Мировой рынок тропических товаров
В прошедший период цены на все тропические товары показывали существенные темпы снижения, в основном реагируя на резкий рост курса доллара США. Даже рынок какао- бобов, показывавший до этого неплохой рост в связи с фундаментальными факторами, раз- вернулся и резко пошел вниз.
Международная организация по какао-бобам (ICCO) пересмотрела прогноз на сезон 2014- 15, в котором показан небольшой дефицит при сокращении мирового производства и ми- ровой переработки какао-бобов. В настоящее время в странах Западной Африки наблюда- ется завершение основного урожая, что негативно влияет на уровень поставок какао в пор- ты.
Цены на кофе обоих сортов снижались в связи с высокими поставками из Бразилии, где хорошая погода и слабый реал способствовали росту ожиданий по урожаю сезона 2015-16 и экспорту. Во Вьетнаме фермеры поучают неплохое финансирование, что не форсирует продажи по текущим ценам, однако урожай сезона 2014-15 ожидается высоким.
Цены на сахар-сырец установили новый минимум на уровне 12,57 центов/фунт, что свиде- тельствует об отсутствии проблем с поставками продукта. В прошедший период наблюдались активные поставки сахара из Бразилии, которым способствовал слабый курс бразильского реала. Поставки из Таиланда и Индии на мировой рынок в прошедший период не поступали, несмотря на то, что индийское правительство приняло решение по субсидированию экспор- та. Экспирация мартовского контракта и перенос позиций усиливали продажи.
КАКАО
Цены на какао-бобы на бирже ICE в прошедший период развернулись от сильного уровня сопротивления 3000$/тонна и резко пошли вниз. Возможна консолидация мировых цен на какао-бобы, если уровень поддержки 2690$/тонна не будет пройден вниз. Прибытие какао в порты Кот-Д’ивуара в первые месяцы 2015 г. было хорошим, но поступление какао в Гане внушает опасения за урожай. Кроме того, сухая погода в остальных крупных странах- производителях какао-бобов в Западной Африке также позволяет предположить сокраще- ние урожая в сезоне 2014-15.
Дифференциалы на поставку какао-бобов в марте продолжали снижаться, ratio к цене масла какао также падало, отражая слабый спрос со стороны переработчиков. Потребители не спешат контрактовать поставки на 2 пол. 2015 г., ожидая дальнейшего снижения цен на ка- као-бобы, хотя раньше контрактовались обычно в 1 квартале. Спрос на шоколадные изде- лия в Европе остается слабым.
Сертифицированные запасы какао-бобов в Нью-Йорке в феврале 2015 г. выросли на 10,3% до 204,192 тыс.тонн, запасы в Лондоне снизились на 3,1% до 145,09 тыс.тонн.
Запланированный на 30 марта 2015 г. запуск на CME контракта на какао-бобы в евро все еще продолжает обсуждаться участниками рынка и регулирующими органами.
Еврокомиссия начала расследование по поводу покупки компанией Cargill подразделения какао-переработки компании ADM в пользу компании OLAM. После нескольких слияний рынок какао-бобов в Европе стал крайне узким и олигополистичным, что не устраивает Ев- рокомиссию. Однако компании считают, что комиссия не станет возражать против заверше- ния сделки в середине 2015 г.
По февральской оценке ICCO мировой рынок какао-бобов в сезоне 2014-15 перейдет в со- стояние дефицита в размере -17 тыс.тонн против избытка в сезоне 2013-14, оцениваемом на уровне в +30 тыс.тонн. Мировые запасы какао-бобов на конец сезона 2013-14 оценива- ются в 1,609 млн.тонн, на конец сезона 2014-15 мировые запасы могут возрасти до 1,626 млн.тонн. Отношение запасов к потреблению вырастет в сезоне 2014-15 на 1% и составит 39%. Мировое производство какао-бобов в сезоне 2014-15 оценивается в 4,232 млн.тонн, что на 3% ниже производства в сезоне 2013-14. Мировое потребление в сезоне 2014-15 оценивается в 4,207 млн.тонн, что на 1,4% ниже, чем в сезоне 2012-13.
По данным ICCO производство в Кот-Д’ивуаре в сезоне 2014-15 составит 1,74 млн.тонн, ор- ганизация предупредила власти Кот-Д’ивуара о том, что следует избегать перепроизводства. В течение десяти предыдущих лет до сезона 2013-14 производство в стране не превышало 1,4 млн.тонн, а вывод производства в стране на уровень в 2 млн.тонн какао-бобов может обрушить мировые цены. Повышенные закупочные цены на какао-бобы для фермеров улучшили рентабельность культуры, что позволило инвестировать в плантации, улучшая урожайность за счет удобрений и обработки.
Кроме того, ICCO ожидает производство в Гане в сезоне 2014-15 на уровне 850-860 тыс.тонн, что ниже ранее ожидавшихся 920 тыс.тонн.
Сухая погода в Кот-Д’ивуаре может отложить начало промежуточного урожая, снижая каче- ство какао-бобов. «Пик» промежуточного урожая приходится на середину июня, размер которого оценивается ниже прошлогодних 130 тыс.тонн. По оценкам экспортеров основной сезон 2014-15 завершится с результатом около 1,2 млн.тонн, что на 7,7% ниже основного урожая прошлого сезона. Причиной снижения считается длительный сухой сезон, а также выросшие контрабандные поставки какао в Гану (около 70 тыс.тонн).
Поступление какао-бобов сезона 2014-15 в порты Кот-Д’ивуара по состоянию на 19 марта 2015 г. составило 1,231 млн. тонн, что на 9,1% выше объема поступлений в аналогичный период прошлого года.
Закупки какао-бобов компанией Cocobod продолжают отставать от прошлогоднего уровня, что понижает оценки урожая в сезоне 2014-15. По прогнозу Ecobank урожай сезона 2014- 15 составит не более 800 тыс.тонн. С мая по август будут поступать бобы промежуточного урожая.
Поступление какао-бобов сезона 2014-15 в Бразилии по состоянию на 11 марта 2015 г. со- ставило 203,6 тыс.тонн, что на 5,2% выше, чем на аналогичную дату прошлого сезона.
Экспорт какао-бобов из Камеруна с начала сезона 2014-15 по конец февраля 2015 г. соста- вил 166,7 тыс.тонн, что на 19% выше, чем в аналогичный период прошлого сезона. Внут- ренняя переработка какао-бобов снижается, несмотря на то, что правительство поставило задачу по увеличению переработки какао на 30%.
Производство какао-бобов в Эквадоре в сезоне 2014-15 по оценкам достигнет 255 тыс.тонн и 300 тыс.тонн в сезоне 2015-16 благодаря резкому расширению площадей плантаций. Экспорт какао-бобов в 2014 г. составил 236 тыс.тонн, в 2015 г. оценивается в 250 тыс.тонн.
КОФЕ
В прошедший период цены на кофе сорта арабика продолжали снижаться после сообщений о проходящих дождях в Бразилии, а также в связи с ростом бразильских поставок на миро- вой рынок из-за ослабления курса бразильского реала. Вьетнамские поставщики сдержи- вают продажи, но урожай в сезоне 2014-15 ожидается высоким, что оказывает негативное влияние на цены.
Дифференциалы на поставки кофе повсеместно подросли, что свидетельствует о растущем спросе со стороны переработчиков, после существенного снижения цен. При этом слабею- щий курс евро немного сдерживает закупки европейских переработчиков. Сохраняется хо- роший спрос на поставки колумбийского кофе. Цены на кофе сорта арабика стремятся к уровню поддержки 100 центов/фунт, от которого резко выросли в начале прошлого года в ожидании падения урожая в Бразилии.
Сертифицированные запасы на бирже ICE по состоянию 17 марта 2015 г. подросли на 1,1% к середине февраля 2015 г. Сертифицированные запасы на бирже LIFFE на 16 февраля 2015 г. составили 152,44 тыс.тонн против 148,240 тыс.тонн на 2 февраля 2015 г. По данным GCA запасы кофе в США на конец февраля 2015 г. составили 5,152 млн.мешков, что на 3% ниже, чем на конец января 2015 г.
По оценке компании Volcafe мировое производство кофе в сезоне 2015-16 вырастет на 7,5% к сезону 2013-14 и составит 152,8 млн.мешков. Дефицит баланса на мировом рынке кофе в сезоне 2015-16 снизится до -1,4 млн. мешков против дефицита в -8,9 млн.мешков в сезоне 2014-15. Урожай в Бразилии в сезоне 2015-16 вырастет на 5,3% к сезону 2014-15 и составит 49,5 млн.мешков, что подчеркивает переоценку влияния прошлогодней засухи на урожай. По предварительной оценке урожай кофе во Вьетнаме вырастет до 30,6 млн.мешков в сезоне 2015-16 против 27,4 млн.мешков в сезоне 2014-15.
По мартовской оценке ICO в сезоне 2014-15 мировое производство кофе составит 141,98 млн.мешков, что на 3,4% ниже, чем в сезоне 2013-14 в связи с падением производства в Бразилии, Индонезии и ряде более мелких производителей. Продолжит расти производство в Колумбии. Мировое потребление кофе по данным ICO в 2015 г. вырастет на 2% к сезону 2013-14 и составит 149 млн.мешков, что может создать дефицит баланса мирового рынка кофе в сезоне 2015-16 в размере -8 млн.мешков.
По данным ICO мировой экспорт кофе в январе 2015 г. вырос на 0,3% к январю 2014 г. и составил 8,793 млн.мешков. Экспорт кофе сорта арабика составил 5,5 млн.мешков (-3% к январю 2014 г.), экспорт кофе сорта робуста составил 3,293 млн.мешков (+1,2% к январю 2014 г.). Экспорт кофе за 4 месяца сезона 2014-15 составил 34,378 млн.мешков, что на 0,1% ниже, чем в аналогичный период сезона 2013-14.
Уборка урожая кофе сезона 2015-16 в Бразилии стартует в мае 2015 г., оценки размера урожая постепенно повышаются. При этом урожай сорта робуста пострадал от сухой погоды в январе 2015 г., что привело к сильной обрезке деревьев. Переходящие запасы на конец сезона 2014-15 оцениваются в размере 15 млн.мешков.
Экспорт кофе из Бразилии в феврале 2015 г. составил 2,514 млн.мешков, что на 8,4% ниже, чем в феврале 2014 г. Экспорт кофе из Бразилии за 5 мес. сезона 2014-15 составил 14,24 млн.мешков, что на 6% выше, чем в аналогичный период сезона 2013-14.
Уборка урожая кофе сезона 2014-15 во Вьетнаме завершена в январе 2015 г. Сезон выдал- ся неплохим. Урожай достаточно высокий, притом в сезоне 2015-16 ожидается еще больший урожай кофе. Некоторые фермеры опасаются негативного влияния засухи.
Экспорт кофе из Вьетнама в феврале 2015 г. составил 1,54 млн.мешков против 3,07 млн.мешков в феврале 2014 г. В первые 5 месяцев сезона 2014-15 экспорт кофе составил 8,66 млн.мешков, что на 14% ниже, чем в аналогичный период прошлого сезона. Экспорт кофе в марте 2015 г. оценивается в 1,42-1,67 млн. мешков.
Экспорт кофе из Индонезии в феврале 2015 г. составил 13,989 тыс. тонн, что в 1,8 раза вы- ше, чем в феврале 2014 г. Экспорт кофе за 2 месяца 2015 г. составил 23,09 тыс.тонн против 15,86 тыс.тонн в январе-феврале 2014 г.
Экспорт кофе из Колумбии в январе 2015 г. составил 1,065 млн.мешков, что на 10,1% выше, чем в январе 2014 г. Производство кофе в январе 2015 г. составило 1,088 млн.мешков. Экспорт кофе из Колумбии за 4 мес. сезона 2014-15 составил 4,1 млн.мешков, что на 3,5% выше, чем в аналогичный период сезона 2013-14. Урожай кофе сезона 2014-15 оценивает- ся в 12,5-13,0 млн. мешков против урожая в 12,1 млн.мешков в сезоне 2013-14.
САХАР
В прошедший период цены на сахар-сырец показали существенное снижение из-за резко выросшего курса доллара США, сильно ослабевшего курса бразильского реала и избыточ- ного предложения сахара на рынке. Дополнительный стимул продажам придала экспира- ция мартовского контракта и перенос позиций в майский контракт.
В итоге цены на сырец установили новый локальный минимум на уровне 12,57 центов/фунт, после чего немного подросли. Поставка по мартовскому контракту была относительно боль- шой – 528,7 тыс.тонн, что отчасти связывают со спросом со стороны Китая. Кроме того, Ки- тай покупает в последнее время много белого сахара. Также отмечались закупки со стороны дубайского сахарного завода.
Однако мировой рынок сахара сохраняет избыточные запасы, накопленные в предыдущие сезоны, что очень негативно влияет на цены. Основные запасы находятся в основном на перерабатывающих заводах по всему миру.
Правительство Индии недавно объявило о субсидировании сахарным заводам экспорта сахара на мировой рынок, но упавшие мировые цены сильно ограничивают продажи из этого региона. Кроме того, растущая конкуренция со стороны Бразилии за счет упавшего курса национальной валюты сбивает премии на поставку сахара из Индии. Общий экспорт сахара-сырца и Индии в сезоне 2014-15 оценивается в 1 млн.тонн, однако основной покупа- тель сахара – Иран пока не заключает договоры на поставку. Поставок сахара со стороны Таиланда на мировой рынок также не наблюдается.
Рынок сахара находится чуть ниже диагонального уровня долгосрочного растущего тренда, возле которого ожидаются незначительные колебания в этом и следующем сезонах. Не-смотря на ожидающийся дефицит на мировом рынке сахара, вряд ли цены на сахар-сырец будут расти, в связи с огромным количеством накопленных запасов.
По февральскому прогнозу ISO мировой рынок сахара в сезоне 2014-15 будет иметь не-большой профицит поставок в размере 620 тыс.тонн, что существенно ниже избытка в раз-мере 2,6 млн.тонн в сезоне 2013-14. Мировое потребление сахара в сезоне 2014-15 вырас-тет на 1,8% к предыдущему сезону и составит 171,5 млн.тонн. Мировое производство сахара в сезоне 2014-15 вырастет на 0,6% к сезону 2013-14 до 172,1 млн.тонн. Снижение произ-водства ожидается в Бразилии, Таиланде и Китае.
Производство сахара в Китае за 5 мес. сезона 2014-15 снизилось на 20,9% к аналогичному сезону 2013-14 и составило 7,29 млн.тонн. Падение производства происходит на фоне очень высокой себестоимости производства и избытка запасов на внутреннем рынке. Об-щее производство сахара в сезоне 2014-15 оценивается в 10,8 млн.тонн, при возможном росте потребления до 15 млн.тонн.
Ожидается рост импортных поставок сырца в страну, особенно за счет новых поставщиков, например, Эквадора, недавно подписавшего ряд соглашений с Китаем на поставку сахара. Импорт сахара в Китай в 2014 г. составил 3,49 млн.тонн что на 2 млн.тонн выше заявленной в ВТО квоты.
Сезон 2014-15 в Бразилии завершается: по данным UNICA производство тростника составит 570,6 млн.тонн против 597 млн.тонн в прошлом сезоне, производство сахара на 1 марта составило 31,96 млн.тонн. Новый сезон 2015-16 официально начнется с 1 апреля 2015 г.
По данным Agroconsult урожай тростника в сезоне 2015-16 достигнет 620 млн.тонн, произ-водство сахара составит 33,5 млн.тонн, производство этанола – 28,7 млрд. литров. Прави-тельство Бразилии повысило обязательное содержание этанола в топливе от 25% до 27% с 16 марта 2015 г.
Экспорт сахара-сырца из Бразилии в феврале 2015 г. составил 811 тыс.тонн, что на 55% ниже, чем в феврале 2014 г. Экспорт сахара-сырца с начала сезона 2014-15 по конец фев-раля 2015 г. составляет 18,941 млн.тонн против 25,13 млн.тонн в аналогичный период сезо-на 2013-14.
Экспорт этанола в феврале 2015 г. составил 70,8 млн.литров, что на 7,3% ниже, чем в фев-рале 2014 г. Общий экспорт этанола с начала сезона 2013-14 по конец февраля 2015 г. со-ставил 1,279 млрд.литров, что на 49,4% ниже, чем в аналогичный период 2013-14.
Индийское правительство приняло решение по предоставлению сахарным заводам субси-дий в размере 64$/тонна при экспорте сахара на мировой рынок для снижения запасов на внутреннем рынке, которые на конец сезона 2013-14 оцениваются в 7,5 млн.тонн. Всего планируется экспортировать 1,4 млн.тонн сахара-сырца.
По данным ISMA производство сахара в Индии с начала сезона 2014-15 по состоянию на 19 марта 2015 г. выросло на 14,1% к аналогичной дате сезона 2013-14 и достигло 19,4 млн.тонн. Производство сахара в сезоне 2014-15 оценивается в 26,5 млн.тонн против 24,4 млн.тонн в сезоне 2013-14.
Российский рынок сахара
Цены на внутреннем рынке сахара РФ в прошедший период в долларовом выражении сни-зились на 3%, цены на сахар в рублевом выражении также снижались. Средний уровень заводских цен упал до 39,5-40,0 руб./кг с поставкой в течение 7-10 рабочих дней. Регио-нальные оптовые цены также в основном снижались. Сахара в регионах много, некоторая недозагруженность наблюдается лишь в дальних регионах.
Импорт сахара-сырца в феврале 2015 г. составил 59 тыс.тонн, в марте 2015 г. ожидается импорт 166,3 тыс.тонн сырца. Пошлина на ввоз сахара-сырца в апреле 2015 г. составит 240$/тонна, в мае 2015 г. ожидается на уровне 248$/тонна. По прогнозу Союзроссахара РФ в сезоне 2014-15 импорт сахара-сырца в Россию может составить 500-550 тыс.тонн (импорт сырца в сезоне 2013-14 составил 642 тыс.тонн).
Продолжается переработка ранее завезенного сахара-сырца. С начала года по 2 марта 2015 г. было произведено 137,3 тыс.тонн сырцового сахара, что на 132% больше, чем в анало-гичный период 2014 г.
В южных регионах скоро начнется посевная 2015 г. Всего планируется посеять 970 тыс.гектаров сахарной свеклы, производство свекловичного сахара в 2015 г. оценивается ИКАР в 4,8 млн.тонн.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В прошедший период цены на все тропические товары показывали существенные темпы снижения, в основном реагируя на резкий рост курса доллара США. Даже рынок какао- бобов, показывавший до этого неплохой рост в связи с фундаментальными факторами, раз- вернулся и резко пошел вниз.
Международная организация по какао-бобам (ICCO) пересмотрела прогноз на сезон 2014- 15, в котором показан небольшой дефицит при сокращении мирового производства и ми- ровой переработки какао-бобов. В настоящее время в странах Западной Африки наблюда- ется завершение основного урожая, что негативно влияет на уровень поставок какао в пор- ты.
Цены на кофе обоих сортов снижались в связи с высокими поставками из Бразилии, где хорошая погода и слабый реал способствовали росту ожиданий по урожаю сезона 2015-16 и экспорту. Во Вьетнаме фермеры поучают неплохое финансирование, что не форсирует продажи по текущим ценам, однако урожай сезона 2014-15 ожидается высоким.
Цены на сахар-сырец установили новый минимум на уровне 12,57 центов/фунт, что свиде- тельствует об отсутствии проблем с поставками продукта. В прошедший период наблюдались активные поставки сахара из Бразилии, которым способствовал слабый курс бразильского реала. Поставки из Таиланда и Индии на мировой рынок в прошедший период не поступали, несмотря на то, что индийское правительство приняло решение по субсидированию экспор- та. Экспирация мартовского контракта и перенос позиций усиливали продажи.
КАКАО
Цены на какао-бобы на бирже ICE в прошедший период развернулись от сильного уровня сопротивления 3000$/тонна и резко пошли вниз. Возможна консолидация мировых цен на какао-бобы, если уровень поддержки 2690$/тонна не будет пройден вниз. Прибытие какао в порты Кот-Д’ивуара в первые месяцы 2015 г. было хорошим, но поступление какао в Гане внушает опасения за урожай. Кроме того, сухая погода в остальных крупных странах- производителях какао-бобов в Западной Африке также позволяет предположить сокраще- ние урожая в сезоне 2014-15.
Дифференциалы на поставку какао-бобов в марте продолжали снижаться, ratio к цене масла какао также падало, отражая слабый спрос со стороны переработчиков. Потребители не спешат контрактовать поставки на 2 пол. 2015 г., ожидая дальнейшего снижения цен на ка- као-бобы, хотя раньше контрактовались обычно в 1 квартале. Спрос на шоколадные изде- лия в Европе остается слабым.
Сертифицированные запасы какао-бобов в Нью-Йорке в феврале 2015 г. выросли на 10,3% до 204,192 тыс.тонн, запасы в Лондоне снизились на 3,1% до 145,09 тыс.тонн.
Запланированный на 30 марта 2015 г. запуск на CME контракта на какао-бобы в евро все еще продолжает обсуждаться участниками рынка и регулирующими органами.
Еврокомиссия начала расследование по поводу покупки компанией Cargill подразделения какао-переработки компании ADM в пользу компании OLAM. После нескольких слияний рынок какао-бобов в Европе стал крайне узким и олигополистичным, что не устраивает Ев- рокомиссию. Однако компании считают, что комиссия не станет возражать против заверше- ния сделки в середине 2015 г.
По февральской оценке ICCO мировой рынок какао-бобов в сезоне 2014-15 перейдет в со- стояние дефицита в размере -17 тыс.тонн против избытка в сезоне 2013-14, оцениваемом на уровне в +30 тыс.тонн. Мировые запасы какао-бобов на конец сезона 2013-14 оценива- ются в 1,609 млн.тонн, на конец сезона 2014-15 мировые запасы могут возрасти до 1,626 млн.тонн. Отношение запасов к потреблению вырастет в сезоне 2014-15 на 1% и составит 39%. Мировое производство какао-бобов в сезоне 2014-15 оценивается в 4,232 млн.тонн, что на 3% ниже производства в сезоне 2013-14. Мировое потребление в сезоне 2014-15 оценивается в 4,207 млн.тонн, что на 1,4% ниже, чем в сезоне 2012-13.
По данным ICCO производство в Кот-Д’ивуаре в сезоне 2014-15 составит 1,74 млн.тонн, ор- ганизация предупредила власти Кот-Д’ивуара о том, что следует избегать перепроизводства. В течение десяти предыдущих лет до сезона 2013-14 производство в стране не превышало 1,4 млн.тонн, а вывод производства в стране на уровень в 2 млн.тонн какао-бобов может обрушить мировые цены. Повышенные закупочные цены на какао-бобы для фермеров улучшили рентабельность культуры, что позволило инвестировать в плантации, улучшая урожайность за счет удобрений и обработки.
Кроме того, ICCO ожидает производство в Гане в сезоне 2014-15 на уровне 850-860 тыс.тонн, что ниже ранее ожидавшихся 920 тыс.тонн.
Сухая погода в Кот-Д’ивуаре может отложить начало промежуточного урожая, снижая каче- ство какао-бобов. «Пик» промежуточного урожая приходится на середину июня, размер которого оценивается ниже прошлогодних 130 тыс.тонн. По оценкам экспортеров основной сезон 2014-15 завершится с результатом около 1,2 млн.тонн, что на 7,7% ниже основного урожая прошлого сезона. Причиной снижения считается длительный сухой сезон, а также выросшие контрабандные поставки какао в Гану (около 70 тыс.тонн).
Поступление какао-бобов сезона 2014-15 в порты Кот-Д’ивуара по состоянию на 19 марта 2015 г. составило 1,231 млн. тонн, что на 9,1% выше объема поступлений в аналогичный период прошлого года.
Закупки какао-бобов компанией Cocobod продолжают отставать от прошлогоднего уровня, что понижает оценки урожая в сезоне 2014-15. По прогнозу Ecobank урожай сезона 2014- 15 составит не более 800 тыс.тонн. С мая по август будут поступать бобы промежуточного урожая.
Поступление какао-бобов сезона 2014-15 в Бразилии по состоянию на 11 марта 2015 г. со- ставило 203,6 тыс.тонн, что на 5,2% выше, чем на аналогичную дату прошлого сезона.
Экспорт какао-бобов из Камеруна с начала сезона 2014-15 по конец февраля 2015 г. соста- вил 166,7 тыс.тонн, что на 19% выше, чем в аналогичный период прошлого сезона. Внут- ренняя переработка какао-бобов снижается, несмотря на то, что правительство поставило задачу по увеличению переработки какао на 30%.
Производство какао-бобов в Эквадоре в сезоне 2014-15 по оценкам достигнет 255 тыс.тонн и 300 тыс.тонн в сезоне 2015-16 благодаря резкому расширению площадей плантаций. Экспорт какао-бобов в 2014 г. составил 236 тыс.тонн, в 2015 г. оценивается в 250 тыс.тонн.
КОФЕ
В прошедший период цены на кофе сорта арабика продолжали снижаться после сообщений о проходящих дождях в Бразилии, а также в связи с ростом бразильских поставок на миро- вой рынок из-за ослабления курса бразильского реала. Вьетнамские поставщики сдержи- вают продажи, но урожай в сезоне 2014-15 ожидается высоким, что оказывает негативное влияние на цены.
Дифференциалы на поставки кофе повсеместно подросли, что свидетельствует о растущем спросе со стороны переработчиков, после существенного снижения цен. При этом слабею- щий курс евро немного сдерживает закупки европейских переработчиков. Сохраняется хо- роший спрос на поставки колумбийского кофе. Цены на кофе сорта арабика стремятся к уровню поддержки 100 центов/фунт, от которого резко выросли в начале прошлого года в ожидании падения урожая в Бразилии.
Сертифицированные запасы на бирже ICE по состоянию 17 марта 2015 г. подросли на 1,1% к середине февраля 2015 г. Сертифицированные запасы на бирже LIFFE на 16 февраля 2015 г. составили 152,44 тыс.тонн против 148,240 тыс.тонн на 2 февраля 2015 г. По данным GCA запасы кофе в США на конец февраля 2015 г. составили 5,152 млн.мешков, что на 3% ниже, чем на конец января 2015 г.
По оценке компании Volcafe мировое производство кофе в сезоне 2015-16 вырастет на 7,5% к сезону 2013-14 и составит 152,8 млн.мешков. Дефицит баланса на мировом рынке кофе в сезоне 2015-16 снизится до -1,4 млн. мешков против дефицита в -8,9 млн.мешков в сезоне 2014-15. Урожай в Бразилии в сезоне 2015-16 вырастет на 5,3% к сезону 2014-15 и составит 49,5 млн.мешков, что подчеркивает переоценку влияния прошлогодней засухи на урожай. По предварительной оценке урожай кофе во Вьетнаме вырастет до 30,6 млн.мешков в сезоне 2015-16 против 27,4 млн.мешков в сезоне 2014-15.
По мартовской оценке ICO в сезоне 2014-15 мировое производство кофе составит 141,98 млн.мешков, что на 3,4% ниже, чем в сезоне 2013-14 в связи с падением производства в Бразилии, Индонезии и ряде более мелких производителей. Продолжит расти производство в Колумбии. Мировое потребление кофе по данным ICO в 2015 г. вырастет на 2% к сезону 2013-14 и составит 149 млн.мешков, что может создать дефицит баланса мирового рынка кофе в сезоне 2015-16 в размере -8 млн.мешков.
По данным ICO мировой экспорт кофе в январе 2015 г. вырос на 0,3% к январю 2014 г. и составил 8,793 млн.мешков. Экспорт кофе сорта арабика составил 5,5 млн.мешков (-3% к январю 2014 г.), экспорт кофе сорта робуста составил 3,293 млн.мешков (+1,2% к январю 2014 г.). Экспорт кофе за 4 месяца сезона 2014-15 составил 34,378 млн.мешков, что на 0,1% ниже, чем в аналогичный период сезона 2013-14.
Уборка урожая кофе сезона 2015-16 в Бразилии стартует в мае 2015 г., оценки размера урожая постепенно повышаются. При этом урожай сорта робуста пострадал от сухой погоды в январе 2015 г., что привело к сильной обрезке деревьев. Переходящие запасы на конец сезона 2014-15 оцениваются в размере 15 млн.мешков.
Экспорт кофе из Бразилии в феврале 2015 г. составил 2,514 млн.мешков, что на 8,4% ниже, чем в феврале 2014 г. Экспорт кофе из Бразилии за 5 мес. сезона 2014-15 составил 14,24 млн.мешков, что на 6% выше, чем в аналогичный период сезона 2013-14.
Уборка урожая кофе сезона 2014-15 во Вьетнаме завершена в январе 2015 г. Сезон выдал- ся неплохим. Урожай достаточно высокий, притом в сезоне 2015-16 ожидается еще больший урожай кофе. Некоторые фермеры опасаются негативного влияния засухи.
Экспорт кофе из Вьетнама в феврале 2015 г. составил 1,54 млн.мешков против 3,07 млн.мешков в феврале 2014 г. В первые 5 месяцев сезона 2014-15 экспорт кофе составил 8,66 млн.мешков, что на 14% ниже, чем в аналогичный период прошлого сезона. Экспорт кофе в марте 2015 г. оценивается в 1,42-1,67 млн. мешков.
Экспорт кофе из Индонезии в феврале 2015 г. составил 13,989 тыс. тонн, что в 1,8 раза вы- ше, чем в феврале 2014 г. Экспорт кофе за 2 месяца 2015 г. составил 23,09 тыс.тонн против 15,86 тыс.тонн в январе-феврале 2014 г.
Экспорт кофе из Колумбии в январе 2015 г. составил 1,065 млн.мешков, что на 10,1% выше, чем в январе 2014 г. Производство кофе в январе 2015 г. составило 1,088 млн.мешков. Экспорт кофе из Колумбии за 4 мес. сезона 2014-15 составил 4,1 млн.мешков, что на 3,5% выше, чем в аналогичный период сезона 2013-14. Урожай кофе сезона 2014-15 оценивает- ся в 12,5-13,0 млн. мешков против урожая в 12,1 млн.мешков в сезоне 2013-14.
САХАР
В прошедший период цены на сахар-сырец показали существенное снижение из-за резко выросшего курса доллара США, сильно ослабевшего курса бразильского реала и избыточ- ного предложения сахара на рынке. Дополнительный стимул продажам придала экспира- ция мартовского контракта и перенос позиций в майский контракт.
В итоге цены на сырец установили новый локальный минимум на уровне 12,57 центов/фунт, после чего немного подросли. Поставка по мартовскому контракту была относительно боль- шой – 528,7 тыс.тонн, что отчасти связывают со спросом со стороны Китая. Кроме того, Ки- тай покупает в последнее время много белого сахара. Также отмечались закупки со стороны дубайского сахарного завода.
Однако мировой рынок сахара сохраняет избыточные запасы, накопленные в предыдущие сезоны, что очень негативно влияет на цены. Основные запасы находятся в основном на перерабатывающих заводах по всему миру.
Правительство Индии недавно объявило о субсидировании сахарным заводам экспорта сахара на мировой рынок, но упавшие мировые цены сильно ограничивают продажи из этого региона. Кроме того, растущая конкуренция со стороны Бразилии за счет упавшего курса национальной валюты сбивает премии на поставку сахара из Индии. Общий экспорт сахара-сырца и Индии в сезоне 2014-15 оценивается в 1 млн.тонн, однако основной покупа- тель сахара – Иран пока не заключает договоры на поставку. Поставок сахара со стороны Таиланда на мировой рынок также не наблюдается.
Рынок сахара находится чуть ниже диагонального уровня долгосрочного растущего тренда, возле которого ожидаются незначительные колебания в этом и следующем сезонах. Не-смотря на ожидающийся дефицит на мировом рынке сахара, вряд ли цены на сахар-сырец будут расти, в связи с огромным количеством накопленных запасов.
По февральскому прогнозу ISO мировой рынок сахара в сезоне 2014-15 будет иметь не-большой профицит поставок в размере 620 тыс.тонн, что существенно ниже избытка в раз-мере 2,6 млн.тонн в сезоне 2013-14. Мировое потребление сахара в сезоне 2014-15 вырас-тет на 1,8% к предыдущему сезону и составит 171,5 млн.тонн. Мировое производство сахара в сезоне 2014-15 вырастет на 0,6% к сезону 2013-14 до 172,1 млн.тонн. Снижение произ-водства ожидается в Бразилии, Таиланде и Китае.
Производство сахара в Китае за 5 мес. сезона 2014-15 снизилось на 20,9% к аналогичному сезону 2013-14 и составило 7,29 млн.тонн. Падение производства происходит на фоне очень высокой себестоимости производства и избытка запасов на внутреннем рынке. Об-щее производство сахара в сезоне 2014-15 оценивается в 10,8 млн.тонн, при возможном росте потребления до 15 млн.тонн.
Ожидается рост импортных поставок сырца в страну, особенно за счет новых поставщиков, например, Эквадора, недавно подписавшего ряд соглашений с Китаем на поставку сахара. Импорт сахара в Китай в 2014 г. составил 3,49 млн.тонн что на 2 млн.тонн выше заявленной в ВТО квоты.
Сезон 2014-15 в Бразилии завершается: по данным UNICA производство тростника составит 570,6 млн.тонн против 597 млн.тонн в прошлом сезоне, производство сахара на 1 марта составило 31,96 млн.тонн. Новый сезон 2015-16 официально начнется с 1 апреля 2015 г.
По данным Agroconsult урожай тростника в сезоне 2015-16 достигнет 620 млн.тонн, произ-водство сахара составит 33,5 млн.тонн, производство этанола – 28,7 млрд. литров. Прави-тельство Бразилии повысило обязательное содержание этанола в топливе от 25% до 27% с 16 марта 2015 г.
Экспорт сахара-сырца из Бразилии в феврале 2015 г. составил 811 тыс.тонн, что на 55% ниже, чем в феврале 2014 г. Экспорт сахара-сырца с начала сезона 2014-15 по конец фев-раля 2015 г. составляет 18,941 млн.тонн против 25,13 млн.тонн в аналогичный период сезо-на 2013-14.
Экспорт этанола в феврале 2015 г. составил 70,8 млн.литров, что на 7,3% ниже, чем в фев-рале 2014 г. Общий экспорт этанола с начала сезона 2013-14 по конец февраля 2015 г. со-ставил 1,279 млрд.литров, что на 49,4% ниже, чем в аналогичный период 2013-14.
Индийское правительство приняло решение по предоставлению сахарным заводам субси-дий в размере 64$/тонна при экспорте сахара на мировой рынок для снижения запасов на внутреннем рынке, которые на конец сезона 2013-14 оцениваются в 7,5 млн.тонн. Всего планируется экспортировать 1,4 млн.тонн сахара-сырца.
По данным ISMA производство сахара в Индии с начала сезона 2014-15 по состоянию на 19 марта 2015 г. выросло на 14,1% к аналогичной дате сезона 2013-14 и достигло 19,4 млн.тонн. Производство сахара в сезоне 2014-15 оценивается в 26,5 млн.тонн против 24,4 млн.тонн в сезоне 2013-14.
Российский рынок сахара
Цены на внутреннем рынке сахара РФ в прошедший период в долларовом выражении сни-зились на 3%, цены на сахар в рублевом выражении также снижались. Средний уровень заводских цен упал до 39,5-40,0 руб./кг с поставкой в течение 7-10 рабочих дней. Регио-нальные оптовые цены также в основном снижались. Сахара в регионах много, некоторая недозагруженность наблюдается лишь в дальних регионах.
Импорт сахара-сырца в феврале 2015 г. составил 59 тыс.тонн, в марте 2015 г. ожидается импорт 166,3 тыс.тонн сырца. Пошлина на ввоз сахара-сырца в апреле 2015 г. составит 240$/тонна, в мае 2015 г. ожидается на уровне 248$/тонна. По прогнозу Союзроссахара РФ в сезоне 2014-15 импорт сахара-сырца в Россию может составить 500-550 тыс.тонн (импорт сырца в сезоне 2013-14 составил 642 тыс.тонн).
Продолжается переработка ранее завезенного сахара-сырца. С начала года по 2 марта 2015 г. было произведено 137,3 тыс.тонн сырцового сахара, что на 132% больше, чем в анало-гичный период 2014 г.
В южных регионах скоро начнется посевная 2015 г. Всего планируется посеять 970 тыс.гектаров сахарной свеклы, производство свекловичного сахара в 2015 г. оценивается ИКАР в 4,8 млн.тонн.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter