 по 29 января 2015 г. со- ставил 45,437 млн.тонн против 42,880 млн.тонн в прошлом сезоне. Экспорт соевого шрота составил 6,0 млн.тонн против 7,05 млн.тонн в прошлом сезоне, экспорт соевого масла составил 532,2 тыс.тонн против 465,9 тыс.тонн в прошлом сезоне.
По оценке USDA экспорт соевых бобов из США в сезоне 2015-16 может составить 49,5 млн.тонн против 48,7 млн.тонн в сезоне 2014-15. К сезону 2024-25 экспорт соевых бо- бов из США может вырасти до 50,2 млн.тонн при сокращении доли страны в мировом экспорте до 33%.
По февральской оценке USDA мировое производство сои в сезоне 2014-15 вырастет на 11% к сезону 2013-14 и составит 315,1 млн.тонн, мировое потребление сои вырастет на 5,7% до 288,5 млн.тонн, а переходящие запасы сои в мире на конец сезона 2014-15 увеличатся на 34,7% до 89,3 млн.тонн под влиянием как высоких переходящих запасов в прошлом сезоне, так и ожидаемого высокого производства в США и Южной Америке в сезоне 2014-15. В результате баланс мирового рынка сои увеличит излишки в 2,4 раза к сезону 2013-14 до 26,5 млн.тонн.
По данным Agrural в Бразилии продолжается уборка соевых бобов урожая сезона 2014- 15. По состоянию на 9 февраля 2015 г. убрано около 9% посевов против 12% на анало- гичную дату 2014 г. Продано 33% урожая против 49% год назад. Низкие цены и неяс- ные перспективы по потенциалу урожая активизируют продажи. Сухая погода в январе 2015 г. привела к небольшому снижению оценок урожая в сезоне 2014-15 из-за потен- циального падения урожайности культуры.
Экспорт сои по данным Abiove в сезоне 2014-15 останется на уровне предыдущего се- зона и составит 48 млн.тонн. Экспорт соевых бобов из Бразилии в январе 2015 г. сни- зился до 85,3 тыс.тонн против 138,6 тыс.тонн в декабре 2014 г., но выше отгруженных в январе 2014 г. 30,6 тыс.тонн.
Аналитические агентства повышают прогнозы по урожаю соевых бобов в сезоне 2014-15 для Аргентины
По данным GAC импорт соевых бобов в Китай в январе 2015 г. составил 6,88 млн.тонн, что на 19,3% ниже, чем в декабре 2014 г., но на 5,9% выше, чем в январе 2014 г. Па- дение цен на свинину привело к снижению потребления соевого шрота и росту запасов на комбикормовых заводах. В январе-феврале 2015 г. ожидается некоторое снижение импорта соевых бобов в Китай в связи с празднованием лунного нового года.
Импорт сои в Китай в сезоне 2015-16 оценивается USDA в 76,7 млн.тонн, а к сезону 2024-25 может вырасти до 107,7 млн.тонн.
ХЛОПОК
Мировые цены на хлопок в прошедший период резко выросли после выхода позитивно- го февральского отчета USDA. В отчете показывается снижение переходящих запасов хлопка в США на конец сезона 2014-15 и возможное увеличение экспорта из США на 7% к сезону 2013-14. По данным USDA американские фермеры могут понизить площа- ди посевов хлопка в 2015 г. до 9,79 млн.акров против 11,04 млн.акров, засеянных в 2014 г.
Мировые запасы хлопка при этом покажут прирост за счет увеличения запасов хлопка в Китае до 64,46 млн.тюков, но это не оказало существенного влияния на цены. Сертифи- цированные запасы хлопка на бирже ICE находятся на сезонном минимуме.
По данным USDA с начала сезона 2014-15 по 29 января 2015 г. экспорт средневолокни- стого хлопка из США составил 9,401 млн. тюков против 8,328 млн.тюков в аналогичный период прошлого сезона, экспорт длинноволокнистого хлопка составил 191,9 тыс.тюков против 544 тыс.тюков.
По февральской оценке USDA производство хлопка в мире в сезоне 2014-15 снизится на 0,9% к сезону 2013-14 и составит 26,01 млн.тонн, мировое потребление вырастет на 2% до 24,24 млн.тонн. При этом переходящие запасы хлопка в мире вырастут на 8% к сезону 2013-14, а избыток хлопка в балансе мирового рынка составит +34,2 млн.тонн. В целом запасы покажут снижение к прошлому сезону, но отношение запасов к потребле- нию все еще остается на высоком уровне.
По февральской оценке ICAC мировое производство хлопка в сезоне 2015-16 снизится на 7% к сезону 2014-15 до 24,55 млн.тонн, а мировое потребление вырастет на 2% до 24,69 млн.тонн. Переходящие запасы на конец сезона 2015-16 вырастут на 0,3% к се- зону 2014-15 и составят 21,39 млн.тонн, отношение запасов к потреблению снизится до 86,6%. Конкуренция хлопковых волокон с дешевеющими синтетическими волокнами продолжает расти, что по оценке ICAC приведет к падению посевных площадей под хлопком в мире на 7% к сезону 2013-14.
По оценке NBS производство хлопка в Китае в 2015 г. может упасть на 25,4% к прошло- му сезону в связи с падением внутренних цен на хлопок на 30%. В результате прави- тельство может сократить целевые цены для субсидий в сезоне 2015-16. Импорт хлопка январе 2015 г. в страну упал на 44,9% в годовом выражении и составил 161,2 тыс.тонн.
По оценке USDA импорт хлопка в Китай, начиная с сезона 2015-16, будет расти в сред- нем на 11,2% и к сезону 2024-25 может достичь 22 млн.тюков. При этом в целом миро- вая торговля хлопком будет расти на 4,6% в сезон. Экспорт хлопка из США будет расти на 1,1% за сезон и к сезону 2024-25 может составить 11,4 млн.тюков, но доля в миро- вом экспорте сократится до 21,3%.
По данным Рейтер правительство Индии может начать продажи хлопка из резервов в начале февраля 2015 г. с целью разгрузки складов. Государственная хлопковая корпо- рация закупила в резерв 5 млн.тюков хлопка при целевой закупке в 8-10 млн.тюков для сезона 2014-15. Цены на хлопок на внутреннем рынке Индии снизились на 10% из-за снижения закупок Китаем, что также уронило экспорт хлопка в сезоне 2014-15 на 46% к сезону 2013-14 до 5 млн.тюков.
Российский рынок зерновых
В прошедший период внутренние цены на зерновые в РФ подросли в связи с введением экспортной пошлины с февраля 2014 г., снизившей экспортный спрос. С приближением посевной и неопределенностью плана по государственным закупкам фермеры активи- зировали продажи зерна.
Минсельхоз оставил закупочные цены на зерновые неизменными, несмотря на перво- начальное намерение их снизить. Всего с начала сезона 2014-15 в интервенционный фонд было закуплено 348,8 тыс.тонн зерна. Дальнейшие закупки пока не обсуждаются.
Экспорт зерновых из России по состоянию на 10 февраля 2015 г. составил 23,5 млн.тонн, из которых 18,5 млн.тонн – пшеница, что на 34% выше экспорта на аналогич- ную дату прошлого сезона. По оценке МСХ РФ экспорт зерновых в сезоне 2014-15 мо- жет составить 28-30 млн.тонн.
Экспорт зерновых в январе 2015 г. составил 1,7 млн.тонн, в том числе 1,5 млн.тонн пшеницы. Несколько судов с пшеницей в адрес Египта простаивают в портах из-за не- официальных задержек, при этом власти Египта надеются, что их закупки не будут под- лежать обложению экспортной пошлиной. Кроме того, прошла информация, что Египет планирует построить складские мощности на 8 млн.тонн зерна, а российские компании могут принимать участие в строительстве.
Перспективы урожая 2015 г. по данным МСХ РФ остаются слабыми из-за неблагоприят- ных погодных условий для озимых, падения курса рубля, роста инфляции и удорожания кредитов. В начале зимы около 21% посевов озимых находились в плохом состоянии. Министерство ожидает урожай в 2015 г. в размере 85-100 млн.тонн. Пессимистичный сценарий дает оценку урожая 2015 г. на уровне 68 млн.тонн зерновых. По оценке СОВ- ЭКОН урожай в 2015 г. может составить 86 млн.тонн. По оценке ИКАР урожай зерновых в 2015 г. может составить 85-95 млн.тонн.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter