27 августа 2015 Bloomberg
Цены на золото приблизились к пятилетним минимумам: инвесторы спешат избавиться от слитков, которые они активно скупали последние лет десять, некоторые золотодобывающие компании несут убытки и готовятся сокращать объемы производства - впервые с 2008 года. Однако опыт прошлых лет говорит нам о том, что это никак не отразится на динамике рынка. Все дело в том, что золото является в первую очередь финансовым активом - во всех его проявлениях, от слитков и монет до ювелирных изделий, передаваемых из поколения в поколение - каждая унция, добытая из недр земли, все еще где-то используется, при этом вторично переработанный металл отвечает более чем за четверть годового оборота на рынке. В прошлый раз, когда золотодобывающие компании сократили производство, цены на золото продолжили падать и потеряли еще 29%. А профициты 2010 и 2011 годов не смогли остановить движение к рекордным максимумам. "Сможет ли сокращение объемов добычи как-то повлиять на стоимость золота? Вопрос спорный", - считают аналитики Sanford C. Bernstein & Co.
Золотодобыча
По данным Thomson Reuters, за последние десять лет мировой объем добычи золота вырос на 24% и в 2014 году достиг рекордного значения 3114 метрических тонн: компании удвоили усилия, чтобы не упустить свое место под солнцем на бычьем рынке длинной в 12 лет. Около 65% добываемого или переплавленного золота используется для изготовления ювелирных украшений или идет на нужды промышленности, остальное покупают инвесторы. В сентябре 2011 года цены на золото достигли максимума на уровне 1921.17 долларов за унцию, с тех пор металл подешевел на 40%, утратив доверие инвесторов, которые больше не верят в его способность сохранять ценность. Перспектива повышения ставки ФРС и укрепление доллара столкнули золото к минимальным уровням с февраля 2010 года - 1077.50 долларов за унцию. С тех пор цены восстановились на 6% до 1148.56 на фоне девальвации в Китае и Казахстане, а также в результате распродажи на мировых фондовых рынках, спровоцировавших усиление спроса на активы-убежища. Однако восходящая динамика носит неустойчивый характер. Сегодня с начала торгового дня золото подешевело на 0.6% до 1150.61
Прогнозы компаний
Даже несмотря на некоторую коррекцию многие производители остаются за чертой рентабельности. По данным аналитической компании Metals Focus, около 10% всех золотодобывающих компаний в мире несут убытки. По словам руководителей золотодобывающих компаний Randgold Resources Ltd. и Polymetal International Plc., объем добычи начнет сокращаться уже в следующем году. Глава Gold Fields ждет масштабного спада в 2018 году, а в HSBC Holdings прогнозируют сокращение на 25 тонн уже в этом году. По оценкам Metals Focus, при стоимости унции золота 1100 долларов к концу десятилетия в мире будут добывать на 18% меньше золота. В среднем, отрасли нужно, чтобы цена на золото не опускалась ниже 1200, только тогда можно выйти на уровень безубыточности с учетом всех затрат. Barrick Gold Corp., крупнейшая в мире золотодобывающая компания, готовится ограничивать объем добычи в течение ближайших нескольких лет. Об этом сообщило рейтинговое агентство Moody's, понизив рейтинг облигаций компании до бросовых. С 2011 года рентабельность крупнейших производителей упала на 45%, а их долги выросли вдвое, примерно до 34.7 млрд. долларов.
Что поддержит цены
Марк Бристоу, исполнительный директор Randgold Resources, считает, что снижение объема добычи на 5% поможет сбалансировать рынок и поддержит цены. Аналитики HSBC предсказывают восстановление цен на золото на 17%, отчасти, за счет сокращения предложения. "Компании сворачивают геологоразведку и откладывают новые проекты в долгий ящик", - отмечает Ник Холланд, директор Fields. "В отрасли намечается спад на стороне предложения". Предполагаемый профицит золота, учитывающий добычу и вторичную переплавку, относительно спроса со стороны ювелиров, производителей и инвесторов в следующем году сократится до 999 тонн - это минимальный показатель с 2012 года. В 2013 году он достигал 1476 тонн. Пройдет некоторое время, прежде чем снижение объема добычи начнет влиять на динамику цен, потому что спрос удовлетворяется за счет переплавки ювелирных изделий и использования золота из хранилищ, считают аналитики ABN Amro Bank. В банке прогнозируют, что к декабрю 2016 года золото подешевеет до 800 долларов за унцию. AngloGold Ashanti - одна из золотодобывающих компаний, уже сокративших объем добычи в наиболее ресурсоемких проектах. "Объем предложения на рынке будет сокращаться", - отмечает директор компании. "Однако в ближайшем времени это никак не повлияет на цены".
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Золотодобыча
По данным Thomson Reuters, за последние десять лет мировой объем добычи золота вырос на 24% и в 2014 году достиг рекордного значения 3114 метрических тонн: компании удвоили усилия, чтобы не упустить свое место под солнцем на бычьем рынке длинной в 12 лет. Около 65% добываемого или переплавленного золота используется для изготовления ювелирных украшений или идет на нужды промышленности, остальное покупают инвесторы. В сентябре 2011 года цены на золото достигли максимума на уровне 1921.17 долларов за унцию, с тех пор металл подешевел на 40%, утратив доверие инвесторов, которые больше не верят в его способность сохранять ценность. Перспектива повышения ставки ФРС и укрепление доллара столкнули золото к минимальным уровням с февраля 2010 года - 1077.50 долларов за унцию. С тех пор цены восстановились на 6% до 1148.56 на фоне девальвации в Китае и Казахстане, а также в результате распродажи на мировых фондовых рынках, спровоцировавших усиление спроса на активы-убежища. Однако восходящая динамика носит неустойчивый характер. Сегодня с начала торгового дня золото подешевело на 0.6% до 1150.61
Прогнозы компаний
Даже несмотря на некоторую коррекцию многие производители остаются за чертой рентабельности. По данным аналитической компании Metals Focus, около 10% всех золотодобывающих компаний в мире несут убытки. По словам руководителей золотодобывающих компаний Randgold Resources Ltd. и Polymetal International Plc., объем добычи начнет сокращаться уже в следующем году. Глава Gold Fields ждет масштабного спада в 2018 году, а в HSBC Holdings прогнозируют сокращение на 25 тонн уже в этом году. По оценкам Metals Focus, при стоимости унции золота 1100 долларов к концу десятилетия в мире будут добывать на 18% меньше золота. В среднем, отрасли нужно, чтобы цена на золото не опускалась ниже 1200, только тогда можно выйти на уровень безубыточности с учетом всех затрат. Barrick Gold Corp., крупнейшая в мире золотодобывающая компания, готовится ограничивать объем добычи в течение ближайших нескольких лет. Об этом сообщило рейтинговое агентство Moody's, понизив рейтинг облигаций компании до бросовых. С 2011 года рентабельность крупнейших производителей упала на 45%, а их долги выросли вдвое, примерно до 34.7 млрд. долларов.
Что поддержит цены
Марк Бристоу, исполнительный директор Randgold Resources, считает, что снижение объема добычи на 5% поможет сбалансировать рынок и поддержит цены. Аналитики HSBC предсказывают восстановление цен на золото на 17%, отчасти, за счет сокращения предложения. "Компании сворачивают геологоразведку и откладывают новые проекты в долгий ящик", - отмечает Ник Холланд, директор Fields. "В отрасли намечается спад на стороне предложения". Предполагаемый профицит золота, учитывающий добычу и вторичную переплавку, относительно спроса со стороны ювелиров, производителей и инвесторов в следующем году сократится до 999 тонн - это минимальный показатель с 2012 года. В 2013 году он достигал 1476 тонн. Пройдет некоторое время, прежде чем снижение объема добычи начнет влиять на динамику цен, потому что спрос удовлетворяется за счет переплавки ювелирных изделий и использования золота из хранилищ, считают аналитики ABN Amro Bank. В банке прогнозируют, что к декабрю 2016 года золото подешевеет до 800 долларов за унцию. AngloGold Ashanti - одна из золотодобывающих компаний, уже сокративших объем добычи в наиболее ресурсоемких проектах. "Объем предложения на рынке будет сокращаться", - отмечает директор компании. "Однако в ближайшем времени это никак не повлияет на цены".
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter