16 сентября 2015 Pro Finance Service Сыроваткин Олег
Поведение рынков во вторник, интересное само по себе, оказалось вдвойне интересным, учитывая, что через два дня FOMC сообщит свое решение по ставкам, которые не повышались уже более 100 месяцев подряд. Итак, что мы имеем? Вся опубликованная вчера статистика по США оказалась хуже прогнозов, однако наиболее важная ее часть, - розничные продажи, - выросли второй месяц подряд. Как отреагировал рынок?
- Фьючерсы на ставку – никак (вероятность ее повышения в четверг так и оценивается в 28%, и это значение не меняется с прошлой пятницы);
- американские фондовые индексы неплохо выросли, вероятно, отражая рост надеж на то, что относительно слабая статистика все же не позволит FOMC повысить ставки уже на этой неделе (мы не будет всерьез обсуждать предположение о том, что неплохие данные по розничным продажам убедили инвесторов в стабильности восстановления экономики США, и они бросились покупать акции. Шесть лет это было не так, и мы не видим причин для того, чтобы ситуация изменилась именно сегодня. Сильные данные как были медвежьими для рынка акций, так и остаются);
- доллар подорожал, что довольно странно, учитывая написанное выше. Но наиболее интересным, на наш взгляд, является поведение
- долгового рынка, который исторически считается наиболее надежным индикатором настроений серьезных инвесторов и «реальных денег» в целом. Здесь мы наблюдали рост доходности в 8-10% по всему спектру рынка, и, на наш взгляд, это говорит о том, что ни в коем случае нельзя исключать вероятности повышения ставки, если и не в этом сентябре, так в октябре, так как рынок готовится к подобным событиям заранее.
Что касается вчерашнего роста фондовых индексов, то его можно объяснить резким ростом медвежьих настроений с июля, вследствие чего совокупная чистая короткая позиция по фьючерсам на SnP 500 выросла на 315 000 контрактов до 426 000 контрактов (исторический рекорд, выше, чем на минимумах рынка в 2003 и 2008 годах, причем, спекулянты и «real money» делят этот объем, примерно, пополам). И за пару дней до такого важного события, как решение по ставкам FOMC, просто грех было не воспользоваться подобным экстремальным медвежьим настроем участников рынка и не высадить часть медведей, вынудив их закрыть хотя бы часть коротких позиций.
Суммируя все эти несколько противоречивые вещи, хотелось бы сказать, что «сюрприз» в виде повышения ставок в четверг, все же вполне вероятен. Неплохим сценарием для американских фондовых индексов выглядит следующий: рост/консолидация завтра и обвал в четверг
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
- Фьючерсы на ставку – никак (вероятность ее повышения в четверг так и оценивается в 28%, и это значение не меняется с прошлой пятницы);
- американские фондовые индексы неплохо выросли, вероятно, отражая рост надеж на то, что относительно слабая статистика все же не позволит FOMC повысить ставки уже на этой неделе (мы не будет всерьез обсуждать предположение о том, что неплохие данные по розничным продажам убедили инвесторов в стабильности восстановления экономики США, и они бросились покупать акции. Шесть лет это было не так, и мы не видим причин для того, чтобы ситуация изменилась именно сегодня. Сильные данные как были медвежьими для рынка акций, так и остаются);
- доллар подорожал, что довольно странно, учитывая написанное выше. Но наиболее интересным, на наш взгляд, является поведение
- долгового рынка, который исторически считается наиболее надежным индикатором настроений серьезных инвесторов и «реальных денег» в целом. Здесь мы наблюдали рост доходности в 8-10% по всему спектру рынка, и, на наш взгляд, это говорит о том, что ни в коем случае нельзя исключать вероятности повышения ставки, если и не в этом сентябре, так в октябре, так как рынок готовится к подобным событиям заранее.
Что касается вчерашнего роста фондовых индексов, то его можно объяснить резким ростом медвежьих настроений с июля, вследствие чего совокупная чистая короткая позиция по фьючерсам на SnP 500 выросла на 315 000 контрактов до 426 000 контрактов (исторический рекорд, выше, чем на минимумах рынка в 2003 и 2008 годах, причем, спекулянты и «real money» делят этот объем, примерно, пополам). И за пару дней до такого важного события, как решение по ставкам FOMC, просто грех было не воспользоваться подобным экстремальным медвежьим настроем участников рынка и не высадить часть медведей, вынудив их закрыть хотя бы часть коротких позиций.
Суммируя все эти несколько противоречивые вещи, хотелось бы сказать, что «сюрприз» в виде повышения ставок в четверг, все же вполне вероятен. Неплохим сценарием для американских фондовых индексов выглядит следующий: рост/консолидация завтра и обвал в четверг
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter