Группа ЛСР 8 апреля провела годовое собрание акционеров, на котором была утверждена отчетность компании и принято решение о выплате дивидендов.
По итогам года девелопер направит на дивиденды 8 млрд руб., или 78 руб. на акцию. Таким образом, доходность составит 12,2%. Годом ранее дивиденд равнялся 40 руб. на акцию, что обеспечило доходность в 6,75%. Нынешние высокие дивиденды связаны с рекордными показателями группы. Ее выручка поднялась на 41%, до 92,3 млрд руб., чистая прибыль выросла в 2,7 раза, до 9,2 млрд руб., EBITDA увеличилась на 84%, до 21,6 млрд руб. Кроме того, ЛСР смогла сократить чистый долг до 2,1 млрд руб., а соотношение долг/EBITDA было доведено до 0,1.
У ЛСР устойчивое положение на рынке, даже несмотря на кризисное время, компании хватает собственных средств и возможности привлечения кредитных ресурсов для дальнейшего развития. Это позволяет группе без проблем поделиться прибылью с акционерами и ведущими сотрудниками. В 2014 году компанией была запущена трехлетняя мотивационная программа для топ-менеджеров. По результатам прошлого года шестеро из них стали владельцами 0,5% уставного капитала.
Что касается структуры погашения долга, то основные платежи в объеме 11,9 млрд руб. приходятся на 2016 год. До октября года текущего группе необходимо выплатить 3,8 млрд руб., а в 4-м квартале придется погасить еще 4,8 млрд руб. долга. При снижении темпов продаж на 10-20% проблем с выплатами в 2015 году не возникнет, к тому же я ожидаю, что ЦБ к концу года доведет ключевую ставку до уровня 12% и ниже. Это позволит ЛСР реструктурировать долг по более низким ставкам, чем сейчас. Напомню, что в минувшем году средняя ставка по кредитам группы составляла 12,33%. Стоит отметить, что ЛСР вовремя избавилась от валютного долга, продав цементный завод.
Источник: данные компании.
При текущей рыночной капитализации дивидендная доходность акций группы ЛСР составляет 12,2%, что выделяет ее среди других публичных российских представителей сектора. Мультипликатор P/S у компании равняется 0,75, что ниже среднего по отрасли, равного 1,17. Рентабельность по EBITDA составляет 23,4% при среднем 21,5%.
Источник: данные компаний, bloomberg, investfunds
Интересно, что в ходе торгов 6 апреля акции компании поднимались выше 740 руб., но потом стабилизировались около 650-670 руб. Учитывая все эти факторы, делаю вывод, что компания сохраняет потенциал роста в 57%, целевая цена акции — 1 046 руб. Через 10 дней закрывается реестр акционеров, поэтому я советую поспешить с покупками тем, кто планирует получить дивиденды от питерского застройщика.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
По итогам года девелопер направит на дивиденды 8 млрд руб., или 78 руб. на акцию. Таким образом, доходность составит 12,2%. Годом ранее дивиденд равнялся 40 руб. на акцию, что обеспечило доходность в 6,75%. Нынешние высокие дивиденды связаны с рекордными показателями группы. Ее выручка поднялась на 41%, до 92,3 млрд руб., чистая прибыль выросла в 2,7 раза, до 9,2 млрд руб., EBITDA увеличилась на 84%, до 21,6 млрд руб. Кроме того, ЛСР смогла сократить чистый долг до 2,1 млрд руб., а соотношение долг/EBITDA было доведено до 0,1.
У ЛСР устойчивое положение на рынке, даже несмотря на кризисное время, компании хватает собственных средств и возможности привлечения кредитных ресурсов для дальнейшего развития. Это позволяет группе без проблем поделиться прибылью с акционерами и ведущими сотрудниками. В 2014 году компанией была запущена трехлетняя мотивационная программа для топ-менеджеров. По результатам прошлого года шестеро из них стали владельцами 0,5% уставного капитала.
Что касается структуры погашения долга, то основные платежи в объеме 11,9 млрд руб. приходятся на 2016 год. До октября года текущего группе необходимо выплатить 3,8 млрд руб., а в 4-м квартале придется погасить еще 4,8 млрд руб. долга. При снижении темпов продаж на 10-20% проблем с выплатами в 2015 году не возникнет, к тому же я ожидаю, что ЦБ к концу года доведет ключевую ставку до уровня 12% и ниже. Это позволит ЛСР реструктурировать долг по более низким ставкам, чем сейчас. Напомню, что в минувшем году средняя ставка по кредитам группы составляла 12,33%. Стоит отметить, что ЛСР вовремя избавилась от валютного долга, продав цементный завод.
Источник: данные компании.
При текущей рыночной капитализации дивидендная доходность акций группы ЛСР составляет 12,2%, что выделяет ее среди других публичных российских представителей сектора. Мультипликатор P/S у компании равняется 0,75, что ниже среднего по отрасли, равного 1,17. Рентабельность по EBITDA составляет 23,4% при среднем 21,5%.
Источник: данные компаний, bloomberg, investfunds
Интересно, что в ходе торгов 6 апреля акции компании поднимались выше 740 руб., но потом стабилизировались около 650-670 руб. Учитывая все эти факторы, делаю вывод, что компания сохраняет потенциал роста в 57%, целевая цена акции — 1 046 руб. Через 10 дней закрывается реестр акционеров, поэтому я советую поспешить с покупками тем, кто планирует получить дивиденды от питерского застройщика.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter