Рубль – нефть и еще раз нефть

USD/RUB TOM 69.78 (+1.38%) 16:10 мск
EUR/RUB TOM 79.38 (-0.15%) 16:10 мск
Бивалютная корзина 74.07 (+0.59%) 16:10 мск

Факторы в поддержку рубля
Налоговые выплаты в РФ, остаток которых частично приходится на 26 августа.
Рост цен на нефть. Перепроданность сырья и растущая вероятность отскока по нефти. Отчет API – запасы нефти в США сократились на 7.3 млн б. Brent 43.58$ (+0.8%).
Снижение рынка акций КНР в среду (Shanghai Composite -1.26%) вновь игнорируется рынками Европы и США. Фьючерс на SnP500 +2.35%, немецкий фондовый индекс DAX -0.09% на 16:10 мск
Статистика из США во вторник и среду лучше ожиданий (DGO, New home sales, Consumer confidence) подтверждает, что декаплинг актуален. Проблемы в экономике КНР развитые экономики могут и не почувствовать.
Перепроданность рубля
Уверенное снижение EURUSD на рынке Forex второй день подряд, как индикатор возобновления carry trade и восстановления аппетита к риску. EURUSD 1.1376 (-1.23%).
Негативные факторы для рубля
Сохраняющаяся неопределенность, нервозность и пессимизм на финансовых рынках.
Стоимость барреля Brent в рублях (43.44*69.60=3023) на минимумах с апреля 2015 г.
Завершение налогового периода

Как ни крути, все дороги ведут на рынок нефти, который сейчас интерес в контексте сразу нескольких идей.

Во-первых, надо понимать, что бюджетное правило никто не отменял, и динамика рубля по-прежнему сильно привязана к рублевому эквиваленту Brent. Сейчас баррель Brent в рублях стоит 3023 при том, что бюджет 2015 сверстан исходя из расчетной 3075. В общем, без роста цен на нефть дальнейшее укрепление рубля может быть проблематичным, либо его потенциал будет сильно ограничен.

Многие, кстати, не спешат делать какие-либо долгосрочные прогнозы по рублю и формировать новые позиции в USDRUB, дожидаясь сейчас как раз точных данных исходя из какой рублевой цены барреля Brent будет сверстан бюджет РФ 2016 г. Если мы говорим о расчетной величине 3300, то при 45$ за баррель это дает 73.3 по USDRUB, при 50$, отскок к которым мы легко можем получить в 2016 г, уже 66, а при 60$ за баррель уже 55.

Утешать может и то, что МЭР РФ, публикуя накануне детали апокалиптического сценария (когда Brent может стоить весь следующий год 40$), заявил о том, что курс USDRUB в таком случае будет порядка 75, то есть недалеко от текущих значений. В общем, можно предположить, что потенциал ослабления рубля также краткосрочно ограничен.

Во-вторых, на рынок нефти сейчас можно смотреть с оптимизмом еще и в контексте того, что Brent и WTI в данный момент – это самые перепроданные активы и претенденты на значительный отскок, как только ситуация в КНР начнет успокаиваться, либо в отчетах Минэнерго США и ОПЕК мы увидим данные о снижении добычи, как реакцию на текущие низкие цены.

Основные надежды в среду на отчет Минэнерго США в 17:30 мск (прогноз – увеличение запасов нефти на 1.5-2 млн баррелей, но данные по добыче будут важнее).

Августовская стратегия
До экспирации 15.09 я живу с диапазоном 65-70 в USDRUB, если Brent остается вблизи 45$. Стабилизация ситуации на мировых рынках акций – это улучшение аппетита к риску и в том числе более высокая вероятность коррекции по нефти. Как следствие, при благоприятном сценарии мы вполне можем увидеть возврат USDRUB к 65-66 еще до заседания ФРС 17.09.

Восстановление Brent к 50$ вернет пару USDRUB в ценовой коридор USDRUB 60-65.

От текущих уровней я чистый покупатель рубля с рабочей гипотезой, что в 1п2016 пара USDRUB вернется к 60-61.

Технический анализ
70 – по-прежнему психологический рубеж и значимый уровень сопротивления в USDRUB. Прохождение данного резистанса открывает путь к цели 75 рублей за доллар, которую в принципе нарисовал МЭР РФ, публикуя детали апокалиптического сценария.

Если говорить о какой-либо значительной коррекции к летнему ралли в USDRUB, то первым делом на ум приходит уровень 65. Можно также ориентироваться на уровни Фибоначчи.

Уровни поддержки 65, далее 62.50 и 60-61.

Рубль – нефть и еще раз нефть

USDRUB (Daily)

Календарь
26.08 – заключительные налоговые выплаты в рамках августа.
4.09 – отчет по рынку труда США (Nonfarm payrools), ориентир в плане дальнейших действий ФРС.
11.09 – заседание Банка России
17.09 – заседание ФРС США
http://bcs-express.ru/ (C)

При копировании ссылка обязательна | Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Поддержите нас - ссылаясь на материалы и приводя новых читателей
Нашли ошибку: выделите и Ctrl+Enter